第六章国际收支

第六章国际收支一、国际收支的含义指在一定时期内，一国居民与非居民之间全部经济交易的系统记录如何理解居民与非居民？如何理解经济交易？国际收支是一个流量概念经济交易类型商品、劳务与商品、劳务间的交换，即易贷贸易金融资产与商品、劳务的交换，即商品、劳务的买卖金融资产与金融资产的交换商品、劳务由一方向另一方的无偿转移金融资产由一方向另一方的无偿转移二、国际收支平衡表1、概念是在一定时期内(通常是1年)一国与其他国家间所发生的国际收支按项进行目分类统计的一览表，它集中反映了该国国际收支的具体构成和总貌。2、国际收支平衡表的编制原理与记账方法凡引起本国外汇收入的项目，亦称正号项目(PlusItems)，记入贷方，记为“+”凡引起本国外汇支出的项目，称负号项目，记入借方，记为“—”。资产的增加或负债的减少，记入借方资产的减少或负债的增加，记入贷方外汇收入大于支出，称顺差或盈余外汇收入小于支出，称逆差或赤字3、国际收支平衡表的主要内容经常项目（账户）货物贸易：进口和出口，进出口均按FOB计价服务贸易：运输、保险、旅游、金融、专有权的使用费和特许费等收入：职工报酬和投资收入经常转移：政府间的转移和私人的无偿转移资本金融账户资本账户：资本转移和非生产、非金融资产的收买/出售金融账户：直接投资（10%）：股本投资、收益再投资和其他投资证券投资：股本证券和债务证券其他投资：贷款（贸易贷款和银行贷款）、货币和存款净差错与遗漏统计资料不完整统计数字的重复计算和漏算统计资料的来源不同总差额：经常项目+资本项目+净差错与遗漏储备及相关项目该项目借贷记录的方向与总差额借贷记录的方向相反，即储备及相关项目”；如果总差额为逆差，则储备及相关项目记为“+”美国经常项目逆差为什么能维持？标准的凯恩斯理论•Y=C+I+G+(X-M)•Y=C+S+T•X-M=(S-I)+(T-G)如果SI,则X-M〉0（贸易收支顺差）如果SI,则X-M〈0（贸易收支逆差）4、国际收支不平衡的调节国际收支不平衡的判断标准：自主性交易，或称事前交易，它是经济实体或个人等出于某种经济动机和目的独立自主地进行的交易弥补性交易，它是指在自主性交易收支出现不平衡后所进行的弥补性交易，又称为事后交易理论上：自主性交易，实际上：总差额国际收支不平衡的原因经济结构经济周期国民收入的变化货币性因素偶发性因素国际收支失衡的经济影响国际收支逆差的影向外汇收入小于外汇支出外汇市场：外汇供给小于外汇需求央行在外汇市场不干预央行干预本币贬值出口增加，进口减少抛售外汇购买本币外汇储备减少本国货币供应量减少利率上升，投资减少，GDP下降国际收支顺差的影响外汇收入大于外汇支出外汇市场：外汇供给大于外汇需求央行在外汇市场不干预央行干预本币升值出口减少进口增加抛售本币购买外币外汇储备增加本国货币供应量增加利率下降，投资增加，GDP增加通货膨胀贸易磨擦国内可供资源的减少5、调节国际收支的政策措施外汇缓冲政策财政货币政策财政政策税率政府支出货币政策法定准备金率再贴现率汇率政策直接管制外汇管制贸易管制：奖入限出本币升值本币贬值时间调整前调整后调整幅度08年10月15日16.5%16%-0.5%08年09月25日17.5%16.5%-1%08年06月25日17%17.5%0.5%08年06月15日16.5%17%0.5%08年05月20日16%16.5%0.5%08年04月25日15.5%16%0.5%08年03月25日15%15.5%0.5%08年01月25日14.5%15%0.5%07年12月25日13.5%14.5%1%07年11月26日13%13.5%0.5%07年10月25日12.5%13%0.5%07年09月25日12%12.5%0.5%07年08月15日11.5%12%0.5%07年06月5日11%11.5%0.5%07年05月15日10.5%11%0.5%10次由9%上升至14.5%上调6次06年上调3次7.5%开始三、国际收支理论1、价格—铸币流动机制（1752年英国经济学家大卫。休谟）2、弹性分析法弹性分析理论由剑桥学派创始人，英国著名经济学家马歇尔在1923年首次提出“进出口需求弹性”的概念，1937年英国经济学家琼·罗宾逊以此为基础系统地提出国际收支弹性论．又称弹性分析法。以后，1944年美国经济学家勒纳以此为基础研究出货币贬值影响贸易收支的进出口商品需求弹性的临界值，正式提出马歇尔一勒纳条件,这一条件构成了国际收支弹性分析理论的核心。