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课程知识点归纳一、题型题量分布题型单选题多选题判断题计算分析题综合题题量（预计）25×1＝2510×2＝2010×1＝104×5＝2025（10＋15）1.涉及计算的分值在50～60分左右；2.多选题至少有两个正确选项，少选不得分；3.判断题答错1题倒扣0.5分，小于回答正确得分（1分）；历年判断题答案分布年份√×2010642006～2009552005642004462003552002642001554.计算分析题和综合题一般由多个步骤（小题）组成，各步骤之间可能存在关联（例如，上一步骤计算结果可能用于下一步骤的计算），务必保证各步骤计算结果的正确性。二、主观题知识点归纳（一）筹资管理（第三章）1.融资租赁的租金及摊销1）后付租金＝2）先付租金＝＝后付租金/（1＋i）【注意】上述公式假设设备残值归出租人，若残值归承租人，则不应从设备原值中扣减残值现值。3）租金摊销——将各期租金分解为应计租费和本金偿还额i.应计租费（付息额）＝期初本金余额×年利率ii.本金偿还额＝租金－应计租费iii.期末本金余额＝期初本金余额－本金偿还额iv.先付租金条件下，第一年初的本金余额需要减去第一笔租金额v.摊销完毕时，租赁期末的本金余额＝预计残值（前提：设备残值归出租人）2.资金需要量预测1）销售百分比法——预测外部融资（筹资性负债＋外部股东权益）需求量外部融资需求量＝Δ敏感资产＋Δ其他资产－Δ敏感负债－Δ留存收益i.Δ敏感资产＝基期敏感资产额×销售增长率＝Δ销售额×敏感资产销售百分比ii.Δ敏感负债＝基期敏感负债额×销售增长率＝Δ销售额×敏感负债销售百分比iii.Δ留存收益＝预计销售额×销售净利率×（1－股利支付率）＝预计销售额×销售净利率×利润留存率2）资金习性预测法：y＝a＋bxi.高低点法：高低点是指“业务量”水平ii.回归分析法：先求b，再求aiii.在“先分项、后汇总”的方法下：预计资金需要量＝预计资产总额－预计自然负债（注意教材【例3－6】）3.个别资本成本及加权平均资本成本的计算1）一般模式（非折现）：2）折现模式i.令：筹资净额现值－未来资本清偿额（税后现金流出额）现值＝0，求折现率，计算方法与内部收益率（IRR）计算的“逐次测试法”相同；ii.租赁资本成本只能采用折现模式：根据前述租金计算公式求折现率；3）加权平均资本成本计算：个别资本成本以其在资本总额中所占的比重为权数的加权平均数（账面价值权数、市场价值权数、目标价值权数）。4.杠杆系数及其应用1）定义公式：两个变动率的比值，表明某一因素（分母）发生变动时，引起另一相关因素（分子）的变动幅度的倍数；2）计算公式：边际贡献、息税前利润、税前利润两两相除。5.最优资本结构决策1）每股收益无差别点i.ii.两个筹资方案如果发行在外的股数不同（利息费用也将不同），则会存在每股收益无差别点，计算公式为：每股收益无差别点＝iii.决策规则：息税前利润越大，越适合增加债务（或：减少股数）。2）平均资本成本比较法：选择加权平均资本成本最低的方案3）公司价值分析法i.最优资本结构：加权平均资本成本最低，同时公司价值最大ii.公司市场总价值＝权益资本的市场价值＋债务资本的市场价值权益资本的市场价值（净利润的永续年金现值）＝债务市场价值＝债务账面价值iii.平均资本成本（二）投资管理1.财务可行性要素的估算——投入类要素为重点1）项目总投资及其构成2）建设投资的构成及其估算i.进口设备购置费＝到岸价＋进口关税＋国内运杂费＝（离岸价＋国际运费＋国际运输保险费）＋进口关税＋国内运杂费【技巧】以离岸价为基础，其后的每一项都按前面各项合计数的一定比例估算ii.固定资产原值（折旧计算基数）＝形成固定资产的费用＋建设期资本化利息＋预备费3）流动资金投资的估算i.流动资金需用额＝流动资产－流动负债ii.某年流动资金投资额＝本年流动资金需用额－上年流动资金需用额iii.