第八章拍卖(博弈论教程-石家庄经济学院,于振英)

2019/9/26博弈论第八章拍卖12010年8月19日石家庄第012~022号和第028号~033号等17宗地块正式“开卖”。近三个小时的竞价，全部成功出让，有13宗地以底价成交。出让总金额为37.277亿元。其中，第022号地经过15轮竞价以3.4亿元的价格成交；第032号地经过16轮竞价以1600万的价格出让；而第031号地显然最受关注，它经过91轮竞价之后以1.51亿元成交。2019/9/26博弈论第八章拍卖2土地开发权拍卖竞买人（应价者、投标人）与卖方之间的角逐存在问题——（1）竞买人少、不识货→出价低（2）竞买人串通、压低价格（3）卖方起拍价较高2019/9/26博弈论第八章拍卖3博弈论中的精彩专题第八章拍卖2019/9/26博弈论第八章拍卖4第一节基本概念与分类一、拍卖品的特征古董、艺术品、政府公债、土地、企业资产、珍品1.潜在价值大2.独特3.对买者的价值大2019/9/26博弈论第八章拍卖5第一节基本概念与分类二、拍卖的基本要素1.参与人（1）潜在的买主参与拍卖、竞相出价以赢得拍卖标的物（2）拍卖人（拍卖师）主持拍卖的人事实上的非参与人2019/9/26博弈论第八章拍卖6第一节基本概念与分类二、拍卖的基本要素2.规则（1）英国式拍卖：增价拍卖公开喊价：竞标者、拍卖师价格由低到高淘汰出价低的潜在买主031号地，超始价为9700万元，经过5轮叫价后，身价突破1亿元，经过80多轮竞争，以1.51亿元成交。成交价较起始价溢价超过九成。古董和艺术品2019/9/26博弈论第八章拍卖7第一节基本概念与分类二、拍卖的基本要素2.规则（2）荷兰式拍卖：减价拍卖公开喊价价格由高到低止于买主的购买意愿处置不良资产“现在宣布1号标的采取荷兰式拍卖方式进行拍卖，本标的没有保留价。最高起拍价为7403.5万元，每次降价200万元，7200万、7000万……”“5900万、5800万……4000万，3800万元、3790万元，”。“3600万元，88号成交！”鲜花和海产品：鲜活易腐商品郁金香、金枪鱼2019/9/26博弈论第八章拍卖8第一节基本概念与分类二、拍卖的基本要素2.规则（3）密封第一价格拍卖潜在买主向拍卖人递交密封出价出价最高的买主赢得交易付出最高价格1996年11月8日，中央电视台1997年度广告招标会山东秦池酒厂在密封式拍卖中以报价3．2亿元的标书，击败出价2．2亿元的山东齐思民酒厂，夺走中央电视台1997年广告黄金时段的“标王”。荷兰式和第一价格拍卖在策略上等价，都不容易引出最高期望价格2019/9/26博弈论第八章拍卖9第一节基本概念与分类二、拍卖的基本要素2.规则（4）密封第二价格拍卖：维克瑞拍卖买主递交密封出价出价最高的买主赢得交易付出第二高的价格“二级密封价格拍卖制度”可以帮助秦池省下1亿元和英格兰式拍卖在个人策略上等价，都会产生出拍卖商期望的最高价格美国国家财政部的国库券拍卖美国的通讯频道的经营许可证拍卖2019/9/26博弈论第八章拍卖10第一节基本概念与分类二、拍卖的基本要素3.策略（1）买主的占优策略出价=私人评价——讲真话私人评价（私人价值、保留价格）：买主对商品愿意支付的最高价格郁金香卖主郁金香卖主2019/9/26博弈论第八章拍卖11第一节基本概念与分类二、拍卖的基本要素3.策略（2）卖主的占优策略以尽可能高的价格卖出2019/9/26博弈论第八章拍卖12第一节基本概念与分类二、拍卖的基本要素4.结果（1）最终赢得交易者对拍卖品评价最高的参与人原因：出价最高结果：帕累托最优2019/9/26博弈论第八章拍卖13第一节基本概念与分类二、拍卖的基本要素4.结果（2）出价“高OR低”特征与赢得交易的机会成正比与交易利益成反比2019/9/26博弈论第八章拍卖14第一节基本概念与分类三、拍卖的分类（一）分类标准一：拍卖规则1.英国式公开喊价拍卖：升价拍卖2.荷兰式公开喊价拍卖：降价拍卖3.密封第一价格拍卖：第一价格成交4.密封第二价格拍卖：第二价格成交2019/9/26博弈论第八章拍卖15第一节基本概念与分类三、拍卖的分类（二）分类标准二买主是否拥有其他买主对拍卖品的价值评价的信息1.完全信息拍卖——知己知彼每个潜在买主对拍卖品的评价是公共信息2019/9/26博弈论第八章拍卖16第一节基本概念与分类三、拍卖的分类（二）分类标准二买主是否拥有其他买主对拍卖品的价值评价的信息2.