中国上市公司融资结构研究

中国上市公司融资结构研究作者：钱佳学位授予单位：华东师范大学参考文献(82条)1.参考文献2.李朝霞中国公司资本结构与融资工具3.李义超中国上市公司资本结构研究4.朱叶.夏旦中国上市公司资本结构研究5.李华中国上市公司股权结构及其优化6.刘树成.沈沛中国资本市场前沿7.方晓霞中国企业融资:制度变迁与行为分析19998.郑文平.罗中伟美日德企业金融体制比较及其借鉴1997(04)9.小宁经济发达国家企业融资模式及启示199910.刘鸿儒.李志玲中国融资体制的变革及股票市场的定位1999(08)11.青木昌彦关系型融资制度及其在竞争中的可行性[期刊论文]-经济社会体制比较1997(6)12.陈晓.单鑫债务融资是否会增加上市企业的融资成本?[期刊论文]-经济研究1999(9)13.杨咸月.何光辉货币市场、资本市场与国有企业运作效率1998(05)14.张春霖从融资角度分析国有企业的治理结构改革[期刊论文]-改革1995(3)15.张昌彩中国融资方式研究199916.马逸斐我国上市公司融资方式研究[期刊论文]-财会研究2004(10)17.卢丹琴我国上市公司股权融资偏好原因分析[期刊论文]-现代企业2004(3)18.祝琴我国上市公司股权融资偏好行为浅析[期刊论文]-辽宁经济2004(3)19.毕艳杰从成本角度分析我国上市公司融资偏好[期刊论文]-财会研究2004(1)20.周星.沈维涛上市公司缘何青睐股权融资[期刊论文]-农村金融研究2004(11)21.杨棉之关于我国上市公司股权融资偏好的思考[期刊论文]-安徽大学学报（哲学社会科学版）2004(6)22.李杉杉我国上市公司股权融资偏好分析[期刊论文]-东北财经大学学报2004(3)23.胡蓉我国上市公司股权融资偏好的产权解析[期刊论文]-湖南经济管理干部学院学报2004(3)24.王庆娟.邓丽丽我国上市公司资本结构浅析[期刊论文]-黑龙江对外经贸2004(5)25.孙世敏.徐亮我国上市公司融资结构及其优化[期刊论文]-东北大学学报（社会科学版）2004(6)26.李维安现代公司治理研究--资本结构、公司治理和国有企业股份制改造200227.张维迎企业的企业家--契约理论199928.张维迎公司融资结构的契约理论:一个综述[期刊论文]-改革1995(4)29.吴晓求中国上市公司:资本结构与公司治理200330.陆正飞中国上市公司融资行为与融资结构研究200531.陆正飞.高强中国上市公司融资行为研究--基于问卷调查的分析[期刊论文]-会计研究2003(10)32.陆正飞.叶康涛中国上市公司股权融资偏好解析--偏好股权融资就是缘于融资成本低吗?[期刊论文]-经济研究2004(4)33.万解秋企业融资结构研究200134.谭克中国上市公司资本结构影响因素研究200535.郭鹏飞.孙培源资本结构的行业特征：基于中国上市公司的实证研究[期刊论文]-经济研究2003(5)36.洪锡熙.沈艺峰我国上市公司资本结构影响因素的实证分析[期刊论文]-厦门大学学报(哲学社会科学版)2000(3)37.黄少安.张岗中国上市公司股权融资偏好分析[期刊论文]-经济研究2001(11)38.蒋殿春中国上市公司资本结构和融资倾向[期刊论文]-世界经济2003(7)39.廖理.朱正芹中国上市公司股权融资与债权融资成本实证研究2003(06)40.吴淑琨.席酉民公司治理与中国企业改革200041.裴平中国上市公司股权融资研究200042.苏武康中国上市公司股权结构与公司绩效200343.孙永祥公司治理结构:理论与实证研究200344.王娟.杨凤林中国上市公司资本结构影响因素的最新研究[期刊论文]-国际金融研究2002(8)45.王宁企业融资研究200246.吴丽佳我国企业债券市场发展分析[期刊论文]-上海行政学院学报2004(1)47.肖作平股权结构、资本结构与公司价值的实证研究[期刊论文]-证券市场导报2003(1)48.