财务管理实务_2

财务管理实务财务管理实务•书名：财务管理实务•书号：978-7-111-55916-0•作者：张秀君•出版社：机械工业出版社项目三筹资管理基础任务一企业的筹资渠道和筹资方式任务二资金需要量的预测方法任务三负债资金的筹集方式和特点任务四权益资金的筹集方式和特点知识指标：1.理解筹资方式和筹资渠2.理解负债筹资的种类、影响债券发行价格的因素、融资租赁费的组成以及商业信用的成本3.理解股票筹资的相关规定、普通股发行与上市的条件项目3筹资管理基础能力目标：1.掌握资金需要量的预测方法2.会计算银行短期借款的成本、债券的发行价格3.掌握融资租赁的租金计算方法，能利用商业信用进行决策4.能够比较不同筹资方式的利弊项目3筹资管理基础任务一企业的筹资渠道和筹资方式（一）企业筹资的动机1．创立性筹资动机2．支付性筹资动机3．扩张性筹资动机4．调整性筹资动机1.1企业筹资的动机和分类项目3筹资管理基础（二）企业筹资的分类1.按所取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资2.按是否以金融机构为媒介，分为直接筹资和间接筹资两种类型3.按资金的来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资两种类型4.按所筹集资金的使用期限不同，分为长期筹资和短期筹资两种类型项目1财务管理理论基础1.1.企业筹资的动机和分类任务一企业的筹资渠道和筹资方式项目3筹资管理基础1.2.企业的筹资渠道筹资渠道——筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与流量。1．国家财政资本2．银行信贷资本3．非银行金融机构资本4．其他法人资本5．民间资本6．企业内部资本7．国外和我国港澳台资本任务一企业的筹资渠道和筹资方式项目3筹资管理基础筹资方式——企业筹集资金所采用的具体形式。1．吸收直接投资2．发行股票3．发行债券4．向金融机构借款5．融资租赁6．商业信用7．留存收益1.3.企业的筹资方式任务一企业的筹资渠道和筹资方式项目3筹资管理基础1.4.企业筹资的原则1．遵循国家法律法规，合法筹措资金2．分析生产经营情况，正确预测资金需要量3．合理组合筹资渠道和方式，降低筹资成本4．优化资本结构，降低筹资风险5．拟订好筹资方案，认真签订和执行筹资合同任务一企业的筹资渠道和筹资方式项目3筹资管理基础任务二资金需要量的预测方法2.1.销售百分比法（一）基本原理销售百分比法——根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。（二）基本步骤1．确定随销售额变动而变动的资产和负债项目2．确定经营性资产与经营性负债有关项目与销售额的稳定比例关系3．确定需要增加的筹资数量211ABSSPESSS外部融资需求量21SABEPSS对外筹资需要量（）或【例3-1】P67项目3筹资管理基础任务二资金需要量的预测方法2.2.资金习性预测法（一）资金习性的概念及分类1．资金习性的概念资金习性是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。2．资金习性的分类——按资金同产销量之间的依存关系：（1）不变资金。如维持营业而占用的最低数额的货币资金，原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。（2）变动资金。如直接构成产品实体的原材料、外购件等占用的资金。（3）半变动资金。如一些辅助材料占用的资金。可以采用一定的方法划分为不变资金和变动资金。项目3筹资管理基础任务二资金需要量的预测方法2.2.资金习性预测法（二）资金习性预测法的计算方法根据：式中：a——不变资金；b——单位产销量所需变动资金。方法：高低点法和回归直线法yabx项目3筹资管理基础任务二资金需要量的预测方法2.2.资金习性预测法1．高低点法根据公式：b高点业务量资金占用量低点业务量资金占用量=高点业务量低点业务量ab=高点业务量资金占用量-高点业务量ab低点业务量资金占用量低点业务量或【例3-2】P70可利用求出相应的资金量yabx项目3筹资管理基础任务二资金需要量的预测方法2．回归直线法22nxyxybnxx（）222xyxxyanxx（）ybxan或2.2.