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财务管理学第十三章营运资金管理第十三章营运资金管理营运资金管理概述13.1流动资产管理13.2流动负债管理13.3§13.1营运资金管理概述§13.1.1营运资金的概念及内容营运资金是指企业在生产经营活动中,占用在流动资产上的各种资金。流动资产流动资产是指可以在一个年度内或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。它具体包括现金、短期投资、应收账款及预付款、存货等。流动负债流动负债是指需在一个年度内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借债、应付款项、应付税金、应付利润、应付工资等。§13.1营运资金管理概述§13.1.2营运资金特点1．营运资金周转速度快2．营运资金变现能力强3．营运资金需用量具有波动性4、营运资金实物形态和价值形态具有同步变动性5．营运资金的融通具有灵活性和多样性§13.1营运资金管理概述§13.1.3企业融资组合企业融资组合，是指在企业资金总额中短期资金与长期资金各自所占的比例。短期资金是指企业的流动负债，而长期资金则包括长期负债和所有者权益。影响企业融资组合的因素企业融资组合策略不同融资组合策略对企业收益和融资风险的影响§13.1营运资金管理概述§13.1.4企业资产组合企业资产组合是指流动资产与非流动资产，在企业资产总额中各自所占比例。影响资产组合的因素（1）风险与报酬因素（2）行业因素（3）规模因素（4）利息率因素（5）科学技术进步因素§13.1营运资金管理概述企业资产组合策略（1）保持型资产组合策略（2）适中型资产组合策略（3）冒险型资产组合策略不同资产组合对企业报酬和风险的影响第十三章营运资金管理营运资金管理概述13.1流动资产管理13.2流动负债管理13.3§13.2流动资产管理§13.2.1现金管理企业持有现金的动机及成本最佳现金余额的确定现金日常管理控制§13.2.2应收账款管理应收账款是由于企业对外销售产品、提供劳务或其他原因，应向购货单位或其他单位收取的款项。§13.2流动资产管理应收账款成本（1）应收账款的机会成本（2）应收账款的管理成本（3）应收账款的坏账成本应收账款政策（1）信用标准①信用标准的含义②信用标准的评估方法。（2）信用条件信用条件是企业规定客户支付赊销货款的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。§13.2流动资产管理§13.2.3存货管理存货是指企业在生产经营过程中为销售或生产而储存的各种物资，包括外购商品、原材料、燃料、低值易耗品、在产品、半产品、产成品、包装物等。存货的功能与成本（1）存货的功能存货的功能是指存货在生产经营过程中的作用。表现在以下几个方面：①储存必要的原材料和在产品可以保证生产正常进行。②适当储存原材料和产成品有利于组织均衡生产和降低产品成本。③储存必要的产成品有利于销售。④保持各种存货的保险储备可以防止意外事件造成的损失。§13.2流动资产管理（2）存货成本存货成本是指企业持有一定数量存货所付出的代价，包括采购成本、订货成本和储存成本。存货资金需要量确定的方法（1）周转期法周转期法又称为定额日数法，是根据各种存货平均每天的周转额和周转天数来确定存货资金需要量的一种预测方法。其公式是：存货资金需要量＝平均每天周转额×资金周转天数（2）因素分析法因素分析法是在上年存货资金实际占用额的基础上，分析计划年度各因素的变动，加以调整后确定存货资金需要量的方法。其公式是：存货资金需要量＝（上年资金实际平均占用额－不合理占用额）×（1±计划年度资金周转加速％）×（1－计划年度生产增减％）§13.2流动资产管理（3）比例计算法比例计算法是根据存货资金需要量与相关因素之间的比例关系来核实存货需求量的一种方法。其公式是：存货资金数额＝计划年度销售收入（或利润总额）×计划年度销售收入（或利润总额）存货资金率计划年度销售收入（或利润总额）存货资金率＝（上年存货资金平均余额－不合理占用）上年实际销售收入（和利润总额）×（1—计划年度的资金周转加速率）存货控制的方法（1）经济批量控制法（2）订货控制法（3）ABC控制法§13.2流动资产管理§13.2.4短期证券投资的管理短期证券投资的目的（1）将有价证券作为现金的替代品（2）长短期资金配合,提高资金利用率（3）满足未来财务需求,保持资金的流动性（4）调节季节性对现金的需求,增加投资收益短期证券投资的种类（1）国库券（2）可转让存单（3）商业票据（4）银行承兑汇票（5）短期融资券§13.2流动资产管理3.短期证券投资需考虑的因素（1）违约风险（2）利率风险（3）变现力风险（4）有价证券的报酬第十三章营运资金管理营运资金管理概述13.1流动资产管理13.2流动负债管理13.3§13.3流动负债管理§13.3.1短期借款1.短期借款的种类（1）按短期借款的用途划分:①工商企业周转借款。②临时借款。③结算借款。（2）按获取借款的条件划分:①信用借款。②经济担保借款。③抵押借款。2.短期借款的成本:短期借款的成本主要是利息。3.短期借款银行的选择4.利用短期借款融资的优缺点§13.3流动负债管理§13.3.2商业信用商业信用是指在商品交易中因延期付款或延期交货而形成的借贷关系。商业信用的形式主要有应付账款、应付票据、预收货款和应付费用。利用商业信用融资的主要缺点①利用时间短。②利用数量有限。自发性融资①自发性融资的概念及内容②影响自发性融资的因素③自发性融资的成本与风险THEEND