不完全信息拍卖——知己不知彼or不知己不知彼2019/9/26博弈论第八章拍卖17不完全信息拍卖（1）独立私有价值拍卖潜在买主只拥有自己的私人评价信息每个潜在买主的评价相互独立，不存在相关性每个买主独立采取行动艺术品拍卖2019/9/26博弈论第八章拍卖18不完全信息拍卖（（2）公开价值拍卖拍卖品价值对所有潜在买主相同拍卖品价值不确定土地拍卖2019/9/26博弈论第八章拍卖19第二节完全信息拍卖和独立私有价值拍卖来自于买主角度的研究一、完全信息拍卖（一）完全信息密封第一价格拍卖1.符号设定买主数量：n某买主：i买主i的私人评价：viv1≥v2≥…≥vn公共信息：v=(v1,v2,...,vn)2019/9/26博弈论第八章拍卖20第二节完全信息拍卖和独立私有价值拍卖一、完全信息拍卖（一）完全信息密封第一价格拍卖1.符号设定买主i的出价：bi，bi∈【0，∞）出价最高的买主数量：r出价最高的买主获取拍卖品的概率：1/r2019/9/26博弈论第八章拍卖21第二节完全信息拍卖和独立私有价值拍卖一、完全信息拍卖（一）完全信息密封第一价格拍卖2.模型（1）买主i的支付函数（2）买主i的出价：bi≤viriifrbvbbbifbbbuiinini)(,...,max0),...,,(1212019/9/26博弈论第八章拍卖22第二节完全信息拍卖和独立私有价值拍卖一、完全信息拍卖（一）完全信息密封第一价格拍卖3.结论（1）若v1v2，则v2b1v1,b1→v2（2）若r≥2，则bi=v1齐民思与秦池2019/9/26博弈论第八章拍卖23第二节完全信息拍卖和独立私有价值拍卖一、完全信息拍卖（二）完全信息密封第二价格拍卖1.模型（1）买主i的支付函数注：出价≠实际支付的价格iiiiiiiijiiniifbvifbvrijbifbbbumax,maxmax),max(1:maxmax,0),,(12019/9/26博弈论第八章拍卖24第二节完全信息拍卖和独立私有价值拍卖一、完全信息拍卖（二）完全信息密封第二价格拍卖1.模型（2）买主i的出价bi≤vi注：出价≠实际支付的价格2019/9/26博弈论第八章拍卖25第二节完全信息拍卖和独立私有价值拍卖一、完全信息拍卖（二）完全信息密封第二价格拍卖2.结论（1）若v1v2，则v2b1v1（2）若r≥2，则b=(v1,...,vn)构成纳什均衡注：出价≠实际支付的价格2019/9/26博弈论第八章拍卖26回放独立私有价值拍卖潜在买主——只拥有私人评价信息；评价相互独立，不相关；独立采取行动稀世艺术品拍卖2019/9/26博弈论第八章拍卖27第二节完全信息拍卖和独立私有价值拍卖二、独立私有价值拍卖（一）不完全信息密封第一价格拍卖1.两买主的出价规则（1）评价区间均匀分布（2）纳什均衡0],,[vvvv2221112121)(2121)(vvvbvvvb2019/9/26博弈论第八章拍卖28第二节完全信息拍卖和独立私有价值拍卖二、独立私有价值拍卖（一）不完全信息密封第一价格拍卖2.三买主的支付函数与出价规则iiivvvb3231)(jijiiijiiiibifbbifbbvrbifbbvbbbu,0),(1,),,(3212019/9/26博弈论第八章拍卖29第二节完全信息拍卖和独立私有价值拍卖二、独立私有价值拍卖（一）不完全信息密封第一价格拍卖3.N买主的最优出价策略iiivNNvNvb11)(2019/9/26博弈论第八章拍卖30第二节完全信息拍卖和独立私有价值拍卖二、独立私有价值拍卖（二）不完全信息密封第二价格拍卖买主i的最优出价：bi=vi按照自己的真实评价出价纳什均衡：b=(v1,...,vn)2019/9/26博弈论第八章拍卖31第三节期望收益等价原理来自于卖主角度的研究一、知识准备1.买主出价=卖主收益2.买主出价（1）英式拍卖和密封第二价格拍卖bi=SHV（第二高评价）2019/9/26博弈论第八章拍卖32第三节期望收益等价原理一、知识准备2.买主出价（2）荷式拍卖和密封第一价格拍卖HiVnnb12019/9/26博弈论第八章拍卖33第三节期望收益等价原理一、知识准备3.卖主的“无知面纱”事先不知道SHV和VH2019/9/26博弈论第八章拍卖34第三节期望收益等价原理二、期望收益等价原理（一）符号设定1.最高评价：MM=max{v1,...,vn}2.次高评价：NN=max{{v1,...,vn}\max{v1,...,vn}}“\”：撤走2019/9/26博弈论第八章拍卖35第三节期望收益等价原理二、期望收益等价原理（二）原理两类拍卖使卖主得到相同的预期收益（三）结论买主越多，期望成交价格越高2019/9/26博弈论第八章拍卖36期望收益等价原理结论)()(11)()(111)(1)()(11)(1)(SHVEPEnnNESHVEnnnnMEnnVEPEnnNEnnMEH