财务管理5[1]15

同等学力工商管理学科综合——财务管理授课教师：文学第一部分重要考点预估计算题出题重要考点第二章第一节：时间价值，应该不会有计算题，如果有的话应该是计算债券价值；第三章第二节：财务分析中的企业盈利能力分析和资产周转情况分析，可能考计算；掌握杜邦分析方法的上三层。第四章第四节：比较资金成本法，可能考计算；第五章第二节：内部报酬率（等额年金）可能考计算题预估简答题出题重要考点理财主体假设理性理财主体假设企业筹资管理的基本原则资金成本的作用资金结构中负债的意义现金流量的构成第二部分计算题示例1、A企业2009年7月1日购买某公司2008年1月1日发行的面值为10万元，票面利率8%，期限5年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为10%，计算该债券价值，若该债券此时市价为95000元，是否值得购买?2、5年前发行的一种第20年末一次还本100元的债券，债券票面利率为6％，每年年末付一次利息，第5次利息刚刚付过，目前刚发行的与之风险相当的债券，票面利率为8％。要求：计算这种旧式债券目前的市价应为多少？3、某企业2009年的营业收入为20万元，毛利率为40％，赊销比例为80％，销售净利率为16％，存货周转率为5次，期初存货余额为2万元；期初应收账款余额为4.8万元，期末应收账款余额为1.6万元，速动比率为1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28％，该企业期初资产总额为30万元。该企业期末无待摊费用。要求：（1）计算应收账款周转率；（2）计算总资产周转率；（3）计算资产净利率4、某企业2009年的营业收入为20万元，毛利率为40％，赊销比例为80％，销售净利率为16％，存货周转率为5次，期初存货余额为2万元；期初应收账款余额为4.8万元，期末应收账款余额为1.6万元，速动比率为1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28％，该企业期初资产总额为40万元。该企业期末无待摊费用。要求：（1）计算应收账款周转率；（2）计算总资产周转率；（3）计算资产净利率5、七星公司预计的有关资料如下：（1）七星公司预计2011年需要增加外部筹资49,000万。（2）该公司敏感负债与销售收入的比率为18％，税前利润占销售收入的比率为8％，所得税率为33％，税后利润50％留用于企业。（3）2010年销售收入为15,000,000元，预计2011年销售收入增长15％。要求：（1）测算2011年当年留用的利润额。（2）测算2011年资产增加额。6、某公司原有资金700万元，其中债务资金200万元（每年利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有二：甲方案：全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元；乙方案：全部筹借债务：债务利率仍为12%，利息36万元。公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税率为25%。要求：（1）计算无差异点时的息税前利润。（2）计算无差异点时的销售额。（3）确定甲方案和乙方案的各自的最优取值区间。（4）如果明年息税前利润为500万元，甲方案和乙方案中哪个可取？此时的每股利润是多少？7、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股，6元/股和4元/股，它们的ß系数分别为2.1、1.0和0.5，他们在证券组合中所占的比例分别为50％，40％和10％，上年的股利分别为2元/股，1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5％，若目前的市场收益率为14％，无风险收益率为10％。要求：（1）计算持有A、B、C三种股票投资组合的投资收益率。(2)若投资总额为30万元，风险收益额是多少？(3)分别计算投资A股票，B股票、C股票的必要收益率。(4)计算投资组合的必要收益率(5)判断A、B、C股票的内在价值(6)判断该公司是否应出售三种股票。8.某公司原有设备一套，购置成本为150万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10％，该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本。新设备购置成本为200万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的10％，使用新设备后公司每年的销售额可以从1500万元上升到1650万元，每年付现成本将从1100万元上升到1150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入100万元，该企业的所得税税率为25％，资本成本为10％。要求：通过计算说明该设备应否更新。9、当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力，该生产线需投资120万元，使用寿命5年，期满无残值。经预测，5年中每年销售收入为60万元。每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集，债券按面值发行，票面利率为12%，筹资费率为1%，企业所得税率为25%。5%6%7%8%9%年金现值系数（5年）4.3294.2124.1003.9933.890要求：计算当代公司投资该生产线的净现值并分析该方案是否可行。10、某厂两年前购入一台机床，原价40000元，期末无残值，估计仍可使用8年。最近企业正在考虑是否用一种新型的数控机床来取代原设备的方案，新机床售价为58000元，使用年限为8年，期末残值为2000元。若购入新机床，可使该厂每年的营业现金净流量由目前的36000元增加到47000元。目前，该厂原有机床的账面价值为32000元，如果现在立即出售，可获得价款12000元，该厂的资本成本为10%。要求：根据资料，采用净现值法对该项售旧购新方案的可行性作出评价。11、某项目需投资1200万元用于购建固定资产，项目寿命5年，直线法计提折旧，5年后设备残值200万元；另外在第一年初一次投入流动资金300万元。每年预计付现成本300万元，可实现销售收入800万元，项目结束时可全部收回垫支的流动资金，所得税率为40%。该项目所需投资1200万元计划以下列二个筹资方案筹集，有关资料见下表。筹资方式筹资方案I筹资方案II筹资额资本成本（%）筹资额资本成本（%）长期借款债券普通股30030060069151202408405.5916合计12001200表二个初始筹资方案的有关资料单位：万元要求：（1）计算该项目的现金流量。（2）分别测算二个筹资方案的加权平均资本成本，并比较其高低，从而确定最佳筹资方案。（3）计算该项目的净现值并分析该方案是否可行环球卓越“祝/助”大家考试顺利！