第六章_企业盈利能力分析

第六章企业盈利能力分析第一节盈利能力分析的目的与内容第二节资本经营与资产经营盈利能力分析第三节商品经营盈利能力分析第四节上市公司盈利能力分析第一节企业盈利能力分析目的一、概念与目的（掌握）（一）概念：盈利能力指企业在一定时期内赚取利润的能力。--利润率（二）盈利能力分析的目的--企业经营者1．利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。2．通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。二、盈利能力分析的内容资本经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析上市公司盈利能力分析第二节资本经营与资产经营盈利能力分析一、资本经营与资产经营区别（一）资本经营的内涵（掌握）概念：资本经营是指企业以资本经营为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动。（对资本的经营）资本经营型企业的管理目标是资本保值与增值或追求资本盈利能力最大化。其活动领域包括资本流动、收购、重组、参股、控股等领域。（二）资产经营的内涵（掌握）资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。资产经营型企业的管理目标是资产的增值和追求资产盈利能力最大化。其活动领域包括资产的配置、重组、使用等领域。（三）资本经营与资产经营的区别和联系（掌握）资本与资产概念经济学角度：企业所拥有的经济资源。会计学角度：企业经济资源的来源。狭义资本：自有资本广义资本：自有资本、他人资本区别1.经营内容不同2.经营出发点不同联系1.相互依存，相互作用2.资本经营是企业经营的最高层次，资本经营是对资产经营的进步二、资本经营盈利能力分析（一）、反映资本经营盈利能力的指标（掌握）净资产收益率（二）、影响净资产收益率的因素（掌握）1、总资产报酬率：净资产是总资产的一部分2、负债利息率：当负债利息率高于总资产收益率时，净资产收益率受不利影响；反之亦然。3、资本结构：杠杆作用4、所得税率：净收益是税后收益公式：净资总资总资负债负债所得税产收＝【产报＋（产报－利息）×────】×（１－税率）益率酬率酬率率净资产基期基期基期基期净资总资总资负债基期负债基期所得税产收＝【产报＋（产报－利息）×────】×（１－税率）益率酬率酬率率基期净资产报告期净资产收益率=??分析对象：报告期净资产收益率-基期期净资产收益率=？?（三）因素分析与评价连环替代：1、总资产报酬率变动的影响={比较期总资产报酬率+（比较期间总资产报酬率-基期负债利息率）*基期负债/基期净资产}*（1-基期所得税税率）2、负债利息率变化的影响=??3、??4、??净资产收益率计算与分析净利润净资产收益率＝──────×100%平均净资产净资总资总资负债负债所得税产收＝【产报＋（产报－利息）×────】×（１－税率）益率酬率酬率率净资产练习1：对宝钢股份2005年度资本盈利能力（净资产收益率）进行分析。三、资产经营盈利能力分析反映资产经营盈利能力的指标（掌握）总资产报酬率影响总资产报酬率的因素因素分析与评价总资产报酬率计算与分析（掌握）息税前利润总资产报酬率＝──────×100%平均总资产利润总额+利息支出＝─------────-----─×100%平均总资产总资产报酬率＝总资产周转率×销售利润率主营业务收入总资产周转率＝──────平均总资产息税前利润销售利润率＝──────×100%主营业务收入练习2：对宝钢股份2005年度资产盈利能力（总资产报酬率）进行因素分析。（掌握）第三节商品经营盈利能力分析一、商品经营与产品经营（一）商品经营的内涵商品经营是企业以市场为导向，组织供产销活动，以一定的人力、物力消耗生产和销售尽可能多的社会需要的商品。商品经营的管理目标是追求供产销的衔接及商品的盈利性。（二）产品经营的内涵产品经营是在国家计划指导下，企业组织产品生产，以一定的人力、物力消耗按时、保质、保量生产出一定的产品。产品经营的管理目标是完成生产任务，降低生产消耗量。二、反映商品经营盈利能力的指标（1）收入利润率指标1.主营业务利润率—基础（熟悉）2.营业收入利润率3.总收入利润率4.销售净利润率5.销售息税前利润率三、反映商品经营盈利能力的指标（2）成本费用利润率指标1.销售成本利润率=产品销售利润/产品销售成本2.销售成本费用利润率=产品销售利润/产品销售成本与费用3.营业成本费用利润率=产品销售利润/营业成本与费用4.全部成本费用利润率=产品销售利润/全部成本与费用销售成本利润率因素分析销售产品销售利润成本＝──────────×100%利润率产品销售成本影响销售成本利润率的因素产品品种构成单位产品销售成本单位产品销售价格品种构成变动影响各产品基期实际×单位品种构成销售量利润基期变动＝──────────×100%-销售成本的影响各产品基期利润率实际×单位销售量销售成本产品销售价格变动的影响价格变动产品实际基期对销售利＝∑[实际×（销售－销售）]润的影响销售量价格价格价格价格变动对销售利润的影响变动＝×100%的影响∑（产品实际销售量×基期单位成本）产品销售成本变动的影响产品基期价格变动成本实际销售∑（实际×单位）对销售利变动＝成本-销售量销售利润润影响数×100%影响利润率∑（产品实际销售量×基期单位成本）第四节上市公司盈利能力分析一、上市公司盈利能力分析的特点二、上市公司盈利能力分析的指标（掌握）每股收益普通股权益报酬率股利发放率价格与收益比率—市盈率（一）每股收益分析（掌握）每股收益计算净利润－优先股股息每股收益＝──────────普通股加权平均数普通股权益净利润－优先股股息＝──────×─────────普通股加权平均数普通股权益＝每股账面价值×普通股权益报酬率＝每股净资产×普通股权益报酬率普通股加权平均数=期初数*期初数所在期间/12+期末数*期末数所在期间/12练习3：对宝钢股份2005年度每股收益进行因素分析。（掌握）（二）普通股权益报酬率分析普通股权益报酬率计算净利润－优先股股息普通股权益报酬率＝──────────普通股权益平均额=净利润/普通股权益平均额-优先股股息/普通股权益平均额普通股权益报酬率分析（三）股利发放率分析股利发放率计算每股股利股利发放率＝─────×100％每股收益每股市价每股股利＝─────×─────×100％每股收益每股市价＝价格与收益比率×股利报偿率（四）价格与收益比率分析价格与收益比率，亦称市盈率，是反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系，可用来判断企业股票与其他企业股票相比较潜在的价值。其计算公式如下：价格与收益比率＝每股市价/每股收益价格与收益比率分析：每股市价变动的影响；每股收益变动的影响；本章重点盈利能力分析的目的与内容。资本经营与资产经营的内涵、活动领域和管理目标。净资产收益率、总资产报酬率、销售成本利润率等指标的内涵及计算方法。对净资产收益率、总资产报酬率、每股收益进行因素分析。上市公司盈利能力分析。