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1财务管理模拟试题一、单项选择题（每题1分，共10题）1．已知某投资项目的项目计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产。经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是6年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（）。A、10B、6C、4D、2.52．下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量信息的是（）A、投资利润率B、获利指数C、净现值率D、内部收益率3．降低经营杠杆系数、从而降低企业经营风险的途径是（）A、提高资产负债率B、提高权益乘数C、减少产品销售量D、节约固定成本开支4．日常业务预算中，唯一仅以数量形式反映预算期内有关产品生产数量和品种构成的预算是（）A、现金预算B、销售预算C、成本预算D、生产预算5．下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以分散的是（）A、国家货币政策变化B、发生经济危机C、通货膨胀D、企业经营管理不善6．利用商业信用筹资方式筹集的资金只能是（）。A、银行信贷资金B、居民个人资金C、其他企业资金D、企业自留资金7．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（）。A、投资项目的原始投资B、投资项目的现金流量C、投资项目的项目计算期D、投资项目的设定折现率8．关于经营杠杆系数，下列说法正确的是（）。2A、在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数也越小B、在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小C、当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1D、经营杠杆系数越大，反映企业的风险越大9．企业为生产和销售活动而采购材料或商品，支付工资和其他营业费用等，这些因企业经营而引起的财务活动，称为（）。A、筹资活动B、投资活动C、分配活动D、资金营运活动10.下列阐述正确的是（）：A、企业财务管理活动决定企业财务管理环境B、年金的计算基础是复利C、每股收益最大化这一财务管理目标没有考虑风险因素D、流动比率越高越好二、多项选择题（每题2分，共8题）1．与传统的定期预算相比，滚动预算的主要优点是（）A、透明度高B、及时性强C、连续性突出D、可比性强2．企业负债比率过高时，可采用以下方式调整其资金结构（）。A、利用留存收益归还债务，以降低债务比重B、将可转换债券转换为普通股C、以公积金转增资本D、提前偿还长期债务，筹集相应的权益资金3．融资租赁与经营租赁相比，具有以下特点（）。A、租赁期长B、租赁期满，租赁资产必须还给出租者C、租赁合同稳定D、租赁期间，出租人提供设备维修和保养服务4．永续年金的特点有（）。A、没有终值B、期限趋于无穷大C、只有现值3D、每期等额收付5．关于复合杠杆系数，下列说法正确的是（）。A、复合杠杆系数反映普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率B、反映产销量变动对普通股每股利润的影响C、复合杠杆系数越大，企业的风险越大D、复合杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之和6．关于递延年金，下列说法正确的是（）。A、递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项B、递延年金终值的大小与递延期无关C、递延年金现值的大小与递延期有关D、递延期越长，递延年金的现值越大7．净现值与现值指数的共同之处在于（）。A、都考虑了资金时间价值因素B、都以设定的折现率为计算基础C、都不能反映投资方案的实际投资报酬率D、都可以对独立或互斥方案进行评价8．股份有限公司与责任有限公司相比，具有以下特点（）。A、股东人数不得超过规定的限额B、公司的资本分为等额股份C、股东可依法转让持有的股份D、股东以其所持股份为限对公司承担有限责任三、计算分析题（每题11分，共4题）1．某企业拥有资金500万元，其中，银行借款200万元，普通股300万元。该公司计划筹集新的资金，并维持目前的资金结构不变。随筹资额增加，各筹资方式的资金成本变化如下：筹资方式新筹资额资金成本4银行借款30万元以下30～80万元80万元以上8%9%10%普通股60万元以下60万元以上14%16%要求：（1）计算各筹资总额的临界点。（2）计算各筹资总额范围内资金的边际成本。2．某公司准备进行证券投资，所得税税率33%。若购买A公司债券。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限5年，筹资费率3%，当前的市场利率为10%。有关的资金时间价值系数取值如下：（P/A，10%，5）=3.791，（P/F，10%，5）=0.621，(P/A，12%，5)=3.6048，（P/F，12%，5）=0.5674。要求：计算A公司债券的发行价格及债券的资金成本率。3．某企业计划筹集资金1000万元，所得税税率33%。有关资料如下；（1）向银行借款100万元，借款年利率7%，手续费2%。（2）按溢价发行债券，债券面值140万元，溢价发行价格150万元，票面利率9%，期限5年，每年支付利息，其筹资费率为3%。（3）发行优先股250万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。（4）发行普通股400万元，每股发行价格10元，筹资费为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。（5）其余所需资金通过留存收益取得。要求：（1）计算个别资金成本。（2）计算该企业加权平均资金成本。4．某企业生产甲产品，计划期的有关资料为：销售量为10万件；资金占用总额为300万元，比历史最低年份的资金占用额多54万元。甲产品单位售价10元，变动成本率60%，固定成本总额15万元，利息费用55万元。要求：计算该企业计划期息税前利润、净利润以及DOL、DFL。四．简答题(每题10分，共30分)1.资本结构是什么？如何对企业资本结构的合理性进行分析？2.负债筹资有何优势？3.资本公积主要来源与哪四个方面？答案一.1.B2.A3.D4.B5.D6.C7.D8.C9.D10.B二.1.ABCD2.ABD3.AC4.ABCD5.BC6.ABC7.ABCD8.BCD三.1.银行借款：30÷（200÷500）=75万元1分80÷（200÷500）=200万元1分普通股：60÷（300÷500）=100万元1分0-75万8%*0.4+14%*0.6=11.6%2分75-100万9%*0.4+14%*0.6=12%2分100-200万9%*0.4+16%*0.6=13.2%2分200万元以上10%*0.4+16%*0.6=13.6%2分2.A公司债券的发行价格=100*8%（P/A，10%，5）+100*（P/F，10%，5）=8*3.791+100*0.621=92.4286分债券的资金成本率=[8%（1-33%）]/（1-3%）=5.53%5分3.个别资金成本分别为：6银行借款：7%（1-33%）/（1-2%）=4.79%2分债券：9%（1-33%）/（1-3%）=6.22%2分优先股：12%/（1-4%）=12.5%1分普通股：1.2/[10*（1-6%）]+8%=20.77%2分留存收益：1.2/10+8%=20%1分企业加权平均资金成本：79%*0.1+6.22%*0.15+12.5%*0.25+20.77%*0.4+20%*0.12分=14.845%1分4.该企业计划期息税前利润：10*10万（1-60%）-15万=25万3分利润总额：25万-5万=20万2分DOL=10*10万（1-60%）/[10*10万（1-60%）-15万]=1.63分DFL=EBIT/(EBIT-I)=25万/（25万-5万）=1.253分四1.资本结构指企业长期性筹资项目之间的比例关系。2分资本结构的合理性分析包括三个步骤：首先计算产权比率；2分然后计算报告期的总资产报酬率与借款利息率；2分最后进行判断：若企业的总资产报酬率大于借款利息率，则提高负债，对企业有好处，反之则反。4分2.节约所得税；3分相对于权益筹资，成本率较低；3分在一定条件下，可获得正向财务杠杆效用；4分3.投资者出资溢价；评估确认价值与账面价值的差额；资本汇率折算差额；接受捐赠的财产。（每点2.5分）