财务管理公式大全及应用(DOC 45页)

第1页共45页一片白云年财务管理公式大全及应用1.利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率风险收益率=违约风险收益率+流动性风险收益率+期限风险收益率2.财务环境特点：期限性、流动性、风险性、收益性3.所有者与经营者冲突的协调方式：(1)解聘：通过所有者约束经营者；(2)接收：通过市场约束经营者；(3)激励：将经营者的报酬与其绩效挂钩(股票选择权形式、绩效股形式)例：下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是()。A.股票选择权；B.解聘；C.接收；D.监督。[答案]A4.短期借款属于资金的营运活动，长期借款才是资金的筹资活动。5.法定利率市场利率按利率形成机制浮动利率固定利率情况关系按利率与市场资金供求套算利率基准利率按利率间的变动关系利息率分类第2页共45页一片白云6.为可能导致企业的短期行没考虑风险因素没考虑资金时间价值、缺点出之间的关系优点：能反映投入与产资本利润率最大化为可能导致企业的短期行没考虑风险因素资本之间的关系没反映所创利润与投入没考虑资金时间价值缺点营规模的源泉企业补充资本、扩大经小益的高低和社会贡献大一定程度上反映经济效余产品的多少直接反映企业所创的剩优点利润最大化企业价值不易衡量非上市公司没有股价，注控股动不感兴趣，他们更关法人股东对股份短期变份受很多因素影响所有股票的市价，但股对于上市公司，指标是缺点置利于社会资源的合理配为利于克服企业的短期行求体现了资产保值增值要风险价值考虑了资金时间价值、优点最大化股东财富企业价值财务管理目标)(第3页共45页一片白云7.普通年金终值F=A(F/A，i，n)=Ai1)i1(n(偿债基金系数等于年金终值系数的倒数)8.普通年金现值P=A(P/A，i，n)=Ai)i1(1n(资本回收系数等于年金现值系数的倒数)9.即付年金终值F=A(F/A，i，n+1)－A=A〔i1)i1(1n〕－A(识记方法：在普通年金终值公式的基础上，期数加1后减年金)10.即付年金现值P=A(P/A，i，n－1)+A=A〔i)i1(1)1(n〕+A(识记方法:在普通年金现值公式的基础上，期数减1后加年金)11.递延年金现值P=A〔(p/A，i，n)－(P/A，i，s)〕Ai)i1(1n〔－i)i1(1s〕第4页共45页一片白云或P=A〔(P/A,i,n－s)×(P/F,i,s)〕=A〔i)i1(1)(sn〕×i)(1s12.永续年金现值A/iAPi)i1(113.名义利率与实际利率的换算i=(1+r/m)m－1(识记方法：计算1元钱的到期利息。r为名义利率，m为年复利次数)14.市场风险经营风险财务风险(企业特别风险风险又称筹资风险）看）（从个别理财主体角度第5页共45页一片白云15.期非故意、非计划、非预经济价值减少两个要素风险损失如工厂火灾、货船碰撞风险事件风险事故损失等人的主观疏忽过失造成心理风险因素如产品质量、业务欺诈道德风险因素如食物对人体的危害实质性风险因素风险因素风险构成要素/:::)()()()(第6页共45页一片白云16.散风险或称非系统风险特定风险：通常是可分分散风险或称系统风险基本风险：通常是不可按风险起源与影响分险分散风险、不可分散风按风险能否分散分：可社会风险自然风险、经济风险、按风险性质或发生原因可能损失也可能收益、投机风险只会损失无获利可能险按导致后果分：纯粹风产风险、信用风险身风险、责任风险、财按风险损害对象分：人风险类别:)()(17.期望投资报酬率=资金时间价值(无风险报酬率)+风险报酬率18.n1iP)EXi(i2标准方差(标准差、标准方差、标准离差、均方差就是一回事)19.期望值E=PXin1ii(Xi为年收益，Pi为相应的概率)第7页共45页一片白云∑n1=iPi)E-Xi(2=σ2方差20.标准离差率EVδ21.风险收益率RR=b·V(b为风险价值系数；V为标准离差率)22.投资收益率R=RF+RR=RF+b·V例：某企业有A、B两个投资项目，两个项目的收益率及其概率分布情况如表所示，并假设无风险收益率为10%，风险价值系数为10%，请计算两个项目的风险收益率和投资收益率。项目实施情况项目A概率项目B概率项目A的投资收益率项目B的投资收益率好0.200.3015%20%一般0.600.4010%15%差0.200.300－10%解：项目A的期望投资收益率=0.2×15%+0.6×10%+0.2×0=9%项目B的期望投资收益率=0.3×20%+0.4×15%+0.3×(－10%)=9%项目A的标准离差=〔(15%－9%)2×0.2+(10%－9%)2×0.6+(0－9%)2×0.2〕1/2=0.049第8页共45页一片白云项目B的标准离差=〔(20%－9%)2×0.3+(15%－9%)2×0.4+(－10%－9%)2×0.3〕1/2=0.126项目A的标准离差率V=0.049÷9%=54.44%项目B的标准离差率V=0.126÷9%=140%项目A的风险收益率RR=bV=10%×54.44%=5.44%项目B的风险收益率RR=bV=10%×140%=14%项目A的投资收益率R=RF+RR=10%+5.44%=15.44%项目B的投资收益率R=RF+RR=10%+14%=24%23.转移风险、接受风险规避风险、减少风险、风险对策:24.对外筹资的需要量=(变动资产－变动负债)/基期销售额×销售变动额－预测期销售额×销售净利率×留存收益比率对外筹资需要量=(变动资产占基期销售额的百分比－变动负债占基期销售额的百分比)/销售变动额－预测期销售额×销售净利率×留存收益比率一般而言，固定资产、短期借款、长期负债、实收资本、公司债券等不随销售收入的变动而变动。