证券行业前景

新人培训标准化——考证培训2012版特别声明：本材料仅供员工内部培训学习，未经公司同意许可，严禁对外打印和印刷行业前景诚信专业卓越共享新人培训标准化——考证培训2012版目录一、证券市场在经济发展中的作用二、证券行业发展历史概述三、中国证券业现状四、证券业发展机遇新人培训标准化——考证培训2012版一直以来，世界上众多经济专家或史学者经常苦苦思索着一个疑问：为什么在鸦片战争和甲午战争中，英国和日本会先后战胜满清中国？据经济合作发展组织（OECD）经济史专家麦迪逊估计，按当时可比价格计算，大清国的GDP分别为英国的4倍和日本的5倍。如此悬殊的国力对比，到底是何原因使两个入侵国以小胜大、以弱胜强？证券市场在经济发展中的作用百年屈辱史1新人培训标准化——考证培训2012版近代史中，两国逐战，孰胜孰败取决于将士之勇，更取决于对手之间的经济财力，比的是双方的国防经费。然由此而论，按当时的比例数字，为什么国力数倍于英、日的满清却惨败而归呢？有一个重要原因是无法回避和显而易见的。按当时入侵国和满清的GDP实力比较，英日显然弱一筹；但是，他们集资融资的能力却不是满清国可比拟的。在筹集国防经费方面，两国拥有的正是清朝所欠缺的现代工具-资本市场。证券市场在经济发展中的作用百年屈辱史2新人培训标准化——考证培训2012版从现代政府财政来源的角度看，当时清政府的财政收入渠道十分有限，不外是苛捐杂税，乃至非常时期的卖官鬻爵。由于朝廷上下，官员贪婪腐败，常常中央政府一两银子的财政收入，经层层盘剥累加之后，到了百姓头上就变成了三两的赋税。因政府集资手段原始，效益低下，故不仅民负重大痛苦不堪，且政府军事财力也十分匮乏。再反观英日两国，其不但有较为有效的税收渠道，更有非常制度化、便利的金融手段-向资本市场发放国债，直接向百姓借钱。如此方式，变剥夺为许诺，英日政府不但顺利筹集到大量的军事国防经费，更直接推动了两国金融市场的发展。可叹巍巍清政府，在打仗的节骨眼上却拿不出钱来！证券市场在经济发展中的作用百年屈辱史3新人培训标准化——考证培训2012版6金融市场具有沟通资金供求、优化资源配置、构造证券市场、实现生产规模化、促进产业集中的功能。证券市场在经济发展中的作用金融市场的功能新人培训标准化——考证培训2012版直接融资（长期资金，包括债券）替代间接融资：扩大投资创富效应：对于商业创新的高回报，推动社会经济创新发展企业成长、影响提升及市场扩展沪深上市:走向全国香港上市:走向亚洲纽约上市:走向世界证券市场的作用证券市场在经济发展中的作用新人培训标准化——考证培训2012版企业的治理改善：公众公司的治理改善（作为治理完善的企业）：央企与民企公司的社会责任及犯罪成本提升；人才引进作用：各类保障制度、期权分享经济发展的成果，增加人们的财产性收入与投资渠道证券市场在经济发展中的作用证券市场的作用新人培训标准化——考证培训2012版证券市场在经济发展中的作用股票市场经济晴雨表新人培训标准化——考证培训2012版目录一、证券市场在经济发展中的作用二、证券行业发展历史概述三、中国证券业现状四、证券业发展机遇新人培训标准化——考证培训2012版证券行业的起源、发展、辉煌中国证券行业的发展证券行业发展历史概述新人培训标准化——考证培训2012版证券行业的起源1602年荷兰阿姆斯特丹:第一个股票交易所1773年伦敦:第一家证券交易所证券行业的起源、发展、辉煌新人培训标准化——考证培训2012版全球霸主—美国证券行业发展历史•1551年，英国成立了世界上第一家股份公司-----MUSCOV股份公司•18世纪末至1886年，美国股票市场初步得到发展,华尔街成为美国股票和证券交易的中心•1886年——1929年，此一阶段美国股票市场得到了迅速的发展,美国逐步发展成为世界政治和经济的中心证券行业的起源、发展、辉煌新人培训标准化——考证培训2012版全球霸主—美国证券行业发展历史•1895年至1904年美国发生了第