财务管理题目

财务管理[例]假设以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？P=A×（P/A，i，n）20000=A×（P/A，10%，10）A=20000×[1/（P/A，10%，10）]普通年金现值系数的倒数，称作投资回收系数，它可以把普通年金现值折算为年金，记作（A/P，i，n）。（A/P，i，n）=1/（P/A，i，n）①小齐为购房于年初向银行贷款380000元，复利年利率为4.59%，问他将在30年的每月末向银行归还现金多少？②某企业投资20万元兴建一项目，投资后每年获利5万元，若利率为10%，项目有效期为5年，请问该投资是否合算？③某人准备在5年后还清10000元债务，从现在起每年年底存入一笔款项，若利率为10%，问每年需要存入多少元？④某公司需要一台设备，买价为15000元，使用寿命为10年。如租赁，则每年年末需支付租金2200元，除此以外，其他情况相同，假设利率为8％，试说明该公司购买设备好还是租赁设备好？⑤王名每年年初为了在每月月末都能从银行取得800元以孝敬父母，年利率为12％，请问王名年初应在银行预存多少钱？解：已知P=380000元，计息周期为月，计息次数n=30×12=360，年利率r=4.59%按上述条件月利率为：i=r/m=0.0495/12=0.003825代入公式得：0.003825(1+0.003825)360A=380000×(1+0.003825)360—1＝380000×0.0151187/2.9526=1945（元）⑥如图所示，为使孩子上大学的4年(第3-6年）中，每年年初得到10000元，学生家长应在第一年初向银行存入多少钱？（假如复利利率为8%）∴P=A（P/A，8%，4）(P/F，8%，1)＝10000×3.312×0.9259P⑦美国某青年向银行借款10万美元用于购买一处住宅，年利率12％，分5年等额偿还。（1）问他每年等额偿还的金额为多少？（2）由于房屋贷款的利息是可以抵税的，所以他急于知道在每年等额的还本付息额中，每年应付的贷款利息是多少。请协助其计算。解：这是一个典型的利息与本金分离的例题。有广泛的实际应用。首先我们计算出每年等额偿还的本利和A=100000（A/P，12%，5）=100000×0.27741=27741（美元）=30666(元)云达科技公司准备投资1000万元开发新产品，现有3个方案可供选择。根据市场预测，三种不同市场状况的预计年投资报酬率的概率分布如下表：市场状况概率预计年投资报酬率A方案B方案C方案好0.3030%40%50%一般0.5015%15%15%较差0.200-15%-30%分别计算A、B、C三个方案预计年投资报酬率的期望值。分别计算A、B、C三个方案期望值的标准离差。判断A、B、C三个方案的优劣。（1）计算三个方案的预期投资报酬率的期望值分别为：A产品：0.30×30%+0.50×15%+0.20×0=16.5%B产品：0.30×40%+0.50×15%+0.20×（-15%）=16.5%C产品：0.30×50%+0.50×15%+0.20×（-30%）=16.5%（2）计算三个方案报酬率的标准离差：A产品：10.5%B产品：19.11%C产品：27.75%（3）判断三个方案的优劣：由于三个方案的投资额相同，预期投资报酬率的期望值也相同，而A方案风险相对较小（其标准离差小于B和C方案），由此可见，A方案优于C方案和B方案。优劣排序为：A、B、C。[例]ABC公司拟于20×1年2月1日发行面额为1000元的债券，其票面利率为8%，每年2月1日计算并支付一次利息，并于5年后1月31日到期。同等风险投资的必要报酬率为10%，则债券的价值为：=80×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=80×3.791+1000×0.621=303.28+621=924.28（元）如果在例4-15中，必要报酬率是8％，则债券价值为PV=80×(P／A，8％，5)+1000×(P／F，8％，5)=80×3.9927+1000×0.6806=1000(元)如果必要报酬率是6％，则债券价值为PV=80×(P／A，6％，5)+1000×(P／F，6％，5)=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29(元)甲公司2005年度简化资产负债表如下：资产负债表资产负债及股东权益货币资金50应付账款100应收账款长期借款存货实收资本100固定资产留存收益100资产合计负债及股东权益合计其他有关财务指标如下：（1）长期借款与股东权益之比：0.5（2）销售成本率：90%（3）存货周转率（按照销售成本计算，存货按年末数）：9次（4）应收账款周转天数（应收账款按年末数计算）：18.25天（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分（要求在表外保留计算过程）。资产负债及股东权益货币资金50应付账款100应收账款50长期借款100存货100实收资本100固定资产200留存收益100资产合计400负债及股东权益合计400（1）股东权益=100+100=200（万元）长期借款=200×0.5=100（万元）（2）负债和股东权益合计=200+（100+100）=400（万元）（3）资产合计=负债+股东权益=400（万元）（4）销售收入÷资产总额=销售收入÷400=2.5销售收入=400×2.5=1000（万元）销售成本=销售成本率×销售收入=90%×1000=900（万元）存货周转率=销售成本÷存货=900÷存货=9存货=900÷9=100（万元）（5）应收账款周转天数（即应收账款周转天数）=应收账款×365/销售收入=18.25应收账款=1000×18.25÷365=50（万元）（6）固定资产=资产合计–货币资金–应收账款–存货=400–50–50–100=200（万元）资料：F公