第五章开放的经济中文版

第5章开放的经济主要内容•开放经济的核算恒等式小型开放经济模型什么是“小型”贸易余额与汇率如何决定政策如何影响贸易余额与汇率Nonationwaseverruinedbytrade（没有一个国家受到贸易的破坏）——本杰明·富兰克林一、资本与物品的国际流动开放经济与封闭经济之间关键的宏观经济差别是：在一个开放经济中，在任何一个既定年份中支出无须等于物品与劳务的产出。一国可以通过向国外借贷使支出大于生产，或者也可以使支出小于生产，并把差额贷给外国人。净出口的作用•Y=Cd+Id+Gd+EX•C=Cd+Cf•Id=Id+If•Gd=Gd+Gf•Y=（C-Cf）+（I-If）+（G-Gf）+EX•Y=C+I+G+EX-（Cf+If+Gf）•Y=C+I+G+EX-IM•Y=C+I+G+NX•NX=Y-（C+I+G）净出口=产出-国内支出在一个开放经济中，国内支出无须等于物品与劳务产出。如果产出大于国内支出，我们出口这个差额。如果产出小于国内支出，我们进口这个差额，净出口是负的。国外净投资和贸易余额•根据储蓄和投资重写国民收入核算恒等式：•Y=C+I+G+NX•Y-C-G=I+NX•（Y-C-T）+（T-G）=I+NX•S=I+NX•S-I=NX•一个国家的净出口应该总等于其储蓄和投资之间的差额。•恒等式右边NX：净出口又称为贸易余额•恒等式左边S-I：被称为国外净投资，即国内居民贷款给国外的量减去外国人贷款给我们的量。•S-I0，我们把余额贷给了外国人•S-I0，我们通过从国外借贷来为这种额外投资筹资•国外净投资S-I反映了国际间为资本积累筹资的资金流动。•国民收入核算恒等式表明，国外净投资总等于贸易余额，即，•国外净投资=贸易余额•如果S-I和NX是正的，我们有贸易盈余。我们在世界金融市场上是净债权人。•如果S-I和NX是负的，我们有贸易赤字。我们在世界金融市场上是净债务人。•如果S-I和NX是零，我们有平衡贸易。•国民收入恒等式表明，国际间为资本积累筹资的资金流动和国际间物品和劳务的流动是同一枚硬币的两面。•国际资本流动可以采取许多形式–我们贸易赤字时：•外国人可以购买国内发行的债券•外国人可以购买国内的资产小型开放经济中的储蓄与投资•资本流动与世界利率–小型经济–完全资本流动•小型开放经济中的利率r必定等于世界利率r*：r=r*•世界利率r*决定了小型开放经济中的利率•小型开放经济把世界利率r*作为外生变量模型•假设–经济的产出是由生产函数和生产要素固定的–Y=F（K，L）–消费与可支配收入Y-T正相关：C=C（Y-T）–投资I与实际利率r负相关：I=I（r）•核算恒等式：NX=[Y-C（Y-T）-G]-I（r*）=S-I（r*）小型开放经济中的储蓄与投资投资、储蓄实际利率r*SI（r）NX贸易盈余世界利率经济封闭时的利率政策如何影响贸易余额假设经济开始处于平衡贸易的地位，世界利率不变•国内的财政政策–增加政府购买扩大国内支出，S=Y-C-GI——贸易赤字–减税•增加可支配收入，刺激消费，减少储蓄小型开放经济中的国内财政政策S1S2I，S实际利率r*I（r）r*贸易赤字NX•国外的财政政策–小国政府财政政策变动对世界利率无影响–大国政府财政政策变动对世界利率有影响•增加政府购买就减少世界储蓄并引起世界利率上升•国内储蓄不变（取决于收入），投资减少，储蓄流向国外，出现贸易盈余。小型开放经济中国外的财政政策世界利率上升贸易盈余NXSI（r）I，S实际利率r*小型开放经济中投资需求的移动贸易赤字NXI（r）1I（r）2SI，S实际利率rr*评价经济政策•增加投资或减少储蓄的政策往往会引起贸易赤字•减少投资或增加储蓄的政策往往会引起贸易盈余•现期高消费引起未来低消费，这意味着子孙后代要承担低国民储蓄的负担•贸易赤字并不总是代表经济弊病三、汇率•名义汇率——两个国家通货的相对价格•实际汇率——两国物品的相对价格，即按什么比例用一国的物品交换另一国的物品。