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山东工商学院2012届学年论文1摘要中小企业在各国或地区经济与社会发展稳定中有极端战略重要性，被称为“最活跃的经济细胞”。但由于中小企业自身特性，在与大企业的激烈竞争中始终处于弱势地位。为此，各国或地区政府无不重视制定和完善中小企业政策，其核心内容就是建立也完善中小企业融资体系。为扶持我国中小企业这一弱势群体，增强其竞争能力，必须建立完善的中小企业融资体系。这样不仅能解决中小企业的资金供给不足问题，更重要的是通过金融资源配置方式的转变，使中小企业走上以提高效率为主持续发展的道路。中小企业融资体系的构建，是一个系统工程，需要政府、企业和金融机构的整体配合、相互协调、互促互进。关键词：中国；中小企业；融资山东工商学院2012届学年论文2AbstractKnownasthemostactiveeconomiccells,SmallandMeditim-sizedEnterprises（SMEs）areofgreatimportancetothedevelopmentofeconomyandsocialstabilization.However,owntothecharacteristicinthemselves,theyareininferiorpositioninthecompetitionwithlarge-scaledenterprises.Therefore,thegovernmentsofmanycountriesputenormousemphasesontheestablishmentandperfectionofSMEs’policies，whosecoreistheestablishmentandperfectionoftheirfinancingsystem.Nevertheless,hardfinancinghasbeenabottlenecktotheirdevelopment.Keywords:China;Small-and-Meditim-sizedenterprises;Financing山东工商学院2012届学年论文3目录一、我国中小型企业发展现状..............................................................................4二、大力改善我国中小企业融资环境的现实意义....................................................5（一）经济危机过后。保持经济增长的需要...........................................................5（二）经济增长方式转型的需要...........................................................................5（三）提高国民就业率．维持社会稳定的基本需要.................................................5（四）改变地方财政收入结构的需要....................................................................5三、中小型企业融资约束原因的深层次分析...........................................................6(一)中小企业自身原因分析.................................................................................6(二)中小企业融资困难的外部原因—金融制度的不完善..........................................6四、解决中小企业融资约束的理论依据.................................................................7（一）金融制度创新理论.....................................................................................7（二）中小企业融资结构理论..............................................................................7（三）中小企业融资生命周期理论........................................................................8五、以理论为依据的多角度解决方案....................................................................8（一）从社会等外部条件分析..............................................................................8（二）企业微观角度分析.....................................................................................9山东工商学院2012届学年论文4改革开放以来，中小型企业正逐步的成为最活跃的经济细胞和增长点在经济社会中发挥着不可替代的功能和作用。大力发展中小型企业对于确保国民经济稳定增长，政治文明和中华民族伟大复兴具有十分重要的意义。一、我国中小型企业发展现状中小企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。不同国家、不同经济发展的阶段、不同行业对其界定的标准不尽相同，且随着经济发展而动态变化。