财务管理111563043

公司财务管理教师：黄德忠职称：高级会计师南华大学经济管理学院联系方式：8162926（家）E-mail:[e-mail]网上资料：南华大学——精品课程——校级精品课程——财务管理课程介绍课程意义——CFO所必备课程地位——经济管理核心课程课程安排——56学时课程考核——闭卷考试与平时成绩结合学习方法——课前预习，挑重点记录参考资料——主要书籍及论文《财务管理学》王庆成、郭复初主编《财务管理教学案例》王化成主编《财务案例》凯斯特弗鲁汉主编考勤制度——学生考勤与抽查结合第一章、总论本章要点：1、企业财务与财务管理2、企业财务管理目标与财务管理内容3、财务管理环境及对财务影响本章难点：1、企业财务与财务管理的关系2、财务管理目标的确定及影响3、理财环境及其影响第一节、企业财务与财务管理一、企业财务管理的产生和发展1、财务管理的产生：2、财务管理的发展经历了五个阶段：（1）筹资管理阶段：（20世纪初—30年代）（2）内部控制阶段：（20世纪40—50年代）（3）投资管理阶段：（20世纪50年代—60年代初）（4）资本结构与投资组合管理阶段：（20世纪60年代—70年代）（5）国际财务管理阶段：（20世纪80年代至今）第一节、企业财务与财务管理3、我国企业财务管理的发展（1）50年代初—70年代后期无作用（2）70年代末—90年代初日益重要（3）90年代初—财务管理核心4、财务管理发展趋势（1）财务决策数量化（2）财务预测广泛化（3）企业财务国际化（4）企业财务战略化二、企业财务企业财务：是企业财务活动及其所体现的财务关系（经济利益关系）的总和。1、企业财务活动：财务活动：是企业为生产经营需要而进行的资金筹集、运用、分配及日常资产管理活动。包括：资金筹集；资金运用（对内、对外）；资金分配（收益及分配）；资产日常管理（贯穿全过程）；二、企业财务2、企业财务关系：财务关系：是企业理财活动中与各利益集团发生的经济利益关系。包括：（1）企业与所有者的投资与分配关系；（2）企业与债权人的债务与债权关系；（3）企业与国家的纳税与征税关系；（4）企业与职工的劳动与工资、劳保、福利关系；三、企业财务管理1、概念：企业财务管理是组织企业财务活动，处理企业财务关系的一项综合性的企业管理工作。2、财务管理的特点：企业管理的中心。（1）涉及面广——资财基础；（2）综合性强——价值管理；（3）灵敏度高——杠杆作用；（4）职能的多元性——为财务决策服务第二节、企业财务管理的目标、任务、内容和方法一、企业财务管理目标——根本目的1、目标作用：（1）导向作用；（2）激励作用；（3）凝聚作用；（4）考核作用。2、目标特征：（1）相对稳定性；（2）可操作性；（3）层次性。第二节、企业财务管理的目标、任务、内容和方法3、总体目标——经济效益最大化4、具体目标与协调：具体目标：多种多样协调：（1）所有者与经营者：激励与约束（2）所有者与债权人：契约与信用（3）企业关系人：全面兼顾注意：不同观念则具体目标不同。（1）利润最大化（19世纪初提出）理由：A、人类追求剩余产品（利润）目标；B、有助于资源的最优配置；C、可以使社会财富实现极大化。不足或缺陷：A、概念含混不清；B、没有考虑资金时间价值；C、没有考虑风险问题。很多人认为已不再适用现代财务管理!5、财务管理目标主要观点（2）企业价值最大化将未来收入折现并按概率计算企业的总体价值（3）股东财富最大化或股价最高化作用：预期风险与收益的关系引导资金流向，从而使资金所有者获得最大财富（最高股价）意义：债权人；职工；社会；经理当局前提：资本市场完善，股价反映企业价值被西方广泛接受!实际：我国是否具备条件？5、财务管理目标主要观点5、财务管理目标主要观点（4）偿债能力与盈利能力协调（5）每股收益最大化（6）净资产收益率最大化（7）每股现金流量最大化（8）可持续盈利成长能力最大化（朱开悉）社会责任问题：五个主要市场经济国家企业目标比较问题：在你的国家里，大公司的治理原则通常是按什么设计的？