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第四节资本证券市场•施展货币政策的舞台之一•一、股票和债券：基本概念•二、证券的操作：发行与流通–（一）发行–（二）流通•1、流通手段：交易•2、证券价格•三、收益与风险：好商品与厌恶品–（一）收益–（二）风险基本概念•1、股票–指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。因此，股票有三个要素：发行主体，股份，持有人。股票应载明的事项有：公司名称，公司登记成立日期，股票种类，票面金额及代表的股份数，股票编号。股票由董事长签名，公司盖章•2、债券–债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本利息的有价证券。具有偿还性、流动性、安全性、收益性。•3、股票与债券的区别–性质：所有权凭证债权债务凭证–财务属性不同：资产负债–收益与风险各不相同证券的发行•股票与债券合称资本证券•1.证券市场–分为证券发行市场和证券交易市场。证券发行市场是以发行证券的方式筹集资金的场所，又称一级市场或者初级市场。证券交易市场是买卖证券的市场，又称二级市场或者次级市场。•2、发行方式–1、公募•公募债券是指按法定手续，经证券主管机构批准在市场上公开发行的债券。债券的认购者可以是社会上的任何人。发行者一般有较高的信誉，而发行公募债券又有助于提高发行者的信用度。除政府机构、地方公共团体外，一般私营企业必须符合规定的条件才能发行公募债券。–2、私募•“私募”也是证券发行方式的一种，是指证券发行者只面向少数特定的投资者发售证券。私募发行对象有机构投资者，如金融机构，或与发行者有密切业务往来的公司；个人投资者，主要是内部职工。私募发行的最大特点是发行者不必向证券管理机构办理发行注册手续，从而可以节省发行时间和注册费用；另外，私募发行多由发行者自己办理发行手续，自担风险，从而可以节省发行费用。是中小型开发商的救命稻草。证券的交易•（1）交易程序–开设证券账户：包括资金账户和证券账户–委托买卖：委托买卖是指证券经纪商接受投资者委托,代理投资者买卖证券,从中收取佣金的交易行为。成交：达成交易的过程，手段是公开的价格竞争。–清算交割：卖出证券者资金帐户中增加款项,证券帐户中减少证券数量。买入证券者证券帐户中增加证券,资金帐户中减少款项。•（2）交易类型–现货交易：以记账方式进行–信用交易–期货交易–期权交易证券价格•以股票价格为例•（1）什么是股票价格–股票价格＝股息/银行存款利息率•（2）影响股票价格的因素–影响股票价格变动的因素很多，但基本上可分为以下三类：市场内部因素，基本面因素，政策因素。–（１）市场内部因素主要是指股票市场的供给和需求，即资金面和筹码面的相对比例，如一定阶段的股市扩容节奏将成为该因素的重要部分。–（２）基本面因素包括宏观经济因素和公司内部因素，宏观经济因素主要包括经济增长、经济景气循环、利率、财政收支、货币供应量、物价、国际收支等，公司内部因素主要指公司的财务状况。–（３）政策因素是指足以影响股票价格变动的国内外重大活动以及政府的政策、措施、法令等重大事件，政府的社会经济发展计划，经济政策的变化，新颁布法令和管理条例等。–（4）自然因素、突发事件证券收益•1、股息、红利、债券利息–股息是股东定期按一定的比率从上市公司分取的盈利，红利则是在上市公司分派股息之后按持股比例向股东分配的剩余利润。获取股息和红利，是股民投资于上市公司的基本目的，也是股民的基本经济权利。•2、资本利得–证券低价买进、高价卖出的差价证券风险•一般来说，投资者进入市场，可能会遇到以下几类风险：系统性风险、非系统性风险、交易过程风险。•系统性风险的来源主要是政治、经济及社会环境，包括政策风险、利率风险、购买力风险、市场风险。•非系统性风险包括经营风险、财务风险、信用风险、道德风险，也称可分散风险。•交易过程风险指投资者由于自己不慎或券商失责而遭致股票被盗卖、资金被冒提、保证金被挪用等风险。