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11-1.筹资动机（一）新建筹资动机（二）扩张筹资动机（三）调整筹资动机：改变资本结构需要（四）双重筹资动机：既需扩大经营，又需改变资本结构1-2.筹资原则(一)资金需求量确定：(二)投资方向确定：(三)资金来源问题：(四)资金取得的时效性：保证资金筹集和使用上的衔接，避免过早或过晚(五)合理安排资本结构，保持适当偿债能力(六)遵守法律、法规1筹资管理概述1-3筹资渠道国家资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金和企业自留资金等1-4筹资方式吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券、融资租赁等2非银行金融机构的概念与特征非银行金融机构，是指银行以外的从事货币信用业务和金融服务业务的金融机构，按不同的标准可以划分为：1、政策性非银行金融机构（如：金融资产管理公司）和商业性非银行金融机构（如：证券、保险、信托机构）2、吸收存款的非银行金融机构（如：信用合作社、邮政储蓄机构）和不能吸收存款的非银行金融机构3、单元制非银行金融机构和总分机构制非银行金融机构4非银行金融机构主要内容：一、保险公司二、证券公司三、信托公司四、其他机构5按照保险范围划分，有财产保险公司和人寿保险公司；按照业务承保方式划分，有原保险公司和再保险公司；按照经营目的划分，有商业性保险公司和社会保险机构。有的国家从金融安全的角度考虑，还建立有存款保险公司。保险公司证券公司6证券公司是专门从事各种有价证券经营及相关业务的机构。证券公司在不同国家有不同的称谓，在美国称为投资银行。证券公司的类型经纪类证券公司——只能从事经纪类业务综合类证券公司——除经纪类业务外，还从事证券承销、自营和相关咨询业务。证券承销业务—为发行人包销或代销证券证券自营业务—用自有资本金买卖证券咨询服务业务—收取佣金、促成交易帮助客户建立有效投资策略其它业务—资产证券化、基金管理、收购兼并等信托投资公司信托公司是以接受客户信任和委托，根据客户的不同需要和约定，代理客户管理、经营各种金融资产和财产为主要内容的金融机构主要业务：（1）受托经营资金信托业务；（2）受托经营动产、不动产及其他财产的信托业务；（3）经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等中介业务；等7基金管理公司根据组织形态不同，投资基金可以划分为契约型基金和公司型基金。根据基金证券变现方式不同，可以分为封闭型基金和开放型基金。根据投资风险和收益不同，投资基金可分为成长型投资基金，收入型投资基金和平衡型投资基金。8财务公司我国的企业集团财务公司（除中外合资的财务公司外）是依托大型企业集团而成立的，主要为企业集团成员单位的技术改造、新产品开发和产品销售提供金融服务。9财务公司所服务的企业集团成员单位主要包括：集团母公司集团母公司控股51％以上的子公司母公司、子公司单独或共同持股20％以上的公司持股不足20％但处于最大股东地位的公司其他企业集团财务公司的主要业务范围吸收成员单位3个月以上的定期存款发行财务公司债券同业拆借对成员单位办理贷款及融资租赁办理集团成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁办理成员单位商业汇票的承兑及贴现对成员单位提供担保等金融资产管理公司专门处理银行不良资产的专业机构1999年，我国相继成立了信达、华融、东方和长城四家金融资产管理公司分别负责处理中国建设银行、中国工商银行、中国银行和中国农业银行四家国有商业银行不良资产，存续期为10年，以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标，依法独立承担民事责任。11金融资产管理公司的设立、终止与清算金融资产管理公司的注册资本为人民币100亿元，由财政部核拨经财政部同意，并报中国银监会批准，金融资产管理公司可设立分支机构金融资产管理公司终止时，由财政部组织清算组，进行清算处置不良贷款形成的最终损失，由财政部提出解决方案，报国务院批准执行追偿债务；对所收购的不良贷款形成的资产进行租赁或者以其他形式转让、重组；债权转股权；资产管理范围内的公司的上市推荐及债券、股票承销；发行金融债券；财务及法律咨询、资产及项目评估。1-5金融市场是指资金的盈余者与资金的短缺者通过交易金融性商品而进行的资金融通活动。金融市场的类型（一）按交易期限划分可分为:货币市场和资本市场（二）按交易的程序划分可分为:发行市场和流通市场（三）按照资金的融通方式划分可分为:直接融资市场和间接融资市场14（四）按融资对象可划分为：黄金市场、外汇市场和资金市场（五）按交易性质可划分为：同业拆借市场、票据承兑和贴现市场、证券市场和借贷市场15货币市场二、货币市场的构成（一）拆借市场场1、拆借市场的概念是指金融机构之间进行临时性、短期性资金融通的市场。2、起源及发展起源：存款准备金制度发展：最初是金融机构之间进行临时性“资金头寸”的调剂市场，最后发展成为金融机构之间进行短期资金融通的市场。3、拆借期限与利率拆借期限:半天/1天/3个月/6个月/9个月等，一般不超过1年。拆借利率：货币市场的核心利率一般低于再贷款/再贴现利率在国际上：LIBOR(LondonInterBankOfferedRate)比较有影响力。（二）票据市场票据是具有一定格式、载明金额和日期、到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭证。票据的期限一般都在一年以内。几个重要概念：出票：创造和签发票据的行为；背书：票据的收款人或持票人为了将未到期的票据转让给第三者而在票据的背面签名盖章的行为；承兑：票据的付款人在票据上签名盖章，写明“承兑”字样，承诺票据到期保证付款；付款：票据到期时，持票人提交票据，付款人或承兑人付款。本票、汇票和支票本票：是由出票人签发的、承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。根据出票人的不同，本票可以分为银行本票和商业本票。