证券第四章

第四章投资基金§4-1投资基金概述一、投资基金的概念投资基金又称共同基金，是通过向投资者发行基金券或受益凭证，将众多小额投资者的资金汇集起来，交给专业投资机构进行操作，所得的收益由投资者按出资比例分享的投资工具。§4-1投资基金概述二、投资基金的特点1、专业管理、专家操作2、组合投资、分散风险3、小额投资，费用低廉。4、流动性强，变现性高。5、品种繁多，选择性强。§4-1投资基金概述三、投资基金的类型1、按基金组织形态的不同，可分为契约型基金和公司型基金2、按基金交易方式的不同，可分为开放式基金和封闭式基金3、按基金投资风险和收益目标的不同，可分为成长型基金和收入型基金§4-1投资基金概述4、按基金投资对象的不同分类股票基金、债券基金、房地产基金、货币市场基金、贵金属基金、期货基金、期权基金和认股权证基金5、按投资基金资金来源和运用地域的不同分类：国内基金、国际基金、离岸基金、国家基金、环球基金。§4-1投资基金概述四、投资基金的组织结构契约型投资基金有三方当事人：委托人、受托人和受益人公司型基金有四方当事人：基金公司、基金管理人、基金托管人和股东§4-1投资基金概述1、投资人投资人即受益人，是基金股份的持有人，亦即公司型基金的股东。投资人有权分享基金投资所产生的收益。投资人可以向基金管理公司要求提供公开的说明书、财务报告等文件资料。§4-1投资基金概述2、基金管理公司基金管理公司是负责基金资产具体的投资管理和日常操作的公司。它直接担负运用基金资产取得投资收益的重任，其素质的高低直接关系到投资者的投资效益。基金管理公司通常按照国家的证券投资信托法规，经政府证券交易管理部门审核批准后才能设立。§4-1投资基金概述3、基金托管公司基金托管公司作为基金财产的受托人，有责任保证基金财产的安全，并具体办理基金证券、现金管理及其他有关的代理业务，同时还有监督基金管理人的权利。基金托管机构通常是信托公司或银行。基金托管人亦应具备一定的条件，经上级主管部门批准后才能经营托管业务。§4-1投资基金概述五、投资基金的经济影响1、投资基金的正面功能：（1）投资基金开辟了新的融资渠道，丰富了投资品种。（2）投资基金改善了证券市场的所有者结构，起到稳定了证券市场的作用。（3）投资基金有助于市场效率的提高。§4-1投资基金概述（4）发展投资基金可以推动我国证券市场的国际化。（5）、发展投资基金可以促进现代企业制度的形成和推动国有产权制度的改革。§4-1投资基金概述2、投资基金的负面功能：（1）投资基金将增加投资者的投资成本，从而影响投资回报率。（2）投资基金在一定程度上也会引起证券市场波动。（3）投资基金增加了金融市场的管理难度。§4-2投资基金的发展一、投资基金产生和演变英国、美国、日本、香港、台湾二、中国投资基金的产生与发展1、1985--1990，海外中国基金的初探2、1991--1993年，中国国内投资基金的初步发展3、1993--1997年，规范化建设阶段§4-2投资基金的发展4、1998年以后。规范化证券投资基金快速发展阶段5、进入二十一世纪，我国开始对原来已经存在的投资基金即所谓“老基金”开始实施全面改造。6、2001年9月，开放式基金正式推出。示例基金同盛(4699)一、基金基本概况`主营业务:国内公开发行上市的股票,债券基金投资的其他金融工具.基金类型:契约封闭式存续期:15年发行日期:19991101上市日期:法人代表:王其华联系人:李燕敏示例（续）主承销商:天津北方国际信托投资公司管理人:长盛基金管理有限公司托管人:中国银行公司名称:同盛证券投资基金(管理人:长盛管理有限公司)公司地址:北京市朝阳区北三环东路8号静安中心22层公司电话:[phone]示例（续）本基金发起人认购基金单位总份额的1％，即3000万份，其中:中信证券有限责任公司认购600万份,占基金单位总份额的0.2％;湖北证券有限责任公司认购600万份，占总份额的0.2％；天津北方国际信托投资公司认购600万份，占总份额的0.2％；安徽省信托投资公司认购600万份，占总份额的0.2％；长盛基金管理有限公司认购600万份，占总份额的0.2％。示例（续）二、基金前十名持有人股东名称持股数(万股)比例(%)1.中国人寿保险公司16721.63005.5702.中国再保险公司10000.00003.3303.平安保险公司8560.00002.8504.中国人寿保险公司4184.32001.3905.张太珍2574.00000.8606.上海久事公司1500.00000.500示例（续）三、投资组合基金资产净值(万元)362585.44股票市值(万元)269109.92国债市值及现金(万元)103663.44持仓比例(%)74.22基金投资前十名股票明细股票名称市值占基金资产比例示例（续）1.宝钢股份28400.007.83%2.上港集箱28116.277.75%3.长城电脑16821.164.64%4.外运发展16544.234.56%5.茉织华Ｂ13058.063.60%6.中原油气12856.593.55%7.中体产业11375.303.14%示例（续）8.深万科Ａ10549.142.91%9.中兴通讯8701.152.40%10.伊利股份8142.612.25%基金投资行业分类行业名称市值(万元)占基金的比例1.综合12845.943.54%2.电子通讯60547.9416.70%示例（续）3.交通运输51741.4514.27%4.商贸旅游11108.253.06%5.建材建筑7349.662.03%6.纺织服装18349.185.06%7.金融地产10862.833.00%8.石油化工23828.526.57%9.冶金28686.987.91%10.