第四章国际收支与国际收支平衡表

第四章国际收支与国际收支平衡表4.1国际收支4.1.1国际收支的概念1、国际收支的产生国际收支是由一个国家对外经济、政治、文化等各方面往来活动而引起的。国际间的货币收支及其他以货币记录的经济交易共同构成了国际收支的主要内容。4.1国际收支2、国际收支概念的发展国际收支的概念是随着国际经济交易的发展变化而变化的。资本原始积累时期，主要的国际经济交易是对外贸易，出现了早期的国际收支概念。二战后，国际经济交易的内容和范围进一步增加与扩大，就发展为被各国普遍接受的广义的国际收支。4.1国际收支3、国际收支概念IMF自1945年成立后，根据广义的国际收支概念，对国际收支做了解释，认为国际收支是一个经济体（一个国家或地区）与其他经济体在一定时期（通常为1年）发生的全部对外经济交易的系统记录。它即包括清偿债权债务所发生的货币收支，也包括无偿的对外援助、其他单方面转移及以货易货等不发生货币收支的行为。4.1国际收支4、对国际收支概念的理解a、国际收支是一个流量概念b、国际收支所反映的内容是经济交易c、国际收支记载的是一国居民和非居民之间的交换4.2国际收支平衡表4.2.1国际收支平衡表的构成国际收支平衡表是指在既定时间内，一国居民与外国居民间发生的所有经济交往的系统记录。居民与公民；经济交往：经济价值在居民与非居民间的转移。国际收支平衡表由经常账户和资本与金融账户构成4.2国际收支平衡表1、经常账户（1）货物与服务贸易A、货物贸易：通常所说的有形贸易；通常用FOB价格来核算出口；用CIF价格来核算进口。国际收支手册建议都用FOB价格来核算。B、服务贸易：通常所说的无形贸易，具体包括运输、保险、通讯、旅客交通、影片租赁、银行服务、无形资产或产权特许权等使用等服务项目的进出口。4.2国际收支平衡表（2）收入收入记录要素跨国服务的对等报酬。含两个内容：劳动力要素跨国服务的对等报酬，指居民与非居民之间劳务关系而带来的工资、薪酬及其他补偿的支付。同时注意侨民不是居民。资本跨国服务的对等报酬，包括直接投资、证券投资和其他投资的收入及储备资产的收入。4.2国际收支平衡表（3）经常性转移含无偿国际支付、捐赠等4.2国际收支平衡表2、资本与金融账户（1）资本账户之资本性转移和非生产、非金融性资产的买卖。（2）金融账户直接投资证券投资二者的区别在于是否为获得控制权、是否关注长远利益及对国际收支的影响。4.2国际收支平衡表2、资本与金融账户其他投资储备资产为适应性项目，适应性项目指官方储备资产，是被动的接受自主性项目行为的结果；自主性项目指一国居民基于最大化原则参与国际经济交往给国际收支带来的结果。4.2国际收支平衡表3、误差与遗漏为了抵消实际中由于统计和管理等方面存在漏洞而不可避免的发生一些偏差，为保证国际收支平衡表借贷相等而设立的项目。误差与遗漏必须有限度。误差与遗漏产生是由于统计和管理方面存在漏洞。对于衡量非法资本出入的误差与遗漏必须重视。4.2国际收支平衡表4.2.2国际收支平衡表编制的会计原则采用复式计帐原则凡是有利于国际收支盈余增加或赤字减少的内容记入贷方；凡是有利于国际收支盈余减少或赤字增加的内容记入借方。值得注意的是储备资产的增加记入借方，减少则记入贷方。4.2国际收支平衡表以甲国为例：1、甲国的进口商从乙国进口价值100万美元的钢材，该进口商通过将其在本国银行的美元存款转帐给乙国出口商在该行的账户。借：商品进口贷：外国在本国短期资产增加4.2国际收支平衡表2、甲国政府向乙国政府捐赈价值10万美元的粮食。借：经常性转移贷：商品出口3、甲国居民用在乙国银行的存款购买20万美元的乙国政府债券。