第二章财务费用与效益估算

第二章财务费用与效益估算第二章财务费用与效益估算主要内容第一节投资估算第二节成本费用估算第三节营业收入、利润估算第四节案例分析第二章财务费用与效益估算学习目标掌握工程经济分析的基本经济要素的构成掌握项目投资、成本费用、销售收入、税金、利润的估算掌握固定资产折旧的计提方法第一节投资估算一、投资及其估算要点1、投资的概念1）广义的投资：指投资活动，即经济主体为了获取预期收益，向某项计划或项目投入一定量资源并使资源不断转化为资产的全部经济活动。2）狭义的投资：是指人们在社会经济活动过程中为实现预定的生产、经营目标而预先垫付的资金。如为建造和购置固定资产、购买和储备流动资产、无形资产而事先垫付的资金。固定资产投资固定资产投资形成的无形资产构成建设期贷款利息资产递延资产流动资产流动资金投资2、我国现阶段建设项目投资费用的构成土地使用费与项目建设有关的其它费用与企业未来生产经营有关的费用流动负债工程项目总投资1.建筑安装工程费直接费间接费利润税金设备运杂费3.工程建设其它费用进口设备抵岸价(工程造价)固定资产总投资2.设备及工器具购置费4.预备费基本预备费调整（涨价）预备费5.固定资产投资方向调节税（2000.1.1停征）6.建设期贷款利息流动资金国产设备出厂价（带备件）设备原价流动资产静态投资动态投资建设投资的估算方法有直接估算法和分项估算汇总法。直接估算法是根据已建同类项目的固定资产投资额及共同指标直接估算出拟建项目的固定资产投资额。具体有单位生产能力估算法、生产能力指数法、比例估算法、系数估算法和指标估算法等。前四种方法估算的准确度相对不高，主要适用于投资机会研究和初步可行性研究阶段；项目可行性研究阶段应采用指标估算法。二、固定资产投资的估算（一）直接估算法单位生产能力估算法这种方法根据已建成的、性质类似的建设项目或生产装置的单位生产能力投资及拟建项目或生产装置的生产能力估算拟建项目的投资额。CFXXYY2112Y1-已建类似项目或装置的投资额；Y2-拟建项目或装置的投资额；X1-已建类似项目或装置的生产能力；X2-拟建项目或装置的生产能力；CF-不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数；例：假定某地拟建一座2000套客房的豪华旅馆，另有一座豪华旅馆最近在该地竣工，且掌握了一下资料：它有2500套客房，有餐厅、会议室、游泳池、夜总会、网球场等设施。总造价为10250万美元。估算新建项目的总投资。套万美元客房总套数总造价/1.42500102502000套客房的豪华旅馆的投资额估算值为：4.1×2000=8200（万美元）解：每套客房的造价生产能力指数法该方法是根据已建成的，性质类似的建设项目或生产装置的投资额和生产能力及拟建项目或生产装置的生产能力估算拟建项目的投资额。CFXXYYn1212Y1-已建类似项目或装置的投资额；Y2-拟建项目或装置的投资额；X1-已建类似项目或装置的生产能力；X2-拟建项目或装置的生产能力；CF-不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数；n-生产能力指数例：已知建设一座年产量40万吨的某生产装置的投资额为80000万元，现拟建一座年产量为90万吨的该类产品的生产装置，试用生产能力指数法估算拟建项目该类的生产装置的投资额为多少？（生产能力指数n=0.6，f=1.2）解：根据公式，得K2=80000×（90/40）0.6×1.2=156164万元系数估算法以拟建项目的设备购置费为基数进行估算该方法是以拟建项目的设备购置费为基数，根据已建成的同类项目的建筑工程费和安装工程费占设备购置费的比重，求出相应的建筑工程费和安装工程费，再加上拟建项目其他费用（包括工程建设其他费和预备费），其总和即为拟建项目的建设投资。IPfPfEC)1(2211C-拟建项目的建设投资；E-拟建项目根据当时当地价格计算的设备购置费P1、P2-已建项目中建筑工程费和安装工程费占设备购置费的百分比；f1、f2-由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等综合调整系数；I-拟建项目的其他费用；例：某拟建项目设备购置费为15000万元，根据已建同类项目统计资料，建筑工程费占设备购置费的23%，安装工程费占设备购置费的9%，该拟建项目的其他有关费用估计2600万元，调整系数均为1.1，试估算该项目的建设投资。万元2280026001.1%)9%23(115000)1(2211IPfPfEC解：根据公式，得比例估算法该方法是根据已建成的同类项目的主要设备投资占整个项目固定资产投资总额的比例，再估算出拟建项目的主要设备投资，即按比例求出拟建项目的建设投资。)(11iniiPQKII-拟建项目的建设投资；K-已建项目的主要设备投资占将建设投资的比例；n-设备种类数；Q-设备数量；P-设备单价；拟建年产10万吨炼钢厂，根据可行性研究报告提供的主厂房工艺设备清单和询价资料估算出该项目主厂房设备投资约3600万元。已建类似项目资料：与设备有关的其他各专业工程投资系数如下表1所示。与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施投资系数如下表2所示。本项目的资金来源为自有资金和贷款，贷款总额为8000万元，贷款利率为8%（按年计息）。建设期为3年：第一年投入30%，第二年投入50%，第三年投入20%。预计建设期物价平均上涨率为3%，基本预备费率5%。课堂作业1表1与设备投资有关的各专业工程投资系数加热炉汽化冷却余热锅炉自动化仪表起重设备供电与传动建安工程0.120.010.040.020.090.180.40表2与主厂房投资有关的辅助及附属设施投资系数动力系统机修系统总图运输系统行政及生活福利设施工程建设其他费0.300.120.200.300.20问题：（1）估算该项目主厂房投资和项目建设的工程费与其他费投资f=1。（2）试估算该项目的建设投资额（3）若建设投资资金率为6%，试用扩大指标估算法估算项目的流动资金，确定项目的总投资。