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11第1节营业收入管理第2节商品价格管理第3节利润的构成及分配第8章营业收入和利润管理2第1节营业收入管理•一、营业收入管理概述P168-170•（一）营业收入的含义与内容•（二）营业收入的确认•（三）营业收入的影响因素3第1节营业收入管理•二、营业收入的预测•（一）销售收入预测的程序•（二）销售收入预测的方法P172-176•1.判断分析法：意见汇集法、专家判断法•2.调查分析法：•3.趋势分析法：•4.因果分析法：•5.量本利分析法：4第1节营业收入管理•三、销售收入计划的编制P1775第2节商品价格管理•一、产品价格的概念•二、产品价格的分类•三、企业制定产品价格的原则和策略•（一）原则•（二）策略P180-181•浮动；折让；保本；心理；价格线；寿命期6第2节商品价格管理•四、产品定价方法•（一）成本加成定价法•（二）边际成本定价法7大连理工大学出版社一、利润的概念与内容１．利润的概念利润是企业在一定会计期间的经营成果，包括收入减去费用后的净额以及直接计入当期利润的利得或损失等。2．利润构成的内容（1）营业利润（2）利润总额（营业利润、投资净收益、营业外收支净额）（3）净利润第3节利润的构成及分配8大连理工大学出版社（1）营业利润营业利润是企业利润的主要来源，营业利润的计算用公式表示为：营业利润=营业收入一营业成本一营业税金及附加一销售费用一管理费用一财务费用一资产减值损失+投资收益（或减投资损失）+公允价值变动收益（或减公允价值变动损失）营业收入是指企业经营业务所确认的收入总额，包括主营业务收入和其他业务收入。营业成本是指企业经营业务所发生的实际成本总额，包括主营业务成本和其他业务成本。第3节利润的构成及分配9大连理工大学出版社（2）利润总额利润总额=营业利润+营业外收支净额其中，营业外收支净额＝营业外收入－营业外支出营业外收入是指与企业生产经营活动没有直接关系，不需要耗费任何成本的一种偶然的的各种收入。主要包括罚款净收入、处置固定资产净收益、处置无形资产净收益。营业外支出是指企业发生的与其生产经营活动无直接关系，没有任何收入的一种偶然的、非常规性的各项支出。主要包括处置固定资产净损失、罚款支出和非常损失等。第3节利润的构成及分配10大连理工大学出版社（3）净利润净利润是企业利润总额减去所得税费用以后的余额，即企业的税后利润。净利润=利润总额一所得税费用所得税费用=应纳税所得额×所得税税率第3节利润的构成及分配11大连理工大学出版社第3节利润的构成及分配•二、利润分配的顺序P184•1.弥补企业亏损•2.缴纳企业所得税•3.分配税后利润•（1）被没收的财务损失、支付各项税收的滞纳金和罚款•（2）弥补企业以前年度的亏损。（指超过用所得税前的利润抵补亏损的法定期限后，仍未补足的亏损）。•（3）提取法定盈余公积金。（按照当年净利润扣除弥补以前年度亏损后的10%提取，当法定盈余公积金达到注册资本的50%时，可不再提取。用于补亏或转增资本）12大连理工大学出版社第3节利润的构成及分配3.分配税后利润（4）提取任意盈余公积（5）向投资者分配利润。上述分配后的余额加上以前年度未分配的利润即为可供投资者分配的利润。13大连理工大学出版社【例8-1】湘华集团2010年年末利润分配前的有关资料如下表8-1表8-1单位;万元该公司决定：本年度按规定比例10%，提取盈余公积，发放股票股利10%（即股东每持10股可得1股），并且按发放股票股利后的股数派发现金股利，每股0.1元。假设当时股票市价为每股40元。