财务管理课件[1]

会计学院《财务管理学》课程组当前财务管理的重要性1.企业管理三大中心之一2.管理类专业的基础课3.财务管理是热门专业4.注册会计师、注册资产评估师、注册审计师及各种会计资格与职称考试的必考科目教学组织来源人民大学出版社的教材、注册会计师教材、中级会计师资格考试教材相结合建议教材与教学参考书1、《企业财务学》：余诸缨主编，辽宁人民出版社1995年1月版2、《财务管理》：周忠惠、张鸣、徐逸星主编，上海三联书店1995年12月版3、《财务管理》：谷芳主编，中国财政经济出版社，1995年5月4、《企业财务学》：朱信诚主编，湖北科学技术出版社，1993年9月5、《财务管理》：财政部注册会计师全面考试委员会办公室编，东北财经大学出版社2003年4月6、《西方财务管理》：王文钧编著，立信会计出版社1993年9月7、《西方财务管理》：王庆成、王化成编著，中国人民大学出版社1993年4月版8、《股份制企业财务管理》：金耀观主编，科学普及出版社1993年2月版9、《公司理财》（CorporateFinance，5thedition)：StefenA.Ross,RandolphW.Westerfield,JeffreyF.Jaffe;吴世农、沈艺峰译，机械工业出版社2000年8月；10、《中西财务比较研究》：汤业国，中国人民大学出版社，1998.611、《现代财务理论研究》：郭复初，经济科学出版社，2000.212、《财务基本理论研究》：杨雄胜，中国财政经济出版社，2000.713、《现代财务理论前沿专题》：周首华、陆正飞、汤谷良东北财经大学出版社，2000.1214、《财务管理研究》：杨淑娥、胡元木，经济科学出版社，2002.3第一章财务管理总论第一节财务管理的概念第二节财务管理的目标第三节财务管理的原则与环境第四节财务管理的方法复习思考题案例分析教学目的与要求通过本章学习，掌握财务管理的概念、财务活动与财务关系；掌握财务管理的目标。熟悉财务管理的环节。了解财务管理的环境。使学生对企业财务管理有一个总的概念，为以后各章学习建立扎实的理论基础。教学重点、难点1、企业财务与企业财务管理2、企业财务管理目标财务管理概念财务活动筹资投资资金运营收益分配财务关系与政府投资者被投资者企业内部企业与职工企业与债权人企业与债务人是企业管理的一个组成部分，是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项管理工作。第一节财务管理的概念一、财务(一）概念财务活动是指企业筹集、投放、使用、收回及分配资金等的一系列行为。（二）内容：1.筹资活动资产=负债+所有者权益资金=负债资金或借入资金+权益资金或自有资金2.投资活动广义=对内投资+对外投资；狭义=对外投资=股票+债券+其他（联营）3.资金营运活动4.分配活动①收入-成本费用-流转税=营业利润营业利润（内部）+投资净收益（外部）+营业外收支净额=利润总额；②利润总额-所得税=税后净利；③税后净利-公积金-公益金=可供分配的利润；④可供分配的利润-向投资者分配的利润=未分配利润；广义分配，指收入和利润的分配，即①②③④；狭义分配，仅指利润的分配，即②③④二、财务关系（一）概念：企业在组织财务活动过程中与有关各方发生的经济利益关系。（二）财务关系的内容与实质内容实质企业与政府(税务机关）强制性与无偿性的分配关系企业与投资者经营权与所有权的关系企业与受资者投资与受资的关系企业与债权人债务与债权的关系企业与债务人债权与债务的关系企业内部各单位之间内部各单位之间的利益关系企业与职工之间劳动成果的分配关系（一）企业独资企业企业合伙企业公司制企业（二）财务管理1.是指组织财务活动，处理财务关系的过程。2.是指对筹资活动、投资活动等所进行的一系列决策的总和。3.是指为实现财务管理目标而对筹资活动、投资活动，采用财务预测、财务决策、财务计划、财务控制、财务分析等方法，采取各种手段、措施的行为活动及过程。