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2010年风电企业大盘点专家辩析风电发展三大焦点浏览量：8针对速度与质量、技术路线和并网标准等风电产业发展中的焦点问题，中国资源综合利用协会可再生能源专业委员会和中国可再生能源学会风能专业委员会近日在京组织有关专家展开专题研讨，为我国风电产业健康快速发展出谋划策。“近年来，我国风电产业取得了飞速发展，连续四年实现了100%的增长。”中国资源综合利用协会可再生能源专业委员会秘书长李俊峰告诉《经济参考报》，“风电发展速度很快，但其在整个电力装机中所占比例还很低，风电发展空间巨大。”统计数据显示，2009年底我国风电装机容量达到了2580.5万千瓦，2010年底可望超过4000万千瓦，但是总的比例还很小，装机容量占全国发电装机的比例不到3%，占全国发电量只有2%左右。针对个别地方风电场出现的质量问题，国家能源局日前启动质量专项调查。对此，李俊峰认为，这是国家能源局敦促风电企业重视质量，实现健康发展的重要措施之一。“但从总体而言我国风电机组本身并不存在大的缺陷。”他说，“政府和电网企业都在积极努力，为风电发展创造良好的条件和环境。预计未来10年每年新增风电装机容量仍可保持在1500万千瓦-2000万千瓦。”据了解，一直以来，有关风机技术路线的分歧争议从未中断。潘伟平说，双馈机组、直驱机组是当今世界风电机组的两种主要技术路线，各有特点，都得到市场的认可和检验。其中齿轮箱驱动机组的市场占有率约为70%-80%。风电并网国家标准何时出台，颇受业界关注。中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩透露，国家能源局委托风电协会及中电联起草一个并网的检测方法，可能预示并网标准的出台。他说，目前我国风电已进入规模化开发的时代，一个符合中国国情的并网标准至关重要。“制订标准要更多地听取风电行业的意见和声音。”李俊峰说，“第一，风电并网标准一经出台将成为国家标准；第二，这个标准应该是考虑行业发展的水平和状况；第三，我们的标准不会超出国际通行的规则。”(北极星风力发电网讯:金风科技：业绩超预期金风科技今年上半年实现营业收入630,478.63万元，较上年同期增长65.57%，实现归属母公司净利润77,275.04万元，较上年同期增长44.35%，实现每股收益0.35元。金风科技的中报业绩超出市场普遍预期(Wind分析师平均预期增幅为30%左右)，这可能说明了证券市场对风电设备行业增速趋缓的担心有点过度了。截止2010年6月30日，公司在手订单总量为3790.25MW，其中：750kW机组132.75MW，1.5MW机组3652.5MW，2.5MW机组5MW；除此之外，公司中标未签订正式合同订单1502MW，以上两项合计为5292.25MW。目前大型海上风电项目已经开始招标，公司将积极筹备、参与投标工作。公司研发的新机型2.5MW永磁直驱风电机组、3.0MW混合传动风电机组已分别完成5台和1台样机的安装，其中控股子公司德国VensysEnergyAG完成1台2.5MW永磁直驱风电机组在德国的安装，上述机组均已投入试运行，目前运行数据良好；预计下半年2.5MW永磁直驱机组将实现小批量生产，基于2.5MW直驱永磁机组良好的运行及检测结果，公司已开始进行该机型的系列化设计乃至容量升级工作。另外，公司将在原5MW风电机组研制项目研发成果的基础上开发6MW永磁直驱风电机组，计划在年内完成整机初步设计。另据媒体报道，金风科技可能与9月份重启H股的发行工作，公司对此未予否认。在中报中，公司重申H股发行与上市工作由于市场原因暂缓，目前仍在积极准备中，公司将选择合适时机重新启动H股发行上市工作。作为国内领先的风电设备制造商与风电整体解决方案提供商，金风科技2010-2012年的动态市盈率为17.01倍、13.09倍和10.47倍，尚不足20倍，我们维持对其的推荐评级。