苏宁电器融资结构研究

西北大学硕士学位论文苏宁电器融资结构研究姓名：李瑞峥申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：郭世辉20081204苏宁电器融资结构研究作者：李瑞峥学位授予单位：西北大学相似文献(10条)1.学位论文王运启苏宁电器连锁经营战略研究20092008年美国次贷危机引发了全球金融危机，在此大背景下，全球的零售业进入了衰退期，美国第二大消费电子连锁电路城公司于2009年1月16日破产，与此同时我国的家电零售业也结束了连续五年的快速增长期，首次出现增速放缓。本文通过对我国第二大家电连锁企业苏宁电器股份有限公司（本文中简称为苏宁电器）的分析和研究，提出了如何在现行状况下发展家电连锁，并且提出了具体的实施意见。br　　本文共分五章。第一章是绪论浅谈研究苏宁电器连锁经营战略研究的背景和意义。第二章是中国家电零售业发展现状。本章介绍了我国家电零售业现状，以及面临的问题。第三章对苏宁电器现行战略进行分析，分析得到现行战略的不足之处。第四章对苏宁电器的战略分析与评价。通过PEST分析和SWOT分析，指出苏宁电器的发展空间和发展方向。第五章是苏宁电器战略目标与实施。在前四章研究的基础上，首先对苏宁公司的战略目标进行了定位，然后提出在目前的情况下，苏宁应采用横向一体化战略和服务差异化战略。本文采用了大量的近期数据进行论证，期望能为我国的家电连锁企业提供一些参考意见。2.会议论文王凯.陈超.韩喜秋苏宁电器营销策略2001本文对苏宁电器集团的营销战略进行了分析。文章围绕企业连锁经营、物流体系、人力资源管理模式、电子商务、战略合作、企业文化、多元化经营等进行了论述。3.期刊论文孙为民创新信用工具提高供应效率互惠工商利益-中国经贸2007,(12)苏宁电器创建于1990年,1999年以来开始发展现代连锁经营,目前连锁网络分布全国28个省市.2004年苏宁电器成为国家商务部重点扶植的20家大型商业企业集团之一,2007年苏宁电器又成为二次调整后的15家重点扶植的企业之一.4.学位论文王晓宇中国家电连锁业的阶段性转型价值研究——苏宁电器与国美电器价值实证分析2008过去几年的发展中，中国家电连锁业一直处于跑马圈地阶段，家电连锁企业通过从供应商处获得不断上升的毛利，实现了市场份额的迅速扩大。但从长远来看，供应商可给予的毛利总额是有限的，公司发展战略从跑马圈地阶段逐渐向优化管理阶段转变将是必然。本文在回顾国内外重要文献的基础上，选取家电连锁业的两家巨头公司，国内A股上市的苏宁电器和香港H股上市的国美电器作为研究样本，分析我国家电连锁业所经历的跑马圈地阶段和现行的优化管理阶段，以及阶段性转型与公司价值的关系。具体地说，通过两巨头公司在发展战略、营销渠道、治理结构、财务状况、公司价值方面的对比分析发现，虽然两家企业均具有良好的管理执行力，但在跑马圈地渐行渐远的阶段，苏宁电器以持续优化后台管理、加强人才及信息系统建设等战略，成功的实现了公司整体发展的阶段性转型。本文详细研究了苏宁电器在进入优化管理阶段中所采取的具体策略，以及由此带来的在经营、财务，以及整体公司价值上的超越。通过研究我们确信整个家电连锁行业必将向优化管理阶段转型，并且整个企业的价值也将在转型后大幅提升。本研究旨在为中国家电连锁行业阶段性转型提供新思路，帮助投资者、经营者在新阶段做出正确的决策。目前国内尚未有此类文献。本文的结构体系如下：第一章，绪论。介绍本论文的研究背景、研究内容、研究框架及创新点，以提纲挈领。第二章，文献综述。综述前人在跑马圈地阶段时期对公司价值的研究方法，比较其优劣，选择在新型优化管理阶段适合本研究的价值评估方法，本章旨在为下文的分析和评述提供理论支持。第三章，行业分析。分析在整个国民经济的宏观背景下家电零售行业的竞争及机会，旨在为下文的分析提供背景支持。第四章，阶段性转型前的苏宁电器与国美电器的背景资料介绍，包括各自的治理框架、股权分布、管理模式、公司文化、人才储备等状况概述，为下文分析比较做好铺垫。