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1第二章财务分析一、A公司有关财务报表如下，该公司没有发行优先股，200×年末发行在外的普通股为1380万股，每股市价2.88元,分配普通股现金股利460万元。要求：根据以上资料计算2002年度A公司的流动比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转率、资产负债率、产权比率、销售净利率、资产净利率、净资产收益率、权益乘数、每股收益、市盈率、每股股利、股票获利率、股利保障倍数、留存盈余比率、每股净资产、市净率。A公司资产负债表200×年12月31日单位：万元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数货币资产1012.01782.5短期借款230.0172.5短期投资151.869.0应付账款690.0460.0应收账款1242.01380.0应付工资207.0345.0预付账款230.0287.5未付股利585.0920.0存货929.21012.0一年内到期的长期负债138.0172.5流动资产合计3565.04531.0流动负债合计1840.2070.0长期投资345.0575.0应付债券115.0230.0固定资产原值2875.03220.0长期借款230.0345.0减：累计折旧862.51012.0负债合计2185.2645.0固定资产净值2012.52208.0股本1725.2070.0无形资产57.546.0资本公积575.0805.0盈余公积920.01150.0未分配利润575.0690.0股东权益合计3795.4715.0资产总计5980.07360.0负债及股东权益合计5980.7360.0A公司损益表200×年度单位:万元项目本年累计上年累计主营业务收入17250.013225.00减：主营业务成本9775.07935.00主营业务税金及附加862.5661.25主营业务利润6612.54628.75减：营业费用621.0557.75管理费用966.0862.50财务费用（利息费用）69.057.50营业利润4956.53151.002加：投资收益80.557.50营业外收入575.069.00减：营业外支出34.557.50利润总额5060.03220.00减：所得税（税率30%）1518.0966.00净利润3542.02254.00二、ABC公司有关财务报表资料如下：资产负债表2××6年12月31日单位：万元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数货币资产5045应付账款4565应收账款净额6090应付票据3045存货92144其他流动负债3040待摊费用2336长期负债24520流动资产合计225315负债合计350350固定资产净值475385实收资本350350所有者权益合计350350总计700700总计700700该公司2××5年度销售净利率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.5，净资产收益率为20%，2××6年度销售收入为350万元，净利润为63万元。要求：计算2××6年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率；运用传统杜邦财务分析体系分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。三、已知某公司有关资料如下：(1)公司20XX年末的总股数为800万股（均为发行在外普通股），股本800万元（每股面值1元），资本公积为3200万元，股东权益总额为5500万元，流动负债150万元，负债总额为2400万元；(2)20XX年的营业收入为5000万元，营业毛利率为30%，营业净利率为10%，利息费用40万元，平均存货余额为100万元，经营现金流量净额为1200万元。(3)20XX年的资本保值增值率为110%要求：计算20XX年的下列指标：（1）年初的股东权益总额；（2）净资产收益率；（3）资本积累率；（4）存货周转率；（5）现金流动负债比率、现金流量债务比、现金流量利息保障倍数。四、某企业20X8年的有关资料如下。（单位：万元）资产年初年末负债及所有者权益年初年末流动资产：流动负债合计220218货币资金130130应收账款净额135150长期负债合计2903723存货160170负债合计510590流动资产合计425450所有者权益合计715720长期投资100100固定资产原价11001200减：累计折旧400440固定资产净值700760合计12251310合计12251310该企业20X8年的经营现金净流量为196.2万元。该企业2008年的或有负债（包含担保、未决诉讼）金额为72万元。该企业20X8年流动负债中包含短期借款50万元，长期负债中包含长期借款150万元，该短期借款和长期借款均为带息负债。20X8年营业收入净额1500万元，营业净利率20%。假定该企业流动资产仅包括速动资产和存货。要求：根据以上资料（1）计算该企业20X8年末的流动比率、速动比率、现金流动负债比率；（2）计算该企业20X8年末的资产负债率、产权比率和权益乘数；（3）计算该企业20X8年末的或有负债比率和带息负债比率；（4）计算该企业20X8年末的应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率；（5）计算该企业20X8年末的净资产收益率、资本积累率、总资产增长率。第三章财务预测一、某公司20X5年销售收入为520000元，实现净利26000元，发放现金股利10400元，公司尚有剩余生产能力。该公司20X5年末资产负债表如下：资产负债表20X5年12月31日单位：元资产负债及所有者权益现金11800应付账款59000应收账款88500应交税金29500存货118000应付票据17700固定资产净值177000长期借款118000长期投资23600股本206500无形资产35400留存收益23600资产合计454300负债及所有者权益合计454300资产负债表中流动资产、应付账款、应交税金与销售变动有关，其余资产、负债不变若该公司20X6年预计销售收入为590000元，并保持20X5的股利支付率。