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财务管理答案1．一项合约中，你可以有两种选择：一是从现在起的6年后收到25000元；二是从现在起的12年后收到50000元。在年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的？答案：50000＝25000（1＋i）6,i＝12.24%2．现借入年利率为14％的四年期贷款10000元。此项贷款在四年内等额还清，偿还时间是每年年末。⑴在四年内分期还清此项贷款，每年应偿付多少？（结果可以近似到整数）⑵在每一笔等额偿付中，利息额是多少？本金额是多少？（结果可以近似到整数）答案：⑴1000＝A（P／A，i,n）,A＝3432（元）；⑵单位：元年序分期偿付额年利息本金偿付额年末尚未偿付0——————10000134321400203279682343211162316565233432791264130114343242130110合计137283728100003.你的父亲答应你，在接下来的20年内，每隔一年的年末都给你1000元。每一笔现金流量发生在两年后的年未。在年利率为10%时，这种不规则现金流模式的现值是多少？答案：⑴i＝(1＋10%)2—1＝21%;⑵P＝1000×(P／A,21%,10)＝4054(元)4．某公司有一台铣床需要在第5年末更新。估计到那时的残值为２００元，清理费用为３２８.５元，新铣床的买价、运杂费和安装费为２００００元，银行存款利率为７％。问在这五年内,每年年末存入银行的折旧基金存款应为多少,才能恰好保证第五年末更新铣床之需?答案：第五年末需要的年金终值S＝２００００＋３２８.５－２００＝２０１２８.５元２０１２８.５每年年末存入的折旧基金存款Ａ＝────────（Ａ／S，7%，5）＝３５００元5．某公司欲购置一台设备，设备供应商有三种销售方式：⑴从现在起，每年年初支付20000元，连续支付10年。⑵从第5年开始，每年年末支付25000，连续支付10年。⑶一次付清设备款150000元。假定贴现率为10%，问该公司应如何选择付款方式？答案：⑴P＝2×[（P／A，10%，9）＋1]＝13.518（万元）⑵P＝2.5×[（P／A，10%，14）]—（P／A，10%，4）＝10.492（万元）⑶P＝15（万元）选第二种方式付款。6．某房地产公司正在出售一批房屋。顾客当即付款的话，每套价格为300000元。采用分期付款方式时，可向银行贷款，银行借款年利率为10%。如果规定顾客在买房时先付100000元，其余部分在以后15年内每年年末等额支付，那么每次的等额付款应为多少？答案：A＝（300000—100000）／（P／A，10%，15）＝26294（元）7．资料：假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年度报酬及概率资料如下表：市场状况预计年报酬（万元）概率繁荣6000.3一般3000.5衰退500.2若巳知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%。求红星电器厂该方案的风险报酬率和投资报酬率。答案：期望报酬额＝340（万元）σ＝194.1082CV＝194.1082／340＝0.57风险报酬率＝0.57×8%＝4.57%投资报酬率＝4.57%＋6%＝10.57%8．某公司进行一项投资，投资期为1年，该项投资在不同经济情况下的预期报酬率以及概率分布如下：市场状况预期年报酬率概率繁荣20%0.3一般10%0.5衰退—5%0.2试分析该公司进行这项投资获得盈利的概率有多大？答案：预期报酬率＝10%，σ＝8.66%；计算0－10%的面积，X＝10%÷8.66%＝1.15，查正态分布曲线面积表得：面积为0.3749，则该项投资盈利的概率为：50%＋37.49%＝87.49%9．A、B两个投资项目，投资额均为10000元，其概率及相应的收益额见下表：单位：元概率A项目收益额B项目收益额0.2200035000.5100010000.3500—500计算A、B两个项目与期望收益相差一个标准差的置信区间（概率为68.26%），并判断两个项目的优劣。答案：A期望收益＝1050（元），B期望收益＝1050（元），σA＝522.02σB＝1386.54A置信区间为（1050±522.02），B置信区间为（1050±1386.54）。A优于B。10．某公司在外流通的普通股股票为3000万股，市价为10.5元，本年利润分配及年末股东权益的有关资料见下表：单位：万元净利润2100普通股（每股面值1元）3000加：年初未分配利润400可供分配利润2500减：提取法定盈余公积500可供股东分配的利润2000资本公积2200减：提取任意盈余公积200盈余公积1200巳分配普通股股利1200未分配利润600未分配利润600所有者权益合计7000要求：⑴计算公司普通股每股收益。⑵计算公司股票的市盈率、每股股利和股利支付率。⑶计算公司每股净资产。答案：⑴每股收益＝2100／3000＝0.7（元／股）⑵市盈率＝10.5／0.7＝15每股股利＝1200／3000＝0.4（元／股）股利支付率＝(0.4÷0.7)×100%＝57.14%⑶每股净资产＝＝7000／3000＝2.33（元／股）11．巳知某公司有关财务资料如下：（单位百万元）现金和有价证券：100固定资产：283.5销货：10000净收益：50速动比率：2倍流动比率：3倍平均收帐期：40天普通股收益率：12%假设每年为360天，且所有销售为赊销。要求计算该公司的：⑴应收帐款；⑵流动负债；⑶流动资产；⑷总资产；⑸总资产报酬率；⑹普通股权益；⑺长期负债。答案：⑴应收帐款＝（1000÷360）×40＝1.1111亿元⑵流动负债＝（100＋111.11）／2＝1.0556亿元⑶流动资产＝3×1.0556＝3.1667亿元⑷总资产＝3.1667＋2.835＝6.0017亿元⑸资产报酬率＝（50÷1000）×（1000÷600.17）＝8.33%⑹普通股权益＝50／12%＝4.1667亿元⑺长期债务＝6.0017—1.0556—4.1667＝7794万元12．