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金寶集團財務規劃與管理第一組組長：臧志剛(專班)-五洲汽車公司組員：胡鎧原(乙班)-華鐸科技公司林芳在(乙班)-中國鋼鐵公司林心玉(乙班)-自來水公司陳幼玲(乙班)-力華票券金寶集團財務規劃與管理林心玉財務管理目標及結構臧志剛資本預算規劃胡鎧原外部融資決策林芳在股利政策及資本結構政策陳幼玲建議及策略、結論Q&A財務管理的目標及架構報告人：企碩一乙林心玉9141410金寶集團財務規劃與管理簡介--金寶電子公司(Kinpo)成立於民國62年主要產品：網路通訊產品及消費性電子世界最大計算器廠以OEM方式產銷，外銷比率達99%78年11月股票上市金寶集團財務規劃與管理金寶集團1984年成立仁寶電腦公司﹔以生產筆記型電腦為主1989年至泰國設廠-泰金寶大陸成立-聯寶轉投資國內外企業40家金寶集團財務規劃與管理金寶集團全年營收1400億一百大企業集團第26名營業成長率達32%超越宏碁、台積電、聯電集團金寶集團財務規劃與管理財務管理的目標極大化每股普通股的目前市價金寶集團財務規劃與管理短期資金長期資金收入營業成本、費用費、營業利益稅前淨利稅後盈餘現金股利保留盈餘股票股利股東現金增資債權人借錢利息所得稅可用資金內部資金外部資金資本預算規劃外部融資決策資本結構決策股利政策資金循環圖金寶集團財務規劃與管理財務管理規劃管理資本預算規劃：尋找、評估有利於公司價值的投資計畫。外部融資決策：如何籌資？決定股利政策：決定對股東及企業最有利的盈餘分配方式。資本結構政策：搭配合適比例的權益與負債資金以降低資金成本。金寶集團財務規劃與管理金寶集團財務規劃與管理林心玉財務管理目標及結構臧志剛資本預算規劃胡鎧原外部融資決策林芳在股利政策及資本結構政策陳幼玲建議及策略、結論Q&A金寶集團的資本預算規劃報告人：企碩專班臧志剛9141321金寶集團財務規劃與管理資本預算規劃~定義資本Capital:用於生產的固定資產.預算Budget:詳細預測未來某段時間內的現金流入與現金流出.資本預算CapitalBudgeting:從分析固定資產投資方案到決定是否將其列入資本預算表的過程.金寶集團財務規劃與管理資本預算規劃~重要性公司若在資產方面投資過多,將發生許多不必要的高折舊與其他費用.若投資不足,可能會因較差的生產效率,而失去市場競爭力,例如:老舊之機具;也可能因產能不足,而被迫降低市場占有率,例如:未及時擴充之生產線.時效同樣扮演重要的角色.金寶集團財務規劃與管理資本預算規劃~完美結果透過對未來需求的掌控,預先購置恰當的資本設備,當能使公司立於不敗之地.同時改善時效與設備之需求.金寶集團財務規劃與管理資本預算規劃~困難點對未來需求資訊之掌握不易.現實情況是:往往在現有產能接近滿載時,才考慮增加資本設備.如果需求為短期現象,則造成投資浪費;如果需求確為市場之需求,也易因其他競爭者進入,而造成未來之市場佔有率改變.金寶集團財務規劃與管理資本預算規劃~構想的取得銷售人員取得顧客需求訊息.行銷人員評估此需求所產生市場之大小.成本分析.銷售所產生利潤大於成本,則此構想就有相當之機會可付諸實施.金寶集團財務規劃與管理資本預算規劃~分類重置Replacement:維持營運水準,即汰換老舊或損壞的設備所必需的支出.以概要方式來分析與決定.重置Replacement:減低營運成本,更換過時的設備所必需的支出.需要較詳盡的分析.金寶集團財務規劃與管理資本預算規劃~分類擴充現有的產品或市場Expansionofexistingproductsormarkets:為擴增現有產品的產量或擴增現有的配銷設施與通路的支出.需考慮產品或市場的未來需求,分析需詳盡且由高層主管決定.金寶集團財務規劃與管理資本預算規劃~分類開發新產品或市場Expansionintonewproductsormarkets:為生產新產品或開闢新市場的支出.由於支出龐大且長期,還與公司事業本質相關,故需極詳盡之分析,且往往交由董事會決定.