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《公司理财学》主要参考教材书名：公司理财学主编：管洲王淑英书号：978-7-113-07985-7/F.483系列：普通高校经济及管理学科规划教材出版社：中国铁道出版社经济科学出版社版次：1版1次出版日期：2007.8导论财务管理的基本理念：企业管理以财务管理为中心，财务管理以资金管理为中心。本课程的结构：1、基本理论；2、财务分析；3、筹资管理；4、投资管理；5、资产管理；6、收益及分配管理。第一章总论本章共五节，包括财务管理的涵义、内容、目标、基本方法和环境。主要介绍财务管理的基本理论和基本观念，要求从理论和观念中体会财务管理的实质性内容，把握财务管理的方向。第一节财务管理的含义财务管理的含义及特点财务管理的产生与发展财务活动财务关系财务管理在企业管理中的位置一、财务管理的涵义及特点财务及财务管理财务是指一个经济组织在经营过程中涉及资金的活动及其体现的经济关系，也即是指有关钱和物资方面的收、管、用的计算等事务。只要有资金活动，就必然有财务管理。一、财务管理的涵义及特点财务管理的含义：财务管理是指根据资金运动的客观规律，有计划地组织财务活动，正确处理企业各方面的经济关系，进而达到提高资金利用效益的一种管理行为。一、财务管理的涵义及特点财务管理的特点：1、涉及面广；2、综合性强；3、灵敏度高。二、财务管理的产生与发展财务管理作为一门独立的学科，是研究企业如何有效地筹措经营过程中所需要的资金和如何正确的投放、运用、分配它所掌握资金的一门学科。其主要是从西方国家发展起来的二、财务管理的产生与发展西方财务管理的产生与发展第一阶段20世纪30年代之前---产生---筹资第二阶段20世纪30--50年代--改进--内部控制第三阶段20世纪50--60年代--完善---数学分析第四阶段20世纪60--70年代--成熟---资本结构第五阶段20世纪80年代之后--扩展--国际财务金融二、财务管理的产生与发展中国财务管理的产生与发展1、20世纪50---60年代基本是学习前苏联的内部控制2、20世纪60---70年代在理论和实践上基本停滞3、20世纪80年代初期开始恢复内部控制和班组管理及计划调控等。4、1992年之后开始全面学习美国财务管理理论5、21世纪初开始尝试建立具有中国特色的财务管理体系。三、财务活动一)含义：财务活动是指有关企业资金的取得、支出、消耗、回收、分配等循环、周转活动的概括。二)内容：1、资金筹集2、资金投放3、资金耗费4、资金回收5、资金分配四、财务关系（一）含义：是指财务主体单位在财务活动过程中同有关方面所形成的经济关系。（二）内容：1、企业与国家的关系2、企业与投资者的关系3、企业与金融机构的关系4、企业与其他财务主体的关系5、企业内部各部门之间的关系6、企业与职工的关系。五、财务管理在企业管理中的位置企业管理—财务管理结构图董事长总裁销售副总裁财务副总裁科研副总裁生产副总裁财务经理会计经理财务分析与规化筹资投资现金管理信用与保险出纳财务会计成本会计税务会计电算化会计第二节财务管理的内容一、财务主体与企业组织形式二、财务管理的对象三、财务管理的内容一、财务主体与企业组织形式（一）财务主体财务主体类似会计主体，是财务管理为之服务的单位。不同类型的企业组织，其财务主体的财务活动内容也可能不同，因此应首先了解企业的组织形式。一、财务主体与企业组织形式（二）企业组织形式企业的组织形式按其从法律上的特点来分，通常有如下分类：1、独资企业2、合伙制企业3、公司制企业1、独资企业独资企业的含义：个人（自然人）独资企业：是由单一自然人出资兴办的企业。个人独资企业不具有法人资格。国有独资公司:是指国家授权投资的机构或者国家授权的部门单独投资设立的有限责任公司外商独资公司2、合伙企业合伙企业的含义：合伙企业是由两个或两个以上的出资人共同出资兴办的，公司所有的风险和收益都按照和伙契约承担和分享的，以盈利为目的的经济组织。