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《财务管理实务》教案二O一二年二月份二O一O级会计电算化专业任建文任务一：了解财务管理实务的基本知识和内容知识目标：1．掌握财务管理实务的概念和目标。2．了解财务管理的环境和环节。3．了解财务管理的原则。技能目标：1．正确选择企业的财务目标，处理企业的财务关系。2．缝隙企业财务管理的环境因素。3．比较各种财务管理目标的优劣。任务解决方案：课时：2课时班级：2010会计电算化课型：理论讲解与学生讨论教具：多媒体、黑板、案例内容：一、企业财务管理的目标首先提出企业管理的目标，然后引出企业的目标——不同企业和不同地区企业的目标不一致，分析企业目标的科学性和合理性，最后选定企业的一般目标——企业共东财富最大化（股价最大化或企业价值最大化）。财务管理目标的协调：1．经营者与股东目标的协调道德风险协调，逆向选择协调；——监督与激励2．股东和债权人之间的目标协调投资方向协调；——合同条款附加项3．企业目标与社会目标的协调——政府监督二、财务管理的内容和环节财务管理的内容：投资决策，筹资决策，资金的营运管理和资金分配。财务管理的环节：财务预测——明确目标，收集资料，建立模型，结果预测；财务决策——确定决策目标，提出备选方案，最优方案选择；财务预算——分析环境确定指标，协调财务能力组织平衡，选择方法编制预算。财务控制——制定标准分解落实，追踪控制调整差异，分析总结考核奖惩。财务分析——掌握信息，指标对比发现问题，分析原因明确责任，提出改进措施。三、财务管理的环境法律环境——企业组织法，税法；金融环境——金融市场，金融资产特点，利率；经济环境——经济发展，通货膨胀，政府政策，竞争环境。四、财务管理的原则自立行为，双方公平交易，信号传递原则（信息不对称），引导原则（市场导向和市场分配）；创意原则，比较优势原则，期权原则，净增效益原则；报酬权衡原则，投资分散原则（风险规避），资本市场有效原则，时间价值原则。案例：胜利油田机械修理总厂，原隶属关系是油田二级单位，资金投入和产品及服务对象正对油田，不对外提供服务，实行产品包销，费用全额投资方式管理。胜利油田每年的费用投入全部是根据该修理厂的产值进行投入，同时根据产值发放工人工资和奖金，因此，在当时该修理厂的目标是每年完成的产值。改革开放之后，该企业逐渐与油田脱离关系，成为了自收自支的企业法人主体，但是企业的财务管理目标仍旧是产值最大化。结果导致产品滞销，资不抵债，走向破产的边缘。2009年，企业领导对企业实施了股份制改造，坚持以产品为龙头，以市场为导向，及时转变企业财务管理的目标，顺利地有危险期过渡到顺应市场经济发展的道路，截至2011年底，胜利油田机械修理总厂扭亏为盈，连续三年盈利超过4000万元。结合以上案例，谈谈财务目标确定对企业生存、发展、盈利的重要意义。（要求分期合理、清晰，真正的能找到原因，分析理由，形成对策，能为即将来企业目标的确立找到较好的分析途径。）任务二：资金时间价值的计算和风险衡量方法的应用知识目标：掌握时间按价值和风险衡量的方法掌握时间价值的计算方法技能目标：计算资金的时间价值对企业资金风险进行衡量任务解决方案：课时：2课时班级：2010会计电算化课型：理论讲解与学生讨论教具：多媒体、黑板、案例内容：时间价值的概念：资金经理一定时期的投资和再投资活动所增加的价值。表现形式有两种：一是绝对值表示，两一种是相对值表示——实务中往往用相对数表示资金的时间价值。一、一次性收付款的终值和现值（一）单利的终值和现值（单利是指利息不再生利息）1．单利终值F=P×（1+i×n）2.单利现值P=F/（1+i×n）(二)复利终值和现值1．复利终值F=P×（1+i）n2．复利现值P=F/（1+i）n三、普通年金终值和现值（一）普通年金终值F=A×（1+i）n−1i(二)普通年金现值P=A×1−（1+i）−ni四、预付年金的终值和现值（一）预付年金终值F=A×[(1+i)n−1i−1]（二）预付年金现值P=A×[1−(1+i)−（n−1）i−1]五、递延年金终值和现值（一）递延年金现值P=Pn-PmF=Fn-Fm六、永续年金现值由于永续年金没有结束日期，所以没有终值。