财务管理习题集答案 辅修

1《财务管理学》习题答案第一章一、单项选择题1、B2、D3、A4、B5、B6、C7、A8、A9、A10、A11、A12、B13、A14、A15、A二、多项选择题1、ABCD２、ABCDE３、ABCDE４、ABC５、BCE三、判断题1√2×3√4√四、简答题1、答：财务管理的分部目标，取决于财务管理的具体内容，可以概括为如下几个方面：（１）企业筹资管理的目标，就是在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险．（２）企业投资管理的目标，就是认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投资报酬，降低投资风险．（３）企业营运资金管理的目标，就是合理使用资金，加强资金周转，不断提高资金的利用效果．（４）企业利润管理的目标，就是采取各种措施，努力提高企业利润水平，合理分配企业利润．2、答：企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称．分为以下四个方面：（１）企业筹资引起的财务活动（２）企业投资引起的财务活动（３）企业经营引起的财务活动（４）企业分配引起的财务活动这四个方面不是相互割裂，互不相关的，而是相互联系，相互依存的，既有联系又有一定的区别，构成了完整的企业财务活动．第二章一、单项选择题1、A2、A3、B4、C5、B6、D7、D8、C9、B10、B11、A12、B13、B14、D15、C16、B17、C18、A19、A20、C二、多项选择题1、ACDE2、CDE3、AD4、ABC5、ABD6、CDE7、AC8、BC9、BCDE10、ACE三、判断题1√2×3√4√5×6×7×8√9√10√四、简答题1、答：风险报酬是指因为风险投资而得到的额外报酬．风险报酬有两种表示方法：风险报酬额和风险报酬率．所谓风险报酬额，是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬；所谓风险报酬率，是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原投资的比率．2、参考答案：证券组合的风险可分为两种性质完全不同的风险，即可分散风险和不可分散风险．可分散风险是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性．如个别公司工人罢工等．这种风险，可以通过证券持有的多样化来抵消．不可分散风险，指由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性．如宏观经济状况的变化等．这种风险影响到所有的证券，不能通过证券组合分散掉．五、计算分析题1、FV5＝10000×FVIF10％,6＝10000×1.772＝17720（元）该投资者6年后收益为17720元。2、PV5＝1000000×PVIF10％,5＝1000000×0.621＝621000（元）这笔收益的现值是621000元。3、50000＝A×PVIFA10％,10＝A×6.145A＝50000÷6.145＝8136.7（元）2每年应付金额为8136.7元。4、PVA0＝50×PVIFA10％,2＋50＝50×1.736＋50＝136.8（万元）该公司当前可一次性收回136.8万元。5、FVA5＝30000×FVIFA10％,5＝30000×6.105＝183150（元）第5年年末该年金终值为183150元。6、V0＝8000×PVIFA10％,6（1＋10％）＝8000×4.355×1.1＝38324（元）这个投资项目的现值是38324元。7、V0＝80000×（1/10％）＝800000（元）这笔年金的现值为800000元。8、K＝K1P1＋K2P2＋K3P3＝0.3×40%＋0.5×20%＋0.2×5%＝23%该项投资期望报酬率为23％。9、V甲＝δ甲/K＝12％÷25％＝3％V乙＝δ乙/K＝20％÷25％＝5％因此，A项目的风险要大于B项目的风险。第三章一、单项选择题1、D2、C3、B4、A5、B6、C7、B8、C9、C10、D11、A12、B13、C14、C15、C16、A17、B18、C19、A20、A二、多项选择题１、ABC2、BCD3、ACDE4、ABD5、ABC6、ABCDE7、ACD8、ABCDE9、ABCD10、ABC11、ABCDE12、BC13、BCE14、BCD15、BCD三、判断题1×2√3×4×5×6×四、简答题1、答：进行财务分析因不同的人员所关心的问题的侧重点不同，财务分析的目的也各不相同．综合起来，进行财务分析主要出于以下目的：（１）评价企业的偿债能力．（２）评价企业的资产管理水平（３）评价企业的获利能力（４）评价企业的发展趋势2、参考答案：短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力．评价企业短期偿债能力的财务比率主要有流动比率，速动比率，现金比率，现金流量比率和到期债务本息偿付比率等．（１）流动比率是企业流动资产与流动负债的比率．这一比率越高说明企业短期偿债能力超强．（２）速动比率是速动资产与流动负债的比率．该比率越高，说明企业的短期偿债能力越强（３）现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比率．比率越高，说明企业的短期偿债能力超强．（４）现金流量比率是企业经营活动现金净流量与流动负债的比率．比率越高，说明企业的短期偿债能力越强．（５）到期债务本息偿付比率是经营活动产生的现金流量净额与本期到期债务本息的比率．比率越高，说明其保障程度越大．3、参考答案：财务分析的程序就是进行财务分析的步骤，一般包括以下步骤：（１）确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料．（２）选择适当的分析方法进行对比，做出评价．（３）进行因素分析，抓住主要矛盾．（４）为做出经济决策提供各种建议．