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1第四章經濟理念概論2章節大綱全部經濟分析重要性全部經濟基本概念景氣循環與經濟指標貸幣政策與財政政策3暖身運動-1暖身運動(一)如何投資？是第一個時常被問到問題。答案是︰做好資產配置與風險管理、普通把握大趨勢。資本資產配置與風險管理交由富盈各項系統是如何把握大趨勢？如何判斷大趨勢事后諸葛亮︰80年代投資日本、90年代投資美國、買結束股票以後不放手，因為報酬率極限是可以的觀﹗因對有用那背后經濟成長率最高、那背后投資報酬率就會跟著上漲。二十一世紀資金往哪集中背后？回答出這個問題，你就掌握結束大趨勢開端。在這個大目標趨勢推展下，世界性的經濟將深深地被其牽引。地方誘發完成需求、就是投資目標。4暖身運動-2暖身運動(二)例如二十一世紀經濟成長最強勁的地區，為金磚四國(BRIC)。其中中國大陸(China)、印度(India)，人口佔全世界超過三分之一，中國大陸更早已成為世界工廠，大量生產的結果，會誘發出什麼經濟現象呢？當這三分之一的人口，從貧窮走向逐漸小康，這個過程中又會誘發出什麼樣的需求呢？戰後嬰兒潮的退休，又引發什麼樣的需求呢?這樣的經濟現象，通常需要三至五年以上的時間，因此掌握住這個趨勢，就可以很明顯的判斷出投資標的。掌握大趨勢以後，配合本系統按部就班規劃出資產配置，就可以成為一個優秀的理財顧問。每個人都可以有不同的想法，掌握大趨勢需要不斷的觀察與驗証，訣竅是多聽多想多看。5BRICsGDP占G6GDP比率提高2003年：13.3％2015年：19.1％2005-2015年平均經濟成長率兩大新興商機崛起G6中國印度俄羅斯巴西2.66.85.54.33.9註：BRICs指巴西、俄羅斯、印度及中國G6指美、日、德、英、法及義大利暖身運動(三)戰後嬰兒潮老化達退休年齡2010年二次大戰後，全世界人口快速增加(1950)新興市場商機戰後嬰兒潮商機6總經基本概念經濟流程企業金融機構家計單位政府勞務、貨物、資金勞務、貨物、資金勞務、貨物、資金勞務、貨物、資金勞務、貨物、資金經濟流程經濟體系由企業、政府、家計單位、金融機構組成。每個部門既是勞務、貨物、資金的供給者也是需求者。金融機構就像是經濟體系的血管，導引資金流向，幫助經濟體系活動。7總經基本概念國民生產毛額(GNP)國民生產毛額(GNP)為最廣泛衡量總體經濟活動的指標。是指一國的國民在某一單位時間（通常為一年）中，生產的所有最終商品和勞務的市場價值。生產面法：GNP＝最終財貨＋最終勞務支出面法GNP＝民間消費C＋投資I＋政府支出G＋出口X－進口M分配面法GNP＝工資W＋地租R＋利息IR＋利潤＝勞動者所得＋土地所得＋資本所得＋企業家所得8總經基本概念國民生產毛額(GNP)其他計算所得方式國民生產淨額NNP＝GNP-折舊國民所得NI＝NNP-企業間接稅個人所得PI＝NI-公司利潤+移轉性支付(例如失業救濟)個人可支配所得DI＝PI-個人所得稅國內生產毛額(GDP)比國民生產毛額更為普遍計算一國之內所有要素所得的最終市場價值，包括國外要素在國內的所得實質GNP或是GDP的成長率(扣除物價上漲因素)就是經濟成長率9台灣經濟成長率和每人GNP資料來源：TEJ及自行整理10主要工業國家經濟成長率主要工業國家實質經濟成長率(2004、2005年及2006年各季)3.822.71.63.22.12.13.2220.91.81.41.35.60.71.42.31.522.60.32.42.62.62.720.22.801.92.601234567美國日本德國英國法國歐元區%2004/122005/122006/032006/062006/09資料來源：TEJ及自行整理11單位:%說明:()內資料係上一次預測值。註:1.亞洲地區(日本除外)。2.東亞地區資料來源：IMF,2006年4月;GlobalInsightInc.2006年6月；WorldBank,2005年11月(東亞地區2006年3月)單位地區國際貨幣基金(IMF)世界銀行(WorldBank)環球透視機構(GlobalInsightInc.)2006年2007年2006年2007年2006年2007年全球4.9(4.3)4.73.2(3.1)3.33.8(3.7)3.3(3.2)美國3.4(3.3)3.33.5(3.0)3.63.4(3.3)2.6(2.7)日本2.8(2.0)2.12.8(1.8)2.12.9(3.2)2.5(2.2)歐元區2.0(1.8)1.91.4(2.2)2.02.1(2.0)1.7(1.7)德國1.3(1.2)1.0--2.0(1.7)1.0(1.0)法國2.0(1.8)2.1--1.8(1.8)1.7(1.7)亞洲地區7.9(6.9)17.616.6(6.2)26.324.5(4.1)4.3(4.9)中華民國4.5(4.3)4.54.1(4.1)4.13.7(3.7)3.6(3.6)中國大陸9.5(8.2)9.09.2(8.7)8.59.9(9.5)8.8(9.0)韓國5.5(5.0)4.55.0(4.6)4.85.7(5.9)5.6(5.5)新加坡5.5(4.5)4.56.0(4.7)5.25.3(5.3)4.9(4.9)世界經濟成長率預測12資料來源：ECB(Dec.2008)全球主要經濟體經濟情況(2007)歐元區（十五國）歐盟（二十七國）美國日本人口（百萬）320.5496.0302.1127.7GDP（兆歐元）8.912.611.93.7世界GDP比率（％）16.1-21.46.6出口（占GDP比率）22.314.111.918.4進口（占GDP比率）21.114.717.016.513世界各國各項支出占GNP比例單位：％國家年度民間消費投資政府消費出口＋進口中華民國199861.422.414.295.8比利時199763.317.814.4141.3巴西199763.221.318