小微企业融资

小微企业融资与纳税筹划孙永尧博士研究员(教授)财政部财政科学研究所财务会计研究中心UNIVERSITYOFMICHIGANATUSA0108819128118612088021QQ:1779132616小微企业融资与纳税筹划第1部分背景第2部分融资策略第3部分纳税筹划第1部分背景小微企业划分标准：发改委行业从业人数小于营业收入资产总额小于（万元）小于（万元）农林牧渔50工业20300建筑业300300批发业51000零售业10100交通业20200仓储业20100邮政业小微企业划分标准行业从业人数小于营业收入资产总额小于（万元）小于（万元）住宿业10餐饮业10信息传输业1001000软件信息技术服务1050房地产业1002000物业管理100500小微企业划分标准行业从业人数小于营业收入资产总额小于（万元）小于（万元）租赁和商务服务业10100其他10小微企业:税务局标准年应纳税所得额从业人数资产总额工业企业≤30万≤100人≤3000万其他企业≤30万≤80人≤1000万我国中小企业总体情况工业总产值67%80%城镇就业岗位75%企业技术创新65%发明专利50%税收目前小微企业6000万户小微企业面临困难融资困难6%自有资金不足10%环保成本上升6%流通成本高10%利润下降10%人力成本上升23%市场竞争13%市场周期波动影响10%人员流动性6%汇率影响6%面临困难①人力成本持续上升，人才集聚度较低②融资成本不断加大，融资可得性较差③自主创新能力较弱，核心竞争力缺失④国内外市场持续恶化，中小企业发展难度加大⑤社会化服务体系不健全，中小企业服务环境较差小微企业贷款困难原因①缺乏抵押品②财务报表不规范③贷款频率高、额度小、成本高④企业经营风险高⑤信用低⑥高管缺乏信用记录⑦审批时间长，程序复杂小企业发展融资障碍程度无障碍微障碍中等障碍严重障碍中国6.711.16.775.6马来西亚18.426.522.332.7泰国4.915.435.843.9新加波23.117.946.212.8我国已出台相关财税政策①《关于进一步促进中小企业发展若干意见》②《关于鼓励和引导民间投资健康发展若干意见》③《中小企业划型标准》④《关于鼓励和引导民营企业发展战略性新兴产业的实施意见》⑤“国九条”⑥《关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》国外相关经验借鉴①税收优惠政策:包括降低税率、税收减免与返还、提高折旧率、延长税收宽限期及提高税收起征点②财政补贴政策:财政补贴包括就业补贴、研究开发补贴和出口补贴③财政投融资计划④政府采购支持政策⑤其他财政扶持手段2015年4月21日国务院常务会议李克强主持召开国务院常务会议部署进一步促进就业鼓励创业以稳就业惠民生助发展通过《基础设施和公用事业特许经营管理办法》用制度创新激发民间投资活力决定清理规范与行政审批相关中介服务更好服务和便利群众2015年4月21日国务院常务会议《基础设施和公用事业特许经营管理办法》用制度创新激发民间投资活力2015年4月21日国务院常务会议①企业吸纳就业税收优惠的人员范围由失业一年以上调整为失业半年以上，把高校毕业生、登记失业人员创办个体工商户的税收减免政策扩展到个人独资企业2015年4月21日国务院常务会议②小微企业新招用毕业年度高校毕业生享受1年社保补贴政策，由原定执行到今年底改为长期执行③失业保险基金支持企业稳岗政策扩大到所有依法参保缴费、不裁员或少裁员的企业2015年4月21日国务院常务会议放宽新注册企业场所登记条件限制推动“一址多照”、集群注册等改革鼓励地方盘活闲置厂房等提供低成本的创业场所2015年4月21日国务院常务会议小额担保贷款调整为创业担保贷款，最高额由10万元或不足10万元统一调为10万元个人贷款比基础利率上浮3%以内的部分由财政贴息并简化手续2015年4月21日