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11.厂商是国民经济活动的主体在经济活动中，我们通常说要处理好三者之间的关系：国家、集体和个人，这说明经济活动通常有三个主体：政府、企业和家庭。企业从资金市场或从政府得到资金，从劳动力市场得到劳动，从生产资料市场得到原材料，组织产品和服务的生产，提供给生产资料市场和消费品市场；企业在市场上的销售收入减去成本得到利润，向政府交纳税收后，还应有企业的发展基金，要有扩大再生产的能力。1.2厂商的目标2经济活动框图要素市场产品市场家庭政府企业32.企业在经济运行中的地位有了市场，为什么企业还要存在?使用市场体系也有成本，即交易成本，某些经济活动在企业里进行，就会节省交易成本。企业内部组织也有内部管理成本，当企业内部的管理成本等于外部市场的交易成本时,企业的规模停止扩大。1.2厂商的目标43.企业在经济运行中的责任对社会的责任：满足市场需求，提供合格产品尊重消费者权益对国家的责任：国有企业有资产增值保值，遵纪守法照章纳税对职工负责：职工的收入和福利，不断的有所提高对企业自身的责任：实现企业的自身发展的长期目标。管理经济学的一个隐含前提是企业的长期经营。1.2厂商的目标5要担负起上述四方面的责任，就要取得利润。利润虽不是唯一的目标，但是最主要的目标。管理经济学是以企业追求利润最大化为目标展开来研究。这个利润不仅是现期的利润，而是长期总利润的现值（PV）1.2厂商的目标61.2厂商的目标厂商经济模型通常假定厂商所有者的目标就是获取最大利润。这个厂商行为的利润最大化模型具有极其丰富的决策含义，由此理论推导出来的边际（增量）决策准则为制定一系列广泛的资源配置决策提供了有用的指导。例如，如果增量成本定义为由某一决策产生的总成本的变化，增量收益定义为由某一决策造成的总收益的变化，那么如果出现下列结果中的任何一种，企业决策就是盈利的。．该决策增加的收益多于增加的成本。．它使某些成本的降低多于其它成本的增加（假定收益保持不变）。．它使某些收益的增加多于其它收益的减少（假定成本保持不变）。．它减少的成本大于收益。这个简单的厂商利润最大化模型为决策者提供了关于高效率管理和配置资源的有用观点。不过，利润最大化模型也有局限性，因为它不能把决策过程中的时间维度包括进去，而且也没有考虑风险，厂商的股东财富最大化模型克服了上述局限性。71.2厂商的目标•厂商价值（股东财富）最大化厂商的价值,V,是以股东要求的收益率r贴现过的预期未来利润或现金流量的现值（不包括税收）。V=t/(1+r)tt=18现值分析货币的时间价值：今天的一元钱要比未来得到的一元钱更值钱。原因：未来得到一元钱的机会成本就是能在今天得到一元钱而放弃的利息。9–未来得到一个价值的现值（PresentValue,PV)就是为形成一定的未来值而今天以通行的利率进行投资的数量。–计算现值的公式：PV=FV/（1+i)ti为无风险利率，t为期数。–因为利率出现在分母中，所以利率越高，未来值的现值越低；反之反是。–要拿未来的货币与今天的货币相比较,可用现值利息因子(presentvalueinterestfactor)对未来的货币进行贴现。式中的i为因推迟一定时间得到货币而得到的利息补偿.对于n期得到的货币,贴现因子为PVIFn=[1/(1+i)]n.现值的计算10现值概念可扩展到一系列未来支付的情况——流量(stream)PV=t/(1+i)tt=1111.2厂商的目标股东财富最大化的含义：一般地讲，股东财富最大化表明管理人员应该力求建立一种前瞻性的、动态的和长期的观点；力求预测和驾驱变化；力求抓住战略投资机会；力求在法律和管制约束条件下使所有者的预期现金流量的现值最大化。12公共部门和非盈利组织（NFP）的目标有人提出若干个组织目标作为NFP组织的目标，其中包括1、在盈亏平衡预算限制下，谋求产出量和质量的最大化。2、管理人员的效用最大化。3、现金流量的最大化。4、捐献者的效用（满意）的最大化。