项目8证券网上交易

项目8证券网上交易朱超云[e-mail]网上证券交易相关知识1网上证券交易与传统证券交易的区别2网上证券交易的国内外发展3网上证券交易的模式和网上交易平台的建设4目录网上证券交易概述一、网上证券交易的含义（一）证券1.我国证券法对“证券”的规定：指表明某种民事财产权利并具有可转让性的书面凭证。2.依据证券与其所表示的权利之间联系的密切程度，可分为三类：金券或金额券、资格证券或免责证券、有价证券。3.有价证券又可分为:(1)担负筹资功能的证券，如股票、债券等；(2)担负致富功能或商品流通功能的证券，如票据、提单等。（二）网上证券１．狭义的网上证券是指投资者通过Internet进行证券交易的一种手段。投资者利用互联网中的网络资源，获取证券的即时报价，分析市场行情，并通过互联网委托下单，进行实时交易。２．广义的网上证券是指通过Internet进行证券投资的全过程。与狭义的网上证券相比，广义的网上证券除证券交易活动之外还包括其他的一些服务，如：证券信息服务、投资分析服务、咨询理财服务等。二、网上证券交易的主要特征（一）打破了时空限制；（二）极大地丰富了信息资源（信息类型、享受信息的方式）；（三）具有明显的成本优势（从证券公司、投资者两方面考虑）；（四）方便快捷；（五）有效降低了交易差错率；（六）改变了传统券商的经营格局和竞争手段；（七）使证券投资趋于大众化三、发展网上证券交易的基本条件（一）完善的基础设施建设互联网的建设、互联网的接入方式、互联网的接入服务（二）建设高水平的网上证券交易平台为客户提供具有可用性、高效低成本、安全可靠的网上证券服务。（三）大幅度增加网民数量和提高网民素质（四）建立完善的法律保障四、推广网上证券交易对证券业产生的冲击（一）对交易模式和证券市场结构的冲击（二）加剧了证券业的竞争既有业内竞争又有业外竞争；既有国内竞争又有国际竞争；竞争的内涵发生根本性的变化。（三）证券公司传统的经营理念受到冲击业务重点的改变、经营方式的改变、咨询内容的改变、服务方式的改变、经营结构的改变。传统委托交易流程：柜台委托、小键盘自助、电话委托等证券营业部证券交易所因特网委托交易流程：因特网投资者证券部电脑系统证券交易所成交确认交易指令网上证券交易业务与传统交易业务的比较：到选定证券商处办理委托，并开立资金帐户在当地证券登记机构或代办处开立证券柜台委托非柜台委托填写买进或卖出委托书券商确认后输单至交易所撮合系统等待成交回报电话委托触摸屏委托互联网可根据语音或文字提示进行委托或查询有关信息网上证券交易的国内外发展状况一、国外发展状况（一）美国网络证券业的发展１．美国是最早开展网上证券交易的国家２．美国网上证券交易迅速发展的原因（１）美国证券市场的竞争环境优越发达的网络系统、低廉的交易费用、快捷全面的信息和方便的操作（２）美国证券业的高度专业化券商高度的专业化分工３．美国网络证券业务的经营模式（１）综合类券商提供的网络证券服务经营目标：通过提供充分完全的服务获取相应的手续费；业务特点：全方位投资咨询服务手续费一般较贵，从数十美元到数百美元不等（２）折扣类券商提供的网络证券服务经营目标：以低成本、低手续费作为竞争武器，与综合类券商抗衡。业务特点：从一律不提供投资咨询服务向与多家信息公司合作提供各种咨询服务和资产管理工具转型。手续费较便宜，从不到１０美元至几十美元。类型：纯粹的网络证券交易商；传统的折扣经纪商提供网络证券业务；传统的经纪公司设立独立的网上交易公司。４．美国网络证券业务服务内容和服务质量的比较（１）网络证券交易服务（２）网络证券咨询服务（３）网络理财服务5.