财务管理学习资料

中英合作自学考试《财务管理》第1页第一章导论第一节企业的类型与设立⑴独资企业含义：非企业公司一般合伙人特征：⑵合伙企业存在有限责任合伙人的合伙制区别：公司是法人（基本特征：组织、财产、人身）公司的合伙人之间不负连带责任的合伙制公司具有联合性（人合、资合）类型⑶②区别公司所有制特征（投资主体多元化、财产独立支配、两权分离）有限责任公司⑶①含义：P7⑶公司企业优点：责任有限、筹资便利、规模趋大、两权分离、资本稳定PP4市场经济体制下的独立企股份有限公司所有权可转移、寿命持续性P10总之…业法人（现代公司企业）第二节组织结构与目标14-19；⑴结构（有/无专业委员会）及各机构的责权①企业存在的财务关系：①股东②债权人③内部职工④政府P20⑵目标②公司目标：①利润最大化（非真实？风险？）②投资报酬最大化③生存④长期稳定⑤增长⑥满意⑦股东财富（企业价值）最大化P23⑶利益冲突（股东和管理者）P25①经理（管理者）控制企业、管理者使自己利益最大化的方法（高薪水/津贴、扩张-势力范围、多元化低风险经营）；②限制因素：收购威胁、用审计控制次优决策合短期行为；第三节企业财务管理概述⑴企业财务管理的内容：①投资②筹资（两个渠道：股本、借款或债券；多种形式P27）③利润分配④营运资金管理（持、赊、得）P27；财务管理核心是财务决策P27⑵财务决策得程序：目标→可能行动方案→分析相关数据→评估数据形成决策→实施决策→监督决策效果（严格监督原因P29）；⑶财务管理目标：①基本目标P30②特点---价值管理活动具体目标：成果、效率、安全P30-31④按管理内容划分的具体目标：投资管理、筹资管理、利润分配管理、营运资金管理财务决策原理解析P32中英合作自学考试《财务管理》第2页第一章思考与分析：①公司企业的特点及与非公司企业的比较②公司的目标：利润最大化与股东财富最大化的比较③财务管理的内容、核心、特点④股东大会、董事会、总经理的关系与职责；公司存在的财务关系；股东与管理者的利益冲突；财务决策原理中的“分离原理”及其假定。第二章财务报表及其诠释第一节财务报表及其功能一、会计的财务报表概述1、会计报表的含义P38、形式（资产负债表、收益表、现金流量表）P392、资产负债表（存量）、收益表（流量）、现金流量（流量）表的含义、反映的信息；教材中举的实例即会计信息可能反映的问题财务报表名称比较内容资产负债表收益表现金流量表含义特定时点上企业“拥有”资产；及其“来源”—负债、所有者权益。某一期间经营活动的业绩当期的投资及理财等财务活动情况存量还是流量存量流量流量基本组成部分资产=负债+所有者权益收入－成本、费用=利润现金流入－现金流出=净现金流量主要反映信息财务状况：资产、财务是否良好当期盈亏情况、各项成本费用与收入的关系、判断影响经营绩效与成果的因素当期现金或营运资金的变化及流动提供哪些分析基础数据资金流动能力、公司偿债能力、资本结构与资产负债表的数据一起计算企业的盈利能力、资产营运效率资金来源及去向、短缺/盈余的原因举例存货过大、限制偿还短期负债和现金短缺；举债过大，股东收益降低毛利率的大小与利润的关系尽管当期销售收入和利润大幅度增长购买固定资产或偿还债务可能使当期现金短缺；二、预算的财务报表1、全面预算的含义：全面预算包括营业预算和财务预算；目标是规划与控制成本及未来的经济活动，从而达到企业的预定目标；中英合作自学考试《财务管理》第3页2、营业预算的含义和内容；财务预算的含义和内容P433、预算的财务报表的性质与目的；P444、预算财务报表的编制：预算的流程PP16销售预算（市场预测—品种数量价格、赊销政策、年末数据）直接材料预算年末产成品存货成本预算现金预算（材料采购量=需用+末存－初存）（单位产品成本×年末存货）（①可用现金、②需要现金、③余缺（材料需用量=生产量单位需用量）（单位产品成本=直接材料、人工+单位变现金、④筹集—渠道、还本息计划；（采购现金预算：采购量、赊购政策