各国一般从质和量两个方面对中小企业进行定义，质的指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等，量的指标则主要包括雇员人数、实收资本、资产总值等。量的指标较质的指标更为直观，数据选取容易，大多数国家都以量的标准进行划分。与大企业相比，中小企业的首要特征，即在于企业规模小、经营决策权高度集中。而正是由于自身规模小，人、财、物等资源相对有限，既无力经营多种产品以分散风险，也无法在某一产品的大规模生产上与大企业竞争。一般来讲，大批量、单一化的产品生产才能充分发挥巨额投资的装备技术优势，但大批量的单一品种只能满足社会生产和人们日常生活中的一些主要方面的需求，当出现某些小批量的个性化需求时，大企业往往难以满足。因此面对当今时代人们越来越突出个性消费的需求，消费品生产已从大批量、单一化转向小批量、多样化。现代科技在工业技术装备和产品发展方向上有着两方面的影响，一方面是向着大型化集中化的方向发展；另一方面又向着小型化、分散化方向发展。产品的小型化、分散化生产为中小企业的发展提供了有利条件。我国在所有制结构的调整上逐步达成共识，给非公有制经济的发展提供了广阔的空间，并为中小企业的发展提供了先决条件，但随着规模的扩大，中小企业仅依靠内源融资已无法满足其经营需要，外源融资成为企业扩张的必要手段。根据国家工商行政管理总局的数据。截至2008年底，全国实有企业971．46万户。其中99％以上为中小企业；实有私营企业657A2万户，注册资本（金）11．74万亿元；个体工商户2917．33万户，实有资金数额9005．97亿元，户均资金数额3．09万元；农民专业合作社11．09万户，出资总额880．16亿元。然而，融资难成了目前制约中小型企业发展的瓶颈，严重阻碍了中小型企业的发展。由于我国市场经济体制尚不成熟，融资难成为中小企业中普遍存在的问题，资金不足分别被列为造成企业停产的首要原因和企业经营困难的第二大原因。山东工商学院2012届学年论文5二、大力改善我国中小企业融资环境的现实意义（一）经济危机过后。保持经济增长的需要在国际金融危机过后，我国依然需要保持经济的高速的增长。而经济增长需要政府的干预，为了使经济保持高速增长，政府应采取相应的措施对经济进行调节。但是下一阶段“保增长”却面临着困境：一是继续加大刺激。一方面会加大通货膨胀危险，同时还会面临边际效益递减，刺激效果将明显不如2009年；二是减小刺激力度，经济增长就会受到影响。所以若要使经济继续增长就需要扶植中小企业的发展，这样一来拓宽中小企业融资途径就成了经济发展所需研究的重要课题之一。（二）经济增长方式转型的需要经分析一国经济增长，需要使用全要素生产率（TFP）这个指标。一般来说，一个国家的增长主要依靠资本和劳动的投入，使被视为不可持续的蛮力增长，而如果增长的源泉是来源于技术创新，则是一种可持续的增长。中国经济的增长被很多人归为前者。若经济要可持续增长，则需要转型。中小企业是国民经济中最具成长性和创新性部分，蕴含的创新潜力巨大。中小企业的发展现状不乐观，在很大程度上限制了中小企业的创新潜力。于是为中小企业营造一个良好的融资环境，激发其创新潜力就成为了我国经济增长转型的必然要求。（三）提高国民就业率．维持社会稳定的基本需要2008年以后由于经济环境的恶化，使我国一大批劳动密集型的中小企业纷纷倒闭破产，释放了大量的劳动力，这就使我国社会收入分配不均均、贫富两极分化严重的问题进一步加剧。这种状况加剧会导致失业人数不断上升，在矛盾加剧的同时，我们应该清醒地意识到，失业者基本生活无法保障时，会引发社会的动荡。在这种时候，政府若为中小企业提供良好的融资环境，可以为中小企业的发展提供坚实的后盾，同时随着中小企业的发展与扩张，它们必将吸收更多的就业人口，大幅削减我国就业压力，从而改善国民生活水平。这样就可以从另一个层面上促进社会的稳定与和谐。（四）改变地方财政收入结构的需要目前，随着我国房地产业的过热发展，各地房价节节攀升，而且大有继续上升之势。虽然政府正在尝试各种调控手段，但是从目前结果来看，并没有起到立竿见影的效果。山东工商学院2012届学年论文6我国广大中小企业中绝大部分都是建立在市级、县级甚至镇级的层面，所以一个高质量的中小型企业在解决当地人口就业问题的同时，也会为地方财政收入的增长带来新的源泉。从长期来看可以逐渐改善当地的财政收入结构，使财政收入健康化、持久化。三、中小型企业融资约束原因的深层次分析(一)中小企业自身原因分析1．多数中小型企业起步晚、起点低、自主创新能力和核心竞争力较弱。中小型企业多数规模较小、实力弱、产业水平低，绝大部分仍然为劳动密集型企业，各种经济效益指标与同类的大企业有较大的差距。绝大部分中小型企业竞争力不强，无法经受市场剧烈变化的考验，被淘汰的可能性较大，尤其是长期贷款带来巨大的信用风险，从而使中小型企业的融资环境进一步恶化。2．我国中小企业资本构成中，内源性资本占了绝大部分。中小企业的资本结构应该是多层次、多样化的，而在我国，在广大中小企业的资本结构之中，内源性资本占了绝大部分，这就导致了绝大部分中小企业的资本结构程二元化分布，即以自有资本积累和银行贷款为主导，这一资本结构从很大程度上限制了企业利用资本杠杆的作用，使得企业自身发展受到了很大的局限。很多企业因为在关键时刻得不到应有的外源资本而错过最好发展机遇甚至破产。3．中小企业普遍缺少有效抵押物，从而面临贷款难的问题。目前中小企业普遍存在的问题就是缺少有效的抵押物，由于目前社会独立的资产评估机构缺位，难以准确而快速的评估出企业资产的价值，使得金融机构不能以资产抵押的方式向广大的中小企业提供抵押担保，同时银行难以准确的评价企业资信，使银行对企业放款难有较大的作为。(二)中小企业融资困难的外部原因1．中小企业融资的政策性金融制度缺乏。虽然说我网设有政策性银行体系，分别设有国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行，但是三大银行在解决中小企业融资的问题上作用不大。政策性银行其服务对象各有侧重，但中小型企业并不是其主要贷款对象，虽然在一定程度上也有融资支持作用，但它们设立的条