第十九章国际经济部门的作用

2019/9/26宏观经济学—第19章1国际经济部门的作用第十九章2019/9/26宏观经济学—第19章2本章学习重点与难点本章学习重点：汇率的定义、汇率的标价方法、实际汇率、净出口函数、蒙代尔-弗莱明模型、蒙代尔弗莱明模型的应用本章学习难点：实际汇率、蒙代尔弗莱明模型的应用2019/9/26宏观经济学—第19章3第一节汇率和对外贸易一、汇率及其标价二、汇率制度三、自由浮动汇率下的汇率的决定四、固定汇率制度的运行五、实际汇率六、净出口函数2019/9/26宏观经济学—第19章4第一节汇率和对外贸易各国都有自己独立的货币和货币制度，一国货币不能在另一国流通，从而发生货币交往时必须进行兑换。动态：国际汇兑狭义：是指外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。静态广义：外币资产，包括：外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、其他外汇资金。外汇的含义一、汇率及其标价1、汇率：一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。2019/9/26宏观经济学—第19章5外汇的动态概念，是指货币在各国间的流动，以及把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。它是国际间汇兑（ForeignExchange）的简称。狭义的外汇指的是以外国货币表示的，为各国普遍接受的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。它必须具备三个特点：可支付性（必须以外国货币表示的资产）、可获得性（必须是在国外能够得到补偿的债权）和可换性（必须是可以自由兑换为其他支付手段的外币资产）。2019/9/26宏观经济学—第19章6广义的外汇指的是一国拥有的一切以外币表示的资产。国际货币基金组织（IMF）对此的定义是：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。”2019/9/26宏观经济学—第19章7中国于1997年修正颁布的《外汇管理条例》规定：“外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：（一）国外货币，包括铸币、钞票等；（二）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（三）外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；（四）特别提款权、欧洲货币单位；（五）其他外汇资产。”2019/9/26宏观经济学—第19章82.汇率标价：折算两种货币的兑换率首先要确定以那一国货币作为基准，以此可分为直接标价法、间接标价法和美元标价法。（1）直接标价法：一定单位外币换多少本币。如1美元—6.8元人民币直接标价法时，外国货币折算的本国货币数额增大，则表示外币升值，本币贬值。2019/9/26宏观经济学—第19章92.汇率标价（2）间接标价法：一定单位本币换多少外币。如100人民币—14.7美元间接标价法时，本国货币折算的外国货币数额增大，则表示本币升值，外币贬值。除英美等少数国家用间接标价法以外，其他国家都用直接标价法。表：外汇标价法实例2019/9/26宏观经济学—第19章10商品买入价卖出价开盘价最高价最低价昨收价时间欧元美元1.27141.27181.26991.28521.26671.269616:32:15美元日元96.8296.8696.4798.2495.9496.4816:32:12英镑美元1.48651.48681.4751.4931.46461.468416:32:13美元瑞郎1.18781.18821.18991.19191.18231.189816:32:12澳元美元0.65350.65390.65160.66940.64740.651516:32:15美元加元1.21661.21711.22591.23061.20791.224516:31:34美元港币7.75017.75057.75047.7517.74987.750616:32:08欧元英镑0.85510.85560.86460.87080.85470.864416:32:15欧元瑞郎1.51021.51121.51271.52541.50711.51316:32:15欧元日元123.1123.19122.53126.01121.55122.5216:32:15欧元加元1.54681.54791.55681.56621.53691.557116:32:15欧元港币9.85359.85719.84419.96249.81779.841816:32:15欧元澳元1.94431.94611.94841.95761.90911.948216:32:152019/9/26宏观经济学—第19章11二、汇率制度汇率制度又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。在国际金融史上，一共出现了三种汇率制度，即金本位体系下的固定汇率制、布雷顿森林体系下的固定汇率制和浮动汇率制。1、金本位体系下的固定汇率制。2、布雷顿森林体系下的固定汇率制3、浮动汇率制具体见下页2019/9/26宏观经济学—第19章12二、汇率制度1.固定汇率制：本币与外币汇率基本固定，波动仅限于一定幅度。有利于经济稳定和国际金融体系与国际经济稳定，减少国际贸易与国际投资的风险。要求央行有足够外汇或黄金储备，否则，不利于经济发展与外汇管理。2019/9/26宏观经济学—第19章13固定汇率制的缺点：（1）汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用（2）为维护固定汇率制将破坏内部经济平衡。比如一国国际收支逆差时，本币汇率将下跌，成为软币，为不使本币贬值，就需要采取紧缩性货币政策或财政政策，但这种会使国内经济增长受到抑制、失业增加。