三、企业财务管理第二节财务管理目标概念特点目标影响因素协调总产值最大化利润最大化每股利润最大化股东财富最大化企业价值最大化利益相关者财富最大化企业理财活动所希望实现的结果分步目标具体目标整体目标财务管理目标的特点相对稳定性（一定时期或特定条件）多元性（主辅目标，横向）层次性（纵向）（明晰性、可控性、综合性、战略性和统一性）整体：整体发展方向（终极、战略、年度分部：某一部分财务活动所要达到的目标具体：从事某项具体财务活动的目标利润最大化1.剩余产品的多少可以用利润指标来衡量；2.自由竞争的资本市场中资本的使用权最终属于获利最多的企业；3.只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才能实现最大化。1.没有考虑利润的时间价值；2.没有考虑获得利润与投入资本的关系；3.没有考虑风险因素；4.易导致短期行为。理由不足每股利润最大化1.将获得的利润同投入资本对比，能反映企业的盈利水平没有考虑时间价值；没有考虑风险；带有短期行为倾向。理由不足股东财富最大化1.考虑了资金时间价值和投资的风险价值；2.反映了对企业资产保值增值的要求；3.克服了短期行为；4.有利于社会资源的合理配置。1.计量比较困难；2.法人股东对股价最大化目标没有足够的兴趣；3.不能直接反映企业当前的获利水平。理由不足关于企业价值最大化的理解含义：企业价值最大化是指通过最优的财务决策，充分考虑资金的时间价值与风险价值，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业整体的价值达到最大。企业价值是企业资产在未来所能带来的现金净流量的贴现值之和。它有资产价值和股权价值之分。存在的问题：企业价值是比较抽象并难于具体确定的。企业价值是企业当前资产在未来所能带来的现金净流量的贴现值之和。对上市公司而言，企业价值是股票价格总额。然而，我国上市公司还比较少，股票不完全流通，股市还不够完善，股票价格不太合理。这样，企业价值最大化目标在实际工作中难以被企业管理当局和财务管理人员所把握。企业应加强全面预算管理，实施战略预算，编制现金流量预算。事实上，即使在西方发达国家，绝大多数企业也不是把企业价值最大化或股东财富最大化作为其财务管理的目标或唯一目标。例如，法国企业选择的是“税后收益”和“资金的流动性”两个目标。在日本，除了索尼、三菱等少数几家大公司选择“股东财富最大化”目标外，大部分公司选择的也是“税后收益”和“资金的流动性”两个目标。美国的企业多选择“每股收益增长”目标。如何协调股东（投资者或所有者）、企业经理（经营者）、债权人之间的目标？所有者与经营者的矛盾与协调矛盾：经营者在希望提高企业价值的同时，能更多的增加其职务享受；而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。协调措施：激励，约束所有者与债权人的矛盾与协调矛盾：所有者可能未经债权人的同意，要求经营者投资于比债权人预计风险更高的项目；要求经营者发行或举借新债，致使旧债券或老债的价值降低。协调措施：限制性借款；收回借款或不再借款（债权人很被动）影响企业选择财务管理目标的因素内部因素外部因素报酬风险投资项目股利政策资本结构经济环境法律环境金融环境企业目标及其对财务管理的要求企业目标对财务管理的要求生存以收抵支；到期偿还发展筹集发展所需资金获利合理有效使用资金第三节、财务管理假设、原则与环境一、假设：关于财务管理主体的主体假设、持续经营假设、经济人假设，关于财务管理客体的资本增值假设、生产要素共同创造价值假设、举债有利有弊假设，关于财务管理环境的经济条件不确定性假设、法律公正假设、道德公正假设、商品市场充分竞争假设、资本市场有效假设、分权制衡假设和价值链关系假设。