能源电力3821.271.05%示例（续）三、年度报告及分红配股公告时间:20010330基金同盛2000年年度报告摘要，基金可分配净收益721，297,937元，单位基金可分配净收益0.2404元，单位基金资产净值1.4196元，基金资产净值收益率22.77%，分配方案：每10份派2.164元，权益登记日：4月9日。示例（续）分红配股公告：时间:20010330基金同盛2000年12月31日基金单位资产净值1.4196元，向全体持有人每10份基金单位派发现金红利2.164元，共计派发现金收益649,200,000.00元,占可分配收益的90.0044％。剩余的未分配收益72,097,937.84元结转下年度，保留在基金持有人权益中。分配对象：2001年4月9日下午交易结束后，在深圳证券结算公司登记在册的基金同盛的全体持有人。权益登记日：2001年4月9日，除息日：2001年4月10日。§4-3投资基金的组织管理一、我国投资基金的发起与设立1、主要发起人为按照国家有关规定设立的证券公司、信托投资公司、基金管理公司。2、每个发起人的实收资本不少于3亿元人民币，主要发起人有3年以上从事证券投资经验，有连续盈利的记录；但是基金管理公司除外§4-3投资基金的组织管理3、发起人、基金托管人、基金管理人有健全的组织机构和管理制度，财务状况良好，经营行为规范。4、基金托管人、基金管理人有符合要求的营业场所、安全防范设施和与业务有关的其他设施。5、中国证监会规定的其他条件。§4-3投资基金的组织管理二、投资基金的募集募集方式可采用公募方式，也可采用私募方式募集工作可以由基金的发起人承担，也可以由其委托的证券机构承担。如果是公募方式，基金发起人应于基金募集前3天在中国证监会指定的报刊上刊载说明书采取私募方式募集投资基金时，募集人应让定向投资者在认购前熟悉招募说明书的内容。§4-3投资基金的组织管理封闭式基金的募集期限为3个月，自该基金批准之日起计算。封闭式基金自批准之日起3个月内募集的资金超过该基金批准规模的80％的，该基金方可成立。开放式基金自批准之日起3个月内净销售额超过2亿元人民币的，该基金方可成立。§4-3投资基金的组织管理封闭式基金募集期满时，其所募集的资金少于该基金批准规模的80％的，该基金不得成立。开放式基金自批准之日起3个月内净销售额少于2亿元人民币的，该基金不得成立。基金发起人必须由此承担基金募集费用，已募集的资金并加计银行活期存款利息必须在30天内退还基金认购人。§4-3投资基金的组织管理三、我国投资基金的交易与赎回投资基金在募集期限结束后，必须经管理机关指定的部门或机构验资并出具证明。管理机关核准后，方可正式成立。封闭式证券投资基金成立后，可向中国证监会及证券交易所提出基金上市申请。其他种类基金也可以向地方证券交易中心申请上市。开放式基金只能在符合国家规定的场所申购、赎回。§4-3投资基金的组织管理四、我国投资基金的托管人与管理人经批准设立的基金，应当委托商业银行作为基金托管人托管其基金资产，委托基金管理公司作为基金管理人管理和运用基金资产。基金托管人、基金管理人应当在行政、财务上相互独立，其高级管理人员不得在对方兼任任何职务。§4-3投资基金的组织管理五、我国投资基金的运作与监督管理1、基金的投资组合应符合下列规定：（1）每一基金投资于股票、债券的比例，不得低于该基金资产总值的80％；（2）每一基金持有1家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10％；（3）每一基金投资于国债的比例，不得低于该基金资产净值的20％；§4-3投资基金的组织管理（4）同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司发行的证券，不得超过该证券的80％；（5）中国证监会规定的其他比例限制。2、基金禁止从事的行为：（1）基金之间相互投资；（2）基金托管人、商业银行从事基金投资；§4-3投资基金的组织管理（3）基金管理人以基金的名义使用不属于基金名下的资金买卖证券；（4）基金管理人从事任何形式的证券承销，或者从事除国家债券以外的其他证券自营业务；（5）基金管理人从事资金拆借业务；（6）动用银行信贷资金从事基金投资；§4-3投资基金的组织管理（7）国有企业违反国家有关规定炒作基金（8）将基金资产用于抵押、担保、资金拆借或者贷款；（9）从事证券信用交易；（10）以基金资产进行房地产投资；（11）从事可能使基金资产承担无限责任的投资；§4-3投资基金的组织管理（12）将基金资产投资于与基金托管人或者基金管理人有利害关系的公司证券；（13）中国证监会规定禁止从事的其他行为。3、投资基金的监督管理有下列情形之一的，基金应当终止：（1）基金封闭期满，未被批准续期；（2）基金经批准提前终止的；§4-3投资基金的组织管理（3）因重大违法、违规行为，基金被中国证监会责令终止的。基金终止时，必须组成清算小组对基金资产进行清算。清算结果应报中国证监会批准并予以公告。中国证监会监督基金清算过程。基金清算后的全部剩余财产，按基金持有人持有的基金单位占基金资产的比例，分配给基金持有人附录：美国的对冲基金一、概况美国的对冲基金又称套头基金、套利基金和避险基金，在成立时不需要向美国证券管理委员会等金融主管部门登记。在美国名目繁多的基金中，对冲基金属于投资风险最大、联邦金融主管管理最松的一种基金。附录：美国的对冲基金对冲基金与美国的共同基金和退休金基金等公开大做广告以招徕客户的情况截然不同，证券法规定它在吸引客户时不得利用任何传播媒体做广告，其参加者主要是通过以下几种方式：A:直接认识某个对冲基金的管理者；B:通过别的基金转入C:依据在上流社会获得附录：美国的对冲基金目前，世界上只有美国有对冲基金。欧洲一些国家也有类似的基金，但正式名称不叫对冲基金。美国的对冲基金也是鱼目混珠，其