金风科技今年上半年实现营业收入630,478.63万元，较上年同期增长65.57%，实现归属母公司净利润77,275.04万元，较上年同期增长44.35%，实现每股收益0.35元。金风科技的中报业绩超出市场普遍预期(Wind分析师平均预期增幅为30%左右)，这可能说明了证券市场对风电设备行业增速趋缓的担心有点过度了。截止2010年6月30日，公司在手订单总量为3790.25MW，其中：750kW机组132.75MW，1.5MW机组3652.5MW，2.5MW机组5MW；除此之外，公司中标未签订正式合同订单1502MW，以上两项合计为5292.25MW。目前大型海上风电项目已经开始招标，公司将积极筹备、参与投标工作。公司研发的新机型2.5MW永磁直驱风电机组、3.0MW混合传动风电机组已分别完成5台和1台样机的安装，其中控股子公司德国VensysEnergyAG完成1台2.5MW永磁直驱风电机组在德国的安装，上述机组均已投入试运行，目前运行数据良好；预计下半年2.5MW永磁直驱机组将实现小批量生产，基于2.5MW直驱永磁机组良好的运行及检测结果，公司已开始进行该机型的系列化设计乃至容量升级工作。另外，公司将在原5MW风电机组研制项目研发成果的基础上开发6MW永磁直驱风电机组，计划在年内完成整机初步设计。另据媒体报道，金风科技可能与9月份重启H股的发行工作，公司对此未予否认。在中报中，公司重申H股发行与上市工作由于市场原因暂缓，目前仍在积极准备中，公司将选择合适时机重新启动H股发行上市工作。作为国内领先的风电设备制造商与风电整体解决方案提供商，金风科技2010-2012年的动态市盈率为17.01倍、13.09倍和10.47倍，尚不足20倍，我们维持对其的推荐评级。湘电股份：产业链逐步完善业绩基本符合我们预期。上半年公司主营业务收入321,489万元，比上年同期上升54%；实现净利润(归属于母公司)9,536万元，同比上升74%，每股收益0.41元。盈利能力提升，ROE7%，同比增加2.6个百分点。风电整机进入快速释放阶段。2008、09年公司风机整机销售60、244台。我们预计2010、11、12年公司风机整机销量有望超过500台、800台和1100台左右。预计今年500台风机的销售，将带来公司40亿左右营业收入，贡献权益利润7200万左右，EPS0.31元。风力发电系统占总营收比重已经由去年的50%提升至今年中期的70%左右，是成长最快的风电股之一。产品结构升级、产业链逐步完善。虽然风电毛利受价格战影响，整机价格同比下浮15%，毛利相应下滑至14%，但是一方面我们判断风机价格继续下浮空间有限，另一方面公司正努力通过产品升级、产业链延伸及规模化提升毛利水平。除了已经量产的2MW永磁直驱风机整机外，公司具有自主知识产权的2.5MW风机已经下线，3.6MW和5MW风机已完成大部分设计工作，预计将于今年内样品下线，为可持续发展储备升级产品。零部件方面，1.5MW双馈电机和2MW永磁直驱电机已实现量产，变流器、变桨偏航控制系统已挂网运行，与铁姆肯合作的主轴承已开始交付，预计年内生产200套左右。为风电整机产业链实现较好配套，增强抗风险能力。此外，发展核能及大型电机、电气牵引、船舶电力推进、大型水泵等新兴产业，成功开发高效永磁同步电机、无刷双馈变频调速电机、大中型高压高效电机等多种型号的高效节能电机。加大海外市场拓展力度。2010年以来，公司调整产品结构，加大营销力度，巩固传统市场，拓展海外市场，取得较好成绩。公司先后中标沙特Rabigh2X600MW机组项目脱硫掺混泵与开闭式泵，印度Mundra3X660MW机组项目海水取水泵与稀释泵，菲律宾马利万斯签订2×300MW级燃煤电厂循环水泵与凝结水泵。定向增发将明确注入上市公司风能公司49%的股权。在配股说明书中，集团明确承诺将持有的风能公司49%的股权以定向增发的方式注入上市公司，虽略摊薄业绩，但总体节约财务费用并提升盈利水平。业绩预测与评级。预计2010-12年EPS分别为0.82、1.22、1.61元，对应动态PE分别为28.85、19.42、14.80倍，考虑公司后期仍有超预期因素，维持推荐评级。