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目录一、入门初探—财务管理概述二、理财的两大支柱—时间价值与风险价值三、企业的营运资金从哪里来——筹资决策四、为企业大厦建造地基——资本成本和资本结构五、投资前的必要准备——项目投资决策六、用闲置资金开辟一条财源——证券投资七、生命在于运动——流动资金管理八、年底收成大家分——股利分配九、企业利润起跑线——利润规划一、入门初探—财务管理概述1、财务活动有哪些？2、企业财务关系有哪些？3、财务管理的目标是什么？4、财务管理的环境有哪些？5、财务管理的环节有哪些？6、如何有效组织财务管理工作？7、财务管理的指导原则有哪些？引言（一）财务管理的内容极其繁杂，新的实务不断涌现，本部分阐述财务管理的基础知识，为深刻领会后面的理财技巧打造一个平台。1、财务活动有哪些？企业财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为（1）企业筹资引起的财务活动（2）企业投资引起的财务活动（3）企业经营引起的财务活动（4）企业分配引起的财务活动2、企业财务关系有哪些？企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系（1）企业与投资者之间的财务关系（2）企业与债权人之间的财务关系（3）企业与政府之间的财务关系（4）企业与受资者之间的财务关系（5）企业与债务人之间的财务关系（6）企业内部各单位之间的财务关系（7）企业与职工之间的财务关系3、财务管理的目标是什么？财务管理的目标是指在特定的理财环境中，企业通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的最终目的（1）利润最大化（2）每股盈余最大化（3）股东财富最大化4、财务管理的环境有哪些？财务管理的环境是指对企业财务活动产生影响作用的企业内部与外部的各种因素（1）法律环境（2）金融市场环境（3）经济环境5、财务管理的环节有哪些？财务管理的环节是指财务管理的工作步骤与一般程序（1）财务预测（2）财务决策（3）财务预算（4）财务控制（5）财务分析6、如何有效组织财务管理工作？要搞好企业财务管理，顺利实现财务管理目标，必须合理有效地组织企业财务管理工作（1）建立企业财务管理法规制度（2）完善企业财务管理体制（3）健全企业财务管理机构7、财务管理的指导原则有哪些？财务管理的原则，也称理财原则，是指人们对财务活动共同的、理性的认识（1）有关竞争环境的原则：自利行为原则、双方交易原则、信号传递原则、引导原则（2）有关创造价值和经济效益的原则：有价值的创意原则、比较优势原则、期权原则、净增效益原则（3）有关财务交易的原则：风险—报酬权衡原则、投资分散化原则、资本市场有效原则、货币时间价值原则二、理财的两大支柱—时间价值与风险价值1、为什么“现在的1元钱不等于将来的1元钱”？——资金时间价值的意义2、银行利息怎么算？——单利计算3、利滚利怎么算？——复利计算4、每期该存多少钱？——年金计算5、什么是风险？6、风险有哪些？7、风险和报酬是什么关系？8、如何计算风险报酬？案例引言（二）货币在不同的时点上有不同的价值，财务管理的目的就是将企业资源在各个时点上合理配置，以创造最大价值。风险和收益是一对孪生兄弟，高风险要求高收益，这条原则贯穿于全部的财务决策。1、为什么“现在的1元钱不等于将来的1元钱”？——资金时间价值的意义资金时间价值是指资金在周转使用中，由于时间因素而形成的差额价值。也就是说，资金由于投放与收回的时间不同所产生的差额价值。现在的1元钱和一年后的1元钱其经济价值不相等，或者说其经济效用不同：现在的1元钱比一年后的1元钱经济价值大一些。企业的资金在生产经营过程中的不同时点上具有不同的价值。资金周转使用的时期越长，资金的增值额也越大，如果资金是向银行借入的，银行则要以利息的形式分享一部分资金的增值额。这部分增值额实质上是资金的所有者向资金使用者索取的报酬，这就是资金的时间价值。——资金时间价值的意义（续）因此，一定量的资金存入银行或投入生产经营，会取得一定的利息和利润，由此产生出资金的时间价值。