终结点一次回收的流动资金投资额＝∑运营期内各年垫支的流动资金投资额＝运营期内最后一期的流动资金需用数4）经营成本的估算i.性质：付现经营成本（不包括：折旧与摊销、财务费用）ii.经营成本＝不包括财务费用的总成本费用－折旧及摊销额＝外购原材料、燃料和动力费＋工资及福利费＋修理费＋其他费用5）营业税金及附加＝应交营业税＋应交消费税＋城市维护建设税＋教育费附加i.城建税及教育费附加＝（应交营业税＋应交消费税＋应交增值税）×（城市维护建设税税率＋教育费附加率）ii.应交增值税＝（营业收入－外购原材料、燃料和动力费）×增值税率2.运营期现金净流量的估算1）息税前利润＝营业收入－不包括财务费用的总成本费用－营业税金及附加＝营业收入－经营成本－折旧－摊销－营业税金及附加2）调整所得税＝息税前利润×适用的企业所得税税率3）除终结点外，不考虑维持运营投资、流动资金投资时，运营期现金净流量为：税前经营净现金流量＝营业收入－经营成本－营业税金及附加＝息税前利润＋折旧＋摊销税后经营净现金流量＝营业收入－经营成本－营业税金及附加－所得税4）终结点净现金流量＝该年经营净现金流量＋回收额3.投资项目财务可行性评价指标的测算1）净现值i.∑计算期内各年净现金流量的现值；ii.计算期内各年净现金流入量现值－计算期内各年净现金流出量现值2）净现值率：净现值/∑原始投资现值3）内部收益率i.插值法：已知现值（一次性原始投资额）、年金（运营期内各年相等的净现金流量）、期数（计算期），求折现率；ii.逐次测试法：一般方法4）回收期i.公式法（简化方法）不包括建设期的投资回收期＝包括建设期的回收期＝不包括建设期的投资回收期＋建设期ii.列表法（一般方法）：确定使∑NCFt＝0的时点先计算“包括建设期的回收期”，再计算“不包括建设期的回收期”。5）总投资收益率：分母为项目总投资（原始投资＋建设期资本化利息）4.互斥项目投资决策的主要方法1）计算期相同i.原始投资相同：净现值、净现值率ii.原始投资不同：差额内部收益率差额内部收益率：使两个方案的ΔNPV＝0的折现率，也就是使两个方案的净现值相等的折现率；计算方法与内部收益率相同，只是依据△NCFt2）计算期不同i.年等额净回收额法：年等额净回收额（年金）＝净现值/年金现值系数ii.计算期统一法：方案重复法（计算期最小公倍数法）：将各方案计算期的最小公倍数作为比较方案的计算期，比较最小公倍数寿命期内的调整净现值。最短计算期法（最短寿命期法）：先计算各方案的等额年回收额（年金），再按照最短的计算期来计算调整净现值（年金现值），并进行比较决策。3）固定资产更新改造决策——差额内部收益率法△NCFt的确定与单纯固定资产投资项目NCFt的确定方法相同，注意：i.计算期按旧资产预计尚可使用年限确定；ii.旧资产变现损失抵税额＝（折余价值－变价净收入）×所得税率，通常作为计算期第一年末的现金流量（建设期＝0）；iii.计算差量折旧额时，旧资产以当前变价净收入作为折旧计算基数。4）购买或经营租赁固定资产的决策i.差额投资内部收益率法（购买方案NCFt－经营租赁方案NCFt）：△NCF0＝－设备购置价款△NCF1～（n－1）＝租金×（1－所得税率）＋折旧×税率△NCFn＝租金×（1－所得税率）＋折旧×税率＋设备净残值ii.折现总费用（净现金流出现值合计）比较法——只考虑购买/租赁方案有差别的付现费用购买方案折现总费用＝设备购置成本－折旧抵税额现值合计－资产余值现值经营租赁方案折现总费用＝税后租金现值合计（三）营运资金管理1.现金最佳持有量——随机模型1）最低控制线L（现金余额下限）：主观确定；2）回归线：i.为回归线与最低控制线（下限）之间的距离；ii.当现金余额超出上下限时，通过有价证券交易，使现金余额回到回归线。3）最高控制线H（现金余额上限）：最高控制线与回归线之间的距离，是回归线与最低控制线之间距离的2倍。2.应收账款信用政策分析1）收益（边际贡献）＝销售量×（单价－单位变动成本）＝销售量×单位边际贡献＝销售额×（1－变动成本率）＝销售额×边际贡献率2）信用成本＝机会成本＋管理成本＋坏账成本＋现金折扣i.