05固定收益

第五章固定收益Resdat样本数据：论坛：固定收益证券是金融市场的重要组成部分，在成熟的金融市场中，固定收益证券市场所占的份额远远大于股票市场。RESSET固定收益数据库包括8大模块：银行存款利率、基准利率、标识与信息、事件、交易所交易数据、银行间交易数据、债券指数、利率期限结构。本章以RESSET金融研究数据为平台，展现中国固定收益证券市场的结构特点和研究方法。1.1银行存款利率1.1.1数据内容银行存款利率数据提供整存整取存款利率数据。在浮动利率债券中，常以整存整取利率作为基准利率使用，加上对应利差即为票面利率。数据范围自1988年9月1日至当前日。其中，由于经济政策原因，八年及以上整存整取利率（d8y）数据到1996年5月1日截止，此后便没有八年期整存整取利率。基金利润和利润分配表（FdIS）主要变量变量名中文全称注释Code利率代码d3m-三个月整存整取d6m-半年整存整取d1y-一年整存整取d2y-二年整存整取d3y-三年整存整取d5y-五年整存整取d8y-八年及以上整存整取Begdt开始日期银行利率起始日期Enddt结束日期银行利率结束日期Ir利率1.1.2数据查询及应用例查询2004年9月20日的一年整存整取利率。dataa;setresdat.bankir;if(Begdt='20sep2004'dand'20sep2004'dEnddt)andCode='d1y';run;查询2006年8月20日的整存整取利率情况。在数据集中，最新利率的结束日期被设置为缺失。如果不确信2006年8月20日之后是否调整过利率，可用如下程序：datab;setresdat.bankir;if(Begdt='20Aug2006'dand'20Aug2006'dEnddt)or(Begdt='20Aug2006'dandEnddt='');run;结果展示利率代码开始日期结束日期利率d3m2006-8-19.0.018d6m2006-8-19.0.0225d1y2006-8-19.0.0252d2y2006-8-19.0.0306d3y2006-8-19.0.0369d5y2006-8-19.0.04141.2基准利率基准利率是在整个利率体系中起核心作用并能制约其他利率的基本利率。基准利率首先要是一个市场化的利率，有广泛的市场参与性，能够充分地反映市场供求关系；其次他要是一个传导性利率，在整个利率体系中处于支配地位，关联度强，影响大；最后它要具备一定的稳定性，便于控制。金融研究中，常会用到某某基准利率。RESSET除了提供业界最常用的基准利率数据处，还给出了直接用于研究的日、月无风险收益，以方便专业人员使用。1.2.1数据内容基准利率模块主要包含以下四个数据表模块表名英文全称中文全称基准利率FixRepoIrFixingRepoRate回购定盘利率BchmkIrBenchmarkInterestRate基准利率MonRfRetMonthlyRiskFreeReturn月无风险收益率DRfRetDaliyRiskFreeReturn日无风险收益率基准利率提供回购利率日平均价、同业拆借市场利率日平均价利率数据、银行间市场基准利率参考指标，可用于计算浮动利率债券的票面利率、无风险利率等。基准利率主要变量变量名中文全称注释code基准利率代码R007-七日回购利率日平均价；IBO007-七日同业拆借市场利率日平均价Date日期Ir基准利率在基准利率代码中，“R00n”表示n日回购利率日平均价，如R007表示7日回购利率日平均价，R3M表示三个月回购利率日平均价，R1Y表示一年回购利率日平均价。依此类推，“IBO00n”表示n日同业拆借市场利率日平均价，如IBO001是日内同业拆借市场利率日平均价，以日内每笔交易金额为权重。B3M表示最近3个月的日指数加权平均基准利率。B_3W表示最近3周算术加权平均基准利率。具体算法参考RESSET数据的官方网站（）月无风险收益率月无风险收益数据的选择标准：1998年7月1日前用一年期银行存款利率加10%为基准利率，1998年7月1日后使用七日回购利率两周指数加权平均为基准利率B2W。本表数据已作过月度化处理，即将年度化的基准利率转化为月度数据，研究时可直接引用。变量名中文全称注释Year年份Month月份MonRfRet月无风险收益率日无风险收益率日无风险收益数据的选择标准：1998年7月1日前用一年期银行存款利率加10%为基准利率，1998年7月1日后使用七日回购利率两周指数加权平均为基准利率B2W。本表已将年度化的基准利率转化为以日为单位计量的收益数据，研究时可直接引用。日无风险收益率主要变量变量名中文全称注释Date日期DRfRet日无风险收益率1.2.2数据展现与应用例查询基准数据的起始日期。ProcsortData=resdat.BchmkIr;BycodeDate;Datafirdt;Setresdat.bchmkir;iffirst.code;bycode;procprintData=firdtnoobs;run;1.3标识与信息本模块包含各种债券的标识编码、利率、发行与上市、可转换、可赎回与可回售情况等基本信息1.3.1数据内容模块表名英文全称中文全称标识与信息BdIdBondIndetification债券标识BdInfoBondInformation债券信息CallputprovCallableorPutableProvisions可赎回可回售债条款ConverProvConvertibleProvisions可转债转股条款ConverinfoConvertibleInformation可转债转股信息ExchgRepoInfoExchangeRepoInformation交易所回购品种信息债券标识由于同一只债券在不同的市场上市交易时有不同的交易代码，本表设定唯一的标识码Bdid以识别每只债券。