20X6年折旧提取数为3540元，其他资金需要量为11800元。可动用的金融资产0.要求：按销售百分比法预测计划年度外部融资需求。4二、完成下列第三季度现金预算工作底稿和现金预算：月份五六七八九十工作底稿销售收入收账：销货当月（销售收入的20%）59007080826094401062011800销货次月（销售收入的70%）销货再次月（销售收入的10%收账合计采购金额（本月销货的70%）购货付款（延后1个月）现金预算（1）期初余额（2）收账9440（3）购货（4）工资（5）其他付现费用（6）预交所得税（7）购置固定资产（8）现金多余或不足（9）向银行借款（1000的倍数）（10）偿还银行借款（1000的倍数）88851118950012023614578262400（11）支付借款利息（还款付息，年利率12%，假设借款期初借入，期末还款）（12）期末现金余额（最低6000元）第四章财务估价一、某公司购买一张面值为1000元的债券，其票面利率为10%，期限为5年，该债券为分期复利计息的债券，公司以950元的价格折价够入。要求：计算当时的市场利率。二、某公司发行票面金额为100000元，票面利率为8%，期限为5年的债券。该债券每年1月1日与7月1日付息一次，到期归还本金。当时的市场利率为10%，债券的市价为92000元。要求：（1）计算该债券的价值，判别应否购买该债券；（2）计算按债券市价购入该债券的到期收益率。5二、某公司发行的债券面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年，债券发行时的市场利率为14%。要求：（1）该债券为每年付息一次，到期还本的债券，计算债券的价值；（2）该债券为到期一次还本付息且不计复利的债券，计算债券的价值；（3）该债券为贴现法付息的债券，计算债券的价值。四、某公司在2005年1月1日发行的新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息一次，债券按面值发行。要求：（1）2005年1月1日到期收益率是多少？（2）假定2009年1月1日的市场利率下降到6%，那么此时债券的价值是多少？（3）假定2009年1月1日该债券的市价为900元，此时购买债券的到期收益率是多少？（4）假定2007年1月1日的市场利率为14%，债券市价为920元，你是否购买该债券？五、某投资人持有F公司股票100股，每股面值为100元，公司要求的最低报酬率为18%。预计ABC公司的股票未来4年股利成零增长，每期股利18元。预计从第5年起转为正常增长，增长率为12%。要求：计算ABC公司股票的价值。第五章长期投资一、某公司有一投资项目，该项目投资总额为8000元，其中7200元用于设备投资，800元用于垫支流动资金。预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年4000元，第二年5500元，第三年6500元。每年追加的付现成本为第一年1500元，第二年2000元，第三年1800元。该项目有效期为三年，该公司所得税率为30%，固定资产无残值，采用直线法计提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。要求：（1）估计该项目的税后现金流量；（2）计算该项目的净现值；（3）如果不考虑其他因素，该项目是否应被接受。二、某公司有甲、乙两个投资方案，有关资料如下：甲方案共需投资40万元，投资期限2年，每年投资20万元，预计使用年限为10年，残值率为10%，投产后每年可获得净利4.8万元；乙项目共需投资60万元，投资期限为3年，第一年投资20万元，第二年投资10万元，第三年投资30万元，预计使用年限为15年，残值率为10%，投产后每年可获得净利6万元。该公司设备采用直线法计提折旧，资金成本为14%。要求：（1）计算甲、乙方案的净现值；（2）根据以上计算结果对甲、乙两个投资方案进行评价。三（不要求）、某公司准备购入一台设备以扩大生产能力，要求的收益率为10%，市场好的概率是0.6，市场不好的概率是0.4，项目计算期5年，初次投资500万元。如果计算期前两年市场处于好的状况，两年后可以考虑是否再投资，再投资额为750万元，如果再投资，则计算期前两年每年末的现金净流量均为300万元，后三年每年末的现金净流量均为600万元；如果两年后不再投资，计算期内每年末现金净流量均为300万元如果市场不好，则计算期内每年末现金净流量均为200万元要求：（1）在市场好的情况下，分别计算两年后再投资和不再投资情况下项目的净现值，判别6两年后是否该追加投资（2）在市场不好的情况下，计算项目的净现值（3）计算项目的期望净现值，判断该项目是否可行。四、（不要求）某固定资产投资项目，正常投资期为5年，每年年初投资100万元，共需投资500万元，，从第6年初竣工投产，可使用15年，每年现金净流入150万元。如果把投资期缩短为2年，每年年初投资300万元，2年共投资600万元，竣工投产后的项目寿命期和现金净流入量均不变。该企业的资金成本为10%，假设项目终结时无残值，不用垫支流动资金。要求：采用差量分析法判断是否应当缩短投资期。五、某厂两年前购入一台设备，原值为42000元，预计净残值为2000元，尚可使用年限为8年，且会计处理方法与税法规定一致。现在该厂准备购入一台新设备替换该旧设备。新设备买价为52000元，使用年限为8年，预计净残值为2000元。若购入新设备，可使该厂每年的现金净流量由现在的36000元增加到47000元。旧设备现在出售，可获得价款12000元。该厂资本成本为10%，所得税率为30%。要求：采用净现值法评估价该项售旧购新方案是否可行。六、某企业目前使用的一台机床是3年前购入的，原价为83000元，使用年限为9年，估计还可以使用6年，税法规定期末残值为2000元，每年的经营付现成本为30000元。最近企业考虑用一种新型的数控机床取代原有机床，新机床的买价、运杂费和安装费等共计100000元，预计可使用8年，期末残值4000元。若购置新机床，可使该企业每年的经营付现成本降低到18000元，但不会增加销售收入。目前该企业原有机床的账面价值为56000元，如果现在立即出售，可获价款38000元，企业要求的最低投资