第十章国际经济部门的作用

2019/9/26Macroeconomics1第十章开放条件下的宏观经济学•第一节汇率•第二节国际收支•第三节国际收支曲线•第四节IS—LM—BP模型•第五节开放条件下的财政与货币政策效应2019/9/26Macroeconomics2第一节汇率•一、汇率1、汇率：不同国家货币之间兑换的比率。2、汇率标价直接标价法：以一单位外币为标准，折算一定数额的本币表示汇率。例：汇率(E)=6.8￥/1$=6.8¥E↑,外币升值，本币贬值；E↓，本币升值，外币贬值。间接标价法：以一单位本币为标准，折算一定数额的外币表示汇率。例：汇率(E)=0.147$/1￥=0.147＄E↑,本币升值，外币贬值；E↓，本币贬值，外币升值。2019/9/26Macroeconomics3•二、汇率制度固定汇率制：本币与外币汇率基本固定，波动仅限于一定幅度。浮动汇率制：不规定本币与外币的官方汇率，完全由外汇市场供求关系决定的汇率。自由浮动：又称清洁浮动。中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由市场力量自发地决定。管理浮动：又称肮脏浮动。中央银行行为了控制或减缓市场汇率的波动，对外汇市场进行各种形式的干预活动。根据外汇市场售出或购入外汇，通过对供求的影响来影响汇率。2019/9/26Macroeconomics4•三、汇率决定理论1、绝对购买力平价：两种货币之间的汇率等于两国价格水平(货币购买力的倒数)之比。fPPEE直接标价法表示的汇率P本国商品的价格Pf外国商品的价格逻辑依据——一价定律：同种商品在各个国家以同种货币计量的价格相同。即EPf=P实现机制——商品套利：价格低的地方买入，出售到价格高的地方获利。例如：E=6.8￥/＄,一吨同样钢材美国价格1000＄/吨、中国价格6800￥/吨，是否存在套利可能？若国内价格为3400￥/吨呢？美国钢材进口商怎样套利？2019/9/26Macroeconomics52、国际收支说：汇率是由外汇市场供求关系决定。•假设：外汇市场只有美国和中国两个国家进行美元（﹩）与人民币（￥）的兑换活动。美元的需求曲线中国需要美元的原因：①购买；②投资；③投机＄￥/＄OD美元的供给曲线美国供给美元的原因呢？SE＄*(￥/＄)*均衡汇率及其变动美元的需求与供给的变动会导致均衡汇率变动。如果中国更偏好美国产品？D’E’(￥/＄)‘＄‘2019/9/26Macroeconomics6•四、实际汇率实际汇率：指不同国家商品交换的比率，即购买一单位外国商品所需要的本国商品的数量。PEPef①e上升（本币实际贬值），外国商品变得相对昂贵，本国商品竞争力上升，出口增加，进口减少；②e下降（本币实际升值），本国商品变得相对昂贵，外国商品竞争力上升，出口减少，进口增加；2019/9/26Macroeconomics7第二节国际收支•一、国际收支开放经济，一国从国外收进的资金和向国外支付的资金之间的对比关系。•二、国际收支平衡表系统记录一定时期、一国对与他国之间经济交易的表格。包括四个项目：1、经常项目：反映一国与他国之间实际资源的转移。2、资本与金融项目：反映资产所有权在国际间的流动。3、储备资产项目：货币当局拥有的、可以随时用于对外支付的外国资产，又称为外汇储备。4、净误差与遗漏项目：抵消统计偏差的项目2019/9/26Macroeconomics8中国2008年国际收支平衡表（单位：亿美元）项目贷方借方差额一、经常项目17258129974261A.货物与服务15816123283488B.收益915601314C.经常转移52467457二、资本与金融项目76987509189A.资本项目33330B.