金寶集團財務規劃與管理資本預算規劃~分類安全與環境投資Safeand/orenvironmentalprojects:為遵守政府法令,勞資協議或保險政策等所必需的支出.也稱為強制投資或非生產性投資.金額大小,決定此類分析之詳盡度與決策層級.其他投資Other:如興建與維護辦公大樓,停車場等支出.金寶集團財務規劃與管理資本預算規劃~決策準則評估投資方案方法很多,以下列四種最為常用:收回期限法淨現值法(NPV)一般內部報酬率法(IRR)修正的內部報酬率法(ModifiedIRR)金寶集團財務規劃與管理資本預算規劃~事後查核將實際成果與預測成果作比較.解釋比較後的差異.金寶集團財務規劃與管理資本預算規劃~事後查核目的改進預測:從比較的過程與結果,可獲得經驗與教訓,從而改進預測估計的能力.改善營運:透過差異的顯現,公司內相關人員當更努力改善營運績效,以符合計畫當初之要求.金寶集團財務規劃與管理金寶集團之資本預算規劃積極轉型,增加本業獲利.透過轉投資分散風險,提高收益.藉由海外控股公司進行財務規劃.金寶集團財務規劃與管理積極轉型,增加本業獲利以九十年度為例,消費性電子產品(32.8%),網路通訊產品(36%),影像產品(22.4)為三大主力產品.未來積極研發的有:電子計算器,數位相機,傳真機等.金寶集團財務規劃與管理積極轉型,增加本業獲利~努力方向消費性電子產品方面:加強附加價值研發,使一機多功能.降低製造成本,擴展海外生產.網路通訊產品方面:將傳統傳真機產品,轉移為生產多用途印表機.加強寬頻產品生產,以因應未來趨勢.金寶集團財務規劃與管理積極轉型,增加本業獲利~努力方向影像產品方面:積極研發關鍵技術.擴大產能,降低成本,保持競爭力.金寶集團財務規劃與管理-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%營業外收入佔營業收入的比率營業淨利佔營業收入的比率營業外收入佔營業收入的比率5.76%2.14%3%6.24%10.77%35.64%11.91%16.85%營業淨利佔營業收入的比率1.83%0.93%1.35%1.54%3.54%-0.93%1.77%2.30%83年84年85年86年87年88年89年90年營業外收入所佔的比重逐年超越營業淨利金寶集團財務規劃與管理透過轉投資分散風險,提高收益泰國金寶與仁寶電腦是兩個最佳的例子,其中泰國金寶之營業額已超過母公司,並成功在泰國上市;仁寶更是金寶集團內的金雞母,目前誓言要超越筆記型電腦第一大廠廣達.隨著投資效益陸續發酵,金寶之營業外收入的比率將會逐年提高.金寶集團財務規劃與管理-500,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,000營業外收入(單位:仟元)營業淨利(單位:仟元)營業外收入(單位:仟元)710,091295,404378,850668,2931,291,1203,759,7581,427,4151,746,226營業淨利(單位:仟元)226,535128,729171,098165,441414,359-98,527211,918237,91483年84年85年86年87年88年89年90年營業外收入的金額逐年超越本業淨利金寶集團財務規劃與管理透過海外控股公司進行財務規劃海外控股公司的功能有:大陸間接投資,節稅,資金調度及規劃,海外控股公司上市等.最受廠商重視之優勢有:資金進出自由;存款利息免稅;不受國內金融法規限制;免繳營業稅,印花稅;公司資料保密性佳,非法院裁定,無需對他人提供資料.金寶集團財務規劃與管理透過海外控股公司進行財務規劃金寶現有五家海外控股公司,分別轉投資大陸與泰國1.KingboltInternational(Singapore)PTE.Ltd.轉投資泰國金寶電子(Cal-CompElectronics(Thailand)PublicCompanyLimited)2.ForwardInternationalLtd轉投資金寶電子(上海),金寶電子(北京),鑫寶(香港).