管理基础财务篇

4-1管理基础管理基础FundamentalsofManagementFundamentalsofManagement管理基础管理基础FundamentalsofManagementFundamentalsofManagement第四章第四章财务管理财务管理Chapter4FinancialMgt.Chapter4FinancialMgt.第四章第四章财务管理财务管理Chapter4FinancialMgt.Chapter4FinancialMgt.Ch4FinancialManagement第四章财务管理第一节财务管理的目标和内容第二节财务管理的基础概念Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU2第三节财务报表分析第四节投资管理第五节筹资管理一、一、财务管理的目标第二节财务管理的基本概念第一节第一节目标和目标和内容内容第三节财务报表分析第四节投资管理第五节筹资管理Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU3二、财务管理的内容第二节财务管理的基本概念第一节第一节目标和目标和内容内容第三节财务报表分析第四节投资管理第五节筹资管理物物流流商品市场商品市场Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU4卖买供应商资金流客户企企业业金融市场金融市场••资金融通市场就是金融市场资金融通市场就是金融市场;;由由货币货币市场和市场和资本资本市场构成。市场构成。资金运动的静态表现资产资产(Asset)(Asset)，是指企业拥有或控制的、能以货币货币计量的经济资源。资产来源于两个方面：负债负债(Liability)(Liability)是由债权人债权人提供的资金来源。Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU5负债负债(Liability)(Liability)，是由债权人债权人提供的资金来源。所有者权益所有者权益(Owners’Equity)(Owners’Equity)，包括所有者所有者((投资者投资者))的投资额投资额，以及企业经营过程中积累的利润利润，是企业资金来源的主要部分。投资者的总价值投资者的总价值流动资产流动资产(非流动资产)固定资产固定资产-有形固定资产-无形固定资产流动负债流动负债(非流动负债)长期负债长期负债所有者权益所有者权益净营运净营运资本资本资产总价值资产总价值=流动资产-流动负债（净资产）企业的目标及其对财务管理的要求生存——保持以收抵支和偿债能力发展Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU6发展——筹资获利——投资4-2财务管理的目标RevenueMaximization收入最大化ProfitMaximizationDr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU7ProfitMaximization利润最大化ShareholdersWealthMaximization股东财富最大化财务管理的目标股东财富最大化股东财富最大化即股东权益的市场增值最大化股东权益的市场增值最大化••股东权益的市场增值股东权益的市场增值，即股东权益的市场股东权益的市场价值价值与股东投资资本股东投资资本的差额；Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU8企业价值企业价值是企业全部资产的市场价值全部资产的市场价值((等于股权市场价值等于股权市场价值++债务市场价值债务市场价值))•假设股东投资资本和债务市场价值股东投资资本和债务市场价值不变，企业价值最大化企业价值最大化与股东财富最大化股东财富最大化具有相同意义。投资者的总价值投资者的总价值流动资产流动资产(非流动资产)固定资产固定资产-有形固定资产-无形固定资产流动负债流动负债(非流动负债)长期负债长期负债所有者权益所有者权益净营运净营运资本资本资产总价值资产总价值=流动资产-流动负债优点：考虑了资金时间价值资金时间价值和和投资风险价值投资风险价值；反映公司资产保值增殖公司资产保值增殖的要求；财务管理的目标Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU9克服了管理上的片面性和短期行为；有利于社会资源合理配置。缺点：计量较困难，仅在有效的资本市场有效的资本市场中可实现。一、一、财务管理的目标管的第二节财务管理的基本概念第一节第一节目标和目标和内容内容第三节财务报表分析第四节投资管理第五节筹资管理Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU10二、财务管理的内容投资决策筹集决策财务管理的内容流动资产流动资产流动负债流动负债Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU11筹集决策股利分配决策投资者的总价值投资者的总价值(非流动资产)固定资产固定资产-有形固定资产-无形固定资产(非流动负债)长期负债长期负债所有者权益所有者权益净营运净营运资本资本资产总价值资产总价值==流动资产流动资产--流动负债流动负债投资决策财务管理的内容长期投资长期投资短期投资短期投资长期投资长期投资管理管理营运资本营运资本Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU12筹集决策股利分配短期筹资短期筹资长期筹资长期筹资利润留存利润留存决策决策(内部筹资决策)营运资本营运资本管理管理长期筹资长期筹资管理管理4-3投资决策投资投资(Investment)(Investment)，是指以收回现金并取得收益收回现金并取得收益为为目的目的而发生的现金流出现金流出。