解：问题（1）主厂房投资=3600×（1+12%+1%+4%+2%+9%+18%+40%）=3600×（1+0.86）=6696万元其中：建安工程投资=3600×0.4=1440万元设备购置投资=3600×1.46=5256万元工程费与工程建设其他费=6696×（1+30%+12%+20%+30%+20%）=14195.52万元其中：工程建设其他费=6696×20%=1339.2万元问题（2）①基本预备费估算基本预备费=（建筑工程费+设备及工器具购置费+安装工程费+工程建设其他费用）×基本预备费率=14195.52×5%=709.78万元由此得到：静态投资=14195.52+709.78=14905.30万元建设期各年的静态投资额为：第一年14905.30×30%=4471.59万元第二年14905.30×50%=7452.65万元第三年14905.30×20%=2981.06万元②涨价预备费第一年的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费之和=4471.59-1339.2×30%=4069.83万元第二年的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费之和=7452.65-1339.2×50%=6783.05万元第三年的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费之和=2981.06-1339.2×20%=2713.22万元涨价预备费=4069.83×【（1+3%）-1】+6783.05×【（1+3%）2-1】+2713.22×【（1+3%）3-1】=122.10+413.09+251.59=786.78万元由此得到：预备费=基本预备费+涨价预备费=709.78+786.78=1496.56万元③建设期贷款利息第一年贷款利息=（8000×30%÷2）×8%=96万元第二年贷款利息=【（8000×30%+96）+（8000×50%÷2）】×8%=359.68万元第三年贷款利息=【（8000×30%+96+8000×50%+359.68）+（8000×20%÷2）】×8%=612.45万元建设期贷款利息=96+359.68+612.45=1068.13万元由此得到：项目建设投资=14195.52+1496.56+1068.13=16760.21万元问题（3）流动资金=16760.21×6%=1005.61万元拟建项目总投资=16760.21+1005.61=17765.82万元该方法是根据固定资产投资组成分项计算：建筑工程投资=项目建筑面积×单位面积造价设备购置费=设备出厂价+运杂费安装工程费=设备购入价×安装费费率安装工程费=设备重量×设备单位重量安装费项目固定资产投资总额=建筑工程投资+设备购置费+安装工程投资+工程建设其他费用（二）分项详细估算法（1）流动资产指可以在一年内或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括现金、各种存款、短期投资、应收及预付款项、存货等。（2）流动资金指生产经营性项目竣工交付使用后，为保证在投产初期正常运营所需资金，主要用于购买原材料、燃料、动力，支付职工工资和其他有关费用。三、流动资产与流动资金估算（3）流动资金投资的估算①直接估算法参照同类生产企业流动资金占销售收入、经营成本、固定资产投资的比率，以及单位产量占用流动资金的比率来确定。流动资金额＝年产值（或年销售收入额）×产值（销售收入）资金率流动资金额＝年经营成本（总成本）×经营成本（总成本）资金率流动资金额＝固定资产价值总额×固定资产价值资金率流动资金额=年生产能力×单位产量资金率②分项详细估算法也称分项定额估算法，即指按流动资金的构成分项计算并汇总。国际上通行方法是按流动资产与流动负债差额来估算。流动资金＝流动资产－流动负债流动资产＝应收（预付）账款＋存货＋现金流动负债＝应付账款＋预收帐款其中:应收账款＝年销售收入／周转次数存货=外购原材料、燃料+在产品+产成品外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料费/周转次数在产品=（年外购原材料、燃料及动力费+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用）/周转次数产成品=年经营成本/周转次数现金=（年工资及福利费+年其他费用）／周转次数应付（预收）帐款＝（年外购原材料、燃料及动力费）／周转次数周转次数=360天／最低周转天数某建设项目的工程费与工程建设其他费的估算额为5.218亿元，预备费为5000万元，项目的投资方向调节税率为5%，建设期三年。三年的投资比例是：第一年20%，第二年55%，第三年25%，第四年投产。该项目固定资产投资来源为自有资金和贷款。贷款的总额为4亿元，其中外汇贷款为2300万美元。外汇牌价为1美元兑换8.3元人民币。贷款的人民币部分从中国建设银行获得，年利率为12.48%（按季计息）。贷款的外汇部分从中国银行获得，年利率为8%（按年计息）。建设项目达到设计生产能力后，全厂定员1100人，工资和福利费按照每人每年7200元估算。每年其他费用为860万元（其中：其他制造费用为660万元）。年外购原材料、燃料、动力费估算为19200万元。年经营成本为21000万元，年修理费占年经营成本10%。各项流动资金最低周转天数分别为：应收账款30天，现金40天，应付账款30天，存货40天。问题：用分项详细估算法估算该项目的流动资金。例题用分项详细估算法估算流动资金•流动资金=流动资产－流动负债•流动资产=应收（或预付）账款+现金+存货•流动负债=应付（或预收）账款•应收账款=年经营成本/年周转次数=21000/（360/30）=1750万元•现金=（年工资福利费+年其他费）/年周转次数=（1100×0.72+860）/（360/40）=183.56万元•存货=外购原材料、燃料+在产品+产成品•外购原材料、燃料=19200/（360/40）=2133.33万元•在产品=（1100×0.72+660+19200+2100×10%）/（360/40）=2528.00万元•产成品=21000/（360/40）=2333