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发行股票筹资股票是股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。它代表持股人即股东在公司拥有的所有权。发行股票是股份公司筹集自有资金的基本方式。股票的特征法定性：股票是一种具有法律效力的在价证券，股票须经证券管理机构签章核准之后才能发行收益性：公司根据盈余情况向股票投资者发放股利，股票投资者还可以利用股票获取差价或保值风险性：由于股价和股利的发放随着公司的经营状况和盈利水平上下波动，并且受股票交易市场行情影响，因此购买股票具有一定风险。参与性：股票不是债权债务凭证，而是财产所有权凭证。股票的特征无限期性：股票没有到期日，它是一种无限期的法律凭证，它反映着股东与股份有限公司之间比较稳定的经济关系可转让性：股票可以在证券市场上流通，是流通性很高的证券。价格波动性：股票价格也称股票行市，是指在证券交易市场上买卖股票的价格。股票的分类按股东的权利、义务普通股：是股份公司发行的具有管理权而股利不固定的股票，是股份公司股票的主要存在形式优先股：是股份公司发行的具有一定优先权，股利固定的股票。优先股没有到期日，股利要从税后利润中支付（跟普通股相同）；优先股有固定的利率，在分配股利时，优先股先于普通股分到股利；在公司清算时，优先股先于普通股获得清偿。股票的分类按票面是否记名记名股票：是股票上载有股东姓名或名称并将其计入股东名册的一种股票无记名股票：是指在股票上不记载股东姓名或名称的股票股票的分类按股面是否有金额面值股票：是指在股票的票面上记载每股金额的股票。无面值股票：是指股票票面不记载每股金额的股票目前我国公司法规定，不允许发行无面值股票，股票必须标明票面金额股票的分类按投资主体不同国有股：国家股和国有法人股发起人股社会公众股：原指可以在证券交易所上市流通的股份股票的分类按投资者是以人民币认购和买卖还是以外币认购和买卖A股：内资股在境内上市B股：外资股在境内上市H股（N股）：外资股在境外上市（香港、纽约）股票的发行股票发行的条件股份有限公司可以发行股票。《证券法》、《公司法》中其它的规定股票的发行股票发行的程序发起人认购股份，缴付股资（认足）发起设立和募集设立提出募集股份申请国务院证券监督管理机构设发行审核委员会公告招股说明书，制作认股书，并签订承销协议招认股份，缴纳股款召开创立大会，选举董事会、监事会办理公司设立登记，交割股票。股票的发行发行方式销售方式发行价格公开间接发行—（募集设立）不公开直接发行—（发起设立）自销承销等价时价中间价股票的价格股票的发行价格是股票发行时所使用的价格。以募集设立方式设立的公司首次发行股票的价格，由发起人决定公司增资发行新股的股票价格，由股东大会做出决议股票的价格市盈率法市盈率是指股票的每股市价与每股盈余的比率，反映投资者愿意以大于每股盈余若干倍的价格来购买股票。目前我国上市公司多采用此法定价每股市价=参考市盈率*预测每股收益股票的价格现金流量折现法股票价值等于预期未来可收到的全部现金性股息的现值之和。我国《公司法》规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额发行普通股筹资普通股股票是股份有限公司最基本的股票发行普通股股票所筹集到的资金是股份有限公司的首要资金来源，是据以组建公司并筹措其他资金的基础。普通股股票的持有者即普通股股东，是公司的最终所有者普通股股东的权利公司管理权分享盈余权出售或转让股份权优先认股权剩余财产要求权普通股股东的义务不得退股承担风险遵守公司章程规定的其他义务普通股筹资的优点优点：筹资风险小股票具有永久性，无到期日，无须归还，公司通过股票融资，不像债券融资到期还要还本付息财务负担轻普通股股利的分配完全取决于公司的财务状况，公司没有支付利息、股利的法定义务能增强公司的信誉普通股是权益资金，它反映了公司的实力，为债权人提供了保障，增强了公司的举债能力筹资限制少普通股筹资的缺点缺点：资本成本较高。