P=A/i案例：某人计划10年后买房，预计房产总价值60万元。试分析：1．银行存款利率为年复利利率8%，每年应向银行存入多少钱？2．如果在银行年复利利率10%的情况下，每年向银行存入4.5万元现金，到期能否买下房产？3．如果银行年存款利率为复利9%，应一次向银行存入多少钱？解决方案：课时：2课时班级：2010会计电算化课型：理论讲解与学生讨论教具：多媒体、黑板、案例内容：七、折现率、期间和实际利率的计算（一）折现率的计算实际生产中折现率的计算只能是近似值，如果采用计算机excel表格计算，结果相对精确，手工计算只能是近似值。方法是采用插值法。（二）期间推算方法如同折现率的计算。基本原理：..(注)知道坐标系内直线上的两点的纵坐标和横坐标，同时知道第三点的纵坐标或横坐标，求第三点的横坐标或纵坐标。风险的衡量所谓风险，并不是指的危险，而是指实践结果的不确定性，或变化性。通常用概率来表示，变化也大风险越大；相反，风险越小。风险通常分为：系统风险和非系统风险。系统风险是不可避免的风险，非系统风险可以通过科学决策加以回避，所以又叫可避免风险。（一）确定事件变化的概率一般为描述性表示。（二）计算期望值概率结果的加权平均数。（三）计算离散程度一般为标准差。（四）计算风险程度一般为标准差和期望值的比值又称q=δ/Ε。（五）风险价值的计算投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率×ββ值得确定是由专门的中介机构提供，个别企业没有能力通过市场调查获取准确的β值。案例：企业投资金额及获利情况见表，分析以下三个投资项目的风险大小。市场状况预计年收益概率甲投资乙投资丙投资繁荣1201101800.3一般8080800.4较差4050-200.3该三个投资项目均需投资500万元，时间和投资数额及经营期限一致。企业的投资华景均无特殊变化。任务三：筹资活动的管理知识目标：了解筹资的渠道和方式掌握筹资需求量的预测方法熟悉股权筹资和负债筹资的主要方式技能目标：对资金需求量正确预测能够确定股权筹资和负债筹资成本并掌握筹资程序任务解决方案：课时：2课时班级：2010会计电算化课型：理论讲解与学生讨论教具：多媒体、黑板、案例内容：一、必备知识资金筹资：企业根据生产经营、对外投资和调整资本机构等的需要，通过不同的渠道和金融市场，运用不同的方式，经济有效地筹措和集中资金的活动。主要的类型有：权益性筹资和负债性筹资；短期资金筹集和长期资金筹集。动机：扩张、调整、投机、混合等。渠道：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、民间资金和企业自留资金。筹资方式：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、利用商业信用、银行借款、融资租赁等。（筹资渠道和方式没有一一对应关系，同一渠道可以采用不同的方式，同一方式也可以在不同的渠道使用）筹资的基本原则：规模适当、时间及时、来源合理、方式经济、符合法规。二、资金需求量的预测（一）预计利润表方法1．编制预计利润表2．根据营业成本和资金周转次数确定营业资金需求3．根据管理费用、财务费用、营业费用等确定费用需求4．汇总资金需求即可（二）预计资产负债表也是根据销售收入确定各项资产和负债的比例，然后计算资产和负债的增加等数据。（三）根据销售量和资金需求量采用一元回归的方式来预测需求量案例：2012年东营市润华化工集团预计销售额为70000万元，确定东营市润华化工集团资金需求量。2007-2011年度公司资金需求量和销售额间下表：年度销售额（万元）资金需求量（万元）2007500005500020086000072000200958000696002010620007400020116500078000（四）采用高低点法有预测资金需求量该种方法是在销售与资金需求没有特殊情况的前提下使用的一种方法。