主要的投资类型：直接投资直接投资是指把资金直接投放于生产经营性资产生产经营性资产，以便获得利润按Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU13的投资。间接投资间接投资又称证券投资证券投资，是指把资金投放于证券市场等金融性资金融性资产产，以便取得股利或利息收入的投资。长期投资长期投资又称资本性投资资本性投资，是指影响所及超过一年的投资。由于债券和股票的长期投资在必要时可以出售变现，故有时长期投资专指企业对经营性固定资产的投资企业对经营性固定资产的投资。短期投资短期投资又称流动资产投资流动资产投资，是指影响所及不超过一年的投资。按期限按对象筹资，就是指企业对所需要的资金筹集。内部筹资：留存收益外部筹资：股权筹资、债券筹资筹集决策按来源渠道Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU14权益资金：企业股东提供的资金（股权筹资）借入资金：企业债权人提供的资金（债权筹资）长期资金：企业可长期（5年以上）使用的资金中期资金短期资金：1年内要归还的短期借款。按使用期限按权益特性股利（分配）决策，是指在公司的利润中，决定股利和再投资股利和再投资分配比例。从另一个角度看也是保留盈余（留存保留盈余（留存股利决策Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU15从另一个角度看也是保留盈余（留存保留盈余（留存收益）决策收益）决策，是企业内部筹资问题企业内部筹资问题，故也被认为是属于筹资决策筹资决策范畴，并非一项独立的财务管理内容。Ch4FinancialManagement第四章财务管理第一节财务管理的目标和内容第二节财务管理的基础概念Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU1616第三节财务报表分析第四节投资管理第五节筹资管理第一节目标和内容第三节财务报表分析第四节投资管理第五节筹资管理第二节第二节财务管理财务管理基本概念基本概念若你中奖了——获得11万元纸币万元纸币，你愿意：（1）藏入口袋??（2）存入中行??Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU17（2）存入中行??（3）购入存货??一定量的资金在不同时点的价值量不相等!1978-2012年我国通货膨胀率20.025.030.0消费者价格指数(ConsumerPriceIndex)，主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况，也是一种度量通货膨胀水平的工具。消费者价格指数(ConsumerPriceIndex)，主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况，也是一种度量通货膨胀水平的工具。Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU18(Sources:Dr.RongWANGcreatedfrom)-5.00.05.010.015.035年平均通货膨胀率=5.3%35年平均通货膨胀率=5.3%4-42011-2014CPI月同比涨跌幅度Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU19(Sources:Dr.RongWANGcreatedfrom)一、一、资金时间价值第一节目标和内容第三节财务报表分析第四节投资管理第五节筹资管理第二节第二节财务管理财务管理基本概念基本概念Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU20二、二、风险和收益TimeValueofMoney资金时间价值资金时间价值，是指资金经历一定时间的投资和再投资投资和再投资所增加的价值。Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU21资金时间价值是作为一种生产要素所应得的报酬，是在没有投资在没有投资风险的情况下进行投资而获得的风险的情况下进行投资而获得的报酬报酬，即扣除风险报酬风险报酬和和通货膨通货膨胀胀贴水后的那部分平均收益。资金时间价值计量相对计量：时间价值率时间价值率，即利息率（利息率（利率利率））。利率：利率等于年利息与本金的比率，是资金使用权的价格，是债务人为在一定期限内使用资金而支付给债权人价格的一种度量。Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU22•对借款人来说,是使用资金的代价；•对贷款人来说，则是提供资金应得的报酬。绝对计量：时间价值额时间价值额，是一定数额的资金与时间价值率的乘积，即利息利息额额。利息总额是资金时间价值的体现。一定量的资金在不同时点的价值量不相等!资金时间价值计量单利的计算复利的计算年金的计算Dr.RongWANGAntaiCollegeofEconomics&Management.SJTU23PP表示本金本金，又称期初金额期初金额或现值现值((PresentvaluePresentvalue))；rr或ii表示利率利率((interestrateinterestrate))，一般指年利率年利率，，即年利息与本即年利息与本金之比，对于金之比，对于不足不足11年年的利率，以的利率，以11年年对于对于360360天天来来折算折算；II表示利息利息((InterestInterest))；SS表示本金与利息之和本金与利息之和，又称本利和本利和或终值终值((FuturevalueFuturevalue))；tt或nn表示时间，通常以年为单位。1、单利的计算单利（单利（SimpleInterest)SimpleInterest)：：只就只就本金本金计算计算利息利息