财务管理基础知识第二章第二讲

：货币时间价值概念2008年12月23日，五年期以上商业贷款利率由6.12%降为5.94%。影响1.以个人住房商业贷款50万元（20年）计算，降息后每月还款额将减少52元。影响2.在12月23日以后贷款50万元（20年）的购房者，在20年中，累计需要还款85万5千多元，需要多还银行35万元余元。HotTip：货币时间价值概念是指货币经历一段时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。思考：货币时间价值产生的根源是什么？1、将钱放在口袋里会产生时间价值吗？2、停顿中的资金会产生时间价值吗？3、企业加速资金的周转会增值时间价值吗？货币时间价值的理解1.货币时间价值产生的前提；2.从量的规定性来看，货币时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。3.不同时点上的等量货币价值是不同的。2.从量的规定性来看：没有风险+没有通货膨胀+社会平均利润率。3.不同时点上等量货币价值不同4.两种表现形式货币时间价值的衡量•单利•单利终值•单利现值•复利•复利终值•复利现值•年金•年金终值•年金现值货币时间价值概述1单利和复利23特殊问题42年金单利终值：就是本利和。是指当前的一笔资金在单利计息方式下若干期后所具有的价值。单利终值公式：2019/9/26单利终值和单利现值计息期数折现率现值终值-n-i-1PFniPF•单利现值：是指未来收到或付出资金的现在价值。•其计算公式为（倒求本金）：2019/9/26单利终值和单利现值计息期数折现率现值终值-n-i-1PFniFP由终值求现值，称为贴现。i称为贴现率。•复利：每一计息期都将所生利息计入本金再计利息的计息方式。•复利终值：是指若干期后以复利方式计息的本金的本利和。2019/9/26复利终值和复利现值时间（年）1元人民币的终值　　　复利的终值nin，FVIFPVFVnniPVFV1复利终值的计算公式2019/9/26代表计息期数代表利息率代表复利现值代表复利终值niPVFVn上述公式中的称为复利终值系数（FutureValueInterestFactor)，可以写成FVIF.复利终值的计算公式ni1其中：●复利现值是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值2019/9/26一元人民币的现值时间（年）　　复利现值与利率及时间之间的关系复利终值和复利现值nin，PVIFFVPVnniFVPV1/称为复利现值系数，简写为PVIFi，nni)11（复利现值的计算公式金融机构人民币存款基准利率货币政策司2011.7.8金融机构人民币贷款基准利率货币政策司2011.7.8单利计算案例1.某同学家有闲置现金5万元以定期存款方式存入银行，存期3年，请计算终值。（i=5%）2.某同学家5年前将闲置现金以定期存款方式存入银行，存期3年，到期从银行取回现金5.5万元，请计算当时存入多少钱？（i=5%）复利计算案例1.某同学家有闲置现金5万元以定期存款方式存入银行，复利计息，存期3年，请计算终值。（i=5%）2.某同学家5年前将闲置现金以定期存款方式存入银行，存期3年，到期从银行取回现金5.5万元，复利计息，请计算当时存入多少钱？（i=5%）货币时间价值概述1单利和复利23特殊问题42年金等额、等期、一系列收支称为年金。特殊形式的现金流。常见形态：租金、利息、折旧、公积金、养老金等。[Imageinformationinproduct]TitleImage-Schoollife_PHOTODISC(MULTIBITS),SchoolDays_EYEWIRE(NFINE)Notetocustomers:ThisimagehasbeenlicensedtobeusedwithinthisPowerPointtemplateonly.Youmaynotextracttheimageforanyotheruse.t=0t=3t=2t=4t=1nAAAAA年金年金类型•后付年金的终值2019/9/26后付年金——每期期末有等额收付款项的年金。,(1)1nniniFVAAAFVIFAi后付年金的终值的计算公式：年金终值和现值---后付年金终值和现值计算称为后付年金终值系数，查表可得。2019/9/26•后付年金的终值A代表年金额；i代表利息率；n代表计息期数；年金终值和现值---后付年金终值和现值计算•后付年金的现值2019/9/26后付年金现值的计算公式：,11(1)nniniPVAAAPVIFAi后付年金终值和现值计算称为后付年金现值系数，查表可得。2019/9/26•后付年金的现值后付年金终值和现值计算后付年金计算案例1.某人在5年中每年年底存入银行10000元，年存款利率为6%，复利计息，则第5年年末年金终值是？2.某人准备在今后5年中每年年末从银行取10000元，如果年利息率为6%，则现在应存入多少元？2019/9/26先付年金——每期期初有等额收付款项的年金。)1(,iFVIFAAXFVAnin先付年金的终值先付年金的终值的计算公式：先付年金终值和现值计算•先付年金的现值2019/9/26先付年金现值的计算公式：)1(,iPVIFAAXPVAnin先付年金终值和现值计算先付年金计算案例1.某人每年年初存入银行10000元，银行年存款利率为8%，则第十年末的本利和应为多少？2.某企业租用一台设备，在10年中每年年初要支付租金5000元，年利息率为8%，则这些租金的现值是？2019/9/260,,,,()inimimnimVAPVIFAPVIFAPVIFAPVIFA延期年金的现值延期年金的现值计算公式：延期年金——最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期等额的系列收付款项的年金。递延年金现值计算2019/9/26永续年金——期限为无穷的年金。