1、股东的利益占第一地位。2、企业的存在是为所有的利益群体服务的。调查公司数：美国82英国78法国50德国10日本680102030405060708090100美国法国日本股东所有利益群体二、财务管理的内容1、筹资决策：预测资金需要量；规划资金来源；研究最佳筹资方式；确定筹资成本与资金结构2、投资决策：包括对内对外投资和长短期投资3、股利分配决策：股利分配与内部融资关系；股利政策及其影响因素；股利支付程序；股利分配形式4、财务日常管理：财务预测；财务预算；财务控制；财务检查；财务监督；财务反馈等。三、财务管理的任务1、合理筹集资金、及时满足需要2、统一规划投资、合理配置资源3、加强日常管理，提高使用效率4、合理分配收益，协调财务关系5、进行财务监督，维护财经纪律四、财务管理方法1、财务预测2、财务决策3、财务计划4、财务控制5、财务检查6、财务分析预测决策计划控制检查分析注意：财务管理方法是完整体系。五、企业财务管理的原则（一）有关竞争环境的原则1、自利行为原则2、双方交易原则3、信号传递原则4、引导原则（二）有关创造价值的原则1、有价值的创意原则2、比较优势原则3、期权原则4、净增效益原则五、企业财务管理的原则（三）有关财务交易的原则1、风险——报酬权衡原则高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。2、投资分散化原则3、资本市场有效原则4、货币时间价值原则第三节、财务管理环境一、财务管理的经济环境1、宏观经济环境（1）经济周期：萧条、复苏、上升、高涨（2）通货膨胀：资金占用增加；成本上升（3）技术发展：更新周期缩短2、微观经济环境（1）市场环境：完全竞争市场；完全垄断市场；不完全竞争市场；寡头垄断市场（2）采购环境：价格变动，买卖方的地位（3）生产环境、人员环境等二、财务管理的法律环境1、企业组织形式：独资企业；合伙企业；公司制企业。公司包括：有限责任公司、股份有限公司、国有独资公司2、税收及其优惠：(1)正常所得税；(2)税前弥补亏损；(3)投资抵扣；(4)资本损失与利得；(5)股利所得。注意：各国处理不同。3、折旧政策和方法：加速法等于推迟纳税，政府给企业以无息贷款三、财务管理的金融环境1、金融市场：指资金供求双方通过某种形式融通资金达成交易的场所。简称资金融通的场所。2、广义金融市场包括外汇市场、资金市场、黄金市场。狭义金融市场指资金市场。资金市场包括：货币市场和资本市场。均有长短期证券市场和长短期贷放市场之分。证券市场有一级、二级之分。3、利息率构成：名义利率=实际报酬（K）+风险报酬（DP）+通货膨胀贴水（IP）4、证券市场有效性效率市场假说（EMH）：股票市场总是处于均衡状态中，任何投资者都无法持续地击败市场而获得超额利润。效率市场类型：（1）弱式有效市场：过去信息包含在现行股价中，观察趋势无法超额获利。（2）次强式有效市场：现有信息包含在现行股价中，分析财务报告无法超额获利。（3）强式有效市场：所有（公开未公开）信息包含在现行股价中，任何人（含内部人）无法超额获利。第四节、财务管理组织机构和财务观念一、财务管理组织机构——视企业规模决定讨论：1、财务与会计机构合一还是分离？2、企业财务机构如何设立？3、财务总监、监事会、独立董事并立有无必要？二、财务管理观念1、资金成本观念；2、时间价值观念；3、风险价值观念；第四节、财务管理组织机构和财务观念4、盈利目标观念；5、自主理财观念；6、负债经营与诚信观念。三、财务管理的基础工作1、清产核资；2、完善原始记录；3、强化定额管理；4、加强业务管理；5、建立健全内部规章制度。复习回顾名词：企业财务活动、企业财务关系、企业财务管理、财务管理环境、财务管理目标简答：企业财务管理任务、企业财务管理要求、企业财务管理观念、企业财务管理目标思考1：为什么说企业财务管理是企业管理的中心？如何理解？思考2：企业财务管理到底应该以什么为目标？理由何在？