采用直线线性数学模型的建模方法，选择资金需求量最好和最低的年份两个点，建立直线模型，假设新的期间资金需求符合该模型，利用该模型计算信息俄资金需求量的方法。案例：东营安商商贸有限责任公司2007年——2011年的销售额和资金需求情况见下表，采用高低点法预测公司2012年的资金需求量。年度销售额（万元）资金需求量（万元）200780016020081200220200918002802010200032020112500350任务解决方案：课时：2课时班级：2010会计电算化课型：理论讲解与学生讨论教具：多媒体、黑板、案例内容：四、股权筹资确定筹资数量——选择投资单位——协商签署协议——共同分享利润（一）发行普通股注意的问题：1．新设发行发起人认购不得低于35%；对外发行比力度的低于25%，员工购股不得高于公开发行的10%，股本高于4亿元的公开发行不得低于总股本的15%。2．改组发行改组企业的一年内净资产不得低于30%，无形资产不得高于净资产的20%，近3年连续盈利。3．增资发行距前一次公开发行满一年以上。（二）发行优先股五、负债资金的筹集1．银行借款①信贷额度②周转信贷协定③补偿性余额④借款抵押⑤偿还条件⑥以交易位贷款条件2．发行公司债券①债券面值②债券期限③债券利率④债券价格价格计算：债券发行价格=票面金额（1+市场利率）n+∑票面金额×票面利率（1+市场利率）n∞𝑛=13．融资租赁租金的计算将全部租金折算为现值计算出租金的总现值，在折算为年金即可。4．商业信用现金折扣成本的计算折扣成本=现金折扣率×360（1−现金折扣率）×（信用期−折扣期）案例：1．东营市顺发有限责任公司采用融资租赁的方式对外租入一台设备价值为50万元，租赁时间为5年，租金的年利率为10%，每年末付租金，每年应付的租金是多少？2．东营华泰集团拟发行公司债券，票面金额为1000元，期限5年，票面利率为10%，当时市场利率为12%，试问该债券的销售价格应当为多少？任务四：资金成本、资本结构及杠杆原理的应用知识目标：掌握资金成本、资本结构和杠该杆原理的含义掌握资金成本的测算和杠杆稀疏的计算方法熟悉资本结构的决策方法技能目标：计算并分析资金成本利用财务杠杆对企业的经营风险和财务风险进行分析根据企业的环境进行资本结构决策任务解决方案：课时：2课时班级：2010会计电算化课型：理论讲解与学生讨论教具：多媒体、黑板、案例资金成本：企业筹集和使用资金所付出的代价。其高低受企业自身条件、金融市场、国家政策和经济环境的影响。一、资金成本计算方法𝑘=Dp(1−f)（一）银行借款成本银行借款所付利息对于企业来讲具有减税作用，所以实际支付的资金高于企业资金成本。𝐾=I(1−T)L（1−f）（二）债券成本债券利息也是税前支付，也具有减税作用。成本计算与英航借款的计算方法相同。（三）优先股成本税后支付，不具备减税作用。𝐾=DP（1−f）（四）普通股成本一般与优先股的相同，如果是固定增长型股票，其成本如下：𝐾=DP（1−f）+g（五）留存收益成本𝐾=DP+g（六）综合资金成本各种单项资金成本的加权平均数。（七）边际资金成本的计算确定资金总额的临界点，计算不同临界点的综合资金成本，该资金成本就是在该筹资规模下的边际成本。案例：东营市化工厂准备在2012年筹资400万元，筹资结构比例如下：长期借款20%，公司债券30%，吸收直接投资50%；长期借款在50万元以下利率为10%，50-100万元之间利率为12%，100万元以上利率为15%；债券筹资100万元以下利率为10%，超过100万元利率为12%；直接投资利润分配率为15%。该企业的所得税税率为25%。请根据边际资金成本确定企业筹资时的综合资金成本。任务解决方案：课时：2课时班级：2010会计电算化课型：理论讲解与学生讨论教具：多媒体、黑板、案例内容：资本结构：企业各种资金的构成及其比例关系，是企业筹资决策的核心问题。二、资金结构决策方法（一）比较资金成本法1．计算各方案的综合资金成本2．比较综合资金成本。3．选自资金成本最低的筹资方案（二）每股利