借：证券投资贷：在海外银行的存款4.3国际收支状态、判断标准及其经济影响4.3.1国际收支状态、判断标准国际收支状态有均衡、赤字、盈余三种状态，国际收支盈余是指一国在一定时间内，创造的外汇大于使用的外汇。国际收支赤字是指一国在一定时间内，创造的外汇小于使用的外汇。4.3国际收支状态、判断标准及其经济影响对国际收支状态的分析可有如下标准1、贸易余额：衡量货物与服务进出口的余额，反映一国产品的国际竞争力；2、经常账户与长期资本流动余额：又称基本余额，它是一国国际收支长期趋势的指示器，是判断一国国际收支是否健康、相关政策是否应调整及调整方向的关键指标；3、总体余额指国际收支所有自主性项目的余额。4.3国际收支状态、判断标准及其经济影响4.3.2国际收支状态的经济影响国际收支盈余的影响；国际收支赤字的影响；4.4中国的国际收支双顺差问题4.4.1经常账户和资本与金融账户的关系国民收入从支出的角度：Y=C+I+G+（X-M）国民收入从收入的角度：Y=C+S+T假定政府预算平衡有T=G，故有X-M=S-I，从该式中可以看出经常账户与金融账户之间存在数量相等，方向相反的关系。而这与中国的现实不相符合，因为中国出现了资本与金融账户的双顺差。4.4中国的国际收支双顺差问题4.4.1经常账户和资本与金融账户的关系中国双顺差的原因1、X-M=S-I暗含一个假设，本国资本和外国资本在质量上没有差异，投资时先用本国的资本，然后利用外国的资本。2、这里的经常账户和资本与金融账户以及双顺差问题针对的是自主性经常账户余额和自主性资本与金融账户余额，不包括国际收支平衡表中的适应性项目。4.4中国的国际收支双顺差问题4.4.1经常账户和资本与金融账户的关系1、X-M=S-I还代表双缺口理论。X-M0代表储蓄缺口；S-I0代表外汇缺口；X-M=S-I代表储蓄缺口与外汇缺口同时存在。4.5外汇储备的适度规模4.5.1国际储备的内容国际储备一般是指货币当局为弥补国际收支赤字和维持汇率稳定而持有的在国际间可以被普遍接受的那部分流动资产。国际清偿力是指一国现有的国际储备再加上该国能从国外借入资金的能力。外汇储备是指一国货币当局持有的外国可兑换货币和用它们表示的支付手段。外汇储备外汇储备的作用：缓冲，使内部经济免受国际收支变化的冲突；干预外汇市场；金融实力的一个标志。向外借贷的信用保证。4.5外汇储备的适度规模4.5.1国际储备的内容国际储备通常由黄金、外汇储备、特别提款权、在国际货币基金组织的储备头寸。黄金指货币当局持有的黄金，非货币用途的黄金不属于国际储备。外汇储备是目前国际储备的主体。4.5外汇储备的适度规模4.5.1国际储备的内容特别提款权是国际货币基金组织创造的一种储备资产，是一种账面资产。在国际货币基金组织的储备头寸是指各成员在国际货币基金组织普通资金账户中成员国可自由提取、使用的资产。作为国际货币基金组织的成员要向其交纳份额，其中25%以黄金和可兑换货币缴纳，不高于75%部分用本币缴纳。4.5外汇储备的适度规模4.5.2国际储备适度规模的判断标准持有国际储备是有成本的，主要为机会成本，故存在适度国际储备问题。1、特里芬提出国际储备需求的衡量指标：国际储备/进口指标。（其标准值为40%，若低于20%就需采取措施）2、边际收益等于边际成本的国际储备规模为适度国际储备规模。3、利用计量经济学模型建立国际储备需求函数。4.5外汇储备的适度规模4.5.3中国的外汇储备规模确定中国的外汇储备适度规模，需结合我国实际：1、自有储备与借入储备；2、我国资本与金融账户没有开放，结售汇制度的运行都对我国外汇储备由影响；3、维持信心、防范金融危机。