弹性分析论认为汇率变动所引起的国内外商品相对价格的改变，能否促使进出口规模发生变化，主要取决于进出口商品供求弹性对国际市场供求关系的机制作用。以外币表示的贸易收支=出口商品价格*出口商品数量-进口商品价格*进口商品数量进出口商品供求的四个弹性：(1)出口商品的需求弹性；(2)出口商品的供给弹性；(3）进口商品的需求弹性；(4)进口商品的供给弹性如果以ℇx代表出口需求弹性，ℇm代表进口商品需求弹性贬值国家会出现三种不同的结果：1)出口商品需求弹性大于价格变动，即ℇx1，而进口需求弹性小于价格变动，即ℇm0时，两者之和大于1，即ℇx+ℇm1时，贬值可以增加出口，减少进口，改善贸易收支。2)当ℇx＜1，ℇm＜1．即ℇx+ℇm＝l时，贬值会使进出口数量发生变化，但进出口金额不变，贸易收支逆差不会改变。3）当ℇx+ℇm＜1时，贬值导致出口收入下降，而且出口收入的金额小于进口支出的金额．贸易收支进一步恶化。J曲线效应：时间顺差逆差（时滞）3、吸收分析法（X-M）为贸易收支，设X-M=B（C+I+G）为国内吸收，设C+I+G=AB=Y-A，如果：YA；则B0，国际收支出现顺差YA；则B0，国际收支出现逆差4、政策配合分析理论政策配合分析理论经济学家蒙代尔于1962年提出的，以后英国经济学家米德(Meade)，荷兰经济学家丁伯根，澳大利亚经济学家史旺等人又对这一理论有所发展补充。该学说主张一国在制定和实施经济政策时要兼顾到国内、国外经济两个方面，既要达到内部平衡，也要达到外部平衡，不能顾此失彼米德冲突：(1907—1995)如果单独实现一项政策，容易引起内外部平衡之间的冲突。例如，一国经济停滞与国际收支逆差并存，若仅采取扩张性政策，虽可缓解经济发展不振．但国际收支逆差状况会因扩张政策的推行而加剧如果单独实现一项政策，容易引起内外部平衡之间的冲突。米德把国际经济政策分为三类：金融政策（财政和货币）、价格政策和直接控制，又分为三种组合：金融政策与价格政策，金融政策与直接控制丁伯根法则：一国政府要实现一个经济目标，至少要使用一种有效的政策工具；要实现N个独立的经济目标，至少要使用N个独立有效的政策工具．政策工具的数目至少要同政策目标一样多，这就是所谓“丁伯根法则”蒙代尔政策搭配财政政策内部平衡货币政策外部平衡四、我国的国际收支1、我国国际收支的特点国际收支持续保持顺差，且金额不断扩大收益项目由逆差转变为顺差顺差来源主要来自于经常项目和资本金融项目经常项目来自货物贸易项目资本金融项目来自直接投资项目双顺差服务贸易顺差逐渐增加我国经常项目状况2001200220032004200520062007经常项目174354458686160824983718货物340441446589134221773157服务-59-68-86-97-94-88-79收益-192-149-78-35106117256经常转移851291762292532923872009201020112012服务－294－221－616－897我国资本金融项目状况2001200220032004200520062007资本金融3483235271106629100735资本4031金融348323528110758860704直接投资3734684725316786021214证券投资-194-103114197-49-675187其他169-41-58379-40133-6972009201020112012经常项目2433305413611931资本金融项目198522602655－168净误差与遗漏－414－597－138－798储备资产－4003－4717－3878－966投资收益－157182－853－574单位:亿美元2、国际收支顺差对我国经济的影响导致人民币不断升值，自2005年7月以来升值幅度达17%外汇储备大幅度增加货币供应量快速增长，引发通货膨胀3、我国国际收支结构调整策略调整外贸结构，维持适度的贸易收支顺差。调整出口结构，鼓励扩大进口扩大对外直接投资，简化手续，减少审批环节；加强对利用外资引导，鼓励节能环保产业和现代服务业利用外资。通过QDII，扩大对外证券投资思考题•1、国际收支的含义•2、国际收支平衡表的记账方法•3、国际收支平衡表的主要内容•4、美国经常项目逆差为什么能维持？•5、国际收支失衡的经济影响•6、马歇尔一勒纳条件•7、我国国际收支的特点•8、国际收支顺差对我国经济的影响