Bdid的形式为YYYYMMDDTS，其中YYYY为发行年份，MM为发行月份，DD为发行日期，T为债券类型，S为特殊编码。当某只债券在多个市场交易时，一个Bdid会对应多个交易代码Bdcd。若某只债券不在某个市场交易，则相应的债券代码为空值。本表给出债券标识、上市标识和债券代码之间的对应关系。变量名中文全称注释Date发行日期Bdid债券标识由发行日期、债券类型、特殊编码组合构成。Bdid的形式为YYYYMMDDTS，其中YYYY为发行年份，MM为发行月份，DD为发行日期，T为债券类型，S为特殊编码，是YYYYMMDDT都相同时的流水号编码。债券类型编码标准为：1-国债2-央行票据3-金融债4-次级债5-短期融资券(cp)6-资产支持证券(ABS&MBS)7-企业债8-国际机构债9-混合资本债券Mktflg市场标识1-上交所2-深交所3-银行间4-银行柜台例：“12”表示同时在上、深交易所挂牌交易；“123”表示同时在上、深和银行间挂牌交易。Bdcd-SH上交所债券代码上交所交易债券的债券代码。Bdcd-SZ深交所债券代码深交所交易债券的债券代码。Bdcd-IB银行间债券代码银行间交易债券的债券代码。Bdcd-OTC柜台债券代码柜台交易债券的债券代码。………债券信息本表记录债券的一些基本属性，如债券名称、票面利率、计息方式、票息类型、债券类型、年付息频率、回售标识、赎回标识、可转换标识等数据。用于计算债券的到期收益率、未来现金流、久期、凸性指标，同时本表数据也是许多计算与建模的基础数据，如债券指数计算、利率期限结构建模等。变量名中文全称注释Bdid债券标识编制规则参见债券标识表。不同的Bdcd可能对应同一个BdidBdcd债券代码Bdnm债券名称Par债券面值一般为100元Bdmd债券存在形式1-记帐式2-凭证式3-实物债券0-未公布Intmd计息方式0-贴现债券1-零息票债券(即利随本清债券)2-附息债券3-未公布Couptp票息类型0-固定利率债券1-浮动利率债券2-其他变量名中文全称注释Freq年付息频率发行方式为贴现时为0;固定利率时为利率；浮动利率时为利差.Bchmkircd基准利率代码0-贴现或零息1-每年付息1次2-每年付息2次空-未公布Issdt发行日期0-不适用（固定利率债券没有基准利率）;d1y-银行一年定期存款整存整取利率;B_2W银行间7天回购利率(两周算术平均);B2W银行间7天回购利率(两周指数加权);B_1M银行间7天回购利率(一月算术平均);R007-7天回购利率LIBOR6M-六个月美元LIBOR;Intdt起息日Matdt到期日Isssize发行量累计发行总量，其中包含了增发量。见注5可赎回可回售债条款可赎回可回售债条款包括可赎回可回售债对应的延期标识、期权执行次数、期权执行日、含权期限、期权执行日之前的票面利率及期权执行日之后的票面利率等数据。可转债转股条款可转债的相关转股条款包括可转债对应的股票代码、最新股票名称、转股价格、转股价格比例、转股类型、修正条款等数据。可转债转股信息可转债的转股信息包括可转债总额、累计转股金额、累计转股数量、可转债剩余金额、转股后总股本、本次转股金额、本次转股数量等数据。每只可转债可能会涉及到多次转股。交易所回购品种信息记录沪深交易所市场上市的债券回购的所有品种的信息，包括市场标示、回购品种的交易所代码、中文全称、简称、上市日期等。主要用于沪深两市上市的回购品种以及代码的对照查询，以及回购品种信息的查询。变量名中文全称注释RepoCd回购代码TrdInstr交易品种FRepoNm回购品种全称OutrightFlg买断式标识0—非买断式1—买断式Trdmktflg交易地点标识1—上交所；2—深交所。LstDt上市日期InnerCode内部代码1.3.2数据展现与应用例展现数据集Bdid中的前一百个观测；以步长20来挑选Bdid中的观测。ProcprintData=resdat.bdid(obs=100)noobs;VarBdidMktflgBdcd_SHBdcd_SZBdcd_IBBdcd_OTClstsequ；run;dataa;doobsnum=1tolastby20;setresdat.bdidpoint=obsnumnobs=last;output;end;stop;run;procprintdata=a;varBdidMktflgBdcd_SHBdcd_SZBdcd_IBBdcd_OTClstsequ;run;结果bdidMktflgbdcd_SHbdcd_SZbdcd_IBbdcd_OTClstsequ200408123030402133200409177013120489048007312004102010123010408100408040008132例按债券类型分组统计发行债券的数量：/*optionsnocenter;*/procformat;value$type'1'='国债''2'='央行票据''3'='金融债''4'='次级债''5'='短期融资券(cp)''6'='资产支持证券(ABS&MBS)''7'='企业债''8'='国际机构债''9'='混合资本债券';procfreqData=resdat.bdinfo;tableBdtype;formatBdtype$type.;run;债券类型|BondTypebdtype频数百分比累积频数累积百分比国债41023.9941023.99央行票据38822.7079846.69金融债28116.44107963.14次级债251.46110464.60短期融资券(cp)28916.91139381.51资产支持证券(ABS&MBS)100.59140382.09企业债30417.79170799.88混合资本债券20.121709100.00注意按债券类型分组统计发行债券的数量时，不能用债券发行表Blst，因为BLst