合伙企业的业主称为合伙人，他们之间按照共同商定的合约决定各自的出资额以及每人应分享的利润和承担的责任。2、合伙企业按合伙人所承担责任的不同，合伙企业可以分为一般（普通）合伙企业和有限责任合伙企业两种合伙企业在法律上不具有法人资格。有些国家的法律规定，对于一些特殊行业的出资人，如会计师事务所，律师事务所、咨询企业等必须注册为合伙企业。2、合伙企业对于一般企业来讲，当企业经营到一定程度后，独资企业或合伙企业往往是其开业和经营初期所必然要经历的过程，当企业经营到一定程度后，如果要保持持续和稳定的发展，将原有独资或合伙企业转化为公司制企业就成为必然。3、公司制企业（1）公司的含义：公司是依法设立的，以其全部法人财产实行自主经营、自负盈亏、照章纳税的具有法人资格的独立经济组织。（2）公司的产生有其独特的条件和环境。从经济条件来说，公司是生产社会化发展的产物。3、公司制企业（3）公司制企业的类型按照不同的分类标准，公司有以下多种类型。第一、债务清偿责任标准依据债务清偿责任的不同，公司可以分为无限责任公司、有限责任公司、股份有限公司、两合公司和股份两合公司五种类型。我国目前法律所允许的公司主要有两种：有限责任公司和股份有限公司3、公司制企业第二、信用标准按照公司信用基础的不同，公司可分为人合公司、资合公司和人资两合公司。第三、行业标准从公司经营业务所属行业或领域划分，公司分为工业公司、商业公司、工商公司、工贸公司、农工商联合公司、金融公司、咨询公司和房地产公司等若干种。3、公司制企业第四、控制与依附关系标准依据公司之间的控制与依附关系，公司分为母公司和子公司。母公司是指拥有其他公司的多数股票，能够控制和支配其经营业务的公司，子公司是指被母公司支配和控制的公司第五国籍标准根据公司的国籍，可将公司分为本国公司、外国公司和跨国公司。3、公司制企业第六、上市标准公司股票获准在社会上公开发行，并可以进入证券交易所自由交易的股份有限公司称上市公司；公开向社会发行股票，但股票不能在证券交易所买卖转让的股份有限公司称非上市公司。3、公司制企业第七、经营领域及其联系标准按照公司经营的产品或服务的数量是否具有多样性，以及这些产品或劳务之间有无技术上的有机联系，公司分为专业公司、联合公司和综合公司三类。（5）公司制企业的管理机构监事会营销副总裁财务经理会计经理审计经理财务副总裁(总会计师)科研副总裁生产副总裁总经理 财务总监董事长各种委员会战略、提名、审计、薪酬董事会股东大会二、财务管理的对象财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。财务管理的对象是现金（或者资金）的循环和周转；二、财务管理的对象财务管理主要是资金管理，其对象是资金及其流转。资金流转的起点和终点是现金，其他资产都是现金在流转中的转化形式，因此，财务管理的对象也可以说是现金及其流转。二、财务管理的对象财务管理也会涉及成本、收入和利润问题。从财务的观点看，成本和费用是现金的耗费，收入和利润是现金的来源。财务管理主要从这种意义上研究成本、费用和利润，而不同于一般意义上的成本管理和销售管理，也不同于计量收入、成本和利润的会计工作二、财务管理的对象现金流转的概念：在生产经营中，现金变为非现金资产，非现金资产又变为现金，这种流转过程成为现金的流转。这种流转过程无始无终，不断循环，称为现金的循环或资金的循环。现金的循环有多条途径现金的短期循环和长期循环二、财务管理的对象现金的短期循环：现金变为非现金资产，然后又回到现金，所需时间不超过一年的流转，称为现金的短期流转。现金原材料在产品产成品现金销售（赊销）应收账款二、财务管理的对象现金的长期循环：现金变为非现金资产，然后又回到现金，所需时间在一年以上的流转，称为现金的长期循环。现金固定资产在产品产成品应收账款二、财务管理的对象现金流转不平衡如果企业的现金流入量与流出量相等，财务管理工作将大大简化。实际上，这种情况很少出现，绝大多数企业一年中会多次出现流出大于流入的情况。现金流转不平衡的原因有企业内部的：如盈利、亏损和扩充等；也有企业外部的：如市场变化、经济兴衰和企业间竞争等。