尽管公共部门机构和NFP组织都可能追求多种目标，但经济学家的主要关注点放在了组织目标的效率方面，不管组织决定追求的目标是什么，都应以效率最高地资源使用方式来追求。131.3利润理论•经济利润就是总收益与总经济成本(包括所有者提供资源[如时间和资本]的经济成本或机会成本）之差。•总收益就是厂商的销售收入，即价格乘以销售量。•经济成本(或机会成本)就是由于选择一种资源使用方案而必须牺牲的最大值的收益。14不同行业的利润为何不同？•承担风险利润理论•动态均衡(或摩擦)利润理论•垄断利润理论•革新利润理论•管理效率利润理论1.3利润理论15利润的风险承担理论一些经济学家认为，高于正常收益率的经济利润，对于补偿厂商所有者进行投资时所承担的风险是必不可少的，由于厂商的股东并没有获取固定比率投资收益的权力（也就是说，他们是厂商资源的剩余索取者），所以他们需要以更高的收益率的形式来对这个风险进行补偿。利润的风险承担理论是以正常利润的内容来解释的，正常是以不同备选投资方案的相对风险来界定的。一个高风险厂商（如一家娱乐场经营者）的正常利润应该高于低风险厂商（如自来水公司）的正常利润。1.3利润理论16利润的动态均衡（磨擦）理论在任一时点上，某一具体行业的一个厂商或若干厂商赚取的利润可能会高于或低于长期均衡下的正常水平的收益率。这种情况的发生是因为不同经济部门中的暂时错位（震荡）。经济体制不能对市场条件的变化立即作出调整就会导致短期利润高于或低于正常水平。比如美国石油厂商在海湾战争时因石油供应短缺而经历了一次利润猛增，收益率大幅度提高。不过，在战争结束后不久市场条件导致供给过度，这个高额收益随之下降。同样，如果能发现新的、廉价的、易于获取的能源，石油价格将会大幅度下降。随着时间的推移，一些生产者会离开这个亏损日益增大的市场，直至留下的厂商能恢复正常的利润率为止，1.3利润理论17利润的垄断理论在某些行业中，一家厂商若能有效地支配市场，就可能在较长的时期内赚取高于正常收益率的利润。这种支配市场的能力可以产生于规模经济性（大厂商多生产一单位产品的成本要低于小厂商），对必要自然资源的控制，对重要专利的控制或政府禁止竞争的限制等因素。1.3利润理论18利润的革新理论利润的革新理论认为高于正常水平的利润是对成功革新的报酬。开发出独特的高质量产品的厂商（如计算机软件行业中的微软公司），成功地抓住独特市场机会的厂商（如联邦快递公司）所得到的报酬都可能会高于正常利润。专利制度的设置就是为了确保这些高于正常收益的机会为持续的革新提供了强有力的刺激。1.3利润理论19利润的边际效率理论此理论认为，高于正常水平利润的产生在于管理良好的厂商中的特别的管理技能。运用高水准的管理技能赚取高于正常水平利润的能力，它是对经济体制实现更高效率的一种持续性激励。1.3利润理论20•股东(委托人)希望得到利润•经理(代理人)希望得到闲暇与安全1.4委托-代理问题211.4委托-代理问题•两权分离，经理人员对于厂商的利润没有或只有有限的所有权。•股东们可能要求利润,但经理们可能希望轻闲、高工资。•股东们是委托人,而经理们是代理人。–这两个集团之间的目标冲突、信息不对称就形成代理问题。22代理问题的解决•奖酬就是激励。•把股票期权、奖金和股票赠送扩大到全部员工,使员工像厂商所有者那样行动。23解决委托—代理问题的途径•拥有控制权的人应当承担风险（经理控制经营资源和配置）；•经理应承担一定的风险，奖酬与长期发展挂钩；•股东是最终风险的承担者，他们应当拥有选择和监督经理的权威；•所有权适当集中在大股东手里，有足够多的投票权对经理施加压力甚至通过代理人争夺战和收购来罢免经理。•其中前两条重点解决经理激励问题，后两条重点解决经理选择问题。24联想集团的分红权转股票期权1994年前后，为解决联想集团创业者的工资福利与其创造的价值极度不对称的问题，使企业未来的发展与老员工的切身利益结合起来并将年轻一代迅速推上领导岗位，中科院从其拥有的100%的联想集团股权中拿出35%的分红权给联想集团员工持股会。