财务管理期末复习

08物流财务管理期末复习一、选择判断第1章：总论1．企业财务关系（1）企业同其所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关系企业所有者：国家、法人单位、个人、外商（2）企业同其债权人之间的财务关系：债务与债权关系企业的债权人主要有：债券持有人、贷款机构、商业信用提供者、其他出借资金给企业的单位或个人。（3）企业同其被投资单位的财务关系：投资与受资的关系（4）企业同其债务人的财务关系：债权与债务关系（5）企业内部各单位的财务关系：资金结算关系（6）企业与职工的财务关系：劳动成果上的分配关系（7）企业与税务机关之间的财务关系：依法纳税和依法征税的权利义务关系2．财务管理的目标（1）以利润最大化为目标的缺点：1）没有考虑资金的时间价值2）没能有效地考虑风险问题3）没有考虑利润与投入资本的关系4）没有反映未来的盈利能力5）财务决策行为短期化6）可能存在利润操纵（2）以股东财富最大化为目标有效市场假设：最早是由Fama提出，根据历史信息、全部公开信息和内幕信息对股票价格的不同影响将市场效率分为弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场。在强型有效的资本市场上，股东财富最大化目标可以用股票价格最大化来替代。对于非上市公司而言，公司的价值等于公司在市场上的出售价格，或者是投入人转让其出资而取得的现金。3．企业组织的类型（1）个人独资企业：独资企业要承担无限责任（2）合伙企业：责任无限（3）公司制企业：有限责任公司与股份有限公司；股东承担有限责任4．财务管理的环境（1）经济环境：经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、经济政策（2）法律环境：企业组织法规、财务会计法规、税法（3）金融市场环境：金融市场与企业理财、金融市场的构成、金融工具、利息率及其测算：利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬（4）社会文化环境第2章：财务管理的价值观念1．债券的主要特征：（1）票面价值：债券发行人借入并且承诺到期偿付的金额。（2）票面利率：债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率。（3）到期日：债券一般都有固定的偿还期限，到期日即指期限终止之时。2．股票（结合第五章4）（1）股票的含义：股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证，它代表持股人在公司中拥有的所有权。（2）股票的种类a)普通股和优先股b)记名股票和无记名股票c)有面额股票和无面额股票d)国家股、法人股、个人股和外资股e)始发股和新股f)A股、B股、H股、N股等（3）股票的构成要素1）股票价值——股票内在价值2）股票价格——市场交易价格3）股利——股息和红利的总称第3章财务分析1．短期偿债能力分析1）流动比率=流动资产/流动负债流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收及预付款项、存货和一年内到期的非流动资产等，一般用资产负债表中的期末流动资产总额。流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、应付及预收款项、各种应交款项、一年内到期的非流动负债，一般用资产负债表中的期末流动负债总额。2）速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产－存货)/流动负债3）现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债4）现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债5）到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/(本期到期债务本金+现金利息支出)2．长期偿债能力分析1）资产负债率(财务杠杆)=负债总额/资产总额×100%2）权益乘数=资产总额股东/权益总额3）产权比率＝负债总额/股东权益总额权益乘数=1+产权比率3．营运能力分析1）应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=应收账款平均余额*360/赊销收入净额2）存货周转率=销售成本/存货平均余额存货周转天数=360/存货周转率=平均存货余额*360/销售成本3）流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额4）固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值5）总资产周转率=销售收入/资产平均总额4．盈利能力分析1）资产报酬率资产息税前利润率=息税前利润/资产平均总额×100%资产利润率=利润总额/资产平均总额×100%资产净利率=净利润/资产平均总额×100%2）股东权益报酬率:股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额×100%3）销售毛利率与销售净利率销售毛利率=销售毛利/营业收入净额×100%=(营业收入净额－营业成本)/营业收入净额×100%销售净利率=净利润/营业收入净额×100%4）市盈率与市净率（名词解释）市盈率：指普通股每股市价与每股利润的比率。市净率：指普通股每股市价与每股净资产的比率。5．财务综合分析1）财务比率综合评分法的含义：通过对选定的几项财务比率进行评分，然后计算出综合得分，并据此评价企业的综合财务状况的方法。2）杜邦分析法：利用几种主要的财务比率之间的关系来综合分析企业的财务状况。几个重要的等式关系：股东权益报酬率=资产净利率×权益乘数资产净利率=销售净利率×总资产周转率销售净利率=净利润÷销售收入总资产周转率=销售收入÷资产平均总额股东权益报酬率是一个综合性极强、最有代表的财务比率，它是杜邦分心的核心。第4章财务战略与预算1．全面预算的构成：营业预算（短期预算）、资本预算（长期预算）、财务预算（短期预算）销售预算是年度预算的编制起点。生产预算的编制，考虑计划销售量、现有存货、年末存货。产品成本预算和现金流量预算是有关预算的汇总。利润预算和财务状况预算是全面预算的综合。第5章长期筹资方式1．