财务评价计算

山东科技大学土木建筑学院课程设计第1页共30页财务评价计算案例一背景：某项目建设期2年，生产期4年，建设投资贷款共2200万元，其中第一年1600万元，第二年600万元，建设期贷款利息年利率为6%，建设期只计息不还款，银行要求建设单位从生产期开始的4年间偿还。请分别按等额本金偿还法和等额本息偿还法编制建设期贷款还本付息表（计算结果取整）。1.等额本金法（表2—1—1）借款还本付息（等额本金法）单位：万元表2-1-1序号年份项目1234561年初累计借款016482365177411835922本年新增借款160060000003本年应计利息4811714210671364本年应还利息005915915915915本年应还利息001421067136等额本息法（表2-1-2）价款还本付息表（等额本息法）单位：万元表2-1-2序号年份项目1234561年初累计借款016482365182412506422本年新增借款160060000003本年应计利息4811714210975394本年应还本金005415746086445本年应还利息001421097539其中：3—6年应还本息合计=2365*（A/P,6%,4）=683山东科技大学土木建筑学院课程设计第2页共30页案例二：某建设项目有关数据如下：1.建设期2年，运营期8年，固定资产投资总额5200万元（不含建设期贷款利息），其中包括无形资产700万元。项目固定资产投资资金来源为自有资金和贷款，贷款总额2300万元，在建设期每年贷入1200万元，贷款年利率为5.85%（按季计息）。流动资金为1000万元，全部为自有资金。2.无形资产在运营期8年中，均匀摊入成本。固定资产使用年限10年，残值为300万元，按照直线法折旧。3.固定资产投资贷款在运营期钱3年按照等额本息法偿还。4.项目运营期的经营成本见表1-19.5.复利现值系数见表1-17，（P/A,i,3）=2.674.问题：1.计算建设期贷款利息，运营期间固定资产年折旧费和期末固定资产余值。2.按照表1-7，表1-8的格式编制还本付息表和总成本费用表。3.建设某项目各年的净现金流量如表1-20所示，按表1-21中的项目，计算相关内容，并将计算结果填入表中。计算该项目的财务内部收益率。表1-17复利现值系数表N1234567i=10%0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.513i=15%0.8700.7560.6580.5720.4970.4320.376i=20%0.8330.6940.5790.4820.4020.3350.279i=25%0.8000.400.5120.4100.3200.2620.210表1-20项目净现金流量表单位：万元年份1234567净现金流量-110-9060708090100问题1：（1）计算建设期贷款利息：实际利率=（1+5.85%/4）4-1=5.98%第1年贷款利息=1200/2*5.98%=35.88（万元）第2年贷款利息=%98.5*2/120088.351200=109.79（万元）建设期贷款利息=35.88+109.79=145.67（万元）（2）计算固定资产折旧费：固定资产年折旧费=42010/3007005200（万元）（3）计算固定资产余:固定资产余值=年折旧费*（固定资产使用年限-运营期）+残值=420*300810=1140（万元）山东科技大学土木建筑学院课程设计第3页共30页问题2：表1-18某建设项目还本付息表单位：万元序号年份项目123451年初累计借款01236254617468982本年新增借款120012000003本年应计利息36110152104544本年应还本息009529529525本年应还利息00152104546本年应还本金00800848898表1-19某建设项目总成本费用表单位：万元序号年份项目3456～101经营成本19602800280028002折旧费4204204204204203摊销费87.587.587.587.54长期借款利息1521045405总成本费用2619.53411.53361.53307.5表1-21累计折现净现金流量计算表单位：万元问题3：FIRR=i1+(i2-i1)*211FNPVFNPVFNPV=15%+(20%-15%)*7.48.318.31=19.36%年份1234567净现金流量-110-9060708090100折现系数(i=15%)0.8700.7560.6580.5720.4970.4320.376折现净现金流量-95.7-6839.54039.43937.6累计折现净现金流量-95.7-163.7-124.2-84.2-44.8-5.831.8折现系数(i=20%)0.8330.6940.5790.4820.4020.3350.279折现净现金流量-91.6-62.534.733.732.230.228累计折现净现金流量-91.6-154.1-119.4-85.7-53.5-23.34.7山东科技大学土木建筑学院课程设计第4页共30页案例三：背景：某工业项目，建设期为2年，运营期为6年。固定资产投资总额为8000万元，其中一半为银行贷款，一半为自有资金，且均按二年等比例投入，余值在运营期末按250万元回收。贷款年利率按10%计算，还款方式为运营期按每年等额本金偿还，利息按年收取。第三年初正式投产，且达100%设计生产能力，所需流动资金为1200万元，其中400万元为自有资金，其余全部由银行贷款解决，贷款年利率为5%，运营期末一次回收，利息按年收取。运营期每年经营成本为3000万元。每年销售收入为5500万元，销售税金及附加按6%计取。问题：1.自有资金现金流量表与全部投资现金流量表的区别事什么？2.请将所需数据填入表1.14中。3.经营成本余总成本费用的关系如何，经营成本应来自于财务评价有关表格中的哪个表？