巳知某公司有关财务资料如下：长期负债比股东权益0.5:1总资产周转率2.5次平均收现期18天存货周转率9次销售毛利率10%速动比率1假设每年为360天，且所有销售为赊销。要求：使用上面的信息，填充下面资产负债表空白项目单位：元现金应付票据和应付账款式100000应收账款长期负债存货普通股100000厂房和设备留存收益100000资产合计负债和股东权益合计答案：单位：元现金50000应付票据和应付账款式100000应收账款50000长期负债100000存货100000普通股100000厂房和设备200000留存收益100000资产合计400000负债和股东权益合计40000013．某公司年销售收入600000元，销售成本660000元（其中包括固定成本300000元）。公司领导认为如果增加广告费60000元，产品销售量可以大幅度提高，公司可以扭亏为盈，要求：⑴计算保本销售额；⑵如果要求获利60000元，则目标销售额是多少？答案：变动成本＝660000—300000＝360000（元）边际贡献率＝（600000—360000）／600000＝40%保本点销售额＝（300000＋60000）／40%＝900000（元）实现利润的销售额＝（300000＋60000＋60000）／40%＝1050000（元）14．设某企业生产一种产品，单位售价9元，单位产品变动成本6元，全部固定成本为120000元，要求：⑴计算盈亏临界点；⑵产品单价由原来的9元提高到10元，计算企业机关报的盈亏临界点；⑶单位产品的变动成本由原来的6元提高到6.5元，计算新的盈亏临界点。答案：⑴40000件；⑵30000件；⑶48000件。15．某企业年产销一种产品40000件，单价18元，单位变动成本10元，固定成本总额150000元。本年度企业目标利润250000元。试问销量、单价、固定资本、变动成本如何变动，才能保证目标利润的实现？答案：将单价提高到P：40000×（P—10）—150000＝250000，P＝20，提高11%；或将单位变动成本下降到C：40000×（18—C）—150000＝250000，C＝8，降低20%；或将固定成本下降到f：40000×（18—10）—f＝250000，f＝70000，下降53%；或将销量增加到q：q×（18—10）—150000＝250000，q＝20，增加25%；16．某企业生产A、B两种产品，A产品的单位边际贡献为2元／件，边际贡献率为20%，产品销售比重为40%；B产品单价为10元，变动成本率为70%，产品销售比重为60%，该企业固定成本总额为26000元。要求计算：⑴B产品的边际贡献率。⑵A、B两产品的综合边际贡献率。⑶A、B两产品的综合盈亏平衡点销售额⑷A、B两产品各自的盈亏平衡点销售额⑸B产品的盈亏平衡点销售量答案：⑴B产品的边际贡献率＝1－70%＝30%⑵A、B两产品的综合边际贡献率＝20%×40%＋30%×60%＝26%⑶A、B两产品的综合盈亏平衡点销售额＝26000／26%＝100000（元）⑷A产品盈亏平衡点销售额＝100000×40%＝40000（元）产品盈亏平衡点销售额＝100000×60%＝60000（元）B⑸B产品盈亏平衡点销量＝60000／10＝6000（件）17．某公司计划新建一个车间，厂房、设备共需投资11000元，需1年建成，使用寿命为5年，采用直线折旧法，第6年末的残值为1000元。此外，需要追加流动资本2500元。所用的是原有的一块土地，该地市价为3000元。投资后预期每年可得销售收入8000元（假设均于当年收到现金），第1年付现成本为3200元（均于当年付出现金，包括营业税），以后随着设备逐渐陈旧，修理费逐年增加300元。所得税率为40%，试估算现金流量。答案：⑴年折旧额＝（11000—1000）／5＝2000元⑵列表计算营业现金流量T：时期23456销售收入⑴20008000800080008000付现成本⑵32003500380041004400折旧⑶20002000200020002000税前净利⑷＝⑴－⑵－⑶28002500220019001600所得税⑸＝⑷×40%11201000880760640税后净利⑹＝⑷－⑸1680150013201140960营业现金流量⑺＝⑴－⑵－⑸＝⑹＋⑶36803500332031402960⑶列出该项目的现金流量表T：时期023456厂房、设备投资—11000土地投资—3000追加流动资本—2500营业现金流量36803500332031402960厂房、设备残值1000土地回收3000流动资本回收2500现金流量合计—165003680350033203140946018．某车间厂房可通过大修延长使用年限3年，大修理成本15000元，大修后每年需付维修费用1200元。如果拆了重建，重建成本65000元，可以使用20年，年维修费用200元。企业要求达到的最低收益率为10%，请对大修与重建进行经济效益分析。答案：大修的年均成本＝15000／（P／A，10%，3）＋1200＝7231（元）重建的年均成本＝65000／（P／A，10%，20）＋200＝7834（元）选择大修。19．有C、D两个互斥项目，它们的初始投资额相等，但寿命不同。资本成本为10%，现金流量如下表所示。试比较哪个项目更优。T0123C项目税后净现金流量—1200077007700D项目税后净现金流量—12000550055005500答案：NPVC＝1367.2元NPVD＝1678.5元项目C的年均净收益＝1367.2／（P／A，10%，2）＝788元项目D的年均净收益＝1678.5／（P／A，10%，2）＝675元项目C更优。20．某企业拟投资一项目，第1年年初一次性投资100万元，在第1年年未建成并投产。该预计该项目每年收入为120万元，年经营成本为75万元，企业所得税率为40%，按直线法计提折旧，项目建成后可使用10年，试计算该项目的净现值并判断是否可