一定量的资金，无论是自有的还是借入的，供企业使用均需要得到回报，资金的时间价值就是使用资金的最低成本。资金时间价值有绝对数和相对数两种表示方式。绝对数的表示方式是利息，相对数的表示方式是利息率。企业通过利息率以表示资金时间价值的大小。2、银行利息怎么算——单利计算以银行存款为例，开始存入的本钱叫本金，利息是按照事先确定的利率和存款期的长短，通过一定方法计算出来的存款报酬，一定时期后的本金和利息的合计数叫本利和。单利是一种不论时间长短，仅按本金计算利息的方法P——本金（期初金额或现值）i——利率I——利息t——时间n——计息期数S——本金和利息之和，又称本利和或终值——单利计算（续）（1）单利终值的计算：单利终值是指一笔资金按单利计算的未来价值。其计算公式为：S=P·（1+i·t）例：将10000元存入银行，年利率8%，期限5年，则到期时的本利和S=10000×（1+8%×5）=14000（元）（2）单利现值的计算：单利现值是指若干年后收入或支出一笔资金按单利计算相当于现在的价值。其计算公式为：P=S÷（1+i·t）例：某公司打算3年后用10000元购置设备，年利率6%，则公司现在应存入多少钱？P=10000÷（1+6%×3）=8474.583、利滚利怎么算？——复利计算复利是指不仅对本金计息，而且将本期所生的利息在下期转为本金再生利息的方法，俗称“利滚利”（1）复利终值的计算：复利终值是指现在的一笔资金按复利计算的未来价值。计算公式为：Sn=P·(1+i)n例：现有资金10000元投资5年，年利率为8%，按复利计算，则5年后的终值为：S=10000×（1+8%）5=14693（元）——复利计算（续）（2）复利现值的计算：复利现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定本利和现在需要的本金，它是与复利终值的计算相对应的。计算公式为：P=S·（1+i）-n例：欲在5年后获得100000元，假定投资报酬率为8%，问现在应投入多少？P=100000×（1+8%）-5=67307.13（元）4、每期该存多少钱？——年金计算年金是指等额、定期的系列收支。如等额的折旧、利息、租金及销售收入等都属于年金收付形式。按照收付的次数和时间划分，可分为普通年金、先付年金、递延年金和永续年金。（1）普通年金：又叫后付年金，是指各期末收付的年金。①普通年金终值计算：普通年金终值是指其最后一次支付时的本利和。它是每次支付的复利终值之和。假设每期末支付金额为A，则普通年金终值的一般计算公式为：.S=A·(1+i)n—1i——年金计算(续一)②偿债基金：是指为使年金终值达到既定金额，每年年末应支付的年金数额。计算方法为利用普通年金终值S的计算公式反求A即AAAAAAAA=S·③普通年金现值计算：普通年金现值是指为在每期期末取得相同金额的款项，现在需要投入的金额。计算公式为：（1+i）n—1i——年金计算(续二)P=A·④投资回收额：投资回收额是指为使年金现值达到既定金额每年年末应收付的年金数额。计算方法为利用普通年金现值P的计算公式反求A即可（2）预付年金：是指在每期期初支付的年金。预付年金终值SSSSSSSSSSSS=A·预付年金现值PPPPPPPPPPPP=A·1－(1+i)－ni（1+i）n—1i(1+i)1－(1+i)－n(1+i)i——年金计算(续三)（3）递延年金：是指第一次收付发生在第M（M≧2）期以后各期的年金。递延年金现值P=A·（4）永续年金：是指无限期收付的年金。其现值为P=A／i1－（1+i）－ni·(1+i)－m5、什么是风险？货币的时间价值是在没有风险和通货膨胀条件下的投资报酬率。但是，风险是客观存在的，财务活动经常是在有风险的情况下进行的。如果企业的一项行动有多种可能的结果，其将来的财务后果是不肯定的，就叫做有风险。一般地说，风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。风险是事件本身的不确定性。6、风险有哪些？从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险两类。