）动费用+单位产品分摊的固定制造费用）使用—使用方向、时间、数量）生产预算直接人工预算预算的收益表（预计产量=预销+末存－初存）（预计产量、单位产品工时消耗、工时成本）（销售、成本费用、息税利）制造费用预算销售与管理费用预算预算的资产负债表（间接费用分摊政策：按直接人工小时）（销售收入的比率或预算支出数（年初资产负债表、当期财务活动）额、是否现金支付及支付时间）营业预算财务预算第二节会计的相关定义及重要原则一、资产的会计定义：资产的三个特征P52二、货币计量的假设（只以货币计量、代来会计信息局限性）历史成本原则（以取时成本为基础；好处：①客观可验证②数据易取）P53三、谨慎原则四、持续经营假设与货币不变假设五、收入实现原则六、配比原则会计信息对决策的缺陷：①不为决策者需要存在②不是合适的决策信息系统但仍是决策者最主要的信息来源P57第三节财务报表的比率分析（从四个方面—盈利能力、资产营运效率、偿债能力、资本结构对企业财务状况及经营成本进行比率分析）中英合作自学考试《财务管理》第4页一、衡量盈利能力的比率二、衡量资产营运效率的比率三、衡量偿债能力的比率四、资本结构比率五、投资者关心的比率六、其他比率七、利用比率进行相关分析时应注意的事项P67八、利用会计数据分析问题时应当注意的问题（局限性）P68九、会计比率的其他局限性P69局限性：①源于收益表和资产负债表的财务比率可能失真②财务比率可能掩盖风险③时点数据的代表性④时点与时段数据比率的事实相符性⑤比率分析缺乏对规模的特殊考虑⑥常用比率外的其他重要信息（折旧、留存收益、抵押项及质量）P69-70财务报表局限性原因：①历史而非现价成本②量化而非质化信息③当期而非未来信息④比率（相对）值而非绝对值⑤由不同会计年度或财务政策造成的对比困难⑥会计实务中的粉饰P70第四节共同比分析、趋势分析与杜邦分析体系一、共同比分析（资产负债表中各项与总资产相比、收益表各项与销售收入相比；目的是消除不同公司之间的规模差异）二、趋势分析（通过时间序列分析了解公司财务状况变化趋势、并预测未来发展）三、杜邦财务分析体系（通过财务数据的相互关系分析研究影响股东权益报酬率的有关因素；类似金字塔分析）第五节预测财务危机的Z指标与阿尔特曼公司一、预测财务危机的Z指标1、Z指标的意义和模型：用多个相关比率综合产生判断企业是否处于可能发生财务危机状态的指标；2、对Z指标的分析二、分析经营状况、预测财务危机及破产可能性的阿尔特曼公式1、用途：用于分析企业可能的财务危机及破产可能性；2、计算公式；3、Z指标分析：1.81—2.99；正常、危机值P78/79中英合作自学考试《财务管理》第5页第二章思考与分析：①简述财务报表的功能②为什么要编制预算的财务报表，全面预算包括的内容和编制程序、编制“现金预算表”的意义和方法③举例说明理解会计定义及其原则的意义④掌握利用财务报表进行诠释与评价的方法和财务信息作为决策依据的局限性。第三章投资决策与投资分析方法第一节投资决策概述一、投资决策的特点1.投资决策（资本支出决策）的含义和特点：收益支出的含义：P812.投资决策的特点：①长期性②消耗资金大③不可逆转④风险大3.投资决策分析的理论假设：①现金流量确定②借贷资金利率相等且对任何个人和企业相同。P82二、同投资相关的重要因素（一）货币的时间价值1、货币时间价值的含义、本质和表现形式：P832、货币时间价值的计算：（1）有关概念：项目的比较与时点的选择无关；单利和复利的含义P83/84（2）现金流量分析需补充的概念PP43-44：①相关成本：指与特定方案相联系，能对决策产生重大影响的成本（增量成本、付现成本、机会成本、可避免成本、专属成本）；②无关成本：在决策中的无关成本，计算现金流量时不应考虑（沉没成本、不可避免成本、共同成本）（3）现金流量图及其要素：①横轴是时间轴，向右表示时间的延续②轴线上每一等分的间隔是时间单位，一般是一年③轴上的点称为时点，表示该年年末或下一年的年初，零时点为第一年的开始。