项目金额上年未分配利润1500本年税后利润3000股本（500万股，每股1元）500资本公积200盈余公积500所有者权益5700第3节利润的构成及分配14大连理工大学出版社依上例资料：（1）可供分配的利润=1500+3000=4500（万元）（2）本年度提取盈余公积=3000×10%=300（万元）（3）本年度发放股票股利=40×500×10%=2000（万元）（4）本年度发放现金股利=500×（1+10%）×0.1=55（万元）（5）未分配利润余额=4500－（300+2000+55）=2145（万元）需要指出的是，上例中以市场价格计算股票股利价格的做法，是很多西方国家所通行的；除此之外，也有的按股票面值计算股票股利价格，如我国目前即采用这种做法。第3节利润的构成及分配15大连理工大学出版社第3节利润的构成及分配•三、股份制企业利润分配•（一）股利政策的基本理论•１.股利无关论•２.股利相关论16大连理工大学出版社第3节利润的构成及分配•按照股利政策对公司价值有无影响•1.股利无关论：股利政策不会影响公司股价。•资本市场具有强式效率性•没有筹资费用（包括股票发行和交易费用）•不存在公司和个人所得税•公司的投资决策与股利政策是彼此独立的17大连理工大学出版社第3节利润的构成及分配•2.股利相关论•（1）一鸟在手论•（2）信息传播论•（3）假设排除论18大连理工大学出版社三、股份制企业利润分配第3节利润的构成及分配（二）影响股利政策的因素影响股利政策的因素主要有以下几个方面：（1）法律因素（2）股东因素（3）公司因素（4）其他因素19大连理工大学出版社（1）法律因素为了保护债权人和股东的利益，国家有关法规对公司的股利分配经常作如下硬性限制：①资本保全约束②资本积累约束③偿债能力约束④超额累积利润的约束第3节利润的构成及分配20大连理工大学出版社①资本保全约束资本保全是为了保护投资者的利益而作出的法律限制，是公司财务管理应遵循的一条重要原则，它要求公司发放的股利不得来源于实收资本（股本）和资本公积，而只能来源于当期利润或留存收益。资本保全的目的在于防止公司任意降低资金结构中权益资金的比例，保全公司的股东权益资本，以维护债权人的利益。第3节利润的构成及分配21大连理工大学出版社②资本积累约束要求公司在分配收益时，必须按一定的比例和基数提取各种法定公积金。这也是为了增强公司抵御风险的能力，维护投资者的利益。我国有关法律法规明确规定，股份公司应按税后利润的10%提取法定盈余公积金，并且鼓励公司在分配普通股股利之前提取任意盈余公积金，只有当法定盈余公积金累计数额已达到注册资本的50%时，才可不再提取。第3节利润的构成及分配22大连理工大学出版社③偿债能力约束偿债能力是指企业按时足额偿付各种到期债务的能力。公司在分配股利时，必须保持充分的偿债能力。企业分配股利不能只看损益表上的净利润的数额，还必须考虑到企业的现金是否充足。对股份公司而言，当现金股利的支付会影响其偿债能力和正常经营时，公司发放现金股利的数额要受到限制。第3节利润的构成及分配23大连理工大学出版社④超额累积利润的约束由于股东接受股利交纳的所得税高于其进行股票交易的资本利得税，于是公司通过累积利润使股价上涨方式帮助股东避税。因而许多西方国家都注意到了这一点，并在法律上明确规定公司不得超额累积利润，一旦公司的保留盈余超过法律认可的水平，将被加征额外税额。我国法律对公司累积利润尚未作出限制性规定。第3节利润的构成及分配24大连理工大学出版社(2)股东因素股利政策必须经过股东大会决议通过才能实施，股东对公司的股利政策具有举足轻重的影响。股东从自身需要出发，对公司的股利分配往往产生这样一些影响：①出于稳定的收入和避税考虑②出于控制权的考虑③出于规避风险的考虑第3节利润的构成及分配25大连理工大学出版社①出于稳定的收入和避税考虑一些依靠股利维持生活的股东，如一些退休者，他们往往要求公司能够支付稳定的股利，若公司留存较多的利润，将受到这部分股东的反对。另外，一些高收入的股东又出于避税的考虑（股利收入的所得税高于股票交易的资本利得税），往往反对公司发放较多的现金股利。按照我国税法规定，股东从公司分得的股息和红利按20%的比例交纳个人所得税，而对股票交易所得目前还没有开征个人所得税，因而，对股东来说，股票价格上涨获得的收益比分得股息、红利更具吸引力。