例：环宇公司2003年的销售收入为30000万元，销售净利率为10%。如果2004年的销售收入为40000万元，股利支付率为50%，流动资产和固定资产都随销售规模变动成正比例变动，负债中应付账款和应付费用也随销售的增加而增加，其他负债项目与销售无关。第9页共45页一片白云资产金额负债及所有者权益金额现金600短期借款3149应收账款2400应付票据1000存货4000应付账款1771固定资产13000应付费用80长期借款4000实收资本5000资本公积3000留存收益2000合计20000合计20000第10页共45页一片白云要求：（1）根椐资产、负债及所有者权益平衡相等的原理，确定环宇公司需要的外部融资额；（2）根椐外部融资额计算公式，确定环宇公司需要的外部融资额；（3）如果上述外部融资额均为负债筹资，请计算环宇公司的资产负债率；（4）计算外部融资额为零时的销售增长率。25.资金习性分析法y=a+bx，即资金占用=不变资金+单位变动资金×产销量=固定成本+单位变动成本×产销量26.贴现贷款实际利率=利息/(贷款金额－利息)×100%＝名义利率/(1－名义利率)×100%27.最低销售收入最高销售收入量－最低收入期资金占用最高收入期资金占用量高低点法b＝28.2)x(2xnxyxy2xa2)x(2xnyxxynb回归直线方程：(识记方法:在公式y=a+bx的两边分别加上∑和乘上∑x)回归直线方程预测资金需要量的理论依据：筹资规模与业务量之间的对应关系。29.例:资金习性预测法━━高低点法第11页共45页一片白云赤诚公司1995年至1999年各年产品销售收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元；各年年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：(单位：万元)资金需要量预测表资金项目年度不变资金(a)每元销售收入所需变动资金(b)流动资产现金应收账款净额600.14存货1000.22流动负债应付账款600.10其他应付款200.01固定资产净额5100.00第12页共45页一片白云已知该公司1999年资金完全来源于自有资金(其中：普通股1000万股，共1000万元)和流动负债。1999年销售净利率为10%，公司拟按每股0.2元的固定股利进行利润分配。公司2000年销售收入将在1999年基础上增长40%。2000年所需对外筹资部分可通过面值发行10年期、票面利率为10%、到期一次还本付息的公司债券予以解决，债券筹资费率为2%，公司所得税税率为33%。要求：(1)计算1999年净利润及应向投资者分配的利润。(2)采用高低点法计算每万元销售收入的变动资金和“现金”项目的不变资金。(3)按y＝a＋b*x的方程建立资金预测模型。(4)预测该公司2000年资金需要总量及需新增资金量。(5)计算债券发行总额和债券成本。(6)计算填列该公司2000年预计资产负债表中用字母表示的项目。预计资产负债表2000年12月31日单位：万元资产年末数年初数负债与所有者权益年末数年初数现金A160应付账款480360应收账款净额648480其他应付款6250第13页共45页一片白云存货1024760应付债券D0固定资产净值510510股本10001000留存收益C500资产B1910负债与所有者权益B1910答案：(1)计算1999年净利润及应向投资者分配的利润：净利润＝3000×10%＝300(万元)向投资者分配利润＝1000×0.2＝200(万元)2)采用高低点法计算“现金”项目的不变资金和每万元销售收入的变动资金：每万元销售收入的变动资金＝(160－110)／(3000－2000)＝0.05(万元)不变资金＝160－0.05×3000＝10(万元)(3)按y＝a＋b*x的方程建立资金预测模型：a＝10＋60＋100－(60＋20)＋510＝600(万元)第14页共45页一片白云b＝0.05＋0.14＋0.22－(0.10＋0.01)＋0.00＝0.30(万元)y＝600＋0.3×x4)预测该公司2000年资金需要总量及需新增资金量：资金需要量y＝600＋0.3×3000×(1＋40%)＝1860(万元)需新增资金＝0.3×3000×40%＝360(万元)(5)计算债券发行总额和债券成本：债券发行总额＝360－(300－200)＝260(万元)债券成本＝260×10%／［260×(1－2%)］×(1－33%)×100%＝6.84%(6)计算填列该公司2000年预计资产负债表中用字母表示的项目：A＝10＋0.05×3000×(1＋40%)＝220(万元)B＝220＋648＋1024＋510＝2402(万元)D＝360－(300－200)＝260(万元)C＝2402－(480＋62＋260＋1000)＝600(万元)资产年末数年初数负债与所有者权益年末数年初数现金A＝220160应付账款480360第15页共45页一片白云应收账款净额648480其他应付款6250存货1024760应付债券D＝2600固定资产净值510510股本10001000留存收益C＝600500资产B＝24021910负债与所有者权益B＝2402191030.普通股发行价格━━市盈率定价法发行价格=每股收益×发行市盈率每股收益=发行当年预测净利润÷〔(发行前总股本数+本次公开发行股本数)×(12－发行月数)/12〕市盈率=每股市价/每股净收益31.普通股发行价格──净资产倍率法发行价格=每股净资产值×溢价倍数32.认股权证的理论价值V=(P－E)·NP为普通股股票市场价格；E为认购价格或执行价格；N为认股权证换股