永续年金的现值永续年金现值的计算公式：ni,n1(1i)PVIFAii,1PVIFAi01VAi永续年金现值计算递延年金和永续年金计算案例1.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利息率为8%，银行规定前10年不需还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息1000元，则这笔款项的现值应是？2.Facebook的创始人马克.扎克伯格想创建一项奖金用于奖励在IT界作出卓越贡献的人，每年获奖者得到的奖金数额为50万美元，在当前美元利率为3%情况下，他应该拿出多少钱来创建？货币时间价值概述1单利和复利23特殊问题42年金•某人每年年末都将节省下来的工资存入银行，其存款额如下表所示，贴现率为5%，求这笔不等额存款的现值。[Imageinformationinproduct]TitleImage-Schoollife_PHOTODISC(MULTIBITS),SchoolDays_EYEWIRE(NFINE)Notetocustomers:ThisimagehasbeenlicensedtobeusedwithinthisPowerPointtemplateonly.Youmaynotextracttheimageforanyotheruse.1.不等额现金流量现值的计算年t01234现金流量1000200010030004000•某公司投资了一个新项目，新项目投产后每年获得的现金流入量如下表所示，贴现率为9%，求这一系列现金流入量的现值。[Imageinformationinproduct]TitleImage-Schoollife_PHOTODISC(MULTIBITS),SchoolDays_EYEWIRE(NFINE)Notetocustomers:ThisimagehasbeenlicensedtobeusedwithinthisPowerPointtemplateonly.Youmaynotextracttheimageforanyotheruse.2.年金和不等额现金流量混合情况下的现值年t1~4年5~9年10现金流量每年1000每年20003000•把100元存入银行，10年后可获本利和259.4元，问银行存款的利率为多少？[Imageinformationinproduct]TitleImage-Schoollife_PHOTODISC(MULTIBITS),SchoolDays_EYEWIRE(NFINE)Notetocustomers:ThisimagehasbeenlicensedtobeusedwithinthisPowerPointtemplateonly.Youmaynotextracttheimageforanyotheruse.3.贴现率的计算386.04.25910010,iPVIFHow?当计算出的现值系数不能正好等于系数表中的某个数值，怎么办呢？•现在向银行存入5000元，在利率为多少时，才能保证在今后10年中每年得到750元。3.贴现率的计算接下来怎么办呢？667.6750500010,iPVIFA•某人准备在第5年底获得1000元收入，年利息率为10%。若（1）每年计息一次，问现在应存入多少钱？（2）每半年计息一次，现在应存入多少钱？4.名义利率和实际利率How?名义利率&实际利率？哇！真麻烦，好烦闷啊。。。Diagram当计息期短于1年，而使用的利率又是年利率时，计息期数和计息率应分别进行调整nmtmir4.名义利率和实际利率Diagram4.名义利率和实际利率两者间的关系mmr1i111mmriDiagram名义利率是一年计息一次的利率。实际利率是指每年计息次数超过一次是所提供的利息对应的利率。DiagramAddYourTextAddYourTextAddYourTextTextTextTextYourtextinhereYourtextinhereYourtextinhereYourtextinhereYourtextinhere•ClicktoaddTitle•ClicktoaddTitle•ClicktoaddTitle•ClicktoaddTitle•ClicktoaddTitle•ClicktoaddTitle•ClicktoaddTitle•ClicktoaddTitle•ClicktoaddTitle•ClicktoaddTitleThemeGalleryisaDesignDigitalContent&ContentsmalldevelopedbyGuildDesignInc.DiagramDiagramTitleThemeGalleryisaDesignDigitalContent&ContentsmalldevelopedbyGuildDesignInc.TitleThemeGalleryisaDesignDigitalContent&ContentsmalldevelopedbyGuildDesignInc.TitleThemeGalleryisaDesignDigitalContent&ContentsmalldevelopedbyGuildDesignInc.Diagram2001200220032004DiagramAGroupBGroupCGroup•Addyourtextinhere-Yourtextinhere-Yourtextinhere-Yourtextinhere-Yourtextinhere•Addyourtextinhere-Yourtextinhere-Yourtextinhere-Yourtextinhere-Yourtextinhere•Addyourtextinhere-Yourtextinhere-Yourtextinhere-Yourtextinhere-YourtextinhereTh