国务院常务会议采取鼓励农村劳动力创业的政策措施，发展农民工返乡创业园，支持农民网上创业支持高校、科研院所等专业技术人员在职和离岗创业，对经同意离岗的可在3年内保留人事关系2015年4月21日国务院常务会议加大困难人员就业援助，确保零就业家庭、最低生活保障家庭等困难家庭至少有一人就业允许实现就业或自主创业的最低生活保障对象在核算家庭收入时，扣减必要的就业成本2015年4月21日国务院常务会议在能源、交通、水利、环保、市政等基础设施和公用事业领域开展特许经营在一定期限和范围内参与投资、建设和运营基础设施和公用事业并获得收益2015年4月21日国务院常务会议完善特许经营价格或收费机制，政府可根据协议给予必要的财政补贴，并简化规划选址、用地、项目核准等手续政策性、开发性金融机构可给予差异化信贷支持，贷款期限最长可达30年2015年4月21日国务院常务会议允许对特许经营项目开展预期收益质押贷款鼓励以设立产业基金等形式入股提供项目资本金2015年4月21日国务院常务会议支持项目公司成立私募基金，发行：①项目收益票据②资产支持票据③企业债④公司债2015年4月21日国务院常务会议除法律规定外，审批部门不得要求申请人委托中介服务中介服务事项实行清单管理，规范收费A.PPP项目模式概念公私合作伙伴关系（Public-Private-PartnershipsPPP）国家资本与社会资本合作建设社会资本社会资本：境内外企业法人不包括本级政府所属融资平台公司及其控股的其他控股国有企业《政府和社会资本合作模式操作指南》社会资本民营企业国有企业外国企业外商投资企业发改委3种PPP付费模式①使用者付费②政府付费③政府补贴市政供水、城市管道燃气高速公路市政污水处理、垃圾焚烧发电、水源净化，或者市政道路等不具备收益性项目医院、学校、文化及体育场馆、保障房适宜采用政府和社会资本合作模式投资规模较大需求长期稳定价格调整机制灵活市场化程度高基础设施公共服务B.推广PPP模式背景城镇化率目前50%2020年60%42万亿2013年底地方政府性债务余额20万亿推广PPP模式背景政府管理政府治理契约意识市场意识法制意识PPP模式基本特征三方共赢公共产品提供方式①特许经营②合理定价③财政补贴C.PPP类型①经营-维护（OM）服务外包②设计-建设（DB）③设计-建设-经营（DBO）④租赁-开发-经营（LDO）政府-社会-社会⑤建设-租赁-经营-转让（MLOT）⑥建设-转让-经营（BTO）社会-政府-外包⑦建设-拥有-转让（BOT）社会-社会-政府⑧建设-拥有-经营-转让（BOOT）⑨转让-经营-转让（TOT）政府-社会-政府⑩购买-建设-经营（BBO）社会-社会-社会11建设-拥有-经营（BOO）社会-社会-社会政府撤资财政部目前推广PPP模式①委托运营（OM）②管理合同（MC）③建设-运营-移交BOT④建设-拥有-运营BOO⑤转让-运营-移交TOT⑥改建-运营-移交ROT支付委托运营费不超过8年运营、维护及用户服务职责不超过3年社会-政府20-30年社会-不转移政府政府-社会-政府20-30年政府-社会-政府20-30年委托运营（OM）环境污染第三方治理委托环境服务公司特许经营委托运营资产租赁转让产权资产证券化国有资本使用者付费委托运营（OM）特许经营委托运营类项目行业平均利润银行存贷款利率政府不得承诺不合理高额固定收益回报环境服务公司委托费用委托运营（OM）高污染、高环境风险行业因污染物超过排放标准或总量控制要求企业委托环境服务公司污染治理在规定期限内委托运营（OM）第三方治理项目给予中央资金支持第三方治理项目投资和运营给予补贴以市场化基金运作等方式引导社会资本投入委托运营（OM）开展节能环保信贷资产证券化绿色金融租赁、碳金融产品、节能减排收益权和排污权质押融资绿色银行评级制度开发相关环境保险产品委托运营（OM）上市融资、发行企业债券实行优先审批支持发行中小企业集合债券、公司债、中期票据等债务融资工具开展非公开发行企业债券试点探索发展债券信用保险D.