第五章，本章详细叙说了苏宁电器在2007年采取了六大的优化管理策略，如何成功的实现了公司战略从跑马圈地阶段向优化管理阶段转型，以及转型后所体现的成效。六大策略分别是全面开展连锁经营及加盟店策略、各级市场稳步推进策略、持续创新策略、以信息技术支撑持续经营策略、以后台能力推动前台建设策略、战略人才储备策略。第六章、将转型后苏宁电器与尚未转型的国美电器，进行经营方面的对比分析。重点对比两者的营销区域、产品结构、渠道价值、物流配送、信息化平台五方面，通过对比发现，新阶段的苏宁电器比国美电器在经营方面略胜一筹。第七章，将转型后苏宁电器与尚未转型的国美电器，进行财务方面的比较分析。为保证比较的可行性，先从审计报告和主要会计政策入手，分析两家公司的会计质量是否可靠。其次进行单项财务指标比较，发现转型后的苏宁电器主营业务收入、主营业务利润率，以及费用结构比率均优于国美电器。最后利用杜邦财务分析体系，进行综合财务状况对比，得出结论仍是转型后的苏宁电器占据优势。第八章，对同属一个家电连锁业，但处于不同阶段的两家巨头公司，进行整体价值的评估对比。首先介绍本研究选择的评估模型，根据模型的要求，计算资本成本，计算现金流量，得出公司的价值，并在此基础上进行敏感性分析。其次在价值评估的基础上，对处于优化管理阶段的苏宁电器与跑马圈地阶段国美电器进行投资价值与投资风险分析。第九章，对中国家电连锁业在阶段性转型过程中的若干建议。具体是在公司发展战略方面，建议遵循斜木桶原理培养核心竞争力；在公司管理方面，建议围绕核心竞争力打造执行力；在公司经营方面，建议实施以客户价值为中心的战略驱动型盈利模式；在筹资管理方面，建议采取配股、可转债或可分离债进行再融资；在投资管理方面，建议以战略并购为主导，注重整合水平；在人力资源管理方面，建议实施有效的激励措施，留住核心员工。5.期刊论文范春莉2005年中国连锁百强名次排定-信息与电脑2006,(4)本刊讯(记者范春莉)日,中国连锁经营协会发布了2005年中国连锁百强报告,百联集团以7207393万元的销售总额位居榜首,北京国美和苏宁电器分别以4984000万元和3971841万元销售总额名列第二和第三,华润万家、大商、北京华联、物美控股、农工商、家乐福、上海大润发分列第四到第十位.6.学位论文陶纯兴我国家电连锁经营模式研究——以国美苏宁为例2004到1999年为止，全球销售额最大的100家零售集团，几乎全是连锁企业，跨国经营。连锁经营作为一种现代经营方式和组织形式，在全球范围得到广泛应用。2003年，中国家电零售业最引人注目的是国美、苏宁等大型家电连锁企业的高速发展，最有力的证据就是国美把店开到了香港，接着2004年国美、苏宁先后上市。正是大型家电连锁企业的发展使家电业的零售格局发生了根本的改变。中国成功加入世界贸易组织，作为国民经济活跃产业的连锁经营业更是面临着前所未有的机遇和挑战，我国家电连锁经营发展何去何从成为大众瞩目的焦点。本文在结合前人的研究基础上，主要以国美、苏宁为研究对象，独创性地运用顾客让渡价值理论充分剖析了他们发展的成功内涵，同时借鉴国外知名连锁经营企业的成功经验，分析了我国家电连锁经营企业经营中存在的危机，并对我国的家电连锁经营模式进行优化思考和前景展望。本文共分五部分。第一部分是引言，本部分首先通过运用顾客让渡价值理论阐述了连锁经营的涵义、特点，以及简单说明了连锁经营的起源、发展和适用条件，然后对国内外文献进行了回顾，最后概括了我国家电连锁经营的现状，并分别简介了国美电器和苏宁电器。第二部分是对我国家电连锁经营模式主要经验的概括。笔者以国美、苏宁为例认为他们成功的内涵是连锁经营模式凭借其规模优势使顾客让渡价值最大化，以“创造了更多有利可图的顾客”。那么国美和苏宁是如何实现这一优势的呢?笔者发现主要有以下几个方面：一、规模经营、薄利多销；二、服务为先；三、企业独到的思路与策略，其中包括品类扩展、店址选择、开店战术、招标定购、与供应商密切配合、发展OEM。