财务管理习题答案

1第一章总论一、单项选择题1.C2.A3.B4.D5.C6.B7.C8.B9.D10.C11.B12.C13.A14.C15.D16.C17.A二、多项选择题1.ABCD2.ABCD3.ABC4.AB5.ABCD6.ABCD7.ABC8.BC9.ABD10.BCD三、判断题1.×2.√3.√4.×5.√6.×7.×8.×9.×10.×11.×12.×四、简答题（略）第二章财务估价一、单项选择题1.A2.C3.C4.A5.B6.D7.B8.D9.C10.B二、多项选择题1.ABCD2.AE或AC3.A4.D5.AD6.AE7.ABCDE8.ABD9.ACDE10.BDE三、判断题1.×2.√3.×4.√5.√6.√7.√8.√9.×10.√11.√12.×13.×14.√15.√16.×17.×18.√四、简答题（略）五、分析计算题(一)1．F=P(F/P，i,n)=150000×(F/P，5%,10)=150000×1.629=244350(元)244350元大于240000元，10年后华盛制造厂能用这笔款项的本利和购买设备。2．F=A×(F/A,i,n)A=F/(F/A,i,n)2=5000000/(F/A，6%,5)=5000000/5.637=886996.63(元)每年应还款886996.63元。3．P=A×(P/A,i,n)=10000×(P/A，5%,20)=10000×12.462=124620(元)此人目前应存入124620元钱。4．P=A×[(P/Ai,n-1)+1]=4000×[(P/A，4%,9)+1]=4000×(7.435+1)=33740(元)或P=A×(P/A,i,n)×（1+i）=4000×(P/A，4%,10)×（1+4%）=4000×8.111×1.04=33741.76(元)10年租金现值为33741.76元，小于买价，因此租用较优。5．P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)=10000×(P/A，6%,10)×(P/F，6%,10)=10000×7.360×0.558=41068.8(元)或P=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]=1000×(P/A，6%,20-P/A，6%,10)=10000×（11.470-7.360）=41100(元)这笔借款的现值41100元。6．（F/A，i,10）=F/A=1000÷130=7.692n=10,当利率是5%时,年金现值系数7.722;当利率是6%时,年金现值系数7.360;设x为超过5%的利息率,则3利率年金现值系数5%7.722x%0.03?1%7.6920.3626%7.360x/1=0.03/0.362x=0.08i=5%+0.08%=5.08%这笔借款的利息率5.08%。7．F=P(F/P,i,n)(F/P,i,n)=F/P=300000/150000=2在4%一栏,比2小的终值系数为1.948,其期数为17年;比2大的终值系数为2.026,其期数为18年。期数年金现值系数171.948x%0.052?120.078182.026x/1=0.052/0.078x=0.67n=17+0.67=17.67年17.67年存款的本利和才能达到300000元。8．i=4%n=10-5=5A=10000×4%=400(元)则目前这种债券的P=400×(P/A,3%,5)+10000×(P/F,3%,5)=400×4.580+10000×0.863=10462(元)这种旧式债券目前的市价应为10462元。49．每年计息4次，则m=4i=4%n=1r=i/m=4%/4=1%，t=m×n=4×1=4则：P=F×(P/F,1%,4)=10000×0.961=9610（元）该种债券的现值是9610元。（二）1．①计算期望报酬K=niiiPK1=500×0.2+200×0.6+0×0.2=220(万元)②计算投资报酬额的标准离差δ=niiiPKK12)(=[(500-220)2×0.2+(200-220)2×0.6+(0-220)2×0.2]1/2=256001/2=160(万元)③计算标准离差率V=δ/K%=160/220%=72.73%④计算风险报酬率RR=bV=10%×72.73%=7.27%⑤计算投资报酬率bVRRRKFRF=3%+7.27%=10.27%红星电器厂该方案的风险报酬率和投资报酬率分别是7.27%和10.27%。2．①计算期望报酬率K=niiiPK1海涛公司K=0.3×40%+0.5×20%+0.2×05=22%大力公司K=0.3×50%+0.5×20%+0.2×(-15%)=22%爱华公司K=0.3×60%+0.5×20%+0.2×(-30%)=22%②计算投资报酬额的标准离差δ=niiiPKK12)(海涛公司δ=14%大力公司δ=22.6%爱华公司δ=31.4%③计算标准离差率V=δ/K%海涛公司标准离差率V=14%/22%=63.64%大力公司标准离差率V=22.6%/22%=102.73%爱华公司标准离差率V=31.4%/22%=142%④计算风险报酬率RR=bV海涛公司风险报酬率RR=6%×63.64%=3.8%大力公司风险报酬率RR=8%×102.73%=8.22%爱华公司风险报酬率RR=10%×142%=14.2%总结上述情况,三家公司期望报酬率均为22%,但海涛公司风险报酬率最低,故应选海涛公司.3．确定证券组合的β系数niiiPx1=40%×3+40%×1.5+20%×0.5=1.96计算证券组合的风险报酬率Rp=βp(Km-RF)=1.9×(10%-4%)=11.4%这种证券组合的风险报酬率为11.4%。