金寶集團財務規劃與管理透過海外控股公司進行財務規劃3.KinpoInternationalLtd.轉投資金寶電子(中國)有限公司4.KinpoHoldingLtd.間接投資北京聯寶訊通電子科技有限公司5.CompowerInternationalLtd.轉投資北京聯寶訊通電子科技有限公司金寶集團財務規劃與管理金寶集團之資本預算規劃審慎評估,風險掌控,調整差異凡事盡最大的努力,抱最高的期望,做最壞的打算.金寶集團財務規劃與管理金寶集團財務規劃與管理林心玉財務管理目標及結構臧志剛資本預算規劃胡鎧原外部融資決策林芳在股利政策及資本結構政策陳幼玲建議及策略、結論Q&A金寶集團的外部融資決策報告人：企碩一乙胡鎧原9141653金寶集團財務規劃與管理金寶集團的外部融資決策－如何有效籌資金寶集團財務規劃與管理•企業融資的分類短期融資中期融資長期融資短期融資短期融資可用來彌補季節性及暫時性資金的不足，與配合長期的資金需求金寶集團財務規劃與管理金寶集團財務規劃與管理考量因素：1、成本2、財務比率的結果3、信用評等之結果4、風險5、限制出境6、彈性7、預期貨幣市場之情況和未來融資8、通貨膨脹率9、公司獲利力和變現能力10、營運的穩定11、所得稅金寶集團財務規劃與管理短期融資的優點1、經常易於取得2、費用較少3、更具彈性短期融資的缺點1、借款利率有很大變動2、經常要重新融資短期融資的來源金寶集團財務規劃與管理1、交易信用（應付帳款）2、銀行借款3、財務公司借款4、商業本票5、應收帳款中期融資一般公司採取的中期融資方式有定期借款及租賃方式二種，以配合公司融資的需求。金寶集團財務規劃與管理金寶集團財務規劃與管理中期融資的方式定期借款其方式有銀行借款、保險公司借款及設備融資三種。租賃公司由租賃方式取得設備，但必須支付一系列租賃費用，其租賃類型有：營業租賃、售後租回、財務租賃和融資租賃四種。金寶集團財務規劃與管理長期融資企業長期融資策略所需的資金期限均超過5年其資金大多用來支應固定資產，如土地或設備、興建廠房等。而愈資本密集的企業愈需要長期的負債和權益。企業負債融資與權益融資的比例端視它的資本結構，最適當的資本結構是--使公司價值最大及總資金成本最低。長期融資分債務証劵和權益証劵兩種。金寶集團財務規劃與管理長期融資的方式債務證劵分債劵和債務再融資權益證劵1.特別股：兼具債劵與普通股性質為混血證劵2.普通股：指企業之權益所有權視環境調節資金調度與籌措方式金寶集團財務規劃與管理大型企業集團紛紛提高財務操作的靈活度。最近，包括台塑集團、統一企業等企業，紛紛採借「新」還「舊」、發行公司債等方式，以降低利息資金成本，或者以其償還短期借款，強化財務結構。金寶集團財務規劃與管理金寶電子近年發行公司債記事(3-1)民國83年7月無擔保海外公司債發行總額：美金肆仟肆佰萬元票面利率：扣除所得稅後3.00%(年息)期限：7年，至90年7月21日發行地點：盧森堡主要用途：支應泰國金寶三廠開始營運購買原料之需求及用於金寶公司購買國外進口材料之資金需求。金寶電子近年發行公司債記事(3-2)民國89年6月有擔保公司債發行總額：新台幣壹拾億元票面利率：5.7%(年利率)期限：5年期，至94年6月7日發行地點：台灣主要用途：償還銀行短期借款，強化財務結構。金寶集團財務規劃與管理金寶電子近年發行公司債記事(3-3)民國91年9月有擔保公司債發行總額：新台幣壹拾貳億伍仟萬元票面利率：3.5%利息累計因子期限：5年期發行地點：台灣主要用途：償還銀行短期借款，強化財務結構金寶集團財務規劃與管理0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%間接金融比率直接金融比率間接金融比率8.84%0.65%0.00%0.13%0.00%61.86%35.19%23.96%直接金融比率91.16%99.35%100.00%99.87