上半年内增持机构有诺安、博时、华夏、信达澳银等。华仪电气：资源保证订单业绩有望翻番公司在手订单充足，今年收入可实现翻倍增长。公司目前在手订单280MW，基本都为1.5MW机型，预计年内可确认销售300MW左右，全年风机业务收入将达14亿元。公司在年报中规划今年总收入23亿元，目前看来实现这一目标难度不大。以投资换市场模式将继续拉动公司风机销售。公司通过建立风电投资公司的方式促进整机的销售。之后将项目公司平价转让，资金压力不大。公司目前在手的风电资源约2800MW，预计可带动未来三年的整机销售。海上机型年底出样机，预计明年可贡献业绩。公司与德国Aerodyn联合研发的2.5MW陆上/3MW海上风机机型正处于工程设计阶段。若进度顺利年底便可推出样机挂网，明年下半年预计可实现销售。公司风机经过智利大地震的考验，已形成良好的国际口碑。公司是国内最早出口风电整机的企业，07年出口智利的780kW风机经过了8.8级地震的考验，受到客户好评。预计海外市场将进一步拓展，但短期内尚不会有太大业绩贡献。毛利率状况不容乐观,净利润情况依然理想。由于整机价格的进一步下降，公司预计今年的毛利率将下降到大约15%。未来随着规模化的提升，长期毛利率水平预计将维持在15-20%之间，净利率仍有望维持在较为理想的范围内。高压电器业务稳定增长。公司募投项目针对高附加值产品和智能配电产品，受益于未来城网和农网市场增长，预计公司高压电器业务将可维持20%的增长。增发等待批准。目前公司的增发方案正在等待证监会审核，公司将积极推进后续工作，保证募集资金能够及时到位。调高公司评级至买入。根据分业务业绩预测，公司2010~2012年有望保持年均50%的收入增速，我们调高EPS预测至0.53、0.74和1.23元，对应当前PE为21、15、9倍。与其他风电整机类上市公司相比，目前股价存在低估，未反应未来的高速增长预期，我们调高公司评级至买入，目标价格18.45元。鑫茂科技：光纤业务提供成长兼具分拆上市概念工业地产销售情况良好，后期可能受政策调控影响。工业地产目前销售比例接近四成，均价在4500~5000元/平米，地产销售价格尚未出现下跌。公司预计中报可确认的净利润为2500-3000万元，全年可完成7425万元的净利润承诺。我们预计随着后期房地产价格的下跌、工业企业的资金紧缩、以及国家的加息举措，工业地产的销售价格可能会出现优惠或者下调，将降低公司的销售收入和毛利率。光纤光缆项目进展顺利。光纤业务是公司的主要业绩增长点。光通信公司的光纤三期钢构工程已接近完成，核心设备均已定制完毕，550万芯公里的扩产将分两期进行，明年上半年完成3塔6线，明年年底完成另外3塔6线，届时光纤总产能将达到1020万芯公里。光纤产品纳入长飞的销售体系，合同期限为2009-2011三年，因此在今明两年，产品的下游销售渠道不会成为业绩的掣肘。另外，工信部预计三年内光纤宽带网络建设投资将达1500亿元，光进铜退战略的推进有望保持光通信行业的长期景气。叶片销售局面打开。公司将叶片生产计划调整为750kw60套，1.5MW150套。鑫风公司的750kw叶片已实现在黑龙江伊春风场挂机，今年可完成前期签订的20套销售合同。鑫汇风电在甘肃瓜州干河口第六风电场的200MW项目预计在年底建设完毕，风电场建设使用金风科技的整机，预计可促成公司1.5MW叶片的销售，实现134套的生产。公司的叶片可提升发电性能10%，前期由于鑫风公司的经营管理问题未能如期在市场推广，随着公司与金风科技的合作加强，我们预计叶片产能可顺利实现释放。公司决定介入预制棒生产。公司已将光纤预制棒项目提上日程，目前正在与长飞洽谈。公司光纤生产使用的预制棒均需从武汉长飞运输到天津，如果公司可与长飞在本地合资组建预制棒生产线，预计光纤业务的毛利率可提升20-30%，业务盈利能力将获得质的提升。天地伟业数码科技公司将启动分拆上市计划。公司持股40%的天地伟业将择机启动创业板的分拆上市计划，天