第3节利润的构成及分配26大连理工大学出版社②出于控制权的考虑有的大股东持股比例较高，对公司拥有一定的控制权，他们出于对公司控制权可能被稀释的担心，往往倾向于公司少分配现金股利，多留存利润。如果公司支付较高的股利，就会导致留存收益减少，这又意味着将来发行新股的可能性加大，而发行新股必然稀释公司的控制权，这是公司原有的持有控制权的股东们所不愿看到的局面。因此，若他们拿不出更多的资金购买新股以满足公司的需要，宁愿不分配股利而反对募集新股。第3节利润的构成及分配27大连理工大学出版社③出于规避风险的考虑在某些股东看来，通过增加留存收益引起股价上涨而获得资本利得是有风险的，而目前所得股利是确定的，即便现在较少的股利，也强于未来较多的资本利得，因此他们往往要求较多地支付股利。第3节利润的构成及分配28大连理工大学出版社(3)公司因素公司自身因素的影响是指公司内部的各种因素及其面临的各种环境、机会而对其股利政策产生的影响。就公司的经营需要来讲，也存在一些影响公司股利分配的因素：①盈余的稳定性②举债能力③资产的流动性④投资机会⑤资金成本⑥债务需要８.２利润分配的管理29大连理工大学出版社①盈余的稳定性公司是否能获得长期稳定的盈余，是其股利政策的基础。盈余相对稳定的公司能够较好地把握自己，有可能支付比盈余不稳定的公司较高的股利；而盈余不稳定的公司一般采取低股利政策。对于盈余不稳定的公司来讲，低股利政策可以减少因盈余下降而造成的股利无法支付、股价急剧下降的风险，还可将更多的盈余再投资，以提高公司权益资本比重，减少财务风险。第3节利润的构成及分配30大连理工大学出版社②举债能力举债能力是公司筹资能力的一个重要方面，不同的公司在资本市场上的举债能力会有一定的差异。公司在分配现金股利时，应当考虑自身的举债能力，具有较强举债能力的公司因为能够及时地在资本市场上筹措到所需的现金，则有可能采取比较宽松的股利政策；而举债能力弱的公司则不得不多滞留盈余，因而往往采取比较紧缩的股利政策。第3节利润的构成及分配31大连理工大学出版社③资产的流动性公司在经营活动中，必须保持一定资产的流动性，否则就会发生支付困难。公司在分配现金股利时，必须考虑到资产的流动性，较多地支付现金股利，会减少公司的现金持有量，使资产的流动性降低，影响未来的支付能力，甚至可能会出现财务困难。而保持一定的资产的流动性，是公司经营所必需的。因此，若公司资产的流动性差，即使利润可观，也不宜分配过多的现金股利。第3节利润的构成及分配32大连理工大学出版社④投资机会有着良好投资机会的公司，需要有强大的资金支持，因而往往少发放股利，将大部分盈余用于再投资，这样可以加速公司的发展，增加公司的未来收益；缺乏良好投资机会的公司，保留大量现金会造成资金的闲置，于是倾向于支付较高的股利。正因为如此，处于成长中的公司多采取低股利政策；而陷于经营收缩的公司多采用高股利政策。第3节利润的构成及分配33大连理工大学出版社⑤资金成本资金成本是公司选择筹资方式的基本依据。一般而言，与发行新股或举债相比，保留盈余不需花费筹资费用，是一种比较经济的内部筹资渠道。所以，从资金成本考虑，如果公司有扩大资金的需要，也应当采取低股利政策。第3节利润的构成及分配34大连理工大学出版社⑥债务需要具有较高债务偿还需要的公司，可以通过举借新债、发行新股筹集资金偿还债务，也可直接用经营积累偿还债务。如果公司认为后者适当的话（比如，前者资本成本高或受其他限制难以进入资本市场），将会减少股利的支付。第3节利润的构成及分配35大连理工大学出版社(4)其他因素第3节利润的构成及分配①债务合同约束债务合同约束是指债权人为了防止公司过多发放股利，影响其偿债能力，增加债务风险，而以合同的形式限制公司现金股利的分配。公司的债务合同，特别是长期债务合同，往往有限制公司现金股利支付程度的条款，以保护债权人的利益。这些条款通常包括：未来的股利只能以签定合同之后的盈利发放，不能以过去的留存收益发放；营运资金低于某一特定金额时不得发放股利；将利润的一部分以偿债资金的形式留存下来；