资金习性预测法【例3-3】P71可利用求出相应的资金量yabx项目3筹资管理基础任务三负债资金的筹集方式和特点3.1.银行借款（一）银行借款的种类1．按借款的期限分类：分为短期借款和长期借款2．按提供贷款的机构分类：分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款。3．按机构对贷款有无担保要求分类：分为信用贷款和担保贷款。4．按企业取得贷款的用途分类：分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款。项目3筹资管理基础任务三负债资金的筹集方式和特点（二）银行借款的程序与保护性条款1．银行借款的程序（1）提出申请（2）银行审批（3）签订合同（4）取得借款2．长期借款的保护性条款（1）例行性保护条款、（2）一般性保护条款、（3）特殊性保护条款3.1.银行借款项目3筹资管理基础任务三负债资金的筹集方式和特点（三）银行借款的信用条件1．信贷额度——贷款限额，是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，有效期限通常为一年。2．周转信贷协定——是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。3．补偿性余额——银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10%～20%）的最低存款余额。4．借款抵押：短期借款的抵押品通常是借款企业的应收账款、存货、股票、债券等。5．偿还条件：有到期一次偿还和在贷款期内定期（每月、季）等额偿还两种方式。6．其他承诺：如及时提供财务报表、保持适当的财务水平（如特定的流动比率），等等。3.1.银行借款项目3筹资管理基础任务三负债资金的筹集方式和特点（四）借款利息的支付方法一般来讲，借款企业可以用三种方法支付银行贷款利息。1．收款法——即利随本清法，是在借款到期时向银行支付利息的方法。采用这种方法，借款的名义利率等于其实际利率。银行向企业发放的贷款大都采用这种方法收息。2．贴现法——银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的一种计息方法。3．加息法——银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。3.1.银行借款项目3筹资管理基础任务三负债资金的筹集方式和特点（五）银行借款筹资的特点（1）筹资速度快将（2）资本成本较低（3）筹资弹性较大（4）限制条款多（5）筹资数额有限3.1.银行借款项目3筹资管理基础任务三负债资金的筹集方式和特点3.2.发行债券（一）发行债券的条件与种类1．发行债券的条件《公司法》的规定，股份有限公司和有限责任公司，具有发行债券的资格。《证券法》的规定，公开发行公司债券，应当符合下列条件：①股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元。②累计债券余额不超过公司净资产的40%。③最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。④筹集的资金投向符合国家产业政策。⑤债券的利率不超过国务院限定的利率水平。⑥国务院规定的其他条件。项目3筹资管理基础任务三负债资金的筹集方式和特点3.2.发行债券2．公司债券的种类（1）按是否记载持有人姓名或名称，分为记名债券和无记名债券。（2）按可否转换成股票，分为可转换债券和不可转换债券。（3）按有无特定财产担保，分为担保债券和信用债券。（二）债券的偿还1.提前偿还2.分批偿还项目3筹资管理基础任务三负债资金的筹集方式和特点3.2.发行债券（三）债券的发行价格有三种：平价、溢价和折价计算公式:111nntt债券发票面金额票面金额票面利率行价格（市场利率）（市场利率）式中n——债券期限；t——付息期数。市场利率是债券发行时的市场利率例3-12P80项目3筹资管理基础任务三负债资金的筹集方式和特点3.2.发行债券（四）发行公司债券筹资的特点（1）一次筹资数额大（2）提高公司的社会声誉（3）筹集资金的使用限制条件少（4）能够锁定资本成本的负担（5）发行资格要求高，手续复杂（6）资本成本较高项目3筹资管理基础任务三负债资金的筹集方式和特点3.2.