员工持股会所持有的35%分红权分别以35%、20%和45%的份额进行再分配，其中35%分配给公司创业时期有特殊贡献的老员工计15人；20%分配给1984年以后一段时间内较早进入公司的员工约160人；45%根据贡献大小分配给后来有特殊贡献的员工。2000年联想集团着手彻底的股份制改造，其核心便是将35%的员工分红权转变为员工的完整意义上的股权。联想的当家人柳传志透露，联想此次的股份制改造，只不过是对1994年联想分红权的实现和完善。联想员工持股计划，是分掉联想集团的35%的股份。年轻人在这次分配股份中只得到了很少的部分，联想最高决策层6人中，有3人属于第一种人，有1人属于第二种人，而杨元庆和郭为这两位少帅属于第三种人。杨元庆坦言，以前不是我们创业的，但我们有未来，有将来的机会，现在和将来联想创造的财富，属于我们，我们将在未来几年的分配中获得自己的股份。25年度奖金（单位：百万美元）索股—————————————————罗本+1012.57121724门收+50.52691217与益001.557912竞率-50146810争比-1000.53457者较——————————————————5%10%15%20%25%30%索罗门兄弟公司的股本收益率说明：竞争对手公司包括美林公司、摩根斯坦利公司、贝尔·斯特恩公司、J.P.摩根公司和银行家信托公司，第一列数字为相差的百分点。索罗门兄弟公司的奖金刺激计划26建立和(或)确定目标界定问题确定可能的解决方案评估方案选择最优方案实施并监测决策考虑组织和投入要素的限制考虑社会限制1.5决策模型27经济决策•约束条件--在时间、能源、能量、资金、生产能力以及管制方面的限制。•信息--各种变量、关系、预期结果以及与竞争对手的可能关系等。约束条件信息企业目标1.5决策模型28•要制定科学的经济决策,管理者要能预测和估算各种关系•需要预测需求–应用于以盈利为目标的公司–也应用于非盈利组织•医院管理--病人数量•大学管理--学生注册人数•需要使用回归分析,时间序列分析和定量预测方法1.5决策模型291.6企业经营决策的最优化企业通过制定决策而实现厂商的目标，即在一定的条件下形成最好的结果。企业面对的最优化问题：一家超市为减少商店偷盗，应雇用多少保安？企业的生产量应该是多少？是不是越多越好？生产经理在生产一定数量的产品时，使用什么样的劳动、机器和原材料组合，成本最低？广告经理如何在电视、广播、报告等媒体上分配一定数量的广告预算，使产品的销量最大？301.6企业经营决策的最优化几个重要的概念：目标函数：决策者力求使其最大和最小的函数。如：企业利润的目标函数是利润最大，消费者的目标函数是效用最大。目标函数若是成本，就是要求实现最小化。活动(或选择)变量：决定目标函数值的事物。如利润取决于生产量或销售量。管理者就是通过选择活动变量的水平而控制目标函数。目标函数可能是多种活动变量的函数，如生产一种商品的成本C是投入要素L和K的函数，C=f(L,K)=wL+rK(w,r分别是L和K的单价）活动变量有离散和连续之分，前者只取具体的整数值，后者可在两点间取任意值。对于这两种变量所使用的最优化方法稍有不同。31无约束最优化问题：决策者可选择任意(无限制)的活动水平。在管理决策中，最重要的无约束最优化问题是：一种活动形成收益和成本，决策者必须使活动的净收益最大，净收益就是总收益与总成本之差。例：选择企业的销售量或广告数量使其利润最大。有约束最优化问题：决策者只能从有限的范围内选择活动变量的值，即在存在约束条件下选择活动变量达到目标函数。1.6企业经营决策的最优化32有约束最优化问题的基本形式•经济问题要求我们作出取舍，这是由货币、时间和资源的限制造成的。•最优化问题包括目标函数•以及一个或多个约束条件：Maximizey=f(x1,x2,...,xn)Subjecttog(x1,x2,...,xn)bor:Minimizey=f(x1,x2,...,xn)Su