这个横轴是我们考察的系统④与横轴垂直、的直线，代表流入（箭头向上）或流出（箭头向下）系统的现金流量，垂线的长度一般根据现金流量的大小按比例画出⑤现金流量图上应注明每一笔现金流量的金额。AF=？10000元/年01234n-1n（时间）年P=？中英合作自学考试《财务管理》第6页类别已知求解公式系数名称及符号现金流量图一次支付复利现值计算终值F现值PnrFP)1(=F×现值系数复利现值系数(P/F,r,n)n年末的终值F与现值P多少是等值的F0123n-1nP=？复利终值计算现值P终值FnrPF)1(=P×现值系数复利终值系数(F/P,r,n)发生在0年末的现值P与n年末的终值F多少是等值的F=?0123n-1nP等额支付年金现值计算年金A现值PnnnrrArrrAP)1(111)1(1)1(=A×现值系数年金现值系数（P/A,r,n）第0年末现金流出P与从第一年到第n年的等额年金流入序列A等值A0123n-1nP=?年金终值计算年金A终值FrrAFn1)1(=A×现值系数年金终值系数（F/A,r,n）从第一年末至n年末有一现金流序列，每年的年金为A，则n年等额年金A流出与n年末现金流入F等值F=?012n-1nA中英合作自学考试《财务管理》第7页（4）货币时间价值的计算方法：（设P为现值、F为终值、A为年金、r贴现率、n为贴现期限）①复利现值计算含义、现金流量图、计算公式、复利系数（P/F，i,n）、例：P84。练习：年利率7%，复利，现存多少3年后可得10000元？查P404：现值系数（P/10000，7%，3）=0.816得P=8160元②复利终值计算含义、现金流量图、计算公式、复利系数（F/P，i,n）、例：P84练习：年利率12%，复利，现存30万元，10年后的本利和是多少？查P402终值系数（F/300000，12%，10）=3.106得93.18万（试计算：若某开发商提出：60万元一套商品房，一次现金交付，15年后还本，年利10%，该房相当于现在买多少钱？）P=60×4.177=14.34万元F=60×0.239=250.62万元该商品房的现价相当于60-14.34=45.66万元③年金现值计算含义、现金流量图、计算公式、复利系数（P/A，i,n）、例：P85练习：年利率7%，复利，买商品房40万元，首期12万元，20年按揭，每年35000元，该商品房相当于现款售价多少？查P410年金现值系数（P/35000，7%，20）=10.594得该商品房的实际现价=12+3.5×10.594=49.079万元④年金终值计算含义、现金流量图、计算公式、复利系数（F/A，i,n）、例：P85练习：48岁的王先生在考虑是否办理一项养老保险，其方案是，从现在起的12年，每年交2000元，到60岁退休可拿到一次性退休补助金3万元，若预测今后12年的银行年利率不会低于5%，他该不该投这个保险？0.2万元×16.917=3.3834万元。（不该投）（二）长期投资的现金流量：1、长期投资现金流量的含义：P862、包括的主要内容：①初始投资发生的现金流量（厂房建筑物+设备、安装费+垫支流动资金+用于投资的自有资产）②投产营业期发生的现金流量（营业及其他现金收入-营业及其他现金支出-税金）或（营业利润+折旧费）③项目结束时的现金流量（固定资产残值变价收入+垫付流动资金回收）（三）资金成本：1、资金成本（舍弃率）含义：源于借款的资金成本是借款利率、源于自有资金的成本是预期的投资报酬率；P872、不同筹资形式的资金成本的计算：P87/88①借贷资金的成本：利率②发行债券的成本：发行费+债券利息实际债券利息：I×（1-T）中英合作自学考试《财务管理》第8页③优先股成本：发行费+事先确定的（税后）股利④普通股的成本：税后股利（一般比优先股高一倍以上）⑤未分配利润的成本：同普通股⑥企业的平均资金成本和资金结构企业平均资金成本Ak的计算（加权平均法）、公式P89资金结构