上市公司再融资

1上市公司再融资目录第1章上市公司再融资概述...........................................41.1什么是再融资................................................41.2再融资的分类及定义..........................................41.2.1权益类再融资和债权类再融资的定义.......................41.2.2公开增发的定义........................................41.2.3非公开发行的定义......................................41.2.4配股的定义...........................................41.2.5公司债券的定义.......................................51.2.6可转换公司债券的定义..................................51.2.7分离交易的可转换公司债券的定义........................51.3权益类再融资与债权类再融资的比较分析........................51.3.1权益类再融资的优势.....................................51.3.2债权类再融资的优势.....................................61.4上市公司股权再融资方式选择...................................61.4.1资本结构与资本成本的选择...............................61.4.2具体发行方式的选择.....................................71.4.3时机选择...............................................71.4.4融资规模的确定.........................................71.4.5价格确定...............................................81.5我国上市公司再融资方式的历史演变及现状......................8第2章上市公司再融资方式之——公开增发.............................92.1发行流程....................................................92.2相关法规解读--《上市公司证券发行管理办法》..................92.3信息披露...................................................112.4特点及投资者需关注的要点...................................122.4.1公开增发的特点........................................122.4.2投资者需关注的要点....................................12第3章上市公司再融资方式之——非公开发行..........................143.1发行流程...................................................143.2相关法规解读--《上市公司证券发行管理办法》.................153.3信息披露...................................................1523.4特点及投资者需关注的要点...................................163.4.1非公开发行股票的特点..................................163.4.2投资者需关注的要点....................................16第4章上市公司再融资方式之——配股................................184.1发行流程....................................................184.2相关法规解读--《上市公司证券发行管理办法》.................194.3信息披露...................................................194.4特点及投资者需关注的要点...................................194.4.1配股的特点............................................194.4.2投资者需关注的要点....................................20第5章上市公司再融资方式之——公司债券............................215.1发行流程....................................................215.2相关法规解读--《公司债券发行试点办法》......................225.3信息披露....................................................235.3.1公司债券在交易所上市的信息披露........................235.3.2公司债券在银行间债券市场交易流通的信息披露............245.4特点及投资者需关注的要点...................................255.4.1公司债券的特点........................................255.4.2投资者需关注的要点....................................25第6章上市公司再融资方式之——可转换公司债券......................286.1发行流程....................................................296.2相关法规解读--《上市公司发行可转换公司债券实施办法》........296.3信息披露....................................................306.3.1申请过程中的信息披露..................................316.3.2募集说明书及摘要和上市公告书披露的基本要求............316.3.3持续性信息披露的有关要求..............................326.4特点及投资者需关注的要点....................................326.4.1可转换公司债的特点....................................326.4.2投资者需关注的要点....................................33第7章上市公司再融资方式之——分离交易的可转换公司债券............367.1发行流程....................................................367.2特点及现状..................................................36第8章中小投资者如何选择参与上市公司再融资........................378.1再融资风险的定义............................................3738.2再融资风险的种类............................................378.4哪些中小投资者可以参与上市公司再融资........................388.5中小投资者如何选择参与上市公司再融资........................388.6中小投资者如何正确应对参与上市公司再融资的风险..............398.7中小投资者参与上市公司再融资的注意事项......................394第1章上市公司再融资概述1.1什么是再融资再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资。再融资对上市公司的发展起到了较大的推动作用，我国证券市场的再融资功能越来越受到有关方面的重视。1.2再融资的分类及定义1.2.1权益类再融资和债权类再融资的定义上市公司再融资分为权益类再融资和债权类再融资。权益类再融资是上市公司有偿发放给投资人的企业所有权的再融资过程。债权类再融资是上市公司有偿发放给投资人的企业债权的再融资过程。上市公司发行证券，可以向不特定对象公开发行，也可以向特定对象非公开发行。上市公司权益类再融资的方式主要有配股、公开增发和非公开发行等。随着股权分置改革的基本完成，上市公司通过权益方式再融资的规模较以前年度大幅上升，权益再融资已成为上市公司优化资本结构、降低融资成本和做大做强的重要手段。上市公司债权类再融资分为可转换公司债券、分离交易的可转换公司债券和公司债券。1.2.2公开增发的定义增发是上市公司在原有的股票基础上，增加发行一批股票，如果这批股票是面向不特定对象公开募集股份，就被称为公开增发。1.2.3非公开发行的定义非公开发行，也称定向发行，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。《证券法》规定，非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。1.2.4配股的定义5配股是面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以放弃配股权。现实中，由于配股价通常低于市场价格，配股上市之后可能导致股价下跌。在实践中我们经常发现，对那些业绩优良、财务结构健全、具有发展潜为的公司而言，增发和配股意味着将增加公司经营实力，会给股东带来更多回报，股价不仅不会下跌，可能还会上涨。1.2.5公司债券的定义公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。公司债券属于债券体系中的一个品种，它反映发行债券的公司和债券投资者之间的债权债务关系。1.2.6可转换公司债券的定义可转换公司债券是指发行公司依法发行，在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。发行可转换公司债券必须报经核准，未经核准，不得发行可转换公司债券。可转换公司债券在转换股份前，其持有人不具有股东的权利和义务。1.2.7分离交易的可转换公司债券的定义分离交易的可转换公司债券是指上市公司公开发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券。附权证债券的权利载体是权证，在可分离交易的情况下，权证持有人可能与债券持有人相分离，债券持有人拥有的是单纯的公司债券，不具有转股权。1.3权益类再融资与债权类再融资的比较分析权益类再融资与债权类再融资的最根本区别在于所有权的区别。拥有企业股权，无明确还款期限；可以按股份获得收益，但收益率不确定；可以按股履行股东权利，比如参加股东大会，选举和被选举为股东代表、董事会成员、临事会成员等。而拥有企业债权，有明确还款期限；收益率相对固定；无权参与企业经营的各种事项，只能按期追索债权；在企业破产清算时，优先于股权参与分配企业资产。1.3.1权益类再融资的优势第一，股本没有固定的到期日，无需偿还。与债权融资相比，股票融资不存在到期还本付息的压力，尤其在中国目前还没有建立有效的兼并破产机制的情况下，上市公司一般不用过分考虑被摘牌和被兼