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下（单位：万元）利润表数据上年本年营业收入1000030000销货成本（变动成本）730023560管理费用（固定成本）600800营业费用（固定成本）5001200财务费用（借款利息）1002640税前利润15001800所得税500600净利润10001200资产负债表数据上年末本年末货币资金5001000应收账款20008000存货500020000其他流动资产01000流动资产合计750030000固定资产500030000资产总计1250060000短期借款185015000应付账款200300其他流动负债450700流动负债合计250016000长期负债029000负债合计250045000股本900013500盈余公积9001100未分配利润100400所有者权益合计1000015000要求：进行以下计算、分析和判断（提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按360天计算）（l）净利润变动分析：该公司本年净利润比上年增加了多少?按顺序计算确定所有者权益变动和权益净利率变动对净利润的影响数额（金额）。（2）权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响数额（百分点）。（3）资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响数额（百分点）。（4）资产周转天数分析：确定总资产周转天数变动的差额，按顺序计算确定固定资产周转天数和流动资产周转天数变动对总资产周转天数的影响数额（天数）（1）净利润变动分析净利润增加=1200-1000=200万元因为：净利润=所有者权益×权益净利率所有者权益增加影响利润数额=（15000-10000）×10%=500万元权益净利率下降影响利润数额=15000×（8%-10%）=-300万元（2）权益净利率变动分析权益净利率的变动=-2%因为：权益净利率=资产净利率×权益乘数资产收益率下降对权益净利率的影响=（1200/60000-1000/12500）×1.25=-7.5%权益乘数上升对权益净利率的影响=（60000/15000-12500/10000）×2%=5.5%（3）资产净利率变动因素分析资产净利率变动=-6%因为：资产净利率=资产周转率销售净利率资产周转率变动对资产净利率的影响=（30000/60000-10000/12500）×10%=-3%销售净利率变动对资产净利率的影响=0.5×（1200/30000-1000/10000）=-3%（4）资产周转天数分析总资产周转天数变动=360/0.5-360/0.8=720-450=270天因为：总资产周转天数=固定资产周转天数+流动资产周转天数固定资产周转天数变动影响=360/（30000/30000）-360/（10000/5000）=180天流动资产周转天数影响=360/（30000/30000）-360/（10000/7500）=90天ABC公司欲从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费0.1%，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率33%。ABC公司欲从银行取得一笔长期借款1000万元，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。银行要求补偿性余额20%。公司所得税税率25%。企业拟等价发行面值1000元、期限5年、票面利率8%的债券4000张，每年结息一次。发行费用为发行价格的5％。公司所得税率33％。若按1100元每张溢价发行：若按950元每张溢价发行：%35.3%)1.01(1000%)331(%5100011LtLFLTIK%6875.4%)201(1000%)251(%5100011LtLFLTIK%13.5%)51(1100%)331(%81000bK%94.5%)51(950%)331(%81000bK【例】某长期债券的总面值为100万元，平价发行，期限为3年，票面年利率为11%，每年付息，到期一次还本。则该债务的税前成本为：某企业初创时有如下三个筹资方案可供选择，有关资料经测算列入表3-14。筹资方式筹资方案一筹资方案二筹资方案三筹资额资本成本（%）筹资额资本成本（%）筹资额资本成本（%）长期借款406506．5807债券100715081207．5优先股6012100125012普通股300152001525015合计5005005001）各种筹资方案占筹资总额的比重长期借款：40÷500=0.08债券：100÷500=0.2优先股：60÷500=0.12普通股：300÷500=0.6(2)加权平均资本成本=0.08×6%+0.2×7%+0.12×12%+0.6×15%=12.32%方案2（1）各种筹资占筹资总额的比重长期借款：50÷500=0.1债券：150÷500=0.3优先股：100÷500=0.1普通股：200÷500=0.4（2）加权平均资本成本0.1×6.5%+0.3×8%+0.2+12%+0.4×15%=11.45%方案3（1）各种筹资方式占筹资总额的比重长期借款：80÷500=0.16债券：120÷500=0.24优先股：50÷500=0.1%64.5%)51(1000%)331(%8100011bbbFBTIK332)1(100)1(%11100)1(%11100)1(%11100100bbbbRRRR%11bR普通股：250÷500=0.5（2）加权平均资本成本0.16×7%+0.24×7.5%+0.1×12%+0.5×0.14%=11.62%【例】西西公司目前的资金总额为800万元，其结构为：债务资金300万元，主权资金为500万元。现准备追加筹资200万元，有两种追加筹资方案：(A)增加主权资金；(B)增加负债。已知：增资前的负债利率为8%，