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第一章总论本章基本框架结构第一节企业与企业财务管理一、企业及其组织形式组织形式特征个人独资企业合伙企业公司制企业投资人一个自然人两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织多样化承担的责任无限债务责任每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任有限债务责任企业寿命随着业主的死亡而自动消亡合伙人死亡一般不影响合伙企业的存续无限存续组织形式特征个人独资企业合伙企业公司制企业所有权转让比较困难合伙人转让其所有权时需要取得其他合伙人的同意，有时甚至还需要修改合伙协议。容易转让所有权无需经过其他股东同意。筹集资金的难易程度难以从外部获得大量资金用于经营较难从外部获得大量资金用于经营融资渠道较多，更容易筹集所需资金。纳税个人所得税个人所得税企业所得税和个人所得税代理问题存在所有者与经营者之间的代理问题组建公司的成本低居中高掌握公司制企业的优缺点•优点：容易转让所有权•有限债务责任•无限存续•容易筹集资金•缺点：双重课税•组建成本高•存在代理问题•【例题·单选题】某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭的公司制企业的缺点主要是（）。（2016年）•A.产权问题•B.激励问题•C.代理问题•D.责权分配问题•【答案】C•【解析】所有者和经营者分开以后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益，属于存在代理问题，选项C正确。•【例题·判断题】不论是公司制企业还是合伙制企业，股东或合伙人都面临双重课税问题，即在缴纳企业所得税后，还要缴纳个人所得税。（）（2016年）•【答案】ו【解析】公司作为独立的法人，其利润需缴纳企业所得税，企业利润分配给股东后，股东还需缴纳个人所得税。所以会面临双重课税问题，合伙制企业合伙人不会面临双重课税问题。•二、企业财务管理内容•筹资管理•投资管理•营运资金管理•成本管理•收益与分配管理财务管理的概念：第二节财务管理目标一、企业财务管理目标理论•利润最大化•股东财富最大化•企业价值最大化•相关者利益最大化（一）利润最大化•【提示】每股收益最大化•利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。每股收益除了反映所创造利润与投人资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。优点缺点1.利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少；2.有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。1.没有考虑利润实现时间和资金时间价值；2.没有考虑风险问题；3.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；4.可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。（二）股东财富最大化•【提示】在已上市的股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。•【例·判断题】就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（）（2011年）•【答案】ו【解析】对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。优点缺点1.考虑了风险因素；2.在一定程度上能避免企业短期行为；3.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。1.非上市公司难于应用；2.股价受众多因素的影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；3.它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。（三）企业价值最大化•【提示】从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。•【例题•单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。•A.有利于规避企业短期行为•B.有利于量化考核和评价•C.有利于持续提升企业获利能力•D.有利于均衡风险与报酬的关系•【答案】B•【解析】企业价值最大化的缺点就是：企业的价值过于理论化，不利于量化考核和评价。优点缺点1.考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2.考虑了风险与报酬的关系；3.能克服企业在追求利润上的短期行为；4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效的规避了企业的短期行为。过于理论化，不易操作。非上市公司难以应用。（四）相关者利益最大化•1、利益相关者的内容•企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。•2、相关者利益最大化目标的优点•（1）有利于企业长期稳定发展；•（2）体现了合作共赢的价值理念；•（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；•（4）体现了前瞻性和现实性的统一。•【提示】需要注意的问题•1、相关者利益最大化的具体内容•（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。•（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。•（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。•（4）关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作。•（5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。•（6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。•（7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。•（8）保持与政府部门的良好关系。例题•【•多选题】下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中正确的有（）。