4.销售税金及附加应包括哪些内容？5.所得税的数据应来自于财务评价有关表格中的哪个表？6.请计算该项目的静态投资回收期及FNPV,并通过FNPV判断该项目是否可行。问题1：（1）全部投资现金流量表是从项目全部投资的角度出发，不分投资资金来源，是在设定项目全部投资均为自有资金的条件下的项目现金流量系统的表格式反映，贷款利息不进入现金流量表；（2）自有资金现金流量表是从项目投资主体的角度出发，考察项目的现金流入和流出情况，将借款本金的偿还及利息的支出计入现金流出。问题3：（1）经营成本与总成本费用的关系用以下公式表达：“经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-维简费-财务费用（利息）”(2）经营成本来自于“总成本费用估算表”问题4：销售税金及附加包括:增值税、营业税、消费税、资源税、城市维护建设税及教育税加附加。问题5：所得税来自于“损益表”。问题6：（1）该项目的静态投资回收期=29.612485.36517（年）（2）从表中得FNPV=388.970,则该项目可行。山东科技大学土木建筑学院课程设计第5页共30页问题2：自有资金现金流量表见表1.14。表1.14现金流量表（自有资金）表1.15还本付息表序号项目123456781年初累计长期借款02100441036752940220514707352本年新增长期借款200020003本年应计利息100310441367.5294220.514773.54本年应还本金7357357357357357355本年应还利息441367.5294220.514773.56本年应还流动资金利息4040404040407利息合计481407.5334260.5187113.5序号项目合计建设期运营期12345678生产负荷1001001001001001001现金流入344505500550055005500550069501.1产品销售收入330005500550055005500550055001.2回收固定资产余值2502501.3回收流动资金120012002现金流出31591200020005168.54472.543994325.542524973.52.1自有资金4400200020004002.2借款本金偿还521073573573573573515352.3借款利息支出1778.5481407.5334260.5187108.52.4经营成本180003000300030003000300030002.5销售税金及附加19803303303303303303302.6所得税1607.89222.50240.69258.89277．08295.27313.463净现金流量2859-2000-2000331.51027.511011174.512481976.54累计净现金流量-2000-4000-3668.5-2641-1540-365.5882.528595折现系数（i=10%）0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.5130.4676折现值-1818.2-1652.8249.06701.78683.61663.01640.47922.047累计折现值-1818.2-3471-3221.94-2520.16-1836.55-1173.54-533.07388.97山东科技大学土木建筑学院课程设计第6页共30页案例四：某建设项目建设期2年，生产期6年，项目建设投资（不含固定资产投资方向调节税、建设期借款利息）2800万元，预计85%形成固定资产，15%形成递延资产。固定资产折旧年限为6年。按照年数总和法计算折旧年限，残值率为6%，在生产期末回收固定资产残值，递延资产按6年内平均摊销。建设项目的资金投入、收益及成本情况见表3-1-1.建设项目资金投入、收益及成本表单位：万元表3-1-1序号年份项目12345~81建设投资自有资金1000400贷款10004002流动资金贷款3003年销售收入3600420052004年经营成本230028003000建设投资贷款年利率为6%；建设期只记利息不还款，银行要求建设单位从生产开始的６年间，等额偿还全部建设资金贷款本金（等额本金法），同时偿还当年发生的利息；流动资金贷款年利率为５％。假设销售税金及附加的税率为６％，所的税率为33％.问题：1．编制建设期借款还本付息表，见表3-1-2。建设期借款还本付息表表3-1-2序号年份项目123456781年初累计借款010301503.81253.171002.54751.91501.28250.652本年新增借款10004000000003本年应计利息3073.890.2375.1960.1545.1130.0815.044本年应还本金00250.63250.63250.63250.63250.63250.655本年应还利息0090.2375.1960.1545.1130.0815.04山东科技大学土木建筑学院课程设计第7页共30页2.计算各年固定资产折旧额固定资产：8.24838.103%85*2800（万元）递延资产：420%15*2800（万元）第3年折旧额：08.6671234566*%61*8.2483（万元）第4年折旧额：90.5551234565*%61*8.2483（万元）第5年折旧额：72.4441234564*%61*8.2483（万元）第6年折旧额：54.3331234563*%61*8.2483（万元）第7年折旧额：36.2221234562*%61*8.2483（万元）第8年折旧额：18.1111234561*%61*8.2483（万元）年摊销费：706420（万元）3.编制总成本费用估算表，见表3-1-3。某项目总成本费用估算表单位：万元表3-1-3序号年份项目3456781经营成本230028003000300