如何申请PPP项目政府和社会资本合作项目由政府或社会资本发起以政府发起为主政府和社会资本评价中心政府发起政府和社会资本合作中心社会资本发起项目建议书E.物有所值（VFM）项目长期最大利益项目全生命周期内利益项目从设计、融资、建造、运营、维护至终止移交完整周期物有所值（VFM）定性评估:问卷调查和专家咨询（可行性、合理性、可完成性）定量评估:PSC（公共部门比较值PSC）物有所值（VFM）公共部门比较值PSC：政府采用传统采购模式提供公共产品和服务的全部成本现值物有所值（VFM）公共部门比较值PSC=①建设运营净成本②可转移风险③自留风险④竞争性中立调整PSC=＋＋＋物有所值VFM:可转移风险①场地风险②设计、制造和试运行风险③融资风险④市场风险⑤劳资关系风险⑥法律政策风险⑦不可抗力风险⑧资产所有权风险⑨税收风险⑩利率风险准入监管方法VFM（物有所值）=传统模式财政支出净现值－PPP模式财政支出净现值（PSC）VFM＞0接受VFM＜0拒绝第2部分小微企业融资策略小微企业最希望得到融资方式排序①银行借款②债券市场③政策性贷款④民间借贷⑤股票市场⑥风险投资⑦融资租赁⑧创业投资基金1.民间融资①民间借贷②社会募集③私人钱庄④典当⑤小额信贷公司1.1民间融资新形式①股权私募②商业信用③银票④转贷银票：支付货款票源企业本企业需要企业按低于货款利率交易按票面金额支付货款银票：投资收益票源企业本企业商业银行按高于存款利率转入到期向银行收回货款银票：票据收购票源企业本企业商业银行按一定利率借贷到期向银行收回货款商业银行转让给需要银票企业银票：票据借贷票源企业本企业商业银行按一定利率借贷到期向银行收回货款到期回购银票2.小企业贷款风险补偿机制中小企业贷款风险基金深圳市“重点民营企业池”合作银行互保金市政府贷款风险补偿金合作银行长期贷款的增信和风险补偿3.政府性创业投资基金政府设立、财政注资、市场化运作的创业投资引导母基金（FOF）安徽省科技型小企业融资模式风险投资商业银行企业互助担保基金科技型中小企业群开发担保公司政府资本市场民间专业投资公司资金托管合作协议贷款代理担保推荐集合贷款平台反担保开发出资反担保分散贷款投资专项资金引导扶持推荐监督进入退出4.目前小微企业融资方式①保全仓库贷款②出口退税质押贷款③无限责任担保贷款④动产质押担保贷款⑤应收账款质押贷款⑥保付代理业务⑦联保协议贷款⑧买方付息票据贷款⑨出口项下的付费款⑩出口外汇票据买断11中德财政合作中小企业信贷规划5.2014-2015年小微企业政策①认缴制②取消工商年检③负面清单制度④混合所有制⑤IPO注册制2014-2015年小微企业政策⑥科技型小微企业招收高校毕业生达到一定比例的，可申请不超过200万元的小额贷款，并享受财政贴息6.中小企业发展专项资金中央财政预算安排，用于支持中小企业特别是小微企业①科技创新②改善中小企业融资环境③完善中小企业服务体系④加强国际合作方面资金专项资金综合运用无偿资助、股权投资、业务补助或奖励、代偿补偿、购买服务等支持方式采取市场化手段，引入竞争性分配办法，鼓励创业投资机构、担保机构、公共服务机构等支持中小企业协作管理专项资金建立部门共管专家评审项目公示追踪问效全过程协作管理机制共同管理专项资金由财政部会同工业和信息化部、科技部、商务部按照职责分工共同管理6.1支持科技创新①电子信息②光机电一体化③资源与环境④新能源与高效节能⑤新材料⑥生物医药⑦现代农业⑧高技术服务支持科技创新专项资金运用无偿资助方式科技型中小企业创新项目按照不超过相关研发支出40%比例给予资助每个创新项目资助额度最高不超过300万元创业投资引导基金专项资金安排专门支出设立科技型中小企业创业投资引导基金用于引导创业投资企业、创业投资管理企业、具有投资功能的中小企业服务机构等投资于初