金融项目76657506159三、储备资产04189-4189四、净误差与遗漏0261-2612019/9/26Macroeconomics9•三、国际收支失衡及其影响1、自主性交易与补偿性交易自主性交易：个人或企业处于自主性目的而进行的交易，例如出国旅游、进口外国商品等。补偿性交易：事后为了弥补国际收支失衡而进行的交易，例如向外国政府借款、动用外汇储备等。2、国际收支失衡自主性交易的收支差额不为零，称国际收支失衡。国际收支差额大于零，称国际收支顺差（盈余）。国际收支差额小于零，称国际收支逆差（赤字）。2019/9/26Macroeconomics103、国际收支失衡的经济影响①对汇率的影响顺差→本币需求↑→本币升值，汇率下降逆差→外币需求↑→外币升值，汇率上升②对商品价格及贸易的影响顺差→本币升值→本国商品国际市场价格↑，出口↓，→外国商品本国市场价格↓，进口↑；逆差→本币贬值→本国商品国际市场价格↓，出口↑，→外国商品本国市场价格↑，进口↓。③对利率政策的影响大量逆差→提高利率改善国际收支→抑制国内投资，影响经济增长与就业。2019/9/26Macroeconomics11第三节国际收支曲线•一、净出口函数1、净出口（经常项目差额）贸易顺差：（出口＋来自国外的转移支付）（进口＋流向国外的转移支付）贸易逆差：（出口＋来自国外的转移支付）（进口＋流向国外的转移支付）贸易收支改善：出现顺差；贸易收支恶化：出现逆差2019/9/26Macroeconomics122、净出口函数),(),()(eynxeymexnx)(exx0dedx),(eymm0dydm0dedm0dydnx0dednxynx0nx(y,e)PEPnryqnxf假设线性净出口函数：2019/9/26Macroeconomics13F=流向外国的本国资本-流向本国的外国资本)(rrFwδ＞0，利率差额对F影响程度，δ→∞，较小的利率变动，引起大量资本流动，资本完全流动。δ→0，利率变动不引起资本流动，资本完全不流动。表示资本流动存在限制或金融市场不成熟。rw为外国利率，正向影响Fr为本国利率,反向影响FFr0)(rrFw•二、净资本流出函数（资本帐户差额）2019/9/26Macroeconomics14•三、国际收支曲线1、国际收支差额＝净出口－净资本流出BP＝nx－FBP0，国际收支顺差；BP0，国际收支逆差；BP=0，国际收支平衡。BP＝0的经济含义表明nx与F的关系。在国外的花费与从国外得到的收入不相等时，需要与国外发生资本上的往来进行调整。2019/9/26Macroeconomics152、国际收支曲线（BP曲线）的推导代数推导：PEPnryqnxf)(rrFwFnx)(qPEPnryrfw2019/9/26Macroeconomics16BP曲线的几何推导FroFnxoynxoyro45F(r)nx(y)r1F1nx1y1r1y1r2F2nx2y2y2r2BP●B●AA●B●2019/9/26Macroeconomics173、BP曲线的经济含义①BP曲线是国际收支实现均衡，即nx=F时，总产出与利率之间关系。②国际收支均衡时，总产出与利率之间存在正向关系。总产出增加，净出口下降，要使国际收支平衡，净资本流出必须下降，F下降，利率必须提高。③BP上任何点表示nx=F。反之，偏离BP曲线的任何点表示nx≠F，即国际收支没有实现均衡。Ⅰ.BP右下方的点，表示nx＜F，国际收支逆差；Ⅱ.BP左上方的点，表示nx＞F，国际收支顺差。2019/9/26Macroeconomics18偏离BP曲线的点的经济含义yroBPB★A●A、B收入相同，A利率偏低，nxA=nxBFA＞FB=nxBBP曲线右下方的点F＞nx，国际收支逆差。C◆B、C利率相同，C收入偏低，FB=FC；FB=nxB＜nxcBP曲线左上方的点F＜nx,国际收支顺差。