二、原则：（系统、平衡、弹性、比例、优化）（反映目标导向的时间价值、风险价值、增量现金流量、创新原则，适应财务管理假设的依法理财、道德理财、市场导向、信息传递、回避风险、合理避税、分权管理、相关者利益协调原则，投资管理应遵循的分散投资、比较优势、收益与成本相权衡、期权、以人为本、重视知识资本的原则，筹资管理应遵循的按生产要素分配、积累优先、适度举债、综合资本成本最小原则）环境：经济、法律、道德、市场（商品、资本）、（内环境）、价值链（经济关系）会计与财务的法规比较会计会计法会计准则（基本准则和具体准则）企业会计制度企业会计核算办法财务企业财务通则企业财务制度企业内部财务管理办法三、法律环境（组织法规；财务法规；税收法规）二、经济环境（经济周期、经济发展水平、经济政策）利率种类与决定因素P61种类决定因素纯利率通货膨胀补偿率违约风险报酬率流动性风险报酬率期限风险报酬率利率变动风险报酬率四、金融环境（金融市场、金融机构、利率）第四节、财务管理方法（环节或职能）一、财务预测方法：定性、定量二、财务决策方法三、财务计划方法四、财务控制方法五、财务分析方法复习思考题1、概念：什么是企业财务？什么是企业财务管理？2、理论：如何理解财务管理目标？3、理论：财务管理假设有哪些？4、理论：财务管理应遵循哪些原则？5、理论：财务管理的内容、方法有哪些？6、如何理解财务管理环境？案例分析财务管理目标演进——MT企业财务管理目标选择(一)基本案情化名MT企业，成立于1960年，属国营单位，当初设矿时，全部职工不过200人，拥有固定资产40万元，流动资金10万元，矿长王宏志等一班人均享受国家处级待遇，并全部由上级主管部门——某地区煤炭管理局任命。企业的主要任务是完成国家下达的煤炭生产任务，图表2—1是该厂1975年至1979年间的生产统计。年限产量(万吨)产值(万元)计划实际增减计划实际增减1975141625606408019761416.52.5560660100197715183600720120197815194600760160197916204640800160合计7489.515.529603580620图表2—1MT企业生产任务完成统计表由于MT企业年年超额完成国家下达的生产任务，多次被评为红旗单位，矿长王宏志也多次成为地区劳动模范。MT企业生产的煤炭属优质煤，由国家无偿调配，企业所需的生产资料和资金每年均由某地区煤炭管理局预算下拨。曾有参观团问过王矿长：你们的材料充足吗?车辆够用吗?王矿长没有直接回答，却领着他们参观了一下仓库。参观团所见：仓库堆满了尖镐、铁锹等备用工具，足可以放心地使用3年，车库停放着5辆披满灰尘的解放牌汽车。有人用手一擦，惊叹道：呵，全是新车，你们企业真富有!进入八十年代，经济形势发生了深刻变化，计划经济结束，商品经济时代开始。由于国家对企业拨款实行有偿制，流动资金实行贷款制，产品取消调配制，导致MT企业昼夜之间产生了危机感，好在王宏志矿长能够解放思想，大胆改革。首先成立了销售部，健全了会计机构，引入一批刚刚毕业的大学毕业生，在社会上又招聘一批专业人才，使企业人员素质大幅度提高，队伍壮大到400人。人员管理方面打破大锅饭，引入竞争机制，工效挂钩；物资管理方面实行限额领料、定额储备、定额消耗制度；成本管理方面推行全员负责制；生产管理方面实行以销定产，三班工作制；销售管理方面实行优质优价，送货上门制度等等。按王矿长的话讲：我们所做的一切管理工作都是为了实现自负盈亏，多创造利润，为国家多做贡献，为企业员工多发奖金，多搞福利。图表2—2是MT企业1985——1989年间的生产经营统计。图表2—2MT企业生产经营统计表(万元)年限19851986198719881989合计煤炭产量3032322826148营业收入3000320032003360338016140营业成本180019201760182016908990营业利润120012801440154016907150MT企业从规模上毕竟属于中小企业，进入九十年代随着市场经济的建立，随着国家抓大放小政策的实施，MT企业不得已走上了股份制改造之路，1994年10月，国家将MT企业的净资产2000万元转化为2000万股，