第四章财务预测

第四章财务预测本章主要内容财务预测基本原理资金需要量的预测第一节财务预测的概述一、预测的意义与原则1、概念：企业财务方面的未来发展趋势及变化结果进行测算和估计====估计企业的融资需求2.财务预测的基本特征对任何情况的预测都面向未来，并直接涉及时间预测中存在不确定性各种预测都在不同程度上依靠了历史资料中包含的信息3.财务预测的意义为财务决策提供依据为财务预算提供依据为企业日常管理提供依据4、财务预测的基本原则延续性原则相关性原则统计规律性原则实事求是原则成本效益性原则二、财务预测的分类1、按时间长短：短期预测、中期预测、长期预测2、按项目：销售预测、生产预测、成本预测、利润预测、资金预测3.按方法：定性预测和定量预测三、预测的一般程序P110确定预测目标收集并分析信息选择预测方法建立预测模型对预测结果进行验证评价修正预测结果得出预测结论四、预测分析的方法定性分析法定量分析法趋势外推分析法：概念：时间作为制约预测对象变化的自变量，把未来作为历史的延续基本原理：具体方法：因果预测分析法：概念：变量之间的因果函数关系基本原理：具体方法：第三节目标利润预测一、成本及分类成本习性固定成本变动成本总成本模型利润确定二、目标利润的预测目标利润的概念：目标利润预测模型：目标利润＝销售收入－（变动成本＋固定成本）目标利润＝贡献毛益率×销售收入－固定成本三、目标利润下各因素的预测模型目标销售量目标变动成本目标固定成本目标售价第三节资金需要量的预测因素分析法销售百分比法线性回归分析法一、因素分析法1、因素分析法的基本原理概念：是以有关资金项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。公式：资金需求量＝（上年资本实际平均占用量－不合理平均占用）×（1±预测年长销售增减率）×（1±预测年度资本周转速度变动率）生产经营任务和加速资本周转的要呆滞积压不合理上年度资金平均占用额本年资金需求量2、应用某企业上年资金实际平均占有量为2000万元，其中不合理部分为200万元，预计本年度销售增长5％，资本周转速度加快2％。（2000－200）×（1＋5％）×（1－2％）＝1852.2万元二.高低点法概念：高低点法又叫两点法。（1）选择高低点坐标——选点；（2）利用公式求b值；（3）将b值代入最高或者最低点求a值；（4）将a和b的值代入y=a+bx建立函数。高低点法的程序高低高低低高低高或高低点业务量之差高低点成本之差xxyyxxyyba＝高点成本－b×高点业务量=y高-bx高＝低点成本－b×低点业务量=y低-bx低例：已知某企业2010年上半年甲产品销量与某项混合资金的资料如下：月份销量（件）混合资金（万元）151402412036170471905923068235三、直线回归预测法1、资金习性的概念：资金同产销量之间的依存关系。资金资金＝固定资金＋变动资金Y=a+bx固定资金变动资金根据混合资金的基本方程式：Y=a+bx，我们可以采用一组n个观测值来建立回归直线的联立方程式：∑y=na+b*∑xy⑴∑xy=a*∑x+b*∑x2⑵于是得到:⑶⑷nxbya22)(xxnyxxynb据公式（4）和（3），将有关数据代入，先求b,后求a。最终就可把混合资金分解为固定资金和变动资金。例：已知某企业2010年上半年甲产品销量与某项混合资金的资料如下：月份销量（件）混合资金（万元）151402412036170471905923068235月份产量x（件）混合资金y(万元）xyx2y21514070025196002412048016144003617010203628900471901330493610059230207081529006823518806455225n=6∑x＝39∑y＝1085∑xy=7480∑x2=271∑y2=2071252.计算结果nxbya22)(xxnyxxynbb=24.43a=22.04Y=22.04+24.43x线性关系验证相关系数前例资料：r=0.9779四、销售百分比法概念：用资金与销售的比率来预测资金需要量的方法假设：企业的部分（敏感）资产和负债与销售额同比例变化资料：资产负债表、利润表依据：资产、负债与销售之间的敏感关系方法一、根据销售增加额确定融资需求（1）预计销售增长率（2）区分变动与非变动项目（3）计算变动性资产及变动性负债的销售百分比基期销售收入负债）基期变动性资产（或者销售百分比（4）计算需要增加的资金＝预计增加的销售×（变动资产比例－变动负债比例）（5）计算可从企业内部筹集的资金＝预计总销售×销售净利率×收益留存比其中：收益留存比例＝１－股利支付率（6）外界资金需要量＝需要增加的资金－可从企业内部筹集的资金某公司20010年12月31日的资产负债表如下：已知：该公司2010年的销售收入为100000元，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需要进行固定资产方面的投资。假定销售净利率为10％，股利支付率为60%，2011年的销售收入提高到120000元，那么要筹集多少资金？资产负债和所有者权益现金5000应付费用5000应收帐款15000应付帐款10000存货30000短期借款25000固定资产净值30000公司债券10000实收资本20000留存收益10000资产合计80000负债与所有者合计80000该公司的销售百分比率资产负债和所有者权益现金5应付费用5应收帐款15应付帐款10存货30短期借款不敏感固定资产净值不敏感公司债券不敏感实收资本不敏感留存收益不敏感资产合计50负债与所有者合计15%公式：对外筹资需要量：RESRLSSSRASS)()0101(RESRLSRAS)(