应收账款机会成本＝应收账款占用资金×资本成本率＝应收账款平均余额×变动成本率×资本成本率＝日赊销额×信用期或平均收现期×变动成本率×资本成本率＝年赊销额÷应收账款周转率×变动成本率×资本成本率ii.存货机会成本＝平均存货量×每件存货变动成本×资本成本率iii.管理成本（收账费用）：通常在题目中给定iv.坏账损失：通常按照年赊销额的一定比例估算v.现金折扣＝年赊销额×享受现金折扣的货款比重×现金折扣率3）税前损益＝收益（边际贡献）－信用成本合计3.应收账款账户余额模式：编制收款比例表（与编制现金预算时，估计“预计经营现金收入”的方法相同）4.存货经济订货量模型以及保险储备1）经济订货量相关成本＝变动储存成本＋变动订货成本＝2）令：变动储存成本＝变动订货成本，得：3）最佳订货次数＝年需要量÷经济订货批量4）与订货批量有关的相关成本最小值＝＝经济订货量×每期单位存货持有费率5）再订货点＝预计交货期内的需求＋保险储备＝平均每日需要量×交货期＋保险储备6）最佳保险储备：使缺货损失和保险储备的持有成本之和达到最低。i.决策程序：从保险储备量＝0开始，按照各种可能的需求量的差额递增ii.平均缺货数量＝∑各种可能的缺货量×概率可能的缺货量＝高于再订货点的需求量－再订货点iii.缺货损失＝平均缺货数量×单位缺货损失×每年订货次数iv.保险储备的持有成本＝保险储备量×每期单位存货持有费率5.放弃现金折扣的信用决策：教材175页【例5－15】（四）收益与分配管理1.销售预测1）移动平均法：移动算术平均数－预测前期预测销售量。2）指数平滑法：预测前期的实际销售量与预测前期的预测销售量的加权平均数，平滑指数为预测前期实际销售量的权数。2.销售定价管理1）以成本为基础i.目标利润法：目标售价（含税）＝ii.保本点定价法（目标利润＝0）：目标售价＝iii.完全成本（制造成本＋期间费用）加成定价成本利润率定价：目标售价＝销售利润率定价：目标售价＝变动成本（变动完全成本）定价：目标售价＝2）以市场需求为基础a）需求价格弹性系数（E）＝b）预计产品价格＝3.标准成本差异分析1）变动成本差异分析——因素分析法（差额分析法）i.基本框架：成本＝用量×价格（用量在先、价格在后）ii.用量差异：直接材料用量差异、直接人工效率差异、变动制造费用效率差异（实际用量－标准用量）×标准价格iii.价格差异：直接材料价格差异、直接人工工资率差异、变动制造费用耗费差异实际用量×（实际价格－标准价格）2）固定制造费用成本差异i.两差异法耗费差异＝实际成本－预算成本能量差异＝预算成本－标准成本＝标准分配率×（预算产量下标准总工时－实际产量下标准工时）ii.三差异法——将能量差异进一步分解为：产量差异＝标准分配率×（预算产量下标准总工时－实际工时）效率差异＝标准分配率×（实际工时－实际产量标准工时）4.责任成本管理1）利润中心业绩评价指标销售收入－）变动成本＝）边际贡献－）该中心负责人可控固定成本＝）可控边际贡献（部门经理边际贡献）－）该中心负责人不可控固定成本＝）部门边际贡献（部门毛利）2）投资中心业绩评价指标i.投资报酬率＝息税前利润/平均营业资产ii.剩余收益＝经营利润－（经营资产×最低投资报酬率）＝经营资产×（投资报酬率－最低投资报酬率）（五）税务管理1.研发的税务管理与筹划1）相关政策：未形成无形资产的，计入当期损益，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研究开发用的50%加计扣除；形成无形资产的，按照无形资产成本的150%摊销。2）筹划思路：尽可能使研发费用提早发生，最大限度享受延迟纳税的好处。2.不动产转让的税务管理与筹划1）相关政策：以不动产投资入股，参与接受投资方利润分配、共同承担投资风险的行为，不征收营业税，对投资后转让该股权也不征收营业税。2）筹划思路：i.直接作价销售：缴纳营业税、城建税、教育费附加、印花税；ii.先投资后转让股权：仅就不动产投资、股权转让缴纳两道印花税。