长期筹资的渠道（1）政府财政资本（2）银行信贷资本（3）非银行金融机构资本（4）其他法人资本（5）民间资本（6）企业内部资本（7）国外和港澳投资2．长期筹资的类型（1）内部筹资与外部筹资：按资本来源的范围不同（2）直接筹资与间接筹资：企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构（3）股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资：按照资本属性的不同1）股权性筹资：由投入资本（或股本）、资本公积（资本溢价、股本溢价）、盈余公积、未分配利润组成2）债务性筹资的特性：第一，体现企业与债权人的债务债权关系，它是企业的债务，是债权人的债权。第二，企业的债权人有权按期索取债券本息，但无权参与企业的经营管理和利润分配，对企业的其他债权不承担责任。第三，企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经营权，并承担按期付息还本的义务。3）混合性筹资：主要包括发行优先股筹资和发行可转换债权筹资。3．投入资本筹资企业的资本金，在股份制企业中称为股本，在非股份制企业中则称为投入资本。4．发行普通股筹资5．债务性筹资（1）长期借款筹资1）长期借款的程序之一基本账户：一家企业在一家银行开一个账户2）长期借款筹资的优缺点优点：借款筹资速度较快、借款资本成本较低、借款筹资弹性较大、可以发挥财务杠杆的作用缺点：借款筹资风险较高、借款筹资限制条件较多、借款筹资数量有限6．发行普通债券筹资（1）债券的种类（选择）：1）按有无记名，分为记名债券与无记名债券2）按有无抵押担保，分为抵押债券与信用债券3）按利率是否变动，分为固定利率债券与浮动利率债券4）按是否参与收益分配，分为参与债券与非参与债券5）按债券持有人的特定权益，分为收益债券、可转换债券和附认股权债券6）按是否上市交易，分为上市债券与非上市债券（2）债券筹资的优缺点：优点：筹资成本较低、能够发挥财务杠杆的作用、能够保障股东的控制权、便于调整公司资本结构缺点：财务风险较高、限制条件较多、筹资的数量有限7．混合性筹资（1）发行优先股筹资（2）发行可转换债券筹资（3）发行认股权证筹资第6章长期筹资决策1．资本结构的种类：（1）资本的权属结构（2）资本的期限结构2．资本结构的意义：（1）合理安排债务资本比例可以降低企业的综合资本成本率。（2）合理安排债务资本比例可以获得财务杠杆利益。（3）合理安排债务资本比例可以增加公司的价值。3．综合资本成本率的测算EG.书P191公式：4．营业杠杆利益与风险EG.书P198（1）营业杠杆的概念（名词解释）：是指企业在经营活动中对营业成本中固定成本的利用。（2）营业杠杆系数测算：是指企业营业利润的变动率相当于营业额变动率的倍数。FvpQvpQDOLQ)()(5．财务杠杆利益与风险EG.书P201（1）财务杠杆原理：是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债务资本的利用。（2）财务杠杆系数的测算：财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数，它反映了财务杠杆的作用程度。6．联合杠杆利益与风险（营业杠杆和财务杠杆的综合）联合杠杆系数的测算：第7章：投资决策原理1．折现现金流量方法EG.书P227、228（1）内含报酬率公式：决策规则：一个备选方案：IRR必要的报酬率多个互斥方案：选择超过资金成本或必要报酬率最多者（2）获利指数：决策规则：一个备选方案：大于1采纳，小于1拒绝。多个互斥方案：选择超过1最多者。第8章：投资决策实务1．税负对现金流量的影响-----税后现金流量niiiwKWK1SSEBITEBITDOL//FCSCSDOLsEBITEBITEATEATDFL//EBITEBITEPSEPSDFL//IEBITEBITDFLDFLDOLDTLDCL)或(QQEPSEPS//SSEPSEPS//0)1(0)1(01ntttntttrNCFCrNCF每年营业现金净流量=营业收入付现成本所得税=营业收入-(营业成本-折旧)-所得税=税前利润+折旧-所得税=税后利润折旧每年营业现金净流量年营业收入年付现成本所得税(1(1每年营业现金净流量=税后收入-税后成本+税负减少=营业收入税率)-付现成本税率)+折旧税率CkNCFPInttt/)1(12．新旧设备使用寿命不同的情况——最小公倍寿命法和年均净现值法EG.书P248对于寿命不同的项目，不能对他们的净现值、内含报酬率及获利指数进行直接比较。为了使投资项目的各项指标具有可比性，要设法使其在相同的寿命期内进行比较。此时可以采用的方法有最小公倍寿命法和年均净现值法。（1）最小公倍寿命法（项目复制法）将两个方案使用寿命的最小公倍数最为比较期间，并假设两个方案在这个比较区间内进行多次重复投资，将各自多次投资的净现值进行比较的分析方法。（2）年均净现值法计算公式为:3．投资时机选择决策EG.书P253进行投资时机选择的标准仍然是净现值最大化，不能将计算出来的净现值进行简单对比，而应该折合成同一个时点的现值再进行比较。投资期选择决策方法举例：4．风险投资决策（1）按风险调整贴现率法1）用资本资产定价模型来调整贴现率2）按投资项目的风险等级来调整贴现率（2）按风险调整现金流量法1）确定当量法：把不确定的各年现金流量，按照一定的系数（通常称为约当系数）折算为大约相当于确定的现金流量的数量，然后，利用无风险贴现率来评价风险投资项目的决策分析方法。肯定的现金流量＝期望现金流量×约当系数在进行评价时，可根据各年现金流量风险的大小，选取不同的约当系数，当现金流量为确定时，可取d＝1.00，当现金流量的风险很小时，可取1.00＞d≥0.80；当风险一般时，可取0.80＞d≥0.40；当现金流量风险很大时，可取0.40＞d＞0。一般用d表示2）概率法：概率法是指通过发生概率来调整各期的现金流量，并计算投资项目的年期望现金流量和期望净现值，进而对风险投资做出评价的一种方法。适用于各期的现金流量相互独立的投资项目（3）决策树法：可用于分析各期现金流量彼此相关的投资项目。决策树直观地表示了一个多阶段项目决策中每一个阶段的投资决策和可能发生的结果及其发生的概率,所以决策树法可用于识别净现值分析中的系列决策过程。（4）敏感性分析：是衡量不确定性因素的变化对项目评价指标（如NPV、IRR等）的影响程度的一种分析方法。如果某因素在较小范围内发生变动，项目评价指标却发生了较大的变动，则表明项目评价指标对该因素的敏感性强。（5）盈亏平衡分析：盈亏平衡分析是通过计算某项目的盈亏平