一次合并收购的浪潮，大工业家和金融家联合起来形成了工业托拉斯•1900年，工业股票成为美国股票的主体，这标志着美国股票市场发展进入一个新的阶段，同年美国超过英国成为世界第一经济强国•20世纪20年代，美国经济和美国股市进入了空前繁荣的时代•1929年美国股市进入大萧条证券行业的起源、发展、辉煌新人培训标准化——考证培训2012版全球霸主—美国证券行业发展历史•1929年大萧条以后至1954年，美国的股市开始进入重要的规范发展期•从20世纪50年代中期到20世纪70年代初,这个时期的上半段也是战后美国经济发展的黄金时期•从1972年到1981年，美国股票市场进入20世纪的第二次整理和动荡的阶段•1982年至今，此一阶段是美国股票历史上一个新的发展期证券行业的起源、发展、辉煌新人培训标准化——考证培训2012版华尔街神话长500米，面积1.7平方公里的一条普通小街，因为聚集了全球顶级的金融公司而闻名世界，2006年股市20万亿美元，相当于美国当年GDP的150%；美国债市27万美元，相当于美国GDP的207%；所以完全可以用富可敌国来形容华尔街。“华尔街”只是一个地名，真正的价值在于华尔街的专业证券经纪人。过去十年华尔街专业人员人数变化图证券行业的起源、发展、辉煌新人培训标准化——考证培训2012版金融大鳄詹姆斯·罗杰斯巴菲特乔治·索罗斯中国经济崛起后，中国的罗杰斯、索罗斯、巴菲特在哪里？证券行业的起源、发展、辉煌新人培训标准化——考证培训2012版全球重要证券市场纽约纳斯达克香港到目前为止，证券发展已有300多年的历史，比较有代表性的市场：美国纽约证券交易所、纳斯达克市场、伦敦金融市场、香港证券交易所等；专家预测未来十年内，上海将成为全球第二大金融中心，上交所亦将成为重要市场。证券行业的起源、发展、辉煌伦敦新人培训标准化——考证培训2012版证券行业的起源、发展、辉煌中国证券行业的发展证券行业发展历史概述新人培训标准化——考证培训2012版中国证券业的启蒙与发展1、萌芽阶段（唐代——清代）钱庄和票号，这是封建时代证券和证券市场的萌芽形式。据史料记载，早在一千多年前的唐代，就出现了兼营银、银业的邸店、质库等；到了宋代，已有了专营银、钱、钞行交易的钱馆、钱铺。明代中叶以后，由于政治上相对安定，商品生产有了较快的发展，特别是江浙一带，出现市镇勃兴、商业繁荣、金融业兴盛的景象，产生了证券市场的早期形态——钱业市场。2、形成阶段（清末——1920年）旧中国证券市场的形成，是以股份企业的成立和政府发行公债为基础的。我国最早发行的债券始于1894年，为了应付甲午战争费用，清政府发行了“息债商款”债券，此后，政府公债大量发行。北洋军阀统治时期，袁世凯为巩固权势，加以连年混战、军阀割据，耗资巨大，政府又多次发行了公债。据统计，北洋政府统治的16年内，发行各种公债达5.2亿元。新人培训标准化——考证培训2012版3、“复苏”与短暂“繁荣”阶段（1937——1949年）抗日战争爆发后，随着国民党军队的节节败退，公债交易骤降，公债交易市场日渐萧条。而相反地，股票市场在沉寂了十几年以后，出现了“复苏”的现象。当时，由于日伪当局禁止一切公债、外股、金银、外汇和棉花、棉纱等物资的集中交易和暗中交易，于是，大量游资集中到华股上，使华股交易逐渐兴盛起来，专门经营股票交易的公司猛增，仅上海一地的股票公司、证券贸易行就由十几家猛增到1940年的70多家，天津的证券交易行最多时达到100多家，日伪当局曾查禁股票交易，但未能奏效，从而改为疏导利用。1943年9月，下令上海华商证券交易所复业，专做华股买卖，上市公司先后增至199种，自证券交易所复业后，股票投机频繁，股市动荡不安，股价剧烈波动。