（3）引起国际汇率制度的动荡和混乱。东南亚货币金融危机就是一例。2019/9/26宏观经济学—第19章14二、汇率制度2.浮动汇率制：不规定本币与外币的官方汇率，完全由外汇市场本币供求关系决定的汇率。有利于通过汇率波动调节经济，尤其在外汇与黄金储备不足以维持固定汇率的情况下，较为有利。不利于国内经济和国际经济关系稳定，会加剧经济波动。2019/9/26宏观经济学—第19章15三、自由浮动汇率下的汇率的决定1.自由浮动：又称清洁浮动指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由市场力量自发地决定。2.自由浮动汇率制度下汇率的决定如同均衡价格形成。2019/9/26宏观经济学—第19章16假设外汇市场上只有德国和美国两个国家进行美元和欧元的兑换活动，现用下图说明自由浮动制度下汇率的决定。0EJDS$/Euro欧元的价格均衡价格均衡数量欧元的数量（欧元的需求曲线）（欧元的供给曲线）2019/9/26宏观经济学—第19章17导致外汇供求曲线发生移动的一些实际因素：商品购买、投资、投机等0S汇率（欧元的价格）$/Euro欧元的数量S1德国进口需求提高的影响图1欧元供给曲线的移动2019/9/26宏观经济学—第19章180D欧元的数量D1德国出口需求减少的影响图2汇率（欧元的价格）$/Euro欧元需求曲线的移动2019/9/26宏观经济学—第19章193、均衡汇率的变动0S欧元的数量S1均衡汇率的变动DD1图3汇率（欧元的价格）$/Euro2019/9/26宏观经济学—第19章20四、固定汇率制度的运行在固定汇率制度下，一国的中央银行要随时准备进行本币与外币的买卖，缓解汇率变动的压力，保证汇率稳定。要求央行要有充足的外汇储备。2019/9/26宏观经济学—第19章21（人民币/美元）汇率外汇（美元）DD1S0美元供过于求，存在贬值压力，即汇率存在下降的压力中国人民银行为了保证汇率稳定，要缓解美元的供过于求的情况，即增加美元的购买ee12019/9/26宏观经济学—第19章22五、实际汇率fePP实际汇率是两国产品的相对价格，表示按何种比率用一国商品交换另一国的同种商品。e＝间接标价汇率（如1人民币合多少美元）P为国内产品价格，Pf为国外产品价格。例：参考教材p531实际汇率反映了以同种货币表示的两国商品的相对价格水平，从而反映了本国商品的国际竞争力。ε值变大说明本币升值；ε值变小说明本币贬值。2019/9/26宏观经济学—第19章23Case：肯德基的汉堡是全球统一型号的，在美国一个鸡柳汉堡的售价是2.7美元，在中国的价格是10元人民币，中国外汇市场的外汇牌价为1美元=7.4元人民币。如果就考察鸡柳汉堡这一种商品，则美元与人民币的购买力平价是多少？实际汇率是多少？实际汇率说明了什么？（请大家计算一下）10()3.702.77.42.71.998101107.40.52.7e真实汇率购买力平价实际汇率表明美国的物价水平是中国的1.998倍。2019/9/26宏观经济学—第19章24净出口被定义出口与进口的差额。当出口大于进口时，即当净出口为正时，存在贸易顺差；反之，当出口小于进口时，即当净出口为负时，存在贸易逆差。净出口的概念六、净出口函数2019/9/26宏观经济学—第19章25影响净出口的因素汇率对于出口，若实际汇率下降，则本国货币实际贬值，意味着国外商品相对于国内商品变得更加便宜，这使本国商口的出口变得相对容易。一般来说，出口反向地受实际汇率影响。对于进口，若实际汇率上升，则本国货币实际升值，因此国外的商品相于对国内商品变得更加便宜，故使进口变得相对容易，从而，进口正向地取决于实际汇率。由于净出口为出口与进口之差，故一般地说：净出口反向地取决于实际汇率。影响净出口的最重要因素是：汇率和国内收入，即m=m（y，e）2019/9/26宏观经济学—第19章26一国的实际收入当收入提高时，消费者用于购买本国产品和进口产品的支出都会增加。一般认为，出口不直接受一国实际收入的影响。因此，净出口反向地取决于一国的实际收入。2019/9/26宏观经济学—第19章27上式被称为净出口函数，式中，a、和n均为正数。参数γ被称为边际进口倾向，即净出口变动与引起这种变动的收入变动的比率。净出口函数可以用下图表示：基于以上考虑，在宏观经济学中，常将净出口简化地表示为：净出口函数PePnYanxf净出口函数：2019/9/26宏观经济学—第19章280ynxnx（y）净出口函数PePnYanxf2019/9/26宏观经济学—第19章29第二节蒙代尔-弗莱明模型一、关键假设—资本完全流动的小型开放经济小型经济：经济主体国本身对于世界市场的影响微不足道，特别是对利率的影响，可以忽略不计。资本完全流动：该国资本可以自由流出，外国资本可以自由流入。本国利率r将一直与世界利率rw持平。国内物价水平和国外物价水平是固定的。2019/9/26宏观经济学—第19章30二、开放经济的IS*曲线在开放经济条件下，IS方程：y＝c+i+g+nxc=α+βydyd=y－t+tri=e–dr，fePnxqynqynPi=e–d*rw2019/9/26宏观经济学—第19章31ey0IS*45°y(产出）支出E计划支出=c+i+g+nxenx0nx(e)e1e2扩张的财政政策会引起IS*曲线向右平移，紧缩的财政政策会引起IS*曲线向左平移。2019/9/26宏观经济学—第19章32三、货币市场与LM*曲线LM方程：M/P＝L(r，y）在开放的小国经济中，r=rw，所以：M/P＝L(rw，y）——LM*方程即，汇率的变动情况对于LM*方程不会产生影响。2019/9/26宏观经济学—第19章33ey0LM*y(产出）rLM扩张的货币政策会引起LM*曲线向右平移，紧缩的货币政策会引起LM*曲线向左平移。r=rwLM’LM*’2019/9/26宏观经济学—第19章34四、蒙代尔—弗莱明模型IS*方程：y＝c(y)+i(rw)+g+nx(e)LM*方程：M/P＝L(rw，y）ey0LM*IS*2019/9/26宏观经济学—第19章35第三节蒙代尔-弗莱明模型的应用一、浮动汇率下