2019/9/26Macroeconomics194、BP曲线的斜率)(qPEPnryrfw①边际进口倾向γ越大，BP曲线越陡峭。γ越大，相同收入进口越多，净出口越低，要使国际收支平衡，净资本流出必需越少，利率需越高，BP越陡峭。②δ越大，BP曲线越平坦。δ越大，净资本流出对利率差反应程度越大，一定利率提高，净资本流出越少，要使国际收支平衡，净出口必需越少，收入需越多，BP越平坦。2019/9/26Macroeconomics20)(qPEPnryrfwδ→∞，资本完全流动BP曲线方程：r=rWyroBPr=rWδ→0，资本完全不流动净资本流出F＝0，BP曲线方程为净出口nx=0yroBP2019/9/26Macroeconomics215、BP曲线的移动)(qPEPnryrfw①汇率变动汇率上升（本币贬值），BP曲线向右移动。反之相反。汇率上升(本币贬值)→出口↑，净出口↑，使国际收支平衡，净资本流出↑→国内利率↓，BP右移。yrOBP0BP1②商品价格变动Pf上升（P下降），BP曲线向右移动。反之相反。Pf上升(P下降)，→出口↑，净出口↑，使国际收支平衡，净资本流出↑→国内利率↓，BP右移。2019/9/26Macroeconomics22)(qPEPnryrfw③国际市场利率变动国际市场利率提高，BP曲线左移，反之右移。rW↑→净资本流出↑，要使国际收支平衡，→净出口需↑，→收入↓，BP左移。yrOBP0BP12019/9/26Macroeconomics23第四节IS—LM—BP模型•一、开放经济中的IS曲线1、开放经济中IS曲线的方程nxgicydyctyyddreiggPEPnryqnxf11drtqPEPngeyfyddtqPEPngerf1或者：2019/9/26Macroeconomics242、开放条件下IS曲线的斜率：d1①α,e,g等因素变动引起IS曲线移动与封闭经济相同；②汇率上升（本币贬值）或外国商品价格上升（本国商品价格下降），出口需求增加，IS曲线右移，反之相反。yddtqPEPngerf13、开放条件下IS曲线的移动2019/9/26Macroeconomics25•二、IS—LM—BP模型yddtqPEPngerf1)(1PMhyhkr)(qPEPnryrfwyroISLMEBP模型图形E:国内均衡（内部均衡）和国外均衡（外部均衡）同时实现。IS与LM的交点：内部均衡BP上的点：外部均衡2019/9/26Macroeconomics26•三、调整内、外部均衡的政策1、目标与思路目标：IS、LM、BP三条曲线相交点实现充分就业。思路：移动IS、LM、BP三条曲线相交于一个能够实现充分就业的利率——收入组合点。2、政策类型（1）财政与货币政策。移动IS、LM曲线。（2）汇率调整政策。移动BP曲线。（3）外汇缓冲政策。外汇储备与对外债务的变动，抵消超额的外汇供给与需求。2019/9/26Macroeconomics273、外部失衡及其调整国际收支顺差yroISLMBPAr0y0汇率降低（本币升值）和国内价格上升，会抑制出口，鼓励进口,净出口减少。利率下降，净资本流出增加。IS曲线左移，BP曲线左移。IS’BP’B国际收支逆差汇率提高（本币贬值）和国内价格下降，会鼓励出口，抑制进口,净出口增加。利率上升，净资本流出减少。IS曲线右移，BP曲线右移。2019/9/26Macroeconomics284、内部、外部同时失衡及其调整yroISLMBPEr0y0yfA内部：低于充分就业均衡，E点位于Yf左外部：国际收支逆差,E点位于BP下方）扩张性财政：IS右移目标：BP与Yf的交点A紧缩性货币：LM左移目标：BP与Yf的交点AIS’LM’若扩张性政策使价格上升，内、外部均衡点可能在A点上方的B点。B●2019/9/26Macroeconomics29第五节开放条件