4、发展与逐步成熟阶段（新中国证券发展史）中国证券业的启蒙与发展新人培训标准化——考证培训2012版诞生：中国股票市场萌芽及最初探索阶段(1978-1991)发展：全国性股票市场的形成和初步发展阶段(1992-1999)股改：股票市场的规范和发展阶段(2000至今)22新中国证券发展史新人培训标准化——考证培训2012版诞生：中国股票市场萌芽及最初探索阶段(1978-1991)1986年11月14日，邓小平在人民大会堂会见美国纽约证券交易所董事长约翰·凡尔霖时，向来宾赠送了改革开放后我国公开发行的一张面额为人民币50元的上海飞乐音响公司股票，成为我国股票市场发展史上的标志性事件之一。23新人培训标准化——考证培训2012版诞生：中国股票市场萌芽及最初探索阶段(1978-1991)1、股票发行创“新纪元”上世纪80年代初，一些小型国有企业和集体企业开始进行多种股份制尝试，最初的股票开始出现。《人民日报》曾描写过“恐怕是世界上最古怪的股票”——北京天桥百货公司的股票：“土蓝色勾边，大小如一元人民币。下附一张草绿色的股息、红利票。背面注明：5年还本，除分红外，还保证每年5.4％的利息。”24新人培训标准化——考证培训2012版诞生：中国股票市场萌芽及最初探索阶段(1978-1991)1987年召开的党的“十三大”对前期股份制试点的成绩做出肯定，允许继续试点并提出了规范性意见，股票发行更加规范，真正意义上的股票发行数量也越来越多。上海、深圳出现了股票的公开柜台交易，沈阳、武汉、成都等地也出现了股票的公开交易或场外交易。成立了一批专门从事股票发行、转让或交易相关业务的证券公司，从而为股票市场的发展奠定了市场基础。25新人培训标准化——考证培训2012版诞生：中国股票市场萌芽及最初探索阶段(1978-1991)1987年1月，上海真空电子器件公司向社会公开发行股票，成为我国第一家实行股份制的大中型国营企业。该公司股票的发行，拉开了国营大中型企业股份制试点的序幕。26新人培训标准化——考证培训2012版诞生：中国股票市场萌芽及最初探索阶段(1978-1991)2、股票交易由“暗”转“明”1984年11月18日，上海飞乐音响股份有限公司的股票发行不久，一些持有者即开始了自发的股票转让，这就是股票的私下交易。股票的私下交易广泛地存在于公开柜台交易之前的深沪两地。为解决股票的流通问题，1986年，上海试办了股票的公开柜台交易。1986年9月26日，“飞乐音响”与“延中实业”两只股票率先在工商银行上海信托投资公司静安证券部柜台交易。随后，上海的股票交易柜台和股票交易数量均有所增加。27新人培训标准化——考证培训2012版诞生：中国股票市场萌芽及最初探索阶段(1978-1991)深圳的股票柜台交易始办于1988年。1988年4月7日，深圳经济特区证券公司开始受理深圳发展银行的股票转让业务。1989年又批准了3家信托投资公司设立证券部，从事代理发行、股票转让等业务。深沪股票交易柜台的设立进一步发展了我国股票流通市场。到1990年，沪深两地共有12只股票在柜台公开交易。但是由于股票柜台交易制度设计上存在不足，在这一阶段股票的私下交易一直都未停止。柜台交易设定涨停板导致柜台交易与私下交易价格的巨大差异，以及不同柜台之间的价格差异，均在一定程度上促进了私下交易的盛行。新人培训标准化——考证培训2012版诞生：中国股票市场萌芽及最初探索阶段(1978-1991)3、证券交易所及中介机构“从无到有”经国务院授权、中国人民银行批准，上海证券交易所于1990年11月26日正式成立，并于同年12月19日在上海开张营业。这是中华人民共和国成立以来在大陆开业的第一家证券交易所。我国第二家证券交易所——深圳证券交易所也于1991年7月3日正式开业。伴随着一、二级市场的初步形成，证券经营机构的雏形开始出现。1987年9月，中国第一家专业证券公司——深圳特区证券公司成立。1988年，为适应国库券转让在全国范围内的推广，中国人民银行下拨资金，在各省组建了33家证券公司，同时，财政系统也成立了一批证券公司。新人培训标准化——考证培训2012版诞生：中国股票市场萌芽及最初探索阶段(1978-1991)1991年4月4日深交所以前一