第三部分是对世界知名连锁企业成功经验进行分析，从而为我国家电连锁企业发展服务。本部分先后介绍了沃尔玛、美国家电连锁企业CircuitCity和BestBuy以及日本家电连锁企业小岛电器的主要经验，最后笔者认为对于国美等中国家电连锁企业来说，已经具备了部分成为世界著名零售企业的特征，需要进一步强化的部分在于完善经营管理，营销组合多样化，培养核心竞争力，准确定位，加强品牌建设，采取自建与购并店铺相结合的方式进行扩张等。第四部分是本文的核心部分，本部分首先从我国家电连锁企业目前存在的问题切入，然后通过与国外知名连锁企业的对比，做出优化思考，最后简述了我国家电连锁企业的发展前景。笔者认为我国家电连锁企业目前所取得的胜利，是企业家对机会把握与业务创新的胜利，也就是企业家精神的胜利，并不是企业核心竞争力的胜利。因此，笔者认为我国家电连锁企业从外在资源着手的任何努力已经走到了尽头。其主要体现在供应商危机、整合危机、营销模式危机上。接着，笔者在借鉴菲利普·科特勒[美]顾客让渡价值理论的基础上，认为我国家电连锁企业要提高竞争能力并获得持续发展，就必须建立一套完整的顾客让渡价值体系，然后结合国外知名连锁企业的成功经验，阐述了设计和实施顾客让渡价值体系的主要途径。包括：转变企业观念，明确经营理念；利用价值链实现网络竞争优势；实行核心业务流程管理；实行全面质量营销；重视内部的服务管理。最后笔者对我国家电连锁企业的发展前景进行了展望，认为家电行业的渠道模式变革将继续，各个连锁企业为了生存和发展必将进行品牌提升，原有的赢利模式也将转变，扩张也更具理性化，而在这同时他们也将感受到外资的压力。7.期刊论文苏宁,成也在此,败也在此-连锁与特许·管理工程师2003,(12)对苏宁来说:企业的核心竞争力是维系企业长远发展、适应环境变化的综合能力,依据行业特征和竞争特点,企业的核心竞争力表现有所不同,但归根结底,企业的核心竞争力是企业对于内在、外在资源的整合能力.结合苏宁电器集团的发展实际,家电连锁经营的核心竞争力有以下五个方面.也是说成也在此,败也在此.8.学位论文李晶家电零售连锁企业核心竞争力研究——基于国美、苏宁、百思买、电器城的比较分析2007随着市场经济体制的确立，买方市场逐步形成，电子信息时代悄然降临，这些都要求传统流通产业尽快实现向现代流通产业的历史性跨越。在此背景下，发达国家流通业先进的管理方法和经营理念先后开始在我国发展壮大，一些新的零售业态诸如连锁店、超级市场、仓储商店、专卖店、便利店等开始不断涌现。其中，家电连锁超市在我国发展更为迅猛，经历了从无到有、从小到大的快速成长过程。当中国家电业的技术、产品、品牌与服务的同质化已成大势，整个产业的运作效率也已达到了某种均势状态的时候，渠道就成了中国家电企业竞逐的舞台。随着终端的日趋重要，国美、苏宁等专业家电连锁零售商迅速走上前台，以其先进的管理方法和经营理念，通过连锁经营的模式，快速复制经营模式，迅速拓展自身连锁版图，逐渐在厂商博弈中取得话语权，商业资本开始崛起。国美和苏宁电器以及他们的追随者在市场上上演了一场场精彩纷呈的厂商之争、商商之战，显示出了大型家电连锁集团曰益突出的实力和地位，堪称商业流通资本取代制造资本的象征。我国的市场经济正在由短缺经济向过剩经济过渡，企业在市场竞争中能否站稳脚跟并发展壮大，取决于其有无竞争优势。虽然家电零售连锁企业的发展前景良好，但在我国经济日趋与世界接轨的同时，家电连锁巨头既要对抗国外巨头的冲击，又要与国内紧身相随的同行竞争，在这种环境中生存，如果不能够营造自己的竞争优势，增强自己的核心竞争力，那么前景必然惨淡，在市场中被淘汰出局将很有可能。因此研究家电零售连锁企业的竞争力是很有现实意义的事情。本文首先对战略管理理论和核心竞争力理论进行了综述，并结合连锁经营的具体特点，对我国家电连锁市场的特点进行了总结和概括，随后对两大巨头国美和苏宁的竞争优势进行了分析，对国美和苏宁的发展历程、融资方式、扩张模式、治理结构、盈利模式等方面进行了详细的比较，同时指