参考案例美国网络证券商的服务内容和服务质量比较：比较项目Ameritr-adeCharlesSchwabDatekOnlineDiscoverBrokerageDirectCSFB-directEtradeSecuritiesWaterhouseWebBroker最小开户额$2000$2500$2000$2000$0$1000$2000网上交易佣金$8$29.95$9.99$15$20$14.95$12电话交易佣金$12-18$39$25$15-34$20$15-25$35-45对大额和频繁交易的优惠否是否是是是否能否在１分钟内完成交易是是是否是是是网上服务保证否是是是是是是站点浏览很好好很好好很好好一般续表：交易界面好很好极佳好很好好极佳股票信息好很好很好很好极佳很好好研究分析质量好极佳好好很好很好极佳帐户界面人性化很好极佳好很好差好差电话服务回复速度很好快极快极快很快一般快电话服务质量好极佳很好一般极佳好极佳E-mail回复速度慢极快慢一般慢一般快E-mail服务质量一般极佳好一般差很好好6.美国网络证券业的发展趋势（1）网络证券交易功能趋向多元化（2）网络证券经纪业务个性化（3）网络安全性日益受到各大券商的重视（4）市场竞争激烈化（二）亚太地区网络证券业的发展1.韩国网络证券业务的发展目前韩国网络证券交易的渗透率在全世界是最高的。（1）韩国网络证券大受欢迎的原因证券公司对网络证券进行了大力宣传；韩国个人投资者的比例很高；韩国重视信息技术的发展；使用网络证券交易可以降低手续费；网络证券交易使投资者可以方便快捷地获得大量金融方面的信息。（2）韩国网络证券交易的发展对证券市场和证券业务的影响韩国证券交易所的股票日成交量和股价日平均波动幅度不断增加；由于股价的波动，网络证券交易使短线炒家的数量激增；网络证券交易增加了个人投资者的权限；由于网上交易的迅速发展，各证券公司之间展开了激烈竞争。2．日本网络证券业的发展（１）日本网络证券交易的特征网络证券交易得到券商的普遍认同；网络证券交易的运行体制尚未形成；网络证券交易集中于股票交易；网络证券交易处于顾客目标战略阶段；网络证券交易的时间尚有保留。（２）日本政府对网络证券经纪业务给予了政策上的支持（３）网络证券交易目前在日本还没有形成竞争热点３．台湾地区网络证券业务的发展（１）台湾地区网络证券交易迅速发展的原因网络化程度高实行浮动佣金制市场竞争激烈散户投资者多政策支持（２）台湾地区网络证券交易的主要特点及发展趋势网络证券交易占全部证券交易的比重会逐步趋于平稳；与大券商相比，中小型券商往往会先行一步；不同类型的券商目标顾客定位不同；价格竞争向全面服务竞争转变；通过“战略联盟”向投资者提供方便快捷、安全可靠、信息丰富的服务，同时为公司业务的全球化奠定了良好基础；坚持网上、网下“两条腿走路”；台湾地区的证券监管机构以积极介入的态度监督和引导了网上证券交易的良性发展。４．亚太地区网络证券交易的发展趋势（１）传统证券公司在网络证券交易方面将继续占据主要市场份额；（２）商业银行将试图全面进入网络证券交易领域；（３）券商之间的兼并和收购活动将加剧；（４）区域外网络证券经纪公司看好亚太地区网络证券交易市场纷纷加入竞争。二、国内发展状况（一）中国网络证券交易的发展历程１．第一阶段（1986-1990年）萌芽阶段（１）证券公司、投资者及上市公司数量极少，素质较低；（２）证券交易手段和交易方式非常低级；（３）证券公司集中在上海、深圳两地。２．第二阶段（1991-1995年）迅猛发展阶段中国证券交易从上海、深圳两地迅速扩展到全国，交易品种日益丰富，投资者队伍日益壮大。（１）证券经纪业的静态水平不能满足投资者的需求，各种交易方式处于动态发展之中；（２）证券委托方式中当面委托占绝大多数；（３）经纪服务处于卖方市场。３.