第三章所有权融资一、单项选择题1.D2.C3.D4.A5.A6.C7.B8.B9.B10.B11.C12.C13.D二、多项选择题1.ABCD2.AB2.ABC4.AD5.ABC6.AC7.BC8.ABCD9.AD10.ABC11.CD12.ABCD13.ABD14.ABCD15.ABC16.ABC17.ABCD三、判断题1.√2.×3.×4.×5.√6.×7.√8.√9.√10.×11.×12.×13.×14.×15.√16.×四、简答题（答案略）五、计算分析题1．（1）①预测销售额增长率预测销售额增长率=320003200040000×100%=25%②确定随销售额变动而变动的资产和负债项目飞龙公司各项资产和负债项目占销售收入的百分比资产占销售收入%负债与所有者权益占销售收入%现金3．125应付费用0.375应收账款15.625应付账款6.25存货25.375短期借款不变动固定资产净值不变动长期借款不变动实收资本不变动7资本公积不变动留存收益不变动合计44.125合计6.625③确定需要增加的资金。销售收入从32000万元增加到40000万元，增加了8000万元,按照37.5%的比率可预测将增加3000万元的资金需求。(2)根据有关财务指标的约束条件,确定对外界资金需求的数额。该公司2007年净利润为4000万元(40000×10%),公司股利支付率为40%,则将有60%的净利润被留存下来:4000×60%=2400万元(即留存收益率为60%)资金必须向外界融通资金=3000-2400=600万元根据上述资料可求得2007年该公司对外界资金的需求量为8000×44.125%—6.625%×8000—10%×60%×40000=600(万元)2.资金需要量预测表年度产销量Xi(万件)资金占用量Yi(万元))XiYiX2i2001100900900001000020021lO1000110000121002003120110013200014400200411010001100001440020051301200156000169002006140110015400019600合计n=6ix=710iy=6300iiYX=7520002iX=87400a=222)(iiiiiiixxnyxxyx=2710874006752000710630087400=822.66（万元）b=22)(iiiiiixxnyxyxn=271087400663007107520006=1.92(万元)把a=822.66,b=1.92代入y=a+bx得:y=822.66+1.92x把2007年预计销售量150万件代入上式,得出2007年资金需要量为:822.66+1.92×150=1110.66(万元)8第四章负债筹资一、单项选择题1．C2．B3．C4．B5．A6．A7．D8．D9．D10．B11．C12．D13．A14．D15．A16．C17．C18．D19．B20．D二、多项选择题1．BC2．BCE3．ADE4．BCDE5．ABD6．ACD7．ACE8．ABCD9．ABCDE10．ABC11．CDE12．BCE三、判断题1．×2．×3．√4．×5．×6．×7．√8．×9．×10．×11．√12．√13．×14．√15．√16．×17．√18．√19．√20．×21．×22．√23．×四、思考题（略）五、计算题1．解：各期利息=100000×4%=4000（元）到期返还本金=100000（元）期数=10×2=20(期)以市场利率为贴现率=10%÷2=5%债券发行价格=100000×（P/F，5%，20）+4000×（P/A，5%，20）=100000×0.377+4000×12.462=875482．解：（1）若发行时市场利率为10%，债券n1ttn11市场利率）（票面利率票面金额市场利率）（票面金额发行价格=1000×（P/F，10%，5）＋1000×8%×（P/A，10%，5）=1000×0.621+80×3.791=924.28（2）1041=1000×（P/F，i，5）＋1000×8%×（P/A，i，5）1041＞1000,债券采取溢价发行，则票面利率＞市场利率，即8%＞i采用试算法，若i=6%9则1000×（P/F，6%，5）＋1000×8%×（P/A，6%，5）=1083.961041＜1084.29，则r＞6%若i=7%，则：1000×（P/F，7%，5）＋1000×8%×（P/A，7%，5）=1041故债券发行价格为1041元时的市场利率为7％3．解：（1）债券发行价格的下限应是按12%计算的债券价值债券价值=1000×（P/F，12%，5）+1000×10%×（P/A，12%，5）=1000×0.567+100×3.605=927.5（元）即发行价格低于927.5元时，公司可能取消发行计划。（2）债券发行价格的上限应是按8%计算的债券价值债券价值=1000×（P/F，8%，5）+1000×10%÷2×（P/A，4%，10）=1000×0.681+50×8.111=1086.55（元）即发行价格高于1086.55元时，将不再愿意购买。4．解：（万元）＝＝＝53.13696.350P/A,11%,550ni,P/A,PA租金摊销计划表编制如下：日期（年月日）支付租金（1）应计租金（2）=（4）×11%本金减少（3）=（1）－（2）应还本金（4）2001-01-015000002001-12-3113528055000802804197202002-12-3113528046170891103306102003-12-3113528036370989102317002004-12-31135280254901097901219102005-12-31135280133701219100合计1764005000005．解：放弃折扣的成本=%37.181050360%21%26．解：（1）立即付款：10折扣率=%7.310000963010000放弃现金折扣成本=%37.15090360%7.31%7.3（2）30天付款：折扣率=%5.210000