支票：是由出票人签发的、委托办理支票存款业务的银行或其他金融机构在见票时无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据。支票经过背书后可以流通转让。汇票汇票是由出票人签发的、委托付款人在见票时或者在指定日期无条件向持票人或收款人支付确定金额的票据。根据出票人的不同，汇票可以分为商业汇票和银行汇票。汇票可以是见票后立即付款的，也可以是指定在未来的一定期限内付款的汇票。票据承兑和贴现（三）短期国库券市场短期国库券是由政府发行的、期限在一年以内的短期债务工具。短期国库券的优点：信誉度较高，政府一般不会违约；期限较短且可以在市场上进行交易，所以流动性强；国库券在许多国家都可以享受到税收优惠。（四）回购协议市场（1）概念是以出售政府债券或其他证券的方式暂时从顾客处获得闲置资金，同时订立在将来某一日再购回同样的证券的一种交易形式。（2）基本原理：卖方：证券—资金→资金—证券--(回购)买方：资金—证券→证券—资金--(逆回购)实质：以国家债券等为抵押品的资金融通。（五）可转让存单存单是银行向存款人出售的一种债务工具，它每年支付固定的利息，到期按照购买的价格偿还本金。这种存单出现解决了定期存款缺乏流动性的问题，且存单持有人实际上可以以短期存款取得按长期存款利率计算的银行利息收入。（一）股票（二）债券短期债券指期限在一年以下的债券；中期债券指期限在一年以上十年以下的债券；长期债券指期限在十年以上的债券。资本市场零息债券是一种以低于面值的方式发行、不支付利息、到期按债券面值偿还的债券。固定利率债券是指事先确定利率，每半年或一年付息一次，或一次还本付息的债券。浮动利率债券是息票利率在某一基础利率之上加一定溢价的债券。金融衍生工具金融衍生工具是指其价值依赖于基础金融工具，如基本的货币市场工具和资本市场工具的一类金融工具，一、远期交易二、期货交易三、期权交易四、互换交易一、金融远期金融远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时间、按照确定的价格买卖一定数量的某种资产的合约。在合约的规定中，将来买入标的物的一方称为多方，而在未来卖出标的物的一方称为空方。合约中规定的未来买卖标的物的价格称为交割价格。合约特点在于它是非标准化的合约。因此，远期合约的双方可以就交割地点、交割时间、交割价格、合约规模和标的物的要求等许多细节问题进行谈判，从而使双方都得到尽量大的满足。二、金融期货金融期货合约是协议双方同意在约定的将来某个日期按照约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式等）买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协议。规避风险投机、套利价格发现三、金融期权金融期权是一种未来的选择权，期权的买方有权在规定的时间内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。为了得到这一权利，期权的买方必须向卖方支付一定的期权费。看涨期权：赋予购买者在规定时间内以协议价格向期权出售者买入一定数量某种标的物的权利。看跌期权：赋予购买者在规定时间内以协议价格向期权出售者卖出一定数量某种标的物的权利。欧式期权：期权买方只能在期权的到期日才能行使买进或卖出标的物的权利。美式期权：期权买方可以在购买期权后，期权到期前的任何时间执行期权。期权买卖双方风险的对比：买方最大的损失是期权费，卖方最大的收益是期权费，相应的买方的收益（卖方的损失）理论上是无穷大的。四、金融互换金融互换是指交易双方按照约定的条件，在一定的时间内，交换标的物的合约。利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据两笔同种货币、金额相同、期限相同的本金交换利息现金流的活动。货币互换是指交易双方在未来一定期限内交换期限相同的两种货币的本金和利息。322企业资本金制度2-1资本金的本质特征资本金，是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。股份有限公司的资本金被称为“股本”。非股份有限公司的资本金被称为“实收资本”。332-2资本金的筹集（1）资本金的最低限额有关法规制度规定了各类企业资本金的最低限额。比如，有限责任公司注册资本的最低限额为3万元，一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元。（2）资本金的出资方式公司法规定：可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。34（3）资本金缴纳的期限资本金缴纳的期限，通常有三种办法：实收资本制；授权资本制；折衷资本制。我国的做法属于折衷资本制，资本金可以分期缴纳，但首次出资额不得低于法定的注册资本最低限额。（4）资本金的评估以非货币资产筹集资本金的，应当按照评估确认的金额或者按合同、协议约定的金额计价。（5）出资者的责任及违约处罚352-3资本金管理原则一是资本确定原则二是资本保全原则实现资本保全的具体要求，可分为资本确定、资本充实和资本维持三部分内容。三是资本充实原则四是资本增值原则五是资本统筹使用原则36【多选】资本金的出资方式可以是（）。A.知识产权B.货币资产C.土地使用权D.非货币资产【答案】ABCD【单选】根据我国公司法的规定，资本金的缴纳采用（）。A.实收资本制B.折衷资本制C.授权资本制D.完全资本制【答案】B应考虑的条件和因素：1.注册资本限额的规定2企业负债限额的规定3企业经营规模4企业信用状况、利息率高低问题373筹资数量预测383-1因素分析法是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。公式资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率）39【教材例3－4】评价：计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确适用：品种繁多、规格复杂、资金用量较小、价格较低的项目403-2销售百分比法@1假设前提：企业的某些资产和负债与销售额同比例变化。（这些项目称之为敏感