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企业管理概论安徽工业大学1第五章财务管理2教学内容资金运动、资产、负债与所有者权益企业财务流程3教学目的与要求明确资金构成和资产负债表的内容了解财务流程和财务评价、筹资决策与资金使用4第一节财务管理概述一、企业财务管理的研究对象及内容二、企业的资金筹措三、投资管理5一、企业财务管理的对象及内容财务管理的对象财务管理的对象是企业的财务活动。企业经营过程中，资金的运动构成企业经营活动的一个相对独立的方面,这就是企业的财务活动。企业资金在经营过程中从货币资金开始,经过若干阶段,依次转化其形态,又回到货币资金的过程称作资金循环。6财务管理的内容融资管理投资管理营运资金管理利润分配与股利政策78二、企业的资金筹措企业资金筹措资金总额自有资金资本金〔注册〕资金资本溢价资本公积金赠款借入资金长期借款流动资金借款其它短期借款9二、企业的资金筹措资本成本与资本结构资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价。取得资本所付出的代价，主要指发行债券、股票的费用，向非银行金融机构借款的手续费用等；使用资本所付出的代价，主要由货币时间价值构成，如股利、利息等。10资本结构主要是指企业全部资本来源中权益资本与负债资本的比例关系。在现代市场环境中，运用负债经营有利于企业价值提高11三、投资管理货币的时间价值一定量的货币在周转过程中由于时间因素而形成的价值增殖额。也可以说是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。财务投资中一般应考虑货币的时间价值12投资决策方法（一）传统方法在进行项目投资决策的指标计算中不考虑投资项目未来现金流量的时间价值（1）投资回收期法投资回收期指从项目的投建之日起，用项目所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。（2）会计收益率法会计收益率是投资项目经济寿命期内的平均每年获得的税后利润（会计收益）与初始投资额的之比13投资决策的贴现现金流量方法在投资决策中考虑投资项目所带来现金流量的时间价值，通过计算相应指标进行财务决策的方法。（1）净现值法净现值法是运用投资项目的净现值进行投资评估的基本方法。（2）内部报酬率法就是使投资项目的净现值等于零的贴现率进行投资评估的方法。14第二节财务报表与财务分析一、财务报表二、财务分析15一、财务报表——资产负债表基本概念资产是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。首先，资产是由过去交易或事项形成的资源，而不是由未来交易或事项形成的；其次资产预期能给企业带来经济利益。负债是企业所承担的能以货币计量的在将以资产或者劳务偿还的债务。所有者权益是企业投资人对企业净资产的所有权。企业的资产价值总量等于企业的负债额和所有者对企业的投资额的总和。16资产负债表反映企业在特定日期〔如年末、季末、月末〕财务状况的财务报表。该表由资产、负债和所有者权益三部分组成,是静态反映企业某一时刻财务状况的财务报表。其结构原理是“资产=负债+所有者权益”17资产负债表资产负债和所有者权益流动资产负债长期投资流动负债固定资产长期负债无形资产所有者权益递延资产实收资本其它资产资本公积盈余公积未分配利润资产总计负债和所有者权益总计编制单位：年月日单位:万元18流动资产的主要内容：现金及有价证券现金:企业可以立即作为支付手段的资产,在企业所拥有的全部资产中,现金流动性最大。有价证券：有价证券是指具有一定价格和代表某种所有权或债权的凭证。包括股票和债券应收帐款应收帐款:企业因赊销商品或劳务而形成的应收款项存货存货:企业在生产经营过程中为销售或耗用而储备的物资,包括各种原材料、在产品、产成品19固定资产概念：使用期限超过一年,单位价值在规定标准以上,并且在使用过程中保持原有实物形态的资产,包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。管理内容：固定资产分类固定资产折旧固定资产修理20资产负债表的作用综合反映企业所拥有的资产及资产的分布与结构反映企业资金来源构成,了解企业的负债和所有着权利的结构,掌握企业的偿债能力预测企业的财务趋势21一、财务报表——损益表概念反映企业在一定期间的经营成果大财务报表,由企业的收入、费用和利润三项会计要素构成,是动态反映企业资金运动的会计报表。其主要原理:利润=收入-支出22损益表示例23损益表作用1.反映企业的经营成果。2.为预测企业赢利能力提供重要依据。3.为企业管理人员决定未来经营决策提供依据24一、财务报表——现金流量表概念反映企业在一定会计期间现金收入和支出一种会计报表作用企业的现金流动状况支付能力企业资产的流动性25项目本期金额上期金额一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金经营活动现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出小计经营活动产生的现金流量净额26二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金投资支付的现金取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计投资活动产生的现金流量净额27三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金取得借款收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息支付的现金支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额加：期初现金及现金等价物余额六、期末现金及现金等价物余额28二、财务报表分析财务报表分析的意义评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据挖掘潜力、改进工作、实现财务目标的重要手段管理实施投资决策的重要步骤29财务分析的目的揭示企业生产经营过程中的利弊得失，评价企业财务状况和经营成果。