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2019/9/261飞机租赁22019/9/26Chpt.1概论——发展中的飞机租赁业飞机租赁发展现状飞机租赁发展原因32019/9/26飞机的价格A320：0.86亿美元A380：2.9亿美元B737：0.7亿美元B747：2亿美元42019/9/26我国飞机的数量截至2009年底，全行业共有运输飞机1417架，实际净增158架。其中，共有537架空中客车飞机在我国大陆运营，占我国大陆100座级以上现役飞机总数的41％。其中，Ａ320系列飞机数量最多，达到449架，占总数的84％；Ａ330／Ａ340飞机78架；Ａ300飞机10架。2009年，中国民航业完成运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量为427.1亿吨公里、2.3亿人和445.5万吨，分别比上年增长13.4％、19.7％和9.3％。5第一节飞机租赁发展现状世界范围内飞机租赁发展背景现状我国飞机租赁发展现状62019/9/26世界范围内飞机租赁发展现状1.据美国有关方面报道，美国更换1000多架第一代飞机所需的100多亿资金主要是通过租赁方式解决资金筹措的。2.1980年，在美国投入航线的飞机中，有21%是租赁的3.1993年，美国对飞机的投资中，租赁筹资占45%。4.据1986年美国《空间与航空技术周刊》预测，在1991年前，西半球商用喷气运输机队中有20%的飞机是租赁的，与实际相吻合（7500架中的1500架）5.据英国《航空金融》杂子报道，1988年美国在交付使用的飞机中有50%以上是租赁的，即每两架交付使用的飞机中至少有一架是租赁的72019/9/26世界范围内飞机租赁发展现状（续）6.从1986年起至1990年的5年中，美国主要航空公司租赁的飞机比重逐年上升：86年34%，87年38%，88年43%，89年48%，90年52%7.1990年，世界喷气飞机机队中，有39%属于租赁飞机，其中经营租赁占17%，融资租赁占22%8.据波音公司预测，1991-2000年全世界需要订购8850架飞机，共需6170亿美元，可以肯定，租赁筹资将占相当比重；另据GPA集团预测，整个90年代飞机融资需求量为4500亿美元，其中通过租赁筹资为2800亿，占62%，航空公司自筹仅占1700亿，占38%9.到目前为止，全球飞机租赁与购买的比例为60%/40%82019/9/2682006年的全球租赁市场：可持续性的强劲增长Source:WorldLeasingYearbook2008全球租赁市场的主要份额在美国与欧洲，但是这两个市场已近饱合。目前租赁业的主要增长点是在新兴市场ThebulkofthegloballeasingmarketisintheU.S.andEurope,butthesemarketshavereachedmaturity.Growthintheindustrytodayisbeingdrivenbytheemergingmarkets.01002003004005006007001987198919911993199519971999200120032005US$bnWorldN.AmericaW.EuropeAsia+RussiaS.AmericaAustralia/NZAfricaW.Europe41%N.America38%Australia/NZ1%S.America3%Asia+Russia15%Africa2%2006LeasingVolumeByRegionTotalUS$633.6Billion不同地区的市场增长情况ComparedGrowthofLeasingMarketByRegion(1987–2006)CountryLeasingVolume/FixedInvestments%GrowthArgentina4.00%63%China0.50%30%Russia8.00%42%Example:92019/9/269全球租赁市场的发展情况全球租赁业发展示意图AnillustrationofthedifferentstagesofdevelopmentoftheleasingIndustryglobally.来源：世界租赁年鉴及世界银行集团数据Source:WorldLeasingYearbook2007andWorldBankData.成熟，租赁融资额占总融资额10％以上新兴，租赁融资额占总融资额5％以上萌芽，租赁融资额占总融资额5％以下无数据经合发组织成员国102019/9/2610租赁市场划分：公司与产品Source:EquipmentLeasingandFinanceAssociation按市场划分的2006新租赁业务量2006NewBusinessVolumebyMarketSegmentMicro=avg.transactionsize$25K;Small=avg.transactionsize$25Kto$250KMiddle=avg.transactionsize$250Kto$5Mill;Large=avg.transactionsizeOver$5Mill不同种类的租赁企业2006的业务量–美国市场比较优势代表性企业PLAYERS银行BANKS资金渠道畅通，借助银行网络和外部渠道开展业务专属金融公司CAPTIVES基于资产的出色风险管理强大的经营性租赁能力独立的租赁公司INDEPENDENTS新兴市场中往往最先出现此类租赁公司制定销售商合作计划和经营性租赁产品金融租赁将所有随附于所有权的风险与报酬都转移给承租人经营性租赁出租人通过向不止一个承租方出租租赁物来收回投资31.424.743.919.4%6.1%6.7%05101520253035404550银行Banks专属Captives独立Independents%ofTotalVolume总量0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%GrowthRate增长%ofTotalVolumeGrowthRate12.5057.4021.408.8032.0%7.3%16.4%7.5%0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.00微型Micro小型Small中型Middle大型Large%ofTotalVolume总量0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%50.0%GrowthRate增长%ofTotalVolumeGrowthRate112019/9/26我国飞机租赁发展现状中国民航飞机租赁起始于20世纪80年代。