谢百三证券市场的国际比较200349.晏艳阳我国上市公司资本结构研究[学位论文]博士200150.杨之帆企业资本结构与融资方式偏好[期刊论文]-财经科学2001(4)51.应惟伟.里维宁中国企业融资研究200052.施东辉中国股市微观行为理论与实证200153.吴敬琏十年纷纭话股市200154.卢福财企业融资效率分析200155.钱颖一企业的治理结构改革和融资结构改革[期刊论文]-经济研究1995(1)56.高晓红产权效率与市场效率:我国上市公司股权融资偏好分析[期刊论文]-投资研究2000(8)57.冯根福.吴林江.刘世彦我国上市公司资本结构形成的影响因素分析[期刊论文]-经济学家2000(5)58.何浚上市公司治理结构的实证分析[期刊论文]-经济研究1998(5)59.王一宣.李信民.徐良平中国企业债券市场现状调查报告2001(04)60.原红旗中国上市公司股利政策分析[期刊论文]-财经研究2001(3)61.李长青股利政策理论与实证研究200162.杨兴全上市公司融资效率问题研究200563.洪银兴资本市场:结构调整和资产重组200164.赵涛.郑祖玄上市公司的过度融资200565.国有股减持课题组国有股减持与上市公司治理结构改革[期刊论文]-改革2001(4)66.王玉荣中国上市公司融资结构与公司绩效200567.蓝发钦中国上市公司股利政策论200168.郝家龙公司融资条件与区域经济发展200569.张玉明民营企业融资体系200370.周军.魏晓明融资结构对公司治理的效应分析200271.朱武祥.张帆公司上市前后经营业绩变化的经验分析[期刊论文]-世界经济2001(11)72.沈艺峰资本结构理论史73.沈艺峰.田静我国上市公司资本成本的定量研究[期刊论文]-经济研究1999(11)74.赵德志中国融资制度改革199975.郑德理.沈华珊.张晓顺股权结构的理论、实践与创新200376.陈春霞我国信用制度变迁中的企业融资方式选择200477.郑长德企业资本结构理论与实证研究200478.范文燕.刘宗华论融资结构与治理结构的关系[期刊论文]-财经科学2002(5)79.RHubbardMoney,theFinancialSystemandtheEconomy198580.TheCapitalStructurePuzzle198481.CapitalStructureandtheInformationalRoleofDebt199082.HartOliverFirms,Contracts,andFinancialStructure1995相似文献(10条)1.学位论文段涛中国上市公司融资结构研究2007一、选题背景自从MM定理诞生以来，企业的融资结构一直是金融学和企业理论研究的一个重点和热点问题。企业的融资结构不仅涉及企业的金融目标、筹资方式、筹资成本和企业现金流量等企业的重大财务问题，更重要的是企业融资结构的决策会影响到企业剩余收益的分配、企业剩余控制权以及企业的治理结构等，最终会影响到企业的价值。西方经济学家分别从税收、破产成本、代理成本和信息不对称等不同角度对资本问题作了大量研究，形成了一套比较完善的理论与实证方法。在中国，资本市场发展的历史并不长。经过十多年的发展，中国资本市场为中国经济的发展做出了很大的贡献，但是中国资本市场距离成熟的有效的市场还有较大的差距，中国上市公司的融资行为还带有很多计划经济时代的烙印。与成熟市场经济国家的企业的融资结构相比，中国上市公司融资结构存在着一些自身的特点，融资行为存在一些不成熟、不规范的地方，导致社会资源难以得到有效配置。在这种背景下，本文选择“中国上市公司融资结构研究”这一命题作为研究方向，在大量阅读相关理论文献和认真分析考察现状的基础上，首先对融资结构理论进行了回顾并对融资结构国际比较进行综述；然后通过数据的搜集、整理和计算，得出了一些关于我国上市公司融资结构特点的结论，并对形成我国特殊融资结构的原因进行了深入的分析，在此基础上对优化上市公司融资结构提出了一些建议，以期对实践有所借鉴。