实际汇率有时称为贸易条件。–实际汇率=名义汇率国内物品价格/国外物品价格=e（P/P*）–如果实际汇率高，外国物品就相对便宜，而国内物品相对昂贵。如果实际汇率低，外国物品就相对昂贵，而国内物品相对便宜。实际汇率和贸易余额–实际汇率低，国内物品相对便宜，净出口需求量高–实际汇率高，国内物品相对于国外物品昂贵，净出口需求量低NX=NX（），净出口量即贸易余额与实际汇率负相关NX（）0实际汇率NX实际汇率的决定因素–实际汇率与净出口相关–净出口（国外对本必需求）必须等于国外净投资（本币供给）NXNXS-I实际汇率均衡实际汇率政策如何影响实际汇率•国内的财政政策–政府增加购买或减税来减少国民储蓄，引起贸易赤字NX（）S1-IS2-INX实际汇率123国外的财政政策–外国政府增加政府购买或减税–会降低世界储蓄并使世界利率上升–减少国内投资，引起贸易盈余NX实际汇率NX（）S-I（r1*）S-I（r2*）123投资需求的移动–投资需求增加引起贸易赤字S-I1S-I2NX1NX2NX（）123贸易政策的影响•贸易政策——旨在直接影响物品与劳务进口与出口量的政策–贸易保护主义使净出口曲线向外移动，但不影响储蓄与投资，从而不影响贸易余额。–贸易保护主义政策不影响贸易余额是因为实际汇率升值抵消了直接由于贸易限制而增加的净出口。–贸易保护主义政策影响贸易量，进、出口量都减少了贸易保护主义政策对实际汇率的影响S-INX（）1NX（）2净出口不变123名义汇率的决定因素•e=/（P/P*）•e的百分比变动=的百分比变动+P*的百分比变动-P的百分比变动•e的百分比变动=的百分比变动+（*-）•名义汇率变动百分比=实际汇率变动百分比+通货膨胀率差别•如果一个国家相对于美国而言通货膨胀率高，那么，随着时间的推移美元购买的外国通货量将增加。•如果一个国家相对于美国而言通货膨胀率低，那么，随着时间的推移美元购买的外国通货量将减少•上述情况也说明货币政策如何影响名义汇率购买力平价的特例•单一价格规律同样的物品在同一时间在不同地方不能以不同价格出售，否则就产生套利机会。•购买力平价单一价格规律运用于国际市场被称为购买力评价•国际套利者的迅速行动使净出口对实际汇率的微小变动极为敏感•净出口曲线极为平坦•这种敏感性保证了均衡的实际汇率总是接近于确保购买力平价的水平NX（）S-I•购买力平价有两个重要含义：–储蓄或投资的变动并不影响实际或名义汇率–由于实际汇率固定，名义汇率的所有变动都产生与物价水平的变动•购买力平价学说的局限–许多物品不易于国际间交易–可贸易物品并不总是完全可以替代的•购买力平价学说提供了一个实际汇率的变动要受到限制的理由大型经济•至此,我们学习了两种极端经济类型:•封闭经济(chapter3)•小型开放经济(chapter8)•大型开放经济---比如美国---介于这两个极端之间.•对这样的大型开放经济的研究结果，同样介于封闭经济与小型开放经济情况之间.小结1.净出口——两者的差额•出口和进口之差•一国产出(Y)和该国支出(C+I+G2.净资本流出等于•本国购买外国的资产—国外购买本国的资产•储蓄与投资的差额3.国民收入恒等式:•Y=C+I+G+NX•(贸易余额)NX=S−I(净资本流出))之差4.影响NX的政策:•NX增加，如果该政策使S增加或使I下降•NX不变，如果该政策对S和I都没有影响比如:贸易政策5.汇率•名义:以别国货币表示本国货币的相对价格•实际:以别国产品表示本国产品的相对价格.•实际汇率等于名义汇率乘以本国与外国的价格之比率.6.实际汇率的决定因素•NX与实际汇率负相关•通过实际汇率调整，NX等于净资本流出7.名义汇率的决定因素•e等于实际汇率乘以外国价格与本国价格之比率.•对于给定的实际汇率值,名义汇率变动率等于国外与国内通货膨胀率的差额.8.财政扩张导致国民储蓄减少.该经济政策的效应取决于开放程度:封闭大型小型r上升上升不变I下降下降不变NX不变下降下降