第三阶段（1996年至今）多元化阶段（１）证券经纪服务由卖方市场转向买方市场；（２）券商拓展业务由原来的守株待兔演化为主动出击，以争夺客户、扩大市场份额；（３）证券交易方式日益多元化；（４）证券服务开始转向智能化、咨询化、个性化。（二）中国网络证券的现状１．各大证券公司网络证券交易业务不断开通，网络证券交易量所占的比重不断上升；２．目前我国网络证券交易还有很大潜力可挖。（三）当前我国开展网上证券交易的途径１．远程下单方式；２．网站交易方式。（四）我国推广网上证券交易的主要困难１．我国证券公司面临的主要问题混业经营和佣金下调将直接影响券商经纪业务的收入；投资业务将被资本雄厚的券商所垄断；自营盘运作的难度加大。２．我国推广网上证券交易的主要困难（１）相关法律法规不健全；（２）网上交易的运行成本过高；（３）网上服务未能及时跟上；（４）网络运行不畅通，网络安全存在隐患；（５）电脑及网络知识的普及程度低，投资者整体素质不高；（６）券商预期收益与成本存在不对称性；（７）网上交易定位尚不明确。（五）中国网络证券业务的发展趋势１．随着我国互联网渗透率的提高，参与网络证券交易的投资者将增多；２．网络用户的结构有利于网络证券业的发展；３．网上交易将为营业部布局合理的中小券商提供巨大的发展契机；４．激烈的市场竞争使得券商提供的信息增值服务将成为网络证券交易成败的关键。网上证券交易的模式和网上交易平台的建设一、国外网上证券交易的发展模式（一）以美国为代表的自由佣金制度下的网上交易模式１．美林模式２．Ｅ-Trade模式３．嘉信理财模式（二）以日本为代表的固定手续费制度下的网上交易模式二、我国网上证券交易的模式（一）我国选择网上交易时应考虑的问题1.网上交易经纪商的资格认证；2.采取自由定价的竞争模式还是固定佣金的竞争模式。（二）我国选择网上交易时的方针、政策1.方针：应本着有序竞争、规范发展的原则，采取兼收并蓄的方针；2.政策:（1）以券商作为我国网上交易的主体，其他网络公司只能为券商提供技术支持，不能成为独立的网络经纪商；（2）我国当前采用固定佣金制度，但随着网络交易的普及必将逐渐放开价格限制，最后实行自由佣金制度。（三）我国证券公司通常采用三种方式为客户提供网上证券交易服务1.通过IT公司的网站提供服务；2.券商自建网站提供服务；3.券商与银行合作提供服务。三、证券公司网上交易平台的构建（一）构建网上交易的原则1.网上经纪业务的核心仍然是经纪业务；2.网上经纪业务要充分重视经纪业务中人际沟通的特点；3.确保系统的安全性；4.充分重视信息服务；5.要提供多种接入手段；6.从网站建设、网上交易平台到CallCenter中心的构建都应有充分扩展的余地，逐步完善成为高水平的网络经纪商。（二）网站建设1.技术因素2.信息集成水平（1）证券信息必须是专业化的；（2）证券信息必须经过整理、加工，具有集成性；（3）证券信息应具有个性化。（三）交易平台从投资者的角度看，进行网上证券交易可有三种形式：1.通过网络查看股市的实时行情，并通过电话下单委托；2.通过接收图文电视行情的分析系统，或第三方分析系统观看行情，在互联网上下单查询；3.通过网络查看股市的实时行情，并在网上向证券公司直接下单委托。（四）呼叫中心呼叫中心（CallCenter）是指网上证券经纪中心。通过呼叫中心可进行人际沟通、个性化信息服务和在线咨询服务。网上证券交易中的资金支付一、银行和券商合作的主要方式（一）通过银行卡进行银证转帐（二）用银行卡（或存折）直接进行证券交易（三）股民通过商业银行发行银行和证券公司的联名卡直接买卖股票二、银证合作的好处（一）有利于银证双方的优势互补和资源共享，推动网上证券的发展（二）方便股民进行股票交易（三）有利于增加银行的中间业务收入（四）有利于银行开展个人股票质押贷款业务，调整信贷结构