二、研究方法与逻辑框架本文主要采用了以下研究方法：1．理论研究和实证分析相结合的方法。本文在第二章对融资结构的理论进行了回顾，分析了一些影响融资结构的因素；而在分析我国融资结构时，也运用了很多融资结构理论的理论和分析方法。2．定性分析和定量分析相结合的方法。本文在介绍融资结构的理论时，运用了定性分析的方法；而在介绍融资结构的国际比较、分析我国融资结构的特点及形成原因的时候，既使用定性的方法进行分析，又运用大量的数据进行科学的定量分析。3．对比分析的方法。本文广泛采用了纵横对比的分析方法，如分析企业不同融资方式的选择，成熟市场经济国家企业与我国企业融资结构的比较等。本文共分五章，各章内容摘要如下：第一章为融资结构相关概念，为下文融资结构理论、融资结构国际比较及分析我国上市公司融资结构奠定基础。第二章为融资结构理论。本章将融资结构理论的发展划分为三个阶段：早期融资结构理论、经典融资结构理论和现代融资结构理论。另外，还分析了西方融资结构理论对我国的启示。第三章为融资结构国际比较。在对发达国家和发展中国家的融资结构进行综述和整理后，又详细的分析了美国、日本和德国三种比较有代表性的融资模式。第四章为中国上市公司融资结构分析。本章重点描述了我国上市公司融资结构的特征并分析其形成原因。第五章为中国上市公司融资结构的优化。在本章中针对我们总结出的上市公司融资结构的一些不完善的地方，提出一些具体的政策建议优化上市公司的融资结构。三、主要观点及结论1．融资结构逐渐成为企业财务决策的核心问题。Durand的学术论文《企业债务和股东权益成本：趋势和计量问题》拉开了研究融资结构理论的序幕。Moligliani和Miller的经典著作《资本成本、公司理财与投资理论》揭开了融资结构理论研究的新篇章。融资结构理论的发展分为早期融资结构理论、经典融资结构理论和现代融资结构理论三个阶段。2．一个国家的融资结构的形成和变化是由很多因素影响的。尽管存在一定的差异，但是发达国家的融资结构和融资行为基本与优序融资理论吻合，即企业的融资顺序是内源融资内部融资——外部债务融资——外部股权融资。而对于发展中国家来说，融资结构的特点包括：国家之间的融资结构存在着很大的差异；内源融资比例相对较低；在外源融资中更多的使用股权融资。3．我国融资制度的演变经历了以下三个阶段：计划经济体制下财政主导型融资制度、转轨经济体制下银行主导型融资制度和市场经济体制下多元化的融资制度。4．我国上市公司融资结构存在以下特征：资产负债率偏低；负债结构不合理，短期流动性负债比例偏高；内源融资比例偏低，外源融资占绝对比重；存在股权融资偏好；很少利用企业债券融资。5．我国上市公司内源融资比例低的原因包括：我国企业的融资结构属于超越模式，仅仅依靠内源融资无法满足企业的扩张需求；上市公司盈利能力差；外源融资的低成本约束。6．我国上市公司股权融资偏好的直接动因是股权融资成本比较低和免费成本幻觉；深层次的制度和政策原因包括：上市公司特殊的股权结构；内部人控制；政府的过多地介入市场；证券市场的弱有效性。7．我国上市公司很少利用企业债券融资的原因包括债券的硬成本约束和债券市场存在的一些融资制度制约。8．优化上市公司融资结构应该从以下几个方面入手：弱化上市公司的股权融资偏好；大力发展企业债券市场；优化上市公司的股权结构；提高证券市场的有效性。四、创新与不足本文的创新之处在于：1．本文对融资结构的国际比较进行了详细的综述，整理了一些有代表性的学者的研究成果。在一般性的介绍融资结构的国际比较之后，又对三种有代表性的融资模式进行了详细的分析。2．对中国上市公司融资结构进行考察时，从以下两个角度分别进行了考察：基于负债水平的考察和基于优序融资理论的考察。而且，从这两个角度的考察可以得出一些一致的结论。3．在分析形成上市公司融资结构的原因时，文章对上市公司融资结构三个显著的特征进行了全面、深入的分析。如在分析内源融资比例偏低时，指出由于超越模式的存在使