市场风险是指那些影响所有公司的因素所引起的风险，如通胀、战争等；公司特有风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如投资失误等。从公司本身来看，风险又分为经营风险和财务风险。经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险，它是任何商业活动都有的风险，主要由市场销售、生产成本、生产技术等因素引起。财务风险指因借款而增加的风险，是筹资决策引起的风险，又叫筹资风险。如果企业不借钱，则没有财务风险。7、风险和报酬是什么关系？冒风险，就要求得到额外的收益，否则就不值得去冒险。投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的风险价值或风险收益、风险报酬。风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬越高。投资的风险报酬有两种表现形式：风险报酬额和风险报酬率。其中风险报酬率是指投资者冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率。不考虑通胀时的期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率风险报酬率=风险报酬斜率×风险程度其中风险程度用标准差或标准离差来计量。8、如何计算风险报酬？一般而言，人们都力求回避风险。那么，为什么还有人进行风险投资呢？这是因为冒风险可以得到额外的收益，即获得风险报酬。（1）确定概率分布（Pi,∑Pi=1)（2）计算期望报酬率K=∑Ri·Pi（3）计算标准离差σ=√（4）计算标准离差率V=σ／Kni=1ni=1∑（Ki－K）2·Pini=1如何计算风险报酬？（续）（5）计算风险报酬率Rb=b·V式中b——风险报酬系数，就是把标准离差率转化为风险报酬的一种系数或倍数，其确定方法主要有以下几种：根据以往同类项目加以确定、根据标准离差率与投资报酬之间的关系加以确定、由公司领导或公司组织专家确定、由国家有关部门组织专家确定投资总报酬率K=RF+Rb=RF+b·V式中RF——无风险报酬率，一般把政府公债的利率作为无风险报酬率。案例：奥东公司的债务偿还2001年12月10日，奥东公司从工商银行获得贷款5000万元作为技术改造费。与银行签订的贷款协议规定，贷款年利率为10%,贷款期限为10年；银行提出贷款方可以自行选定偿还贷款的方式。为此，该公司的赵经理正在考虑用哪种方式偿还这笔贷款才对公司最有利，以便与银行正式签订合同。银行提出的可供选择的方式有如下五种：1、每年只付利息，债期末付清本金2、全部本息到债务期末一次付清3、债务期间每年均匀偿还本利和4、债务期间每年末偿还利息，并按10%偿还本金，余额债务期末一次付清。5、债期过半后，再均匀偿还本利和假如你是奥东公司的赵经理，将选用哪种方式偿还这笔贷款？三、企业的营运资金从哪里来——筹资决策1、为什么要筹资？2、筹资的渠道和方式有哪些？3、筹资的基本要求有哪些？4、筹资有哪些类型？5、股票筹资知多少？6、内部积累有哪些？7、怎样巧用长期借款？8、如何取得债券资金？9、怎样使用融资租赁？引言（三）资金是理财的对象，是企业生存的“血液”。企业一旦“供血”不足，就会陷入困境，甚至面临破产倒闭，资金匮乏往往与整个企业的成长长期相伴。企业筹资的任务是：取得尽可能便宜的资本来源，保证企业有足够的资金用于生产运营，不因资金供应问题而使生产脱节，使企业步入顺利发展的良性循环。1、为什么要筹资？企业筹资，是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。企业筹资的原因有三：建立企业需要筹集资金；扩大经营规模需要筹集资金；偿还到期债务、调整资金结构需要筹集资金。从一定意义上讲，筹资的数量与结构直接影响企业效益的好坏。因此，筹资管理在财务管理中处于极其重要的地位。2、筹资的渠道和方式有哪些？筹资渠道：是指企业取得资金的来源，即企业可以从哪些渠道获取