五、计算分析题31、（1）权益乘数＝1÷﹝1－（300＋300）÷1500﹞（2）销售利润率＝200÷2000×100％＝10％2、（1）流动资产平均余额＝（4000＋5400）÷2＝4700（万元）（2）流动资产周转次数＝12000×1.5÷4700＝3.83（次）3、（1）净资产收益率＝240003500500）＋（×100％＝13.33％（2）总资产净利率＝2100008000500）＋（×100％＝5.56％第四章一、单项选择题1、B2、C3、C4、A5、B6、A7、C8、A9、A10、B二、多项选择题1、ABCDE2、ABCD3、BDE4、CD5、ABC6、AB7、ABCDE三、判断题1×2√3×4√5×6√四、简答题1、参考答案：金融市场是金融性商品交易的场所，如货币资本的借贷场所，债券，股票发行和交易的场所，外汇买卖的场所等．金融市场对企业筹资作用主要表现在以下两个方面；一方面，为企业筹资活动提供场所，让资本的供需双方相互接触，通过交易实现资本融通，促进企业的资金在供需上达到平衡，使企业的生产经营活动能够顺利地进行．另一方面，通过金融市场资本融通活动，促进社会资本的合理流动，调节企业筹资以及投资的方向和规模，促使企业合理使用资本，提高社会资本的效益2、参考答案：我国金融机构的类型主要有：（１）经营存贷业务的金融机构，包括政策性银行和商业银行以及城乡信用合作社；（２）经营证券业务的金融机构．主要指全国性或区域性证券公司；（３）其他金融机构．主要包括保险公司，租赁公司，信托投资公司，财务公司等．3、参考答案：筹资方式与筹资渠道不同，筹资方式是筹措资本所采取的具体形式，体现着资本的属性；而筹资渠道是筹措资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量．同时筹资方式与筹资渠道又有密切的关系，一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道；但同一渠道的资本往往适用于不同的筹资渠道．因此，企业筹集资本时，必须实现两者的合理配合．4、参考答案：销售百分比法，是根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法．销售百分比法的基本依据有两个：一是假定预测年度某些项目与销售的比率均与基年保持不变．如果这些项目与销售的百分比发生变动，则对预测资本需要总量和追加外部筹资额都会产生影响，必须相应地加以调整．二是借助于预计利润表和预计资产负债这两个资料．通过预计利润表预测企业留用利润这种内部资本来源的增加额；通过预计资产负债表预测企业资本需要总额和外部筹资的增加额．5、参考答案：直接筹资与间接筹资相比，有明显的差别主要表现在：（１）直接筹资依赖于资本市场机制，以各种证券作为载体；而间接筹资则既可运用市场，也可运用计划或行政机制．（２）筹资范围不同．直接筹资具有广泛的领域，可利用的筹资渠道和方式较多；而间接筹资的范围比较窄，筹资渠道和方式比较单一．（３）筹资效率和费用高低不同，直接筹资的手续较为繁杂，所需文件较多，准备时间较长，故筹资效率较低，筹资费用较高；而间接筹资手续比较简便，过程比较简单，故筹资效率较高，筹资费用较低．五、计算分析题（6000－150）×（1＋5％）×（1－3％）＝5958.23（万元）4第五章一、单项选择题1、B2、D3、C4、B5、A6、B7、D8、A9、D10、D11、D12、D13、A14、D15、B16、A17、A18、B19、A20、B二、多项选择题1、ABCDE2、ABCDE3、ABDE4、ADE5、ABCDE6、ABCD7、ABD8、ABCD9、ABC10、BD11、ABC12、ABD13、AB三、判断题1√2×3×4√5√6×7√8×9×10×四、简答题1、参考答案：股票发行的承销方式，是指公司将股票销售业务委托给证券承销机构代理．承销方式包括包销和代销两种：（１）包销，是由发行公司与证券经营机构签订承销协议，全权委托证券承销机构代理股票的发售业务．并承购剩余额．（２）代销，是由证券经营机构代理股票发售业务，若实际招募达不到预定发行额，承销机构不负承购剩余的责任，未售出股票退回发行公司．2、参考答案：根据我国公司法的规定，发行公司债券必须符合下列条件：（１）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元．（２）累计债券总额不超过公司净资产的40%．（３）最近３年平均可分配利润足以支付债券１年的利息．（４）筹集资本投向符合国家产业政策的方向（５）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平（６）国务院的其他规定3、参考答案：长期借款的优点：借款筹资速度快；借款成本较低；借款弹性大；企业利用借款筹资，以较少的利息换取较多收益，可以发挥财务杠杆作用．长期借款的缺点：筹资风险高；限制条件较多；筹资数量有限．4、优点：普通股筹资没有固定的股利负担；普通股股本没有固定的到期日；利用普通股筹资的风险小；发行普通股筹资能增强公司的信誉。缺点：资金成本较高；可能会分散公司的控制权；如果发行新股，会导致股票价格的下跌。五、计算分析题1、1000×8%×PVIFA10%，10＋1000×PVIFA10%，10＝877.6（元）该债券的价值为877.6元。2、实际利率＝12%÷（1－20%）=15%该企业借款的实际利率为15%。第六章一、单项选择题1、D2、B3、D4、C5、D6、C7、C8、D9、D10、A11、A12、A13、B14、D15、C16、B17、D18、A19、A20、A二、多项选择题1、ABC2、AB3、ABCDE4、ABC5、CDE6、ADE三、判断题1×2√3×4√5√6√7×8√9×四、简答题1、资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据。（1）个别资本成本率是企业选择筹资方式的依据；（2）综合资本成本率是企业进行资本结构决策5的依据；（3）边际资本成本率是比较选择追加筹资方案的依据。2、资本成本是评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的经济标准。3、资本成本可以作为评价企业整个经营业绩的基准。五、计算分析题1、（1）长期借款的资本成本率＝10％×（1－33％）＝6.7%（2）长期债券的资本成本率＝％－％）－（％3133112＝8.29%（3）优先股的资本成本率＝％－％3112＝12.37％（4）普通股的资本成本率＝1254.2－＋5％＝15％（5）公司的综合资本成本率＝6.7%×10%＋8.29×20％＋12.37×20％＋15％×50％＝12.402％2、甲方案综合资本成本＝9%×15%＋10％×35％＋12％×50％＝10.85％乙方案综