普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息可以从税前扣除，因而不具抵税作用容易分散企业控制权。增发新股可能会分散和降低老股东的控制权可能会降低普通股的每股净收益，引进股价下跌新股分享公司利润，降低了普通股每股净收益，可能导致股份下跌。发行优先股筹资优先股筹资是指公司发行优先股股票筹集所需资金。优先股股票是一种特别股票，它与普通股有许多相似之处，同时又具有债券的某些特征优先股股票是一种具有双重性质的证券，同时具有权益资本和债务资本的若干特征普通股股东一般把优先股看成是一种特殊的债券，它必须在普通股之前取得收益，分享资产债券持有人把优先股看成一种股票，因为它对债券起保护作用，可以减少投资的风险，属于主权资金。从公司的管理当局和财务人员的观点来看，优先股则具有双重性质，优先股没有固定到期日，不用偿还本金，但往往需要支付固定的股利，成为财务上的一项负担优先股与债券的区别：公司支付给债券人的利息是从税前利润中支付；公司支付给优先股股东的股息是从税后利润中支付。优先股与普通股的区别：都属于权益资金，都参与税后利润分配，优先股股息固定，普通股股利率不固定。发行优先股筹资优先股股东的权利优先分配股利权优先股通常有固定股利，一般按面值的百分比来计算，股利在支付普通股股利之前予以支付优先分配剩余财产权在企业破产清算时，出售资产所得的收入，优先股位于债权人的求偿之后，但先于普通股部分管理权优先股的管理权限是有严格限制的，在股东大会上，没有投票表决权，没有参与公司重大经营决策的权利，当公司研究与优先股有关的问题时有权参加表决优先股的优点筹集的资金是权益资金，可以降低公司负债比例，增强公司举债能力，从而有利于增强公司的信誉。与债券相比，没有固定的到期日，无须偿还股利支付固定，又有弹性优先股的发行并不增加能够参与公司经营管理的股东人数，不会导致原有普通股股东控制公司的权利分散。优先股的缺点资金成本高优先股仍属于企业的主权资本，其股息必须从税后净利后支付。筹资限制多财务负担重优先股需要支付固定股利，但又不能在税前扣除，所以当利润下降时，优先股的股利会成为一种较重的财务负担留存收益筹资留存收益是企业从历年实现税后利润中提取或形成的留存于企业内部的积累，主要包括盈余公积、未分配利润，它是权益资金的一种。留存收益是企业内部的资金来源，利用留存收益筹资属于企业内部筹资方式，它不需作筹资活动，也无筹资费用发生留存收益筹资的优点无筹资费用是企业内部积累所形成的资金，不需要支付筹资费用属于主权筹资可以用留存收益这部分资金偿还到期债务，从而为债权人提供了保障，增强了企业获取信用的能力使所有者获得税收利益股利收入的税率较高，而资本利得税率相对较低留存收益筹资的缺点数量受到限制留存收益的数量往往会受到某些股东的限制。在股利支付过少，留存收益过多时，可能会影响到今后的外部筹资。第三节负债资金的筹集负债资金的筹集负债资金是指由企业过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出，即需要以资产或劳务偿付的那一部分资金。它反映债权人的权益，基出资人是企业的债权人，对企业拥有债权，有权要求企业按期还本付息。企业负债资金的筹资方式银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用负债资金的筹集短期负债资金筹集商业信用短期借款长期负债资金筹集长期借款发行债券融资租赁商业信用含义商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系。具体形式通常有应付账款、应付票据、预收账款。优点：容易取得，不需进行人为筹资不放弃现金折扣，不使用带息票据，商业信用筹资就没有筹资成本。缺点期限太短放弃现金折扣的代价往往很高。银行借款银行借款是指企业向银行借入的，按约定的利率和期限还本付息的货币资金。目前我国企业生产经营所需要的资金，除自有资金外，大部分是向银行借入的。银行借款对现代企业来说，具有十分重要的意义。