•A.强调尽可能降低风险•B.强调所有相关者的首要地位•C.加强对企业代理人的监督和控制•D.保持与政府部门的良好关系•【答案】CD•【解析】相关者利益最大化目标的具体内容是强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内，不是强调尽可能降低风险，所以选项A不正确。相关者利益最大化目标强调股东首要地位，所以B错误。2、各种财务管理目标之间的关系利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标都是以股东财富最大化为基础。【例题·判断题】企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。（）（2015年）【答案】×【解析】利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。•【例题•多选题】在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”；李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”；王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有（）。（2011年）•A.利润最大化•B.企业规模最大化•C.企业价值最大化•D.相关者利益最大化•【答案】ACD•【解析】张经理的主张主要是体现合作共赢的理念，所以涉及的是相关者利益最大化目标；李经理的主张涉及的是利润最大化目标；王经理的主张强调的是创造的价值，所以涉及的是企业价值最大化目标。•【例题•多选题】下列各项企业财务管理目标中能够同时考虑避免企业追求短期行为和风险因素的财务管理目标有（）。•A.利润最大化•B.股东财富最大化•C.企业价值最大化•D.相关者利益最大化•【答案】BCD•【解析】只有利润最大化是没有考虑避免企业追求短期行为和风险因素，选项B、C、D都是同时考虑了避免企业追求短期行为和风险因素的财务管理目标。•总结总结目标投入产出对比时间价值原理的衡量风险长远发展衡量难易度利润最大化XXXX容易每股收益最大化考虑XXX容易股东财富最大化X考虑考虑考虑上市公司容易企业价值最大化X考虑考虑考虑过于理论化,难以操作相关者利益最大化XX考虑考虑难以操作（一）所有者与经营者利益冲突及协调所有者与经营者的协调例题•【·多选题】公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有（）。（2015年）•A.解聘•B.接收•C.收回借款•D.授予股票期权•【答案】ABD•【解析】所有者和经营者利益冲突通常可采用以下方式•解决：（1）解聘；（2）接收；（3）激励（股票期权、绩效股）。所以选项A、B、D正确。•【例题•判断题】解聘是通过市场约束经营者的措施（）。•【答案】ו【解析】解聘是通过所有者约束经营者的措施，接收才是通过市场约束经营者的措施。（二）债权人与所有者利益冲突的协调矛盾的表现协调方式1.所有者改变举债资金的原定用途，增大偿债的风险，降低了债权人的负债价值；2.举借新债，增大偿债的风险，致使原有债权的价值降低。1.限制性借债：在借款合同中加入限制条款，如规定借款的用途、规定借款的信用条件，要求提供借款担保等。2.收回借款或停止借款；当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权和不再给予新的借款的措施，从而来保护自身权益。【例题•多选题】•下列各项中，能协调所有者与债权人之间矛盾的方式有（）。•A.市场对公司强行接收或吞并•B.债权人通过合同实施限制性借款•C.债权人停止借款•D.债权人收回借款•【答案】BCD•【解析】协调所有者与债权人之间矛盾的方式有：限制性借债、收回借款或停止借款。所以选项B、C、D都是正确的。三、企业的社会责任含义企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。基本内容1、对员工的责任；2、对债权人的责任；3、对消费者的责任；4、对社会公益的责任；5、对环境和资源的责任例题•【•多选题】下列属于企业需要满足的社会责任的有•（）。•A.按时足额发放劳动报酬,提供安全健康的工作环境•B.主动偿债，不无故拖欠•C.确保产品质量，保障消费安全•D.及时支付股利，确保股东的利益•【答案】ABC•【解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。选项A属于企业对员工的责任，选项C属于企业对消费者的责任，选项B属于企业对债权人的责任。•【例题·判断题】企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。（）•（2014年）•【答案】ו【解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。具体来说，企业社会责任主要包括以下内容：对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。第三节财务管理环节例题•【•单选题】利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程是（）。•A.财务预测•B.财务决策•C.财务控制•D.财务分析•【答案】B•【解析】本题考察的是财务决策的含义。财务决策是利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程。第四节财务管理体制一、企业财务管理体制的含义•企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。•【例题•单选题】企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是（）。•A.如何进行财务决策•B.如何进行财务分析•C.如何配置财务管理权限•D.如何实施财务控制•【答案】C•【解析】企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权•限。二、企业财务管理体制的一般模式权限特征企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。（集权型）企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。（分权型）企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。（集权与分权结合型）例题•【•单选题】某企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高