1980.9.23，在美国纽约，中国民航采用美国投资减税杠杆租赁的方式租入一架波音747-SP飞机，开创了我国民航租赁飞机的先河。2008年底中国民航运输飞机1259架，其中租入飞机所占份额为60%多为国际租赁、融资租赁，租赁种类繁多，且不断创新的租赁模式122019/9/26国内经营租赁机队增长截止2008年12月31日，国内租赁机队总数为702架，年均增长速度是机队增长速度的2.64倍。国内经营租赁机队增长010020030040050060019981999200020012002200320042005200620072008132019/9/261、国内现有民航机队中的租赁比例2008年全行业净增加运输飞机125架，至2008年底，全行业运输飞机1259架。我们估计，租赁引进的飞机将占现有机队的70%，其中融资租赁方式占30%，经营租赁方式占40%；我国飞机租赁发展现状142019/9/26国航、南航、东航的飞机引进方式情况表自购融资租赁经营租赁合计中国航空1077660243南方航空13182135348东方航空15585240数据来源于上述企业2008年年报152019/9/26中国航空经营租赁,28%自购,45%融资租赁,27%南方航空自购,39%经营租赁,37%融资租赁,24%东方航空自购与融资租赁,60%经营租赁.40%162019/9/262、国内市场主要的飞机租赁公司Icelease,2%ALAFCO,1%AerCap,1%AWAS,1%ILFC,33%GECAS,27%ACG,5%CIT,5%Pegasus,5%RBS,3%Aircastle,3%SALE,2%BBAM,2%SFL,2%Others,8%Sojitz,1%Bavaria,1%172019/9/263、国内租赁公司的业务量比较完成业务量2%2%56%17%11%6%6%深圳金融租赁重庆长江租赁新疆金融租赁南方租赁上海新世纪租赁上海远东租赁奇龙航空租赁数据统计截止2007年3月182019/9/26中国发展飞机租赁业的机遇国内部分租赁公司实力较强，有良好的股东背景，已初步具备开展飞机租赁业务的基础银行（控股比例）注册资本（亿元）中文名称国家开发银行(90%)￥80国银金融租赁有限公司民生银行(81.25%)￥32民生金融租赁股份有限公司工商银行(100%)￥20工银金融租赁有限公司建设银行(75.1%)￥45建信金融租赁股份有限公司招商银行(100%)￥20招银金融租赁有限公司交通银行(100%)￥20交银金融租赁有限责任公司中国银行(100%)$9.65中银航空租赁私人有限公司192019/9/26总行对债务融资产品线进行集中、专门的风险管理；分行、子行及其它机构组成了覆盖全球的庞大网络;工银租赁专门为世界各地的客户提供金融租赁服务。19工商银行分支机构：遍布世界各地工银租赁202019/9/2620大新华快运GrandChinaExpress5XERJ145支线航空公司•一种新趋势•强劲的地方经济•哈尔滨合资生产线中国东方航空ChinaEasternAirlines3XA340-300传统航空公司•更强大的行业地位•基地在繁华大都市•连接全球的定位深圳航空ShenzhenAirlines2XB737-3002XB737-700区域航空公司•向传统航空公司过渡•强劲的区域经济•天津合资总装线扬子江快运YangtzeRiverExpress2XB747-400SF货运航空公司•中国是“世界工厂”•制造业的升级革命•我们的战略考虑工银租赁的服务是全面、长期和全球化的212019/9/264、国内租赁公司的不足起步较晚；公司规模较小，资本实力不足；专业人才紧缺；国内没有相应的优惠政策，如税收减免、加速折旧等；租赁产品单一，除简单的融资性租赁，仅有小部分公司开展飞机经营租赁；较少公司能成功开展国内主流航空公司的租赁业务；222019/9/26二、国内飞机租赁市场需求（竞争优势理论）1、运输量增长受益于国民经济的快速发展，过去10年我国民航运输总周转量、民航旅客周转量和民航货运周转量分别以14.1%、12.2%、13.8%的年均复合增长率快速增长，增速远远高于全球平均水平，已经成为世界第二大航空市场。到2010年底，中国民航机队规模达到1580架，“十一五”期间净增飞机680架，中国航空运输总体发展速度将达到14%，2010年中国航空运输总周转量达到500亿吨公里。根据美国波音公司近期对中国市场的预测，到2015年，中国国内航空市场增速将达到11.6%，中国航空运输将继续保持快速发展。232019/9/262、运力增长预测242019/9/263、国内航空公司将逐步加大租赁飞机的比例原因包括：•租赁飞机有利于调节企业当年利润，提升企业盈利能力；•租赁飞机有利于优化企业财务指标，包括资产负债率、净资产收益率、流动比率等；•租赁飞机有利于减少企业经营成本，提升企业盈利能力。252019/9/26世界飞机租赁发展原因作为承租人的航空公司存在着购机资金严重短缺的困境。这是租赁迅速发展的内因（充分条件）出租人所在国家或地区制定的有关租赁的政策、法律促使飞机租赁市场兴旺，吸引了巨额资金投入到飞机租赁业务中。这是租赁迅速发展的外因（必要条件）262019/9/26中国飞机租赁业发展的必要性1、不