融资租赁（一）租赁的分类1．经营租赁的概念及特点经营租赁是由租赁公司向承租单位在短期内提供设备，并提供维修、保养、人员培训等的一种服务性业务，又称服务性租赁。2．融资租赁的概念及特点融资租赁是由租赁公司按承租单位的要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务，它是以融通资金为主要目的的租赁。3．经营租赁与融资租赁的区别项目3筹资管理基础任务三负债资金的筹集方式和特点3.2.融资租赁3.2.融资租赁（二）融资租赁的程序与形式1．融资租赁的程序2．融资租赁的基本形式（1）直接租赁。承租方提出租赁申请，出租方按照承租方的要求选购设备，再出租给承租方。这是融资租赁的主要形式。（2）售后回租。承租方由于急需资金等各种原因，先将自己的资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。此种方式，只是改变了名义的资产所有者。项目3筹资管理基础任务三负债资金的筹集方式和特点3.2.融资租赁（3）杠杆租赁——是一种涉及承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。项目3筹资管理基础3.2.融资租赁（三）融资租赁租金的计算1．租金的构成融资租赁的租金由以下三项内容构成：（1）设备原价及预计残值，包括设备买价、运输费、安装调试费、保险费等，以及该设备租赁期满后，变现可得的市价。（2）利息，主要是指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息。（3）租赁手续费，主要是指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润。任务三负债资金的筹集方式和特点项目3筹资管理基础3.2.融资租赁2．租金的支付方式（1）按支付间隔期长短，分为年付、半年付、季付和月付等方式。（2）按在期初和期末支付，分为先付和后付。（3）按每次支付额，分为等额支付和不等额支付。3．租金的计算（1）后付租金的计算（2）先付租金的计算例见P83。任务三负债资金的筹集方式和特点项目3筹资管理基础任务三负债资金的筹集方式和特点（四）融资租赁筹资的特点（1）在资金缺乏的情况下，能迅速获得所需资产（2）财务风险小，财务优势明显（3）融资租赁筹资的限制条件较少（4）租赁能延长资金融通的期限（5）免遭设备陈旧过时的风险（6）资本成本高3.2.融资租赁项目3筹资管理基础任务三负债资金的筹集方式和特点3.3.商业信用任务三负债资金的筹集方式和特点（一）应付账款1．应付账款的成本折扣期信用期折扣百分比折扣百分比本放弃现金折扣的资本成3601项目3筹资管理基础3.3.商业信用任务三负债资金的筹集方式和特点2．利用现金折扣的决策（1）当公司能以低于放弃现金折扣成本的利率借入资金时，应当借入资金，享受现金折扣；（2）当公司有着良好的短期投资机会，可以取得高于放弃现金折扣成本的投资报酬率时，就应该放弃现金折扣，把现有的资金投入短期投资，以追求更高的收益。项目3筹资管理基础3.3.商业信用任务三负债资金的筹集方式和特点（二）应付票据（三）预收账款（四）商业信用筹资的优缺点1．商业信用筹资的优点（1）筹资便利（2）筹资成本低（3）限制条件少2．商业信用筹资的缺点期限一般较短，如果放弃现金折扣，则要付出较高的资本成本。项目3筹资管理基础4.1.吸收直接投资任务四权益资金的筹集方式和特点（一）吸收直接投资的种类1．吸收国家投资2．吸收法人投资3．吸收外商直接投资4．吸收社会公众投资（二）吸收直接投资的出资方式1．以货币资产出资2．以实物资产出资3．以土地使用权出资4．以工业产权出资项目3筹资管理基础4.1.吸收直接投资任务四权益资金的筹集方式和特点（三）吸收直接投资筹资的特点（1）能够尽快形成生产能力（2）容易进行信息沟通（3）吸收直接投资的手续相对比较简便，筹资费用较低（4）资本成本较高（5）企业控制权集中，不利于企业治理（6）不利于产权交易项目3筹资管理基础4.2.发行股票任务四权益资金的筹集方式和特点（一）股票的特征与分类1．股票的特点（1）永久性（2）收益性（3）流通性（4）风