企业管理者需要全面了解企业财务状况和经营成果，既包括企业资产的流动性、负债水平和偿债能力，还包括资金周转状况和企业获利水平。投资者侧重了解企业的盈利能力（销售利润率、总资产利润率、净资产收益率）和资本保值增值情况（资本保值增值率、净资产收益率）。债权人关心企业的资本结构和偿债能力（流动比率、应收账款周转率、存货周转率、资产负债水平、收益及收益的稳定性）。财税部门则关心企业对国家或社会的贡献水平（社会贡献率、社会积累率）。30财务报表分析的内容偿债能力分析经营能力分析盈利能力分析31财务报表分析的方法趋势分析法比率分析法比较分析法因素分析法特别分析法321．趋势分析（TrandAnalysis）通过对比连续数期的财务报表（比较财务报表）或财务比率，以揭示企业目前的财务状况和未来变动趋势的一种分析方法。本期数－上期数（或：基期数）／上期数（或：基期数）·可以揭示企业的成长能力。·只是就同一项目进行横向比较，而忽视了有些财务数据的相关性，而这种相关性有时恰恰是最为关键的。33××股份有限公司资产负债表（简表）2003年12月31日～2004年12月31日（单位：百万元）资产0304变化%负债和所有者权益0304变化%流动资产现金及银行存款有价证券应收帐款净额存货长期资产长期对外投资在建工程固定资产原值减：累积折旧固定资产净值无形资产递延资产其它资产11020103050290290130155407037037018.2-25-5033.34027.627.6负债流动负债应计未付款短期银行信用商业信用(应付帐款)短期债券其它长期负债长期银行信用长期债券所有者权益股本资本公积金盈余公积金公益金未分配利润160601002401002508017025010056.333.3704.2资产总额40050025负债与所有者权益总和4005002534××股份有限公司利润表（简表）2003年度～2004年度（单位：百万元）项目2003年度2004年度变化%营业收入减：销售成本毛利润减：销售费用、税金及附加管理费用（加：投资收益营业外收支）利息前税前利润（EBIT）减：利息（I）税前利润（EBT）减：所得税（T）35024011035304573811.448032016050407010601837.133.345.542.933.355.642.957.957.9税后利润（EAT）22.64285.8352．财务比率分析（RatioAnalysis）·计算公式：比率＝A/B（A、B代表资产负债表或损益表的任何项目），是财务分析最常用的方法。36（1）变现力比率流动比率(CurrentRatio)流动比率=流动资产／流动负债速动比率(QuickRatioorAcidRatio)速动比率=速动资产(流动资产-存货)/流动负债37（2）资产管理比率用来分析资产存量是否合理和资产管理效率高低的比率存货周转率(InventoryTurnover)＝销售成本／存货平均收帐期（ACP）＝应收帐款／日均销售收入总资产周转率(TurnoverofAssets)＝销售收入／总资产38（3）负债管理比率负债比率是指债务和资产、净资产的关系，它反映企业偿付债务本金和支付债务利息的能力。资产负债率(DebtRatio)＝负债／总资产从债权人立场看低好．企业偿债有保障，贷款风险小;从股东立场看若资产利润率高于借款利率，负债比高好，财务杠杆运用充分;从经营者立场看企业应审时度势，全面考虑报酬和风险的均衡．负债周转率(TurnoverofDebts)负债周转率＝销售收入／负债39（4）获利能力比率销售利润率＝税后利润／销售收入总资产报酬率＝税后利润／总资产净资产报酬率＝税后利润／净资产（所有者权益）该指标反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。403．杜邦分析(Du-PontAnalysis)·美杜邦公司财务经理创造。认为净资产报酬率是所有比率中综合性最强、最具有代表性的一个指标。通过进一步分解，可以找出影响该指标变化的具体原因，并作出针对性的决策。·它通过杜邦延伸等式和杜邦修正图来进行。41·杜邦延伸等式净资产报酬率（净利润/净资产）=总资产报酬率（净利润/总资产）×权益乘数（总资产/净资产）=销售利润率×总资产周转率×权益乘数=8.75%×0.96×1/50%=16.8%权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高。权益乘数＝资产总额/股东权益总额即=1/(1-资产负债率).42××股份有限责任公司杜邦修正图（单位：百万元）××÷÷÷－＋＋＋净资产收益率（ROE）16.8%销售利润率8.75%资产报酬率（ROI）8.4%权益乘数（资产/股东权益）2倍销售收入480税后利润42总成本438销售费用50有价证券5固定资产370流动资产130现金15总资产周转率0.96次销售收入480总资产500所有者权益250销售成本320利息支出10应收帐款40存货70管理费用40所得税1843例题某企业的销售净利率为9.8%，资产周转率为1.5267会计年度期初负债总额为1000W，期末为1200W；总资产期初为3190W，期末为3360W。求其净值报酬率44解答先求权益乘数=1÷[1-资产负债率]资产负债率=[（1000+1200）÷2]÷[（3190+3360）÷2]求得权益乘数为1.506再求资产净利率=销售净利率×资产周转率=14.96%而净值报酬率=资产净利率×权益乘数=14.96%×1.506=22.53%45本章重要知识点1、名词：企业资金循环、资产、负债、所有者权益2、思考题财务管理的内容有哪些？财务报表分析的主要内容是哪些？资产负债表、损益表、现金流量表的各披露哪些信息？