.117.8加拿大199758.819.719.677.5法國199759.816.819.649.6香港199759.735.48.5264.2印尼199762.131.36.856.2義大利199762.717.616.546.2日本199760.628.69.621南韓199753.635.011.176.9墨西哥199765.226.48.460.4荷蘭199759.620.313.8104紐西蘭199763.420.815.257.2菲律賓199772.724.713.0108.4沙烏地阿拉伯199640.319.027.473.3南非199761.616.721.354.4泰國199754.935.010.393.4英國199764.315.720.157.3美國199767.718.015.424.9貿易依存度14全球每人國民所得分布狀況15GNP民間消費支出(C)民間消費支出約占台灣國民生產毛額的60%，是國民生產毛額中最主要的部份民間消費依其屬性，又分為「耐久財消費」、「非耐久財消費」及「服務」等三項耐久財消費，例如購車。非耐久財消費指耐用年限較短的商品消費支出，例如食品支出服務包括房屋租金、水費電費、金融保險、醫療保險、娛樂觀光及教育文化支出等主要項目16GNP民間消費支出(C)影響消費的因素所得—所得愈高，消費愈多財富效果—財富愈高，消費愈多預期價格變動心理—預期價格上漲，消費愈多對景氣的信心—信心愈強，消費愈多季節性的變動—例如4Q(聖誕節)，通常消費較多廣告的影響—廣告有刺激消費的功能消費借款的難易度—例如現金卡的例子17GNP投資(I)投資支出(資本形成)約占台灣國民生產毛額的20%；而民間投資略高於政府支出指廠商在商品市場中購買或處分生產設備等資本財的行為依屬性可分為「固定投資」、「住宅投資」及「存貨變動」等三項。其中「存貨變動」為觀察短期景氣變動的重要指標投資與利率水準、資本財價格、所得水準與景氣預期有關18GNP政府支出(G)與稅收政府支出(政府消費性支出)主要包括國防、行政、司法、治安、教育及公教人員薪資等經常性預算支出以及公共建設支出。台灣的政府消費性支出約占國民生產毛額的14%移轉性支付如失業救濟及規劃中的國民年金等福利性支出，不屬於國民生產毛額政府支出對經濟的影響減稅增加可支配所得與企業盈餘，刺激消費或促進投資政府支出若排擠民間消費與投資，反而造成物價上漲壓力19GNP出口(X)與進口(M)出口與進口出口與進口占國內生產毛額的比重愈高，表示受國外景氣與匯率變動的影響愈大台幣貶值有利出口商，升值有利進口商出口淨額：出口總額－進口總額正數：貿易順差；負數：貿易逆差台灣進出口狀況台灣屬海島型國家，缺乏天然資源，對外貿易依存度高，國際貿易為經濟成長的引擎近幾年來進出口成長率雖大幅衰退，貿易依存度卻已接近100%出超的主要地區為香港、美國；入超的主要地區為日本、韓國20我國進出口概況我國為全球第十七大貿易國(2007)統計項目貿易總額世界排名出口值世界排名進口值世界排名單位十億美元名次十億美元名次十億美元名次美國318011163320171德國238921329110602中國大陸21743121829563日本1330471046204法國1162554656155英國1047643286156南韓728113721135713香港712123451336812新加坡562142991426315中華民國46617247172191621我國主要貿易國家或地區出口進口出超(+)或入超(-)總值金額(億美元)結構％與上年同期增減％金額(億美元)結構％與上年同期增減％金額(億美元)與上年同期增減％合計2,420.2100.08.42,290.8100.015.7129.4-48.7中國及香港951.639.34.8310.513.614.7641.10.6美國286.211.8-2.1250.210.94.836.0-32.8日本163.26.713.6440.319.25.5-277.11.2歐洲國家280.211.68.1232.310.18.647.96.0東協六國364.515.113.3243.810.613.0120.713.9韓國83.43.419.1126.05.5-9.0-42.6-37.8中東53.82.27.0376.716.455.6-322.968.3非洲27.01.138.477.03.435.7-50.034.3中南美洲68.72.838.362.42.738.96.332.4其他140.75.820.3171.67.521.7-30.929.0註：東協六國包括印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國與越南。資料來源：引自經建會。97年11月當前經濟情勢月報。22資料來源：97年12月海關進出口貿易統計速報(財政部統計處-2009/1/7)我國與主要國家(地區)貿易額(新台幣)23物價物價指數變動率物價指數變動率消費者物價指數(CPI)：八個消費類別構成的一籃子固定財貨與勞務的相對價格水準躉售物價指數(WPI或PPI)：生產者的生產原料相對價格水準。一般說的物價變動指的是CPI的變動24單位：%物價指數年變動率消費者物價躉售物價進口物價出口物價92年-0.282.485.14-1.4993年1.617.038.571.6294年2.310.622.43-2.4695年0.605.638.812.4996年1.806.478.953.5697年1月2.9410.1017.152.582月3.868.7714.580.223月3.947.1912.17-2.464月3.886.3310.46-3.135月3.717.9313.94-2.136月4.979.8516.01-0.917月5.8111.4417.310.288月4.689.3514.90-0.999月3.106.07