三、财务管理的内容财务管理的内容从其产生和发展的进程看，应包括以下五个内容：第一、筹资决策第二、投资决策第三、资产管理第四、收益（股利）分配第五、财务分析和财务计划第一、筹资活动筹资是指筹集资金。例如：企业发行股票、发行债券、取得借款、赊购、租赁等。筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金等。筹资决策的关键是决定各种资金来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使筹资风险和筹资成本相配合。可供企业选择的资金来源有许多，按不同的标志，可以区分为：权益资金和债务资金；长期资金和短期资金。第二、投资活动投资是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。例如购买债券和股票、购置设备、兴建厂房、开办商店、增加一种产品等。企业的投资可以按不同的标准分类：1、直接投资和间接投资（证券投资）2、长期投资和短期投资上述划分的目的在于各种投资决策所使用的方法不同。第三、收益（股利）分配政策股利分配是指在公司赚得的利润中，有多少作为股利发放给股东，有多少留在企业作为再投资。股利决策的制定受多种因素的影响，如税法对股利和出售股票收益的不同处理、未来的投资机会、各种资金来源及其成本、股东对当期收入和未来收入的相对偏好等。每个企业根据自己的具体情况确定最佳的股利政策，是财务决策的一项重要内容。第三节财务管理的目标财务管理目标是在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。财务管理的目标决定了财务管理的内容和职能，以及它所使用的概念和方法。一、企业的目标及其对财务管理的要求二、企业的财务管理目标（重点）三、影响企业财务管理目标实现的因素(重点)四、财务管理目标的协调一、企业的目标及其对财务管理的要求企业是盈利性组织，其出发点和归宿是获利。企业一旦成立，就会面临竞争，并始终处于生存和倒闭、发展和萎缩的矛盾之中。企业必须生存下去才可能获利，只有不断发展才能求得生存。企业管理的目标可以概括为：生存、发展和获利。一、企业的目标及其对财务管理的要求（一）生存企业生存的土壤是市场，包括商品市场、金融市场、人力资源市场、技术市场等企业在市场中生存下去的基本条件是以收抵支，即企业从市场获得的货币至少要等于付出的货币。企业生存的另一个基本条件是到期偿债。企业如果不能偿还到期债务，就可能被债权人接管或被法院判定破产。一、企业的目标及其对财务管理的要求企业生存的主要威胁来自两个方面：一个是长期亏损，它是企业终止的内在原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的直接原因力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的危险，使企业能够长期、稳定的生存下去，是对财务管理的第一个要求。一、企业的目标及其对财务管理的要求2、发展企业是在发展中求得生存的。企业的发展集中表现为扩大收入，它要求企业不但提高产品的质量并扩大产品的销量，也就是需要企业投入更多、更好的物质资源、人力资源并改进技术和管理。而各种资源的获得都需要大量的资金。筹集企业发展所需的资金，是对财务管理的第二个要求一、企业的目标及其对财务管理的要求3、获利企业必须能够获利，才有存在的价值。盈利不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括企业目标的实现程度，并有助于其他目标的实现。从财务上看，盈利就是使资产获得超过其投资的回报。因此，通过合理、有效的使用资金使企业获利，是对财务管理的第三个要求。一、企业的目标及其对财务管理的要求综上所述，企业的目标是生存、发展和获利。企业的这些目标要求财务管理完成筹措资金并有效地投放和使用资金的任务。企业的成功以至于生存，在很大程度上取决于其过去和现在的财务政策。企业财