银行借款的种类按借款期限的长短短期借款：借款期限在1年以下的借款中期借款：借款期限在1年以上5年以下的借款长期借款：借款期限在5年以上的借款银行借款的种类按借款的条件不同信用借款：凭借借款人的信用，无须抵押品和担保人从银行取得的借款。抵押借款：是以特定的抵押品为担保取得的借款。担保借款：是指银行在借款时，不需要物资作为担保，而要求有信誉较好的个人或大企业作为担保人取得的借款。票据贴现：是指企业以持有的未到期的商业票据向银行贴付一定的利息而取得的借款。银行借款的种类按偿还方式的不同一次偿还借款：是指企业在借款到期时一次偿还本息或定期支付利息，到期一次还本金的借款。借款企业希望采用这种还贷方式，降低实际利率，增加银行风险分期偿还借款：是指企业在借款到期之前定期等额或不等额偿还本息的贷款。借款企业不希望采用这种还贷方式。提高实际利率，降低银行风险银行借款的程序企业申请银行审批签订借款合同企业取得借款企业归还借款本息信贷额度信贷额度是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。通常在信用额度内，企业可随时按需要向银行申请借款，但在非正式协议下，银行并不承担按最高限额保证贷款的法律义务。如果企业的信誉恶化，即使银行曾经同意按信贷限额提供贷款，企业也可能得不到借款，银行不会承担法律责任。周转信贷协定周转信贷协定是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求企业享用周转信贷协定，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费补偿性余额补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百分比（通常为10%-20%）计算的最低存款余额。补偿性余额有助于银行降低贷款风险，对借款企业来说，补偿性余额则提高了借款的实际利率，加重了企业的利息负担。补偿性余额贷款实际利率=名义利率/1-补偿性余额比率借款抵押银行在向财务风险较大、信誉不好的企业发放贷款，往往需要有抵押品担保，以减少自己蒙受损失的风险。抵押品通常是借款企业的应收账款、存货、股票和债券。银行接受抵押品后，根据面值决定贷款金额，一般为面值的30%-90%。偿还条件无论何种借款，一般都规定还款的期限。贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期等额偿还两种方式。以实际交易为贷款条件当企业发生经营性临时资金需求，向银行申请贷款以求解决时，银行则以企业将要进行的实际交易为贷款基础，单独立项，单独审批，最后做出决定并确定贷款的相应条件和信用保证。银行借款利息的支付方式收款法又叫利随本清法，是在借款到期时向银行支付利息的方法，这种方法，借款的实际利率等于名义利率贴现法是指银行向企业发放贷款时先从本金中扣除利息，到期时再偿还全部本金的一种计息方式贴现贷款实际利率=名义利率/1-名义利率加息法加息法是银行发放分期等额偿还贷款进采用的利息收取方法。在加息法下，银行先根据名义利率计算出贷款的本息和，然后要求企业在贷款期内分期等额偿还本息之和的金额。在这种偿还方式下，借款企业实际上只使用了本金的半数。加息法借款的实际利率=（借款金额*利息率）/（贷款金额/2）银行借款的优点筹资速度快与发行证券比，借款所需时间短，程序简单，可以快速获得现金筹资成本低借款弹性好可以发挥财务杠杆作用银行借款的缺点财务风险较大限制条款较多筹资数额有限发行债券债券是债务人按照法定程序发行的，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。发行债券是企业筹集负债资金的重要方式之一。债券的基本要素债券的面值债券面值包括债券的币种和金额。币种可以是本国货币也可以是外国货币。债券的票面金额必须足额